Решения ФРС по денежно-кредитной политике могут подтолкнуть евро и фунт вверх

Евро не торопится снижаться перед заседанием Федеральной резервной системы, на котором чиновники, похоже, снова настроены на умеренное повышение процентной ставки. Учитывая, какие недавно вышли данные по инфляции и темпам роста экономики, у политиков есть несколько альтернативных путей дальнейшего следования, а вот какой они выберут, узнаем к вечеру.

Председатель Джером Пауэлл в ходе своих недавних выступлений делал акцент на необходимость дальнейшего повышения ставок, открещиваясь от слухов о том, что комитет может и вовсе пойти на их снижение в конце этого года. Ожидается, что определяющий политику комитет Федерального комитета по открытым рынкам сегодня повысит ставки на 25 базисных пунктов, доведя ориентир до целевого диапазона от 4,5% до 4,75%. Этот шаг станет еще одной ступенькой вниз для чиновников, которые в декабре повысили ставки лишь на 50 базисных пунктов после четырех повышений подряд на 75 базисных пунктов в прошлом году.

Учитывая, что на этом заседании не будет сделано никаких экономических прогнозов, трейдеры будут опираться на пресс-конференцию Пауэлла, которая состоится сразу после заседания. Это поможет понять, каких ориентиров планирует дальше придерживаться Федеральная резервная система. Если будут сделаны намеки на разворот, скорей всего, спрос на рисковые активы сохранится – особенно учитывая, какой жесткой политики собираются придерживаться чиновники из Европейского центрального Банка и Банка Англии. Это приведет к дальнейшему росту евро и британского фунта.

Также большой акцент будет сделан на пике, которого в ближайшее время может достигнуть ключевая процентная ставка в США. Многие эксперты ожидают, что она превысит диапазон в 5,0%, а некоторые уверены в том, что именно на этой цифре все и закончится. Решение будет объявлено в 14:00 в Вашингтоне, а через 30 минут председатель выступит перед журналистами.

Как я отмечал выше, недавние экономические отчеты показали, что ценовое давление в США ослабевает, а экономический рост замедляется – все это признаки того, что экономика США реагирует на агрессивное повышение ставок ФРС. Однако рынок труда продолжает демонстрировать силу, что вынуждает ФРС и дальше действовать агрессивно, продлевая свою кампанию ужесточения на ограничительном уровне.

Еще одна вещь, на которую следует обратить внимание, это то, будет ли ссылаться Пауэлл на декабрьские прогнозы ФРС, из которых следует, что официальные лица ожидают роста ставок в среднем до 5,1% в этом году. Если Пауэлл заговорит о недавних данных по инфляции, которые указали на снижение роста цен быстрее, чем ожидали официальные лица, это явно будет намеком на менее агрессивную политику в будущем. По последним данным, индекс расходов на личное потребление в декабре вырос на 5% по сравнению с прошлым годом, что является самым медленным темпом с 2021 года, но все же значительно выше целевого показателя ФРС в 2%.
Некоторые считают, что комитет рискует сделать слишком голубиный сигнал рынкам, если он решится на корректировку заявления, а также в будущем пойдет на меньшее повышение ставки.

Что касается баланса ФРС, то несколько политиков, в том числе президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс, недавно заявили, что его сокращение идет так, как и планировалось. Подобного рода программа действует как «буфер» для рынков по мере сокращения резервов.

Что касается технической картины EURUSD, то спрос на евро ослаб, но шансы на дальнейшее обновление месячных и годовых максимумов остаются. Для этого необходимо удерживаться выше 1.0840, что подстегнет торговый инструмент к рывку в район 1.0880. Выше этого уровня можно легко забраться на 1.0910 с недалекой перспективой обновления 1.0970. В случае снижения торгового инструмента лишь провал поддержки 1.0840 увеличит давление на пару и столкнет EURUSD к 1.0805 с перспективой падения к минимуму 1.0770.

Что касается технической картины GBPUSD, то давление на фунт сохраняется. Для возврата своего преимущества покупателям необходимо возвращаться выше 1.2330. Но лишь провыв сопротивления 1.2380 укрепит надежду на дальнейшее восстановление в район 1.2440, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх, в район 1.2490 и 1.2550. Говорить о возврате давления на торговый инструмент можно после того, как медведи заберут контроль над 1.2280. Это нанесет удар по позициям быков и столкнет GBPUSD назад к 1.2230 и 1.2170.

Доллар зря достанет кнут

В то время как большинство центробанков во главе с ФРС переходят на ручной режим, ставя принимаемые решения в зависимость от поступающих данных, ЕЦБ продолжает двигаться на автопилоте. Возможно, замедление европейской инфляции в январе с 9,2% до 8,5% и снизило шансы роста ставки по депозитам с 2% до 3,5% на ближайших трех заседаниях Управляющего совета, однако прогнозы ее потолка по-прежнему высоки. Рынки считают, что Европейский центробанк прибавит к стоимости заимствований 50 б.п. в феврале и марте, а затем замедлит скорость до 25 б.п. в мае. К тому времени ФРС поставит монетарную рестрикцию на паузу, что крайне огорчает «медведей» по EURUSD.

После неожиданного всплеска испанских CPI инвесторы с опасениями следили за европейскими ценами. В итоге показатель вновь замедлился, что на бумаге должно поддержать позиции центристов Управляющего совета – сторонников смены решительности на осторожность. «Голубей» там сейчас попросту нет. Однако базовая инфляция в валютном блоке задержалась на рекордно высоком уровне 5,2%, что вкупе с устойчивостью экономики вряд ли удержит ЕЦБ от продолжения цикла агрессивной монетарной рестрикции. Тем лучше для EURUSD.

Перед ФРС сейчас стоит совершенно иная задача. Не навреди. Центробанк не знает, с каким временным лагом ужесточение денежно-кредитной политики сказывается на экономике, и просто обязан сбросить скорость, чтобы оценить последствия своих агрессивных действий. Иначе о мягкой посадке придется забыть.

О том, что Штаты уже испытывают боль, говорят те факты, что внутренний спрос остывает, рост зарплат замедляется, а цены растут медленнее, чем раньше. Противоядие Центробанка против высочайшей инфляции за 40 лет работает, однако за все нужно платить. Рецессией в секторе недвижимости и промышленном производстве, ростом безработицы. В таких условиях главное не перегнуть палку. Что ФРС и попытается сделать на своем первом в 2023 заседании.

Кто-то призывает Джерома Пауэлла одеть костюм «ястреба» и наказать рынки за их чрезмерный оптимизм. Ралли фондовых индексов, падение доходности казначейских облигаций и доллара США приводят к ослаблению финансовых условий, создавая дополнительные проблемы в борьбе с инфляцией. Однако если в 2022 кнут ФРС еще работал, то в 2023 она может щелкнуть им вхолостую.

Все дело в изменившихся условиях, в которых функционирует мировая экономика. Если в прошлом году речь шла о вспышке COVID-19 в Китае и энергетическом кризисе в Европе, то сейчас открытие Поднебесной и устойчивость еврозоны позволяют инвесторам с охоткой покупать евро. Вряд ли Пауэлл сможет их остановить.

Технически на дневном графике EURUSD четко отработала стратегия формирования лонгов после возвращения пары в границы торгового диапазона 1,083-1,093 с последующим их наращиванием на прорыве сопротивления на 1,086. Держим и используем откаты для покупок евро в направлении $1,095 и $1,104.

Рынки слишком оптимистично оценивают будущие риски

Ведущие инвесторы, в том числе BlackRock Inc. и Amundi SA, предупреждают, что рынки слишком оптимистично оценивают будущие риски.

Многое может сорвать это ралли. Понижение рейтингов доходов набирает обороты, в то время как Европейский центральный банк придерживается своей ястребиной позиции перед лицом рецессии, поскольку инфляция, хотя и снижается, остается высокой. И не видно разрешения войны в Украине, которая началась почти год назад.

«Опасно думать, что все в порядке только потому, что акции растут», — сказал Каспер Элмгрин, глава отдела акций в Amundi. «Теперь у нас есть очень высокая уверенность в том, что устойчивость 2022 года сломается. Рынок еще не оценил масштабы предстоящего снижения доходов».

Снижение цен на энергоносители, признаки замедления инфляции и ускоренное возобновление работы в Китае укрепили настроения: индекс Euro Stoxx 50 вырос на 27% по сравнению с минимумом в сентябре. Денежные средства также начинают возвращаться в европейские фонды акций после почти года погашения.

Но ведущие управляющие активами по-прежнему осторожны, и торговые данные показывают , что рост до сих пор был обусловлен тем, что короткие продавцы закрывали позиции. Стратеги BlackRock Investment Institute говорят , что оптимизм на фондовом рынке пришел слишком рано, в то время как представители Goldman Sachs Group Inc. и Bank of America Corp. предупреждают, что лучшая часть ралли 2023 года может быть уже позади.

Риски боевых действий

Контроль России над поставками газа в Европу продолжает угрожать экономическому росту. Хотя на этот раз более мягкая зима помогла региону избежать энергетического кризиса, может потребоваться более активное политическое вмешательство, если Россия прекратит поставки.

Спустя почти год после вторжения, которое должно было занять несколько недель, Владимир Путин готовит новое наступление на Украине, в то время как США и Германия направляют на Украину танки в рамках широких совместных усилий по вооружению страны более мощным оружием. Эти шаги сигнализируют о возможности эскалации войны.

Энергетическая война «может продолжаться в течение длительного времени», — сказала Аника Гупта, директор Wisdomtree UK Ltd. «Поскольку мы не всегда можем полагаться на благоприятную погоду, такие меры, как укрепление запасов газа и нормирование спроса на энергию Продолжить."

Риски сезона отчётности

Аналитики снижают прогнозы доходов в начале отчетного сезона, а некоторые стратеги призывают к еще большему сокращению на фоне замедления роста. В условиях снижения инфляции компаниям также становится все труднее повышать цены в то время, когда спрос замедляется.

Сочетание устойчивой инфляции и более высоких ставок ухудшит положение с ликвидностью многих компаний, поскольку маржа сокращается, а обслуживание их долга становится более дорогим.

Первые результаты отчетного сезона показывают, что в разных отраслях есть повод для беспокойства. Ритейлер Hennes & Mauritz AB заявил, что рост затрат почти свел на нет прибыль в последнем квартале, производитель ветряных турбин Vestas Wind Systems A/S предупредил об очередном ударе по продажам в этом году, а производитель программного обеспечения SAP SE планирует сократить рабочие места в попытке увеличить выгода.

Аналитики «снизу вверх» прогнозируют стабильный рост доходов в Европе в этом году. Рыночные стратеги «сверху вниз» придерживаются более мрачного мнения: представители Goldman Sachs, UBS Group AG и Bank of America ожидают, что прибыль упадет на 5–10%, что указывает на дальнейшие потери акций, поскольку оценки догоняют более низкие прогнозы.

Политические риски

Последние сообщения от политиков ЕЦБ предполагают, что они сохранят курс на повышение процентных ставок до тех пор, пока не увидят более значимого снижения инфляционного давления. Тем не менее, фондовые инвесторы с оптимизмом смотрят на мягкую посадку экономики и снижение ставок в конце этого года.

Этот диссонанс привел к тому, что акции двигались синхронно с облигациями — когда инвесторы сосредоточились на рецессии — и может привести к падению акций, если ЕЦБ продолжит придерживаться ястребиного курса.

Евро устроил мини-спектакль

Накануне важнейших событий недели, заседаний ФРС и ЕЦБ, пара EURUSD устроила мини-спектакль на Forex. Сокращение немецкой экономики в четвертом квартале на 0,2% и неожиданный разгон испанской инфляции стали катализаторами американских горок евро. На некоторое время «быкам» удалось увести котировки выше 1,09, и борьба за этот важный уровень отнюдь не закончена.

Сюрпризы – неотъемлемая часть жизни на международном валютном рынке. Однако вряд ли снижение ВВП Германии в октябре-декабре можно к ним отнести. О рецессии в ведущей экономике еврозоны осенью не говорил только ленивый, однако последние прогнозы Бундесбанка и немецкого правительства гласили, что спада удастся избежать. -0,2% в четвертом квартале оставляет вопрос относительно технической рецессии открытым, хотя лично я считаю, что ее не случится. Уж очень неплохо начала 2023 немецкая экономика, судя по индексам менеджеров по закупкам и другим индикаторам.

Другое дело, испанская инфляция. После пяти месяцев замедления и оптимистичных прогнозов экспертов Bloomberg, что этот процесс продолжится, взлет потребительских цен с 5,5% до 5,8% в январе как гром среди ясного неба. Это явный подарок «ястребам» ЕЦБ, которые спят и видят, чтобы поднять ставку по депозитам на 50 б.п. не только в феврале и марте, но и в мае. Если до выхода в свет испанской статистики сторонники агрессивного ужесточения денежно-кредитной политики кивали исключительно на устойчивость базовой инфляции, то теперь у них появился новый аргумент.

Динамика европейской инфляции

Неудивительно, что EURUSD взметнулась выше 1,09. UBS отмечает, что половину базисных пункта Европейский Центробанк может прибавить не на двух, а на трех заседаниях кряду. Credit Agricole полагает, что уже в феврале Кристин Лагард подаст сигнал о +100 б.п. в марте и мае. Еще на исходе недели к 27 января казалось, что у ЕЦБ нет аргументов, чтобы евро смог восстановить восходящий тренд против доллара США. Сейчас все выглядит иначе. Потенциал ралли далеко не раскрыт. Все в руках Управляющего совета.

Правда, для начала EURUSD нужно пройти испытание встречей FOMC. Позиция Федрезерва прозрачна, он собирается повышать ставку на 25 б.п., однако чрезмерная эйфория финансовых рынков может стать Центробанку костью в горле. Morgan Stanley считает, что северный поход фондовых индексов США зашел слишком далеко. Корпоративная отчетность слаба, экономика замедляется, а инвесторы забыли принцип «не ходите против ФРС». Один залп с корабля Джерома Пауэлла и его коллег, и S&P 500 пойдет на дно, увлекая за собой основную валютную пару.

Технически на дневном графике EURUSD продолжается консолидация в диапазоне 1,083-1,093. Прорыв его границ вряд ли станут надежным сигналом для открытия сделок накануне важных событий. Другое дело, если это произойдет после заседаний ЕЦБ или ФРС. В связи с этим пока используем ложные пробои поддержки на 1,083 или сопротивления на 1,093 для открытия длинных или, наоборот, коротких позиций.

Горящий прогноз по GBP/USD от 27.01.2023

Предполагалось, что темпы экономического роста в Соединенных Штатах замедлятся с 1,9% до 1,6%, но первая оценка ВВП за четвертый квартал показала торможение аж до 1,0%. Что в целом полностью укладывается в логику рассуждений о неминуемом скатывании американской экономики в рецессию. А вместе с ней и всей мировой экономики. И по идее, это должно было привести к неминуемому ослаблению доллара. Однако этого не произошло. Если посмотреть на фунт, то он фактически остался стоять на месте. Да, в момент публикации данных он несколько подрос, но довольно быстро вернулся на те позиции, на которых находился как раз перед публикацией данных по ВВП Соединенных Штатов. Причина же столь странной реакции рынка на явно слабые данные кроется в самих предварительных оценках. Да, в годовом исчислении темпы роста существенно замедлились. Однако если смотреть на квартальные данные, то в четвертом квартале экономика выросла на 2,9% при прогнозе роста на 2,7%. А если прибавить к этому еще и заказы на товары длительного пользования, которые внезапно увеличились аж на 5,6%, что существенно больше прогноза в 2,2%, то в целом вполне понятна подобная реакция рынка. Да, экономика сильно замедлилась, но есть признаки того, что получится избежать рецессии. Данные же по заказам и вовсе намекают на возможность оживления экономики уже по итогам первого квартала.

Изменение ВВП (Соединенные Штаты):

Валютная пара GBPUSD несмотря на явный интерес к длинным позициям так и не сумела обновить локальный максимум восходящего тренда. Вследствие чего район значения 1.2440 стал своеобразным уровнем сопротивления относительно которого систематически возникает застой/отскок.

Технический инструмент RSI в периоде H4 движется в верхней области индикатора 50/70, что указывает на восходящий настрой по фунту стерлингов. В дневном периоде имеет место аналогичный технический сигнал.

Скользящие линии MA на Alligator H4 имеют периодическое переплетение друг с другом, это указывает на застой. В данный момент линии MA направлены вверх.

Ожидания и перспективы

Исходя из колебания цены в рамках недели наблюдается отчетливый боковой канал в диапазоне 1.2300/1.2440. Это амплитудное движение на пике восходящего цикла вполне может быть классифицировано как процесс накопления торговых сил. Вследствие которого на рынке может возникнуть исходящий импульс, который укажет на последующий путь цены.

Комплексный индикаторный анализ в краткосрочном и внутридневном периодах имеет переменный сигнал ввиду застой. В среднесрочном периоде индикаторы движутся по направлению восходящего цикла от осени прошлого года.

Чего ожидать от сегодняшних новостей: отчёта PCE?

Финансовые рынки в настоящее время находятся в процессе учета или подготовки к предстоящему выпуску основного отчета PCE (расходы на личное потребление). В пятницу Бюро экономического анализа (БЭА) опубликует самые свежие данные по инфляции за декабрь. Текущие оценки предполагают дальнейшее снижение базовой инфляции с 4,7% (в годовом исчислении) в ноябре до 4,4% в прошлом месяце.
Приятная новость для американцев, но, что более важно, это последний экономический отчет, который Федеральная резервная система будет иметь в своем распоряжении, когда она соберется, чтобы определить темпы и масштабы предстоящего повышения процентных ставок. Хотя члены Федеральной резервной системы выразили смешанные мнения относительно темпов предстоящего повышения ставок, а также о цели повышения, к которой следует приблизить свою базовую ставку «федеральных фондов». В настоящее время широко признано, что ФРС поднимет ставки на a%, это станет первым небольшим повышением ставки с момента их первого повышения в марте прошлого года.

С 2018 года Федеральная резервная система поддерживала ставки на уровне от 0 до a%. Это закончилось в марте 2022 года, когда Федеральная резервная система повысила ставки на a%. Что последовало за серией крайне агрессивных повышений ставок на a процента в мае. Затем последовали четыре последовательных повышения на % в июне, июле, сентябре и ноябре. Наконец, в декабре они поднимают ставки только на полпроцента. В совокупности семь последовательных повышений процентных ставок подняли их почти с нуля до 4 a–4 a%.
Предположительно, ФРС замедлит темпы повышения ставок, повысив ставку во время январского заседания FOMC на a%.
По прогнозу CME FedWatch, вероятность того, что ФРС повысит ставки только на a%, составила 99,7%. И вероятность 0,3%, что ФРС повысит ставки на a%.
Согласно последним экономическим прогнозам Федеральной резервной системы, опубликованным в декабре прошлого года, ФРС рассчитывает установить базовую ставку чуть выше 5% и не снижать этот уровень в течение всего года и, возможно, в первом или втором квартале 2024 года тоже.
По данным Investing.com, в ноябре (в годовом исчислении) базовый индекс PCE в США составил 4,7% и, как ожидается, снизится до 4,4% в декабре. Это показывает, что агрессивная денежно-кредитная политика Федеральной резервной системы фактически снизила инфляцию в 2022 году. Однако в последнем экономическом отчете Федеральной резервной системы, опубликованном на декабрьском заседании FOMC, четко указано, что они не намерены снижать процентные ставки в течение всего календарного 2023 года.

Федеральная резервная система действовала медленно и совершила ошибку, не повышая ставки до марта 2022 года. Это когда общая инфляция составляла 8,5%. Учитывая, что общая инфляция составила 2,6% ровно годом ранее, решение не повышать ставки было одним из худших расчетов любого Федерального резерва в истории. Тем не менее агрессивное повышение ставок, проведенное ФРС в прошлом году, хотя и было болезненным, но правильным, и значительно снизило инфляцию.
Теперь вопрос заключается в том, откажется ли Федеральная резервная система от своей позиции по поддержанию процентных ставок на этом повышенном уровне в течение года или изменит свою политику, основываясь на этих новых данных о том, что они эффективно снизили инфляцию.

ФРС начнет снижать ставку, когда инфляция опустится до 3%

Спрос на европейскую и британскую валюты остается высоким и не снижается. В своих обзорах я уже много раз затрагивал тему возможного усложнения повышательных участков тренда, а также роста обеих валют буквально на пустом месте. Поэтому не будут повторяться. До заседаний ЕЦБ, ФРС и Банка Англии делать выводы уже просто бессмысленно. Если в течение всего января оба инструмента только повышались, то вряд ли за неделю до первых заседаний в 2023 году они начнут резко снижаться. Остается только ждать.

Ну а пока рынок находится в ожидании, не лишним будет поговорить на тему, когда период высоких ставок закончится. В разрезе ЕЦБ и Банка Англии говорить на эту тему не имеет смысла, так как оба центральных банка столкнулись с высочайшей инфляцией, которую им никак не удается погасить. Поэтому, по логике вещей, ставки Евросоюза и Великобритании будут расти еще долго. А вот в случае с ФРС можно поразмышлять на эту тему. Инвестиционный банк Morgan Stanley считает, что ждать сокращения ставок ранее достижения инфляцией 3% бессмысленно. Прогнозы аналитиков банка говорят о том, что 3% инфляции следует ожидать к концу текущего года, а до 2% индекс потребительских цен замедлится к концу следующего года. Следовательно, ставка ФРС может начать снижаться не ранее конца 2023 года.

Как это может отразиться на инструменте EUR/USD? На мой взгляд, американская экономика сильнее европейской, и с ней связано гораздо меньше рисков. Таким образом, я не верю в то, что доллар будет снижаться в течение всего текущего года. Может быть, еще два-три месяца мы будем наблюдать сохранение «бычьего» настроения на рынке, так как ЕЦБ должен объективно более быстро поднимать ставку, чем ФРС. Но даже сейчас оба инструмента выглядят сильно перекупленными. Нужны коррекционные наборы волн, после завершения которых при условии сохранения «жестких» подходов Банка Англии и ЕЦБ может начаться новый повышательный участок тренда. Но рано или поздно британский и европейский регуляторы тоже начнут отказываться от повышения ставок, и тогда у рынка уже не будет поводов повышать спрос на евро и фунт (если к тому времени не появятся другие факторы).

Исходя из всего вышесказанного, я по-прежнему ожидаю снижения обоих инструментов, но допускаю, что текущий участок тренда может усложниться еще не один раз. Против доллара также играет тот фактор, что в марте ФРС может взять паузу и отказаться от ужесточения денежно-кредитной политики. Об этом заявил генеральный директор Morgan Stanley Джеймс Горман. Если это действительно так, то поддержки валюта США не получит в ближайшие месяцы, так как ЕЦБ намерен поднять ставку на 100 базисных пунктов в феврале и марте. Новостной фон сейчас противоречит волновому анализу.

Исходя из проведенного анализа, я делаю вывод, что построение восходящего участка тренда близится к своему завершению. Таким образом, сейчас можно рассматривать продажи с целями, расположенными около расчетной отметки 0,9994, что соответствует 323,6% по Фибоначчи, по сигналам MACD «вниз». Существует вероятность усложнения повышательного участка тренда и принятия им еще более протяженного вида, и вероятность этого сценария остается достаточно высокой. Неудачная попытка прорыва уровня 1,0950 укажет на готовность рынка завершить волну e.

Волновая картина инструмента Фунт/Доллар по-прежнему предполагает построение понижательного участка тренда. В данное время можно рассматривать продажи с целями, находящимися около отметки 1,1508, что приравнивается к 50,0% по Фибоначчи, по разворотам индикатора MACD «вниз». Повышательный участок тренда еще может принять более протяженный, чем сейчас, вид, но, скорее всего, он завершен. Однако нужно быть осторожными с продажами, так как фунт имеет серьезную склонность к повышению.

Анализ GBP/USD. 26 января. Отчет по ВВП США может поддержать доллар

По инструменту Фунт/Доллар волновая разметка на данный момент выглядит довольно сложно, но тоже не требует внесения уточнений и начинает существенно отличаться от разметки инструмента Евро/Доллар. Мы имеем пятиволновой повышательный участок тренда, который принял вид a-b-c-d-e и, вероятно, уже завершен. Я предполагаю, что начал свое построение понижательный участок тренда, который примет минимум трех волновой вид, но повышение котировок инструмента в последнюю неделю получилось слишком сильным, поэтому и волна b приняла слишком протяженный вид. Если повышение котировок продолжится, тогда текущая повышательная волна уже не сможет считаться волной b, а вся волновая разметка потребует внесения коррективов. Тем не менее я еще рассчитываю на построение нисходящей волны с, и если текущая волновая разметка все же верна, то инструмент имеет потенциал снижения на 500-600 базовых пунктов. Пик предполагаемой волны b не превышает пик волны e.

Британец вновь вырос в цене на пустом месте
Курс инструмента Фунт/Доллар в среду повысился на 70 базовых пунктов. Новостной фон вчерашнего дня был совершенно пустым, глазу при взгляде на экономический календарь не за что зацепиться. Тем не менее в течение дня рынок все же вновь начал наращивать покупки, что привело к возврату инструмента к пику предполагаемой волны b. Эта волна сейчас находится на грани отмены, а вся волновая разметка – на грани внесения коррективов. Еще буквально 50-100 пунктов вверх, и весь повышательный участок тренда усложнится еще раз. К сожалению, спрос на валюту Великобритании не снижается, что сильно осложняет работу с инструментом. Как я уже говорил, минус волнового анализа заключается в том, что волновые структуры имеют свойство усложняться и могут это делать в рамках одного участка тренда сколько угодно раз. Сейчас, похоже, мы имеем дело именно с таким феноменом.

Сегодня в США выйдет важный отчет по экономическому росту в четвертом квартале. Рынок ожидает, что экономика выросла за этот период на 2,6% после роста в третьем квартале на 3,2%. С одной стороны, это замедление экономического роста. С другой, кто на грани рецессии вообще оценивает темпы экономического роста? Экономика не сокращается, как она делала это в первых двух кварталах прошлого года, уже отлично. Чем выше будет сегодняшний отчет, тем выше шансы доллара хотя бы немного повысится. Сильная экономика поможет ФРС принять решение о повышении ставки на 50 базисных пунктов на следующей неделе, если такой вариант вообще будет рассматриваться. Напомню, что отчет по инфляции за декабрь показал шестое подряд снижение, что тут же уверило рынок в готовности регулятора отказаться от «жесткого» подхода к ставкам. Если же экономика вырастет менее, чем на 2,6%, то вероятность повышения ставки только на 25 пунктов станет практически стопроцентной, а спрос на валюту США может снизиться еще сильнее.

Общие выводы
Волновая картина инструмента Фунт/Доллар по-прежнему предполагает построение понижательного участка тренда. В данное время можно рассматривать продажи с целями, находящимися около отметки 1,1508, что приравнивается к 50,0% по Фибоначчи, по разворотам индикатора MACD «вниз». Повышательный участок тренда еще может принять более протяженный, чем сейчас, вид, но, скорее всего, он завершен. Однако нужно быть осторожными с продажами, так как фунт имеет серьезную склонность к повышению.

На старшем волновом масштабе картина похожа на инструмент Евро/Доллар, но все же начинают появляться и различия. В данное время близится к завершению(или уже завершен) восходящий коррекционный участок тренда. Если это предположение верно, то нас ждет продолжение построения понижательного участка минимум на три волны с перспективой снижения в область 15 фигуры.

Анализ GBP/USD. 25 января. Британец перешел к построению коррекционной волны?

По инструменту Фунт/Доллар волновая разметка на данный момент выглядит довольно сложно, но тоже не требует внесения уточнений и начинает существенно отличаться от разметки инструмента Евро/Доллар. Мы имеем пятиволновой повышательный участок тренда, который принял вид a-b-c-d-e и, вероятно, уже завершен. Я предполагаю, что начал свое построение понижательный участок тренда, который примет минимум трехволновой вид, но повышение котировок инструмента в последнюю неделю получилось слишком сильным, поэтому и волна b приняла слишком протяженный вид. Если повышение котировок продолжится, тогда текущая повышательная волна уже не сможет считаться волной b, а вся волновая разметка потребует внесения коррективов. Тем не менее я еще рассчитываю на построение нисходящей волны с, и если текущая волновая разметка все же верна, то инструмент имеет потенциал снижения на 500-600 базовых пунктов. Пик предполагаемой волны b не превышает пик волны e.

Рынок с возмущением встретил отчеты из Британии
Курс инструмента Фунт/Доллар во вторник снизился на 45 базовых пунктов, хотя снижение британца в течение дня было и более сильным. Однако к концу дня фунт немного восстановился. Новостной фон вчера был отражен индексами деловой активности в Британии и США. И как я уже говорил, данные были неоднозначными, поэтому рынок мог их интерпретировать, как ему нравится. Деловая активность в сфере производства Британии немного выросла, а в сфере услуг – снизилась. Можно сказать, что рынок большее внимание обратил на второй показатель. Можно сказать, что рынок был разочарован тем, что все три индекса (включая композитный) остались ниже ключевой отметки 50,0. Вариантом может быть множество. Если анализировать голые цифры, то такого движения вниз вчера быть не должно. Однако нам такое движение только на руку, так как после слишком сильной и опасной волны b инструмент имеет сейчас реальные перспективы построения волны с, чего я и жду.

На мой взгляд, влияние новостного фона на настроение рынка сейчас невелико. Волна b строилась практически без поддержки отчетности из Британии или США. Исходя из этого, и волна с может строиться без поддержки соответствующего фона. На этой неделе что нас ждет? Отчет по ВВП США и отчет по заказам на товары долгосрочного использования там же? ВВП – очень важный показатель, но рынок не всегда обращает на него внимание. Заказы на товары долгосрочного использования – менее значим. И рынок оба этих отчета может интерпретировать так, как ему захочется. Например, в четвертом квартале ВВП может вырасти на 2,6%. Я считаю, что это отличное значение на фоне постоянных разговоров о возможной рецессии. Но рынок может посчитать, что значение слабое, так как в третьем квартале рост составил 3,2%. Я считаю, что спрос на доллар должен расти в любом случае, какие бы данные не поступали. Если так, то любое значение ВВП не помешает построению волны с.

Общие выводы
Волновая картина инструмента Фунт/Доллар по-прежнему предполагает построение понижательного участка тренда. В данное время можно рассматривать продажи с целями, находящимися около отметки 1,1508, что приравнивается к 50,0% по Фибоначчи, по разворотам индикатора MACD «вниз». Повышательный участок тренда еще может принять более протяженный, чем сейчас, вид, но, скорее всего, он завершен. Однако нужно быть осторожными с продажами, так как фунт имеет серьезную склонность к повышению.

Экономисты из SocGen ждут падения евро

Спрос на европейскую валюту остается высоким и не снижается. В своих последних обзорах я уже говорил много раз, что волна e слишком затянулась, а весь повышательный участок тренда должен быть завершен как можно скорее. Кстати, «сосед» европейца фунт стерлингов все же начал построение коррекционного набора волна, в отличие от евро. Таким образом, все внимание сейчас сосредоточено на валюте ЕС.

Выступления Кристин Лагард, коих в последние полторы недели было достаточно, не особенно повлияли на настроение рынка. На картинке по евро видно, что в последние недели движение горизонтальное. Это значит, что рынок замер на месте и ждет развязки. Я думаю, что в общем и целом участники рынка понимают, что европейская валюта выросла уже достаточно для того, чтобы построить несколько коррекционных волн. Но такое ощущение, что они чего-то бояться. Чего они могут бояться?

В преддверии заседаний ЕЦБ и ФРС бояться можно много чего. Основные риски сейчас связаны с ФРС, так как американский регулятор может замедлить во второй раз подряд темпы повышения процентной ставки. Однако, на мой взгляд, эти опасения уже были учтены рынком, так как спрос на валюту США в последние недели либо оставался неизменным, либо падал. От ЕЦБ сюрпризов никто не ждет, так как почти все члены совета управляющих заявили, что ставку нужно повысить на 50 базисных пунктов еще два раза, а потом – видно будет.

Однако экономисты из SocGen придерживаются иного мнения. В частности, они считают, что рисков неоправданных прогнозов, лежащих на ЕЦБ, больше, чем аналогичных на ФРС. В данное время рынок закладывает повышение ставки на 93 базисных пунктов на следующих двух заседаниях ЕЦБ и только на 46 пунктов на заседаниях ФРС. Исходя из этого, неоправданные ожидания могут с большей вероятностью сыграть злую шутку с евро, чем с долларом. «Мы не ищем способов оправдать фиксацию прибыли по евро, но EUR/USD прошла значительное расстояние и ей будет сложно удержать этот путь», – считают в SocGen.

От британца в данное время тоже все ожидают коррекции. Я – потому что должна построиться волна с, согласно текущей волновой разметке. А вот аналитики из Scotiabank считают, что фискальная политика Великобритании остается «слабым местом» в перспективах британского фунта. Они обращают внимание на паттерн «двойная вершина» на дневном графике, ожидая, что падение вниз в ближайшие дни составит 100-200 базовых пунктов. Напомню, что новое правительство Риши Сунака уже объявило о повышении некоторых налогов в стране, а инфляция в это же время остается очень высокой. Банк Англии может поддерживать фунт, продолжая повышать ставку по 50 базисных пунктов, но его возможности не безграничны.

Исходя из проведенного анализа, я делаю вывод, что построение восходящего участка тренда близится к своему завершению. Таким образом, сейчас можно рассматривать продажи с целями, расположенными около расчетной отметки 0,9994, что соответствует 323,6% по Фибоначчи, по сигналам MACD «вниз». Существует вероятность усложнения повышательного участка тренда и принятия им еще более протяженного вида, и вероятность этого сценария остается достаточно высокой. Неудачная попытка прорыва уровня 1,0950 укажет на готовность рынка завершить волну e.

Волновая картина инструмента Фунт/Доллар по-прежнему предполагает построение понижательного участка тренда. В данное время можно рассматривать продажи с целями, находящимися около отметки 1,1508, что приравнивается к 50,0% по Фибоначчи, по разворотам индикатора MACD «вниз». Повышательный участок тренда еще может принять более протяженный, чем сейчас, вид, но, скорее всего, он завершен. Однако нужно быть осторожными с продажами, так как фунт имеет серьезную склонность к повышению.

Основной японский и австралийский индикаторы демонстрируют рост

На большинстве азиатских бирж торги сегодня не ведутся в связи с праздничными днями, посвященными восточному Новому году. Тем временем австралийский S&P/ASX 200 увеличился на 0,05%, а японский Nikkei 225 прибавил 1,33%. В конце прошлой недели китайские Shanghai Composite и Shenzhen Composite поднялись на 0,76% и 0,65% соответственно, корейский KOSPI прибавил 0,63%, а гонконгский Hang Seng Index повысился больше других – на 1,82%.

Рост азиатских индексов обусловлен положительной динамикой американских индикаторов, которые в конце прошлой недели продемонстрировали подъем до 3%.

Кроме того, участники торгов рассчитывают увидеть положительные изменения в китайской экономике на фоне смягчения антиковидных ограничений с начала этого года.

Начиная с текущей недели, крупнейшие компании будут публиковать свои корпоративные отчеты, что также окажет влияние на настроения инвесторов. Так, уже завтра будут обнародованы результаты за последний квартал 2022 года компаниями Microsoft и Visa.

Среди японских компаний наибольшим ростом отметились котировки Resonac, повысившиеся на 3,4%, Rakuten, увеличившиеся на 3,2%, а также Konica Minolta и Keyence, прибавившие 3,1% и 2,9% соответственно.

Чуть меньшее увеличение стоимости продемонстрировали ценные бумаги Tokyo Electron и Fast Retailing, поднявшиеся на 2,4% и 2,3% соответственно, SoftBank Group, набравшие 1,8%, Recruit Holdings, выросшие на 1,6%, Advantest и Nissan Motor, прибавившие 1,4% и 1,3%. Акции Nintendo набрали 0,6%, Toyota Motor – 0,5%, а Sony – 0,4%.

Одновременно с этим стоимость ценных бумаг Aeon Hokkaido, Co. опустилась сразу на 9,8% после сообщения о планах компании продать 16,1 млн акций для увеличения их количества в свободной продаже. Благодаря такому решению ей удастся сохранить листинг на бирже в Токио. В настоящее время во владении Aeon находится 105,3 млн ценных бумаг, это 76% от общего количества акций.

Росту австралийского индикатора способствовало увеличение стоимости акций Block, выросших на 7,4%, Altium и BrainChip Holdings, прибавивших по 1,5% в каждом случае, Xero, увеличившихся на 1,4%.

Котировки акций Treasury Wine Estates поднялись на 0,9%, а Megaport – на 0,4%.

В то же время стоимость ценных бумаг других крупных компаний страны снизилась: акции BHP подешевели на 1,1%, а Rio Tinto опустились на 0,7%.

EUR/USD. Доллар снова в опале, евро набирает обороты

Пара евро-доллар на старте новой торговой недели протестировала 9-ю фигуру – впервые с апреля прошлого года. Такая ценовая динамика обусловлена не только ослаблением американской валюты (индекс доллара США открыл торги южным гэпом), но и усилением евро (о чём свидетельствуют основные кросс-пары с участием единой валюты). Такой фундаментальный фон позволяет быкам eur/usd двигаться по направлению к верхней линии индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1, которая на данный момент соответствует отметке 1,0950. Преодоление данного уровня сопротивления откроет трейдерам путь к 10-й фигуре.

Доллар в опале

Американская валюта снижается на фоне почти пустого экономического календаря понедельника, по инерции пятничных торгов. В последний день минувшей торговой недели индекс доллара США снизился с отметки 102,30 до уровня 101,70. Выходные дни не изменили настрой трейдеров: сегодня индекс возобновил свой южный марафон, направляясь к основанию 101-й фигуры. Валютные пары мажорной группы изменили свою конфигурацию соответствующим образом – за исключением пары usd/jpy, которая растёт после публикации протокола декабрьского заседания Банка Японии (по мнению ряда членов Управляющего совета, ЦБ должен «чётко объяснить, что расширение диапазона доходности не является первым шагом по выходу из ультрамягкой политики»).

Но в целом гринбек находится под существенным давлением. Последние релизы говорят о том, что Федрезерв гарантированно снизит темпы повышения ставки до 25 пунктов, причём сделает это уже на ближайшем, февральском заседании. В пятницу член Совета управляющих ФРС Кристофер Уоллер (который долгое время был одним из главных «ястребов», выступающих за агрессивное повышение ставки) выступил за реализацию 25-пунктного сценария. Ранее аналогичную позицию озвучили и другие представители Федрезерва, в частности, Харкер, Логан, Джордж.

Такие заявления прозвучали на фоне замедления американских инфляционных индикаторов: напомню, что в красной зоне вышел не только индекс потребительских цен, но и индекс цен производителей. Если на этой неделе базовый индекс PCE выйдет хотя бы на прогнозном уровне (не говоря уже о «красном окрасе»), пазл сложится окончательным образом. Впрочем, рынок уже сейчас де-факто не сомневается в том, что ФРС снизит скорость повышения ставки до 25 пунктов. Согласно инструменту CME FedWatch Tool, вероятность реализации данного сценария на февральском заседании оценивается в 99%. Полагаю, дополнительные комментарии здесь излишни.

Перспективы евро

В отличие от доллара, европейская валюта пользуется поддержкой со стороны ЕЦБ. Представители Центробанка наперебой озвучивают ястребиные мессиджи, заверяя трейдеров в том, что регулятор не собирается сворачивать с ястребиного курса. Напомню, что на прошлой неделе на рынке возникли слухи о том, что в марте Европейский Центробанк может снизить темпы повышения ставок до 25 пунктов. Соответствующую информацию опубликовало агентство Bloomberg, ссылаясь на свои источники в ЦБ.

Обнародованный инсайд, мягко говоря, удивил участников рынка (именно тогда пара eur/usd обновила локальный минимум, снизившись до отметки 1,0795), так как в публичной плоскости многие члены ЕЦБ озвучивали противоположные сигналы. На помощь евро здесь пришла Кристин Лагард: выступая в Давосе на экономическом форуме, она заявила о том, что Европейский Центробанк ещё далёк от своей цели, и регулятору предстоит сделать «несколько значительных шагов». Ястребиный протокол декабрьского заседания ЕЦБ лишь дополнил её слова, удержав пару eur/usd в рамках 8-й фигуры.

Сегодня «ястребиный марафон» получил своё развитие. Во-первых, член Управляющего совета ЕЦБ Олли Рен (глава ЦБ Финляндии) заявил о том, что он видит все основания для значительного повышения процентных ставок – «как зимой, так и предстоящей весной». Во-вторых, сегодня были опубликованы результаты опроса ведущих экономистов, который был проведен агентством Reuters. По мнению большинства экспертов, Европейский Центробанк повысит ставки на 50 пунктов не только на февральском, но на мартовском заседании. Также опрошенные экономисты спрогнозировали, что к середине года ставка достигнет 3,25% (самое высокое значение с конца 2008 года).

Выводы

Сложившийся ещё на прошлой неделе фундаментальный фон способствует к дальнейшему росту цены eur/usd. И на сегодняшний день ситуация не изменилась: комментарии главы Центробанка Финляндии, а также опубликованный опрос Reuters лишь дополнили фундаментальную картину, позволив покупателям пары протестировать границы 9-й фигуры.

Напомню, что основной новостной поток сегодня ожидается во второй половине дня (в период американской торговой сессии понедельника): мы узнаем значение индекса потребительской уверенности в еврозоне (ожидается положительная динамика), а также послушаем представителей ЕЦБ – Кристин Лагард и Фабио Панетта (они также могут оказать поддержку евро). В целом, на мой взгляд, по паре сохраняется бычий настрой: ценовой эшелон сместился на одну ступеньку вверх, в диапазон 1,0850-1,0950. Вероятно, в среднесрочной перспективе покупатели eur/usd будут пытаться не только закрепиться в рамках 9-й фигуры, но и осаждать уровень сопротивления 1,0950, который соответствует верхней линии индикатора Bollinger Bands на дневном графике.

Горящий прогноз по EUR/USD от 20.01.2023

Разнонаправленный характер данных по заявкам на пособия по безработице в Соединенных Штатах как раз и стал главной причиной явного застоя на валютном рынке. В частности, число первичных обращений сократилось на 15 тыс., хотя должно было увеличиться на 2 тыс. Но если данные по первичным заявкам оказались заметно лучше прогнозов, то вот ситуация с повторными диаметрально противоположна. По прогнозам, число повторных обращений должно было вырасти на 6 тыс., но по факту оно подросло на 17 тыс. Тем не менее общее число заявок увеличилось на 2 тыс., то есть осталось фактически неизменным. А как видно из прогнозов, оно должно было вырасти на 8 тыс. Тоже не так уж и много. Ну и сами итоговые данные оказались немного лучше прогнозов.

Число повторных заявок на пособия по безработице (Соединенные Штаты):

Сегодня же макроэкономический календарь абсолютно пуст, так что рынок, скорее всего, продолжит топтаться на месте. Причем застой может затянуться аж до четверга, когда будут публиковаться предварительные данные по ВВП Соединенных Штатов. А до тех пор ничего интересного в плане макроэкономической статистики не ожидается.

Валютная пара EURUSD всю торговую неделю движется в боковом диапазоне на пике восходящего цикла. Этот ценовой ход указывает на процесс накопления торговых сил, в противном случае на рынке уже возник бы коррекционный ход, который назревал еще в начала недели.

Технический инструмент RSI H4 движется вдоль среднего уровня 50, что указывает на ценовой застой. RSI D1 находится на уровне 64, что указывает на преобладающий восходящий настрой.

Скользящие линии MA на Alligator H4 имеют множество переплетений друг с другом, что соответствует стадии флета. В дневном периоде линии MA направлены вверх, что соответствует общему восходящему циклу.

Ожидания и перспективы

Исходя из структуры и такта движения цены, можно предположить, что действующий флет находится в финишной фазе. Тем самым длительная остановка вполне может служить рычагом для новых спекулятивных скачков цены.

Оптимальной стратегией считается метод исходящего импульса, который в теории технического анализа может указать на последующий путь цены.

Комплексный индикаторный анализ в краткосрочном и внутридневном периоде имеет переменный сигнал за счет застоя. В среднесрочном периоде сохраняется восходящий настрой.

Фондовая Азия продолжает повышение до 1,2%

Фондовая Азия продолжает демонстрировать рост. Китайские Shanghai Composite и Shenzhen Composite прибавили 0,54% и 0,38% соответственно, австралийский S&P/ASX 200 поднялся на 0,24%, чуть больше повысился японский Nikkei 225 – на 0,29%, корейский KOSPI набрал 0,38%. Больше всех вырос гонконгский Hang Seng Index – на 1,15%.

Положительный настрой участников торгов в большей степени обусловлен перспективами восстановления китайской экономики. Такие ожидания связаны с отменой ограничительных мер с начала текущего года в КНР. При этом страна является одним из наиболее крупных мировых экспортеров различных товаров.

Поэтому даже снижение американских индикаторов накануне, вызванное опасениями инвесторов относительно возможного наступления экономического спада в США и других странах из-за чересчур жесткой монетарной политики, не смогло повлиять на азиатские индексы.

Центральный банк Китая оставил без изменений базовую процентную ставку по однолетним кредитам на отметке 3,65%, а по пятилетним – 4,3%. Эти ставки остаются неизменными на протяжении уже пяти месяцев кряду.

Также Народный Банк Китая продолжает предоставлять банкам средства в рамках программы обратного РЕПО. На этот раз было выделено 62 млрд юаней для финансирования семидневных операций и 329 млрд – для финансирования 14-дневных операций.

На рост гонконгского Hang Seng Index наибольшее влияние оказало повышение котировок CNOOC, Ltd. (на 5,2%), Meituan (на 4,9%), Baidu, Inc. (на 4,2%), а также Alibaba Group Holding, Ltd. и JD.com, Inc. (на 3,4% и 2,9% соответственно).

Тем временем в Японии отмечается рост инфляции на 4% за прошедший месяц относительно такого же периода 2021 года. Это рекордный подъем данного показателя за последние более чем 40 лет. Однако его увеличение совпало с ожиданиями аналитиков, прогнозировавших повышение потребительских цен именно на 4%.

Также показатель оказался выше целевого ориентира центрального регулятора страны в 2%. В ноябре 2022 года он продемонстрировал чуть меньший рост – на 2,7%.

Подъему японского индикатора способствовало увеличение стоимости ценных бумаг Taisei, Corp., подорожавших на 4,5%, Mitsukoshi Holdings, Ltd., поднявшихся на 3,8%, а также J. Front Retailing, Co. Ltd., выросших на 3,6%.

Одновременно с этим акции других компаний демонстрируют небольшой спад в цене. Среди них Toyota Motor, потерявшие 0,8%, Tokyo Electron, опустившиеся на 0,25%, а также SoftBank Group, снизившиеся на 0,1%.

Согласно последним статданным, в Южной Корее отмечается повышение цен производителей на 6% за декабрь 2022 года. Это минимальный рост данного показателя за последние более чем полтора года. Для сравнения: в ноябре данный показатель увеличился на 7,2%. При этом в помесячном исчислении произошло его понижение в декабре на 0,2%.

Котировки акций наиболее крупных корейских компаний демонстрируют слабый рост – всего на 0,3% у Samsung Electronics, Co. и на столько же у Hyundai Motor, Co. Ltd.

Среди австралийских компаний повышение стоимости продемонстрировали ценные бумаги BHP, подорожавшие на 0,5%, и Rio Tinto, прибавившие 1%.

Цена бумаг Whitehaven Coal, Ltd. увеличилась сразу на 6,2% несмотря на то что компания уменьшила добычу угля. При этом ей удалось повысить продажи, а стоимость ее продукции осталась высокой.

Основные азиатские индексы по большей части снижаются

Основные азиатские индексы на сегодняшних торгах в основном снижаются. По большей части индикаторы демонстрируют понижение: китайские Shanghai Composite и Shenzhen Composite упали на 0,25% и 0,08% соответственно. Австралийский S&P/ASX 200 также снизился на 0,08%, а гонконгский Hang Seng Index и корейский KOSPI потеряли 0,9% и 0,55%. Единственным индексом, показавшим рост, стал японский Nikkei 225, увеличившийся на 1,24%.

Одной из причин негативного настроя участников торгов стало опубликование последних статданных из Китая. Экономический рост за последний квартал прошлого года составил 2,9%, а за весь год в целом – 3%. Данный показатель оказался ниже результатов за третий квартал (3,9%) и годового прогноза, который составлял 5,5%.

Более того, в стране зафиксировано снижение численности населения на 850 тыс. человек, до 1,41 млрд. Это произошло впервые за более чем 60 лет.

Помимо этого, в стране отмечается сокращение объемов розничных продаж на 1,8% за декабрь 2022 года, а за весь прошедший год – на 0,2%. Одновременно ним зафиксировано увеличение индустриального производства за декабрь на 1,3%, а за весь 2022 год – на 3,6%.

Благодаря ослаблению карантинных ограничений в КНР с начала текущего года, аналитики рассчитывают увидеть восстановление экономики страны. Наибольший рост ожидается в сфере услуг, которая больше всех пострадала от введенных ограничений.

Снижению гонконгского индикатора способствовало уменьшение стоимости ценных бумаг Wuxi Biologics, подешевевших на 6,4%, Baidu, потерявших 2,9%, а также Techtronic Industries, опустившихся на 1,2%.

Среди составляющих шанхайского Shanghai Composite падение продемонстрировали котировки China Life Insurance, опустившиеся на 3,6%, Zijin Mining Group, потерявшие 2,2%, Ping An Insurance, снизившиеся на 1,5%, а также China Petroleum & Chemical (Sinopec), уменьшившиеся на 1,1%.

Оптимизму участников торгов из Японии способствовало начало заседания японского ЦБ, в результате которого может быть принято решение о внесении корректив в текущую монетарную политику страны.

На рост японского индикатора оказало влияние увеличение цены акций Lasertec (+3,6%), Keyence и Advantest (+2,6% в каждом случае), Tokyo Electron (+2,3%), а также SoftBank Group (+1,7%).

Иена сметает все на своем пути

Стоит ли ждать нового сюрприза от Банка Японии? Менее месяца назад он расширил таргетируемый диапазон доходности 10-летних облигаций в два раза, чем спровоцировал потрясения на финансовых рынках. Несмотря на то что эксперты Bloomberg не ожидают от BoJ каких-либо новых шагов в январе, чем черт не шутит? Центробанк может еще больше ослабить контроль за ставками долгового рынка или вовсе отказаться от него. И это станет новым ударом для «быков» по USDJPY.

Когда ты выбрасываешь на рынок по £5 трлн, что эквивалентно $39 млрд в сутки с целью приостановить рост доходности 10-летних облигаций выше верхней границы диапазона +/-0,5%, что является рекордной величиной, рано или поздно можно скупить весь рынок долга Страны восходящего солнца. Банк Японии и так является китом в пруду – ему принадлежит половина всех находящихся в обращении облигаций, так что продолжать в том же духе крайне опасно.

Динамика доходности 10-летних облигаций Японии

Тем более что одновременно создаются проблемы на рынке корпоративного долга. Так как BoJ защищает ставки по 10-леткам, инвесторы переключаются на продажу бумаг с другими сроками обращения. В результате расширяются спреды как на рынке госдолга, так и на рынке облигаций корпоративных эмитентов. Согласно расчетам Bloomberg, объем эмиссии последних в январе упадет на 70% до £365 млрд, что является самым низким показателем с 2006. Недостаток заемных ресурсов негативно отражается на деятельности компаний и функционировании всей экономики.

Банку Японии нужно очень хорошо подумать, стоит ли в условиях массового ужесточения денежно-кредитной политики другими регуляторами мира во главе с ФРС сохранять контроль за доходностью облигаций Страны восходящего солнца?

Динамика спредов доходности по японским и азиатским корпоративным облигациям

В какой-то момент он будет вынужден от него отказаться, что следует интерпретировать как очередной шаг на пути монетарной рестрикции. Когда Федрезерв заканчивает ее цикл, а BoJ его только начинает, потенциал нисходящего движения USDJPY выглядит огромным. Как бы пара не провалилась ниже 120 уже в 2023.

Давление на доллар США оказывает падение доходности американских долговых обязательств. Возможно, это не нравится ФРС, так как ослабляет финансовые условия и на бумаге затрудняет борьбу с инфляцией. Тем не менее инфляционные ожидания остаются закрепленными на уровне 2%, то бишь на уровне таргета Центробанка, так что дальнейшее снижение ставок по казначейским облигациям выглядит логично. Если инвесторы не верят, что они будут расти, уже обращающиеся бумаги становятся более популярными, чем те, которые еще только будут эмитированы.

Технически сомневаться в нисходящем тренде по USDJPY не приходится. Откаты в направлении пивот-уровней и динамических сопротивлений в виде скользящих средних на 130,15, 130,7 и 131,9 можно использовать для продаж. Падение пары ускорится в случае неспособности «быков» удержать ее котировки выше 128,35.

GBP/USD. Ралли фунта может помешать перекупленность

Индекс доллара упал до новых семимесячных минимумов после того, как инфляция в США вновь замедлилась. На этом фоне укрепились мнения инвесторов о том, что ставки ФРС могут и не превысить уровень 5%, как ожидалось ранее.

Доллар отступил против фунта и других ключевых валют. Между тем в прошлом году он оказался в выигрыше, когда рынки учли агрессивную позицию ФРС на рост инфляции. В этом году американец может оказаться, если ЦБ замедлит, а затем остановит цикл повышения процентных ставок.

Насколько сильно упадет доллар?

Стоит отметить, что реакция рыночных игроков на ноябрьскую инфляцию, опубликованную в прошлом месяце, была более бурной. Сейчас доллар тоже упал, а акции выросли. Однако рынки уже менее эмоционально восприняли декабрьские показатели ниже консенсус-прогноза.

Январская реакция более сдержанная, а это может говорить о том, что резкие движения рынка на фоне замедления инфляции в США остались позади. В таком случае борьба за дальнейшее снижение курса доллара будет сложнее.

Между тем индекс доллара будет оставаться под давлением. Торговля идет во флэте чуть выше 102,00. Ему сейчас сложно привлекать спрос. По мнению экономистов ING, слабые потребительские настроения в США и снижение инфляционных ожиданий должны сохранить медвежье давление на доллар в пятницу.

Перспективы фунта

В пятницу у фунта появился дополнительный стимул для роста. Инвесторы переваривали первый в этом году крупный выпуск данных по Великобритании, который показал, что экономика страны неожиданно выросла в ноябре. Призрак рецессии выглядит уже не так пугающе.

ВВП составил 0,1% в ноябре благодаря усилению сектора услуг страны на 0,2%. Рыночные игроки, проанализировав данные, считают риски реализации самого неблагоприятного экономического сценария маловероятными.

Показатель оказался лучше и опроверг консенсус-прогноз о сокращении на 0,3%.

Годовой рост тем временем достиг не внушающие оптимизма 0,2% против прогнозных 0,3. Впрочем, широко распространенное уныние в отношении британской экономики должно быть оспорено новыми официальными данными и поступающими позитивными сигналами. Предполагается, что экономика продемонстрировала высокие показатели в декабре, несмотря на продолжающееся инфляционное давление.

Ученые тем временем рекомендуют не спешить с выводами, поскольку страна, по их мнению, столкнулась с худшей рецессией среди всех крупных экономик.

Валюты, как правило, находят поддержку, когда внутренние данные выходят лучше, чем ожидалось, поэтому в целом пятничные данные по ВВП технически поддерживают британскую валюту в парах с долларом и евро.

Курс фунта к евро восстановился с предыдущих минимумов, хотя краткосрочная тенденция остается понижательной из-за повышения настроений в отношении единой валюты еврозоны за счет падения цен на газ.

Доллар находится под давлением после более мягких, чем ожидалось, данных по инфляции в США, а данные по Британии позволили курсу фунта к доллару вырасти до 1,2240.

Несмотря на сегодняшний некоторый макроэкономический позитив, перспективы для Великобритании остаются сложными. При этом откровенный негатив, который доминировал в консенсусном мышлении аналитиков в последнее время, подвергается сомнению.

Возможно, преждевременно отмечать начало поворота в настроениях по Великобритании, но, похоже, формируется тихий консенсус. Цены на энергоносители резко падают, Китай открывается, а ожидания по процентным ставкам значительно снизились. Это благоприятно для фондовых рынков, аппетита к рисковым активам, а значит и для фунта.

Краткосрочные перспективы фунта остаются положительными, но покупателям стоит поднажать, чтобы сохранить тенденцию. Как отмечают аналитики, пара GBP/USD достигла самого высокого с 15 декабря уровня, технический прогноз предполагает сохранение бычьего тренда и рост котировки к отметке 1,2250.

Здесь трейдеры, вероятно, столкнутся с сопротивлением. Однако покупатели будут оставаться в игре, пока фунт торгуется выше уровня 1,2200.

Если пара GBP/USD пробьет 1,2250, то она начнет использовать это значение в качестве поддержки. Дальше быки нацелятся на 1,2275 и 1,2300.

Важно учесть, что у фунта еще есть пространство для роста, однако она уже начинает выглядеть перекупленной.

Что касается снижения, то психологический уровень 1,2200 выступает в качестве ключевой поддержки. В случае пробоя пара GBP/USD может продолжить снижение к 1,2170 и 1,2140.

Доллар: жизнь на «разрыв аорты»

Американская валюта завершает непростую неделю в состоянии надрыва, действуя почти «на разрыв аорты», по словам классика. Метания доллара ни к чему не привели, а статистика по инфляции в США его «добивает», полагают аналитики. Однако гринбек не торопится расставаться с лидерством и продолжает бороться с евро за финансовую нишу.

Вечером в четверг, 12 января, американская валюта заметно просела по отношению к европейской после публикации макроданных по инфляции в США. Напомним, что по итогам декабря годовая инфляция в стране ожидаемо замедлилась до 6,5%. Прежний показатель составил 7,1%. За минувший месяц потребительские цены в Соединенных Штатах снизились на 0,1%, хотя многие полагали, что они сохранятся на ноябрьском уровне. На этом фоне европейская валюта продолжила расти, позитивно отреагировав на умеренно высокие данные по американской инфляции.

Сразу после публикации отчета пара EUR/USD взлетела на 0,5%, достигнув 1,0815. В дальнейшем тандему удалось закрепиться в повышательном тренде. Утром в пятницу, 13 января, эта тенденция продолжилась. Пара EUR/USD курсировала вблизи отметки 1,0846, удивляя рынки недавним резким подъемом и ввергая доллар в уныние.

Снижение американской валюты произошло на фоне ожидания замедления темпов подъема ключевой ставки ФРС в феврале. Многие участники рынка рассчитывали, что регулятор возьмет паузу в процессе увеличения ставок и ограничится ее повышением до 0,25 п. п. Отметим, что такой стратегии придерживаются 94% экспертов, хотя раньше, до выхода макростатистики из США, этот показатель составлял 77%.

Согласно текущим отчетам, в минувшем месяце годовой уровень инфляции в США обрушился до самых низких значений. Это свидетельствует о том, что ценовое давление в Америке достигло пика на фоне длительного ужесточения ДКП со стороны ФРС. По данным Бюро статистики труда США, индекс потребительских цен в стране снижается шестой месяц кряду, а его годовой рост составил 6,5%. По оценкам аналитиков, это самый медленный темп с октября 2021 года, который существенно просел по сравнению с пороговым значением в 9,1%, достигнутым в июне 2022 года. Умеренное повышение ключевого показателя инфляции в США эксперты считают признаком некоторого ослабления ценового давления и возможностью для ФРС замедлить темпы подъема процентной ставки.

После публикации данных по американской инфляции на рынках был зафиксирован всплеск риск-аппетита. Нам этом фоне пара EUR/USD стремительно «шагнула» от прежнего низкого уровня в 1,0770 до впечатляющего 1,0838. Промежуточной «станцией» для тандема стала отметка 1,0815. Через некоторое время рост пары EUR/USD замедлился и она вернулась к 1,0800. В настоящее время тандем торгуется в диапазоне 1,0845–1,0846, при этом в ближайшие месяцы эксперты ожидают его возврата к паритету.

На этом фоне доллар стремится потеснить растущий евро, однако надрыв USD проходит впустую. Расшатать позиции «европейца» способен только затяжной энергетический кризис, который немного смягчился, но не завершился. При этом цены на газ в Европе упали до $730 за 1 куб. м. с прежних $1000. Тем не менее аналитики считают стоимость голубого топлива слишком заниженной. При подтверждении этого факта европейская экономика может столкнуться с неприятными сюрпризами. Масла в огонь добавит отказ стран ЕС от дешевых российских нефтепродуктов, который вступит в силу с 5 февраля 2023 года.

Макроданные по потребительской инфляции в США совпали с прогнозами аналитиков, однако это не помешало всплеску волатильности. Кроме этого, участники рынка укрепились во мнении, что регулятор поднимет ставку только на 25 б. п., а не на 50 б. п., как ожидалось ранее. Следующее заседание Федрезерва запланировано на 31 января и 1 февраля 2023 года. В преддверии этого мероприятия большинство аналитиков (90%) ожидают подъема ставки на 25 б. п., до 4,5%–4,75% годовых.

Рублю помогают санкции?

Дефицит бюджета России в декабре, согласно исследованиям Bloomberg, достиг рекордных 3,9 трлн руб., что эквивалентно $56 млрд. Цены на ключевой сорт Urals вдвое меньше мировых по Brent и существенно ниже требуемых для российской экономики уровней, что свидетельствует о проблемах с переориентацией поставок. Доходы РФ явно сокращаются, как и положительное сальдо счета текущих операций. Тем не менее пара USDRUB идет на коррекцию. В чем причина таких парадоксов? В ослаблении доллара США против основных мировых валют? Или в чем-то другом?

Динамика баланса бюджета России

На мой взгляд, руку помощи рублю в настоящее время протягивают...санкции. Это звучит неправдоподобно, так как уже введенные ограничения бьют по экономике, а страхи по поводу новых в обычных условиях вызывают серьезные мигрени у национальной валюты. Увы, но текущие условия вряд ли можно назвать нормальными. Слухи о том, что США и другие западные страны рассматривают возможность установления потолка цен на российские нефтепродукты по аналогии с нефтью, приводят к увеличению объемов их покупок. До того момента как санкции вступят в силу, что ожидается одновременно с запретом ЕС на поставки дизельного топлива и других продуктов нефтепереработки из РФ, у контрагентов есть временная лазейка.

Рост валютной выручки в преддверии даты X, когда эмбарго Евросоюза и потолок цен на российскую нефть вступили в силу 5 декабря, делал рубль самой эффективной валютой на Forex. В первую очередь из-за увеличения поставок в страны, которые вот-вот должны были столкнуться с ограничениями. История повторяется, но большее, на что способны «медведи» по USDRUB, это коррекция, а не слом восходящего тренда.

Динамика различных сортов нефти

Проблема в том, что потоки нефтепродуктов Москве гораздо сложнее будет переориентировать с Запада на Восток, так как потребность в них в Китае и других азиатских странах существенно ниже, чем в черном золоте. В итоге текущие 2,3% дефицита бюджета от ВВП в ближайшем будущем покажутся мечтой для РФ. Для поддержания военных расходов придется использовать средства Фонда национального благосостояния. Хорошо, что он есть. Не было бы, «медведям» по USDRUB пришлось бы бежать с поля боя, не оглядываясь.

Безусловно, не последнюю роль в откате анализируемой пары играет общее ослабление доллара США против основных мировых валют. Против своего главного конкурента в лице евро «американец» потерял около 12% стоимости от уровней сентябрьских пиков. Виной всему намерение ФРС замедлить скорость повышения ставки по федеральным фондам с 50 до 25 б.п. в феврале. Основанием для более мелкого шага станет замедление инфляции в Штатах до 6,5%.

Технически на дневном графике EURUSD имеет место откат к восходящему тренду. Отбой от поддержек на 66,45, 66,2 и 64,5, где расположены важные пивот-уровни, имеет смысл использовать для формирования длинных позиций. Как, впрочем, и неспособность пары вернуться в границы старого восходящего торгового канала.

Горящий прогноз по EUR/USD от 12.01.2023

Рынок топчется на месте уже пару дней, и вывести его из этого состояния могут лишь публикуемые сегодня данные по инфляции в Соединенных Штатах. По сути дела, именно их инвесторы и ждут. Особенно в свете пятничных заявления представителей Федеральной Резервной Системы, суть которых сводится к замедлению темпов роста процентных ставок. В принципе, американский регулятор и не скрывал, что в текущем году завершит цикл повышения ставки рефинансирования. И понятное дело, что перед этим от заседания к заседанию будут снижаться масштабы роста процентных ставок. Но всех переполошили слова о том, что в ходе следующего заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке ставка рефинансирования может быть повышена всего лишь на двадцать пять базисных пунктов. Именно эти слова и стали причиной стремительного ослабления доллара.

В этой связи огромное значение имеют прогнозы по инфляции. Дело в том, что основной прогноз остается неизменным и темпы роста потребительских цен должны замедлиться с 7,1% до 6,7%. Однако если судить по поведению рынка, а также характеру публикаций в средствах массовой информации, складывается ощущение, что участники рынка исходят из того, что события будут развиваться по наиболее оптимистичному сценарию и инфляция замедлится до 6,5%. Действительно, такие прогнозы существуют, но они не являются основными. И это создает интересную перспективу. Участники рынка могут поверить в более масштабное снижение инфляции, и когда увидят несколько меньшее замедление, настроения резко поменяются и доллар начнет отыгрывать свои потери, так как инвесторы резко пересмотрят свои ожидания и начнут исходить из предстоящего снижения ставки рефинансирования на пятьдесят базисных пунктов. Вместо двадцати пяти. Именно это и станет началом коррекции. Если же инфляция действительно замедлится сильнее, то в этом случае потенциал дальнейшего роста единой европейской валюты довольно ограничен в силу ее чрезмерной перекупленности.

Инфляция (Соединенные Штаты):

Валютная пара EURUSD после непродолжительного застоя в диапазоне 1.0710/1.0760 преодолела его верхнюю границу. Вследствие чего был пролонгирован восходящий цикл, где недавняя остановка стала этапом перегруппировки торговых сил.

Технический инструмент RSI H4 движется в пределах зоны перекупленности, что указывает на перегрев длинных позиций по евро. Стоит отметить, что отсутствие на рынке полноразмерной коррекции говорит о том, что трейдеры игнорируют технический сигнал о перекупленности.

Скользящие линии MA на Alligator H4 и D1 направлены вверх, что соответствует действующему циклу.

Ожидания и перспективы

Стабильное удержание цены выше значения 1.0760 в итоге приведет к пробою последующего уровня сопротивления 1.0800. В свою очередь, этот шаг допускает последующее формирование среднесрочного восходящего тренда по евро.

Что касается нисходящего сценария, то он будет рассмотрен трейдерами в случае обратного хода с удержанием цены ниже значения 1.0700. В этом случае допускается формирование коррекции.

Комплексный индикаторный анализ в краткосрочном, внутридневном и среднесрочном периоде имеет сигнал к покупке ввиду восходящего цикла.

USD/JPY затаился. Куда рванем?

После нескольких неудачных сессий подряд пара USD/JPY наконец взяла передышку. Cейчас мажор торгуется в боковике, ожидая ключевых данных по инфляции в США. Уже завтра доллар должен выйти из ступора, только в какую сторону он отскочит – большой вопрос.

На экваторе рабочей недели американская валюта выглядит на удивление стабильной. Доллар игнорирует понижательное давление со стороны растущих акций и снижения доходности 10-летних американских облигаций.

Аппетит к риску заметно улучшился после того, как председатель ФРС Джером Пауэлл не дал никаких политических подсказок во время своего выступления на Международном симпозиуме Sveriges Riksbank в Стокгольме.

Также подъему на фондовых рынках способствовали оптимистичные заголовки из Китая, сообщающие об улучшении инвестиционного импульса в Поднебесной.

Повышение спроса на рисковые активы негативным образом отразилось на доходности 10-летних казначейских облигаций США. После недавнего роста на 10 б.п. вчера показатель упал с 3,61% до 3,58%.

Резкое снижение доходности бондов США, которое обычно приводит к росту японской иены против доллара, на этот раз не вызвало такой реакции. Сейчас пара USD/JPY ожидает более мощного триггера – публикации данных по американской инфляции.

Инвесторы надеются, что завтрашний отчет прольет свет на дальнейшую политику ФРС. Если он подтвердит тенденцию снижения роста потребительских цен в стране, это ослабит ястребиные ожидания рынка относительно будущих действий регулятора.

Такой сценарий может отправить доллар в глубокий штопор по всем направлениям, включая и тандем с JPY.

Если же рынок увидит признаки более устойчивой инфляции, это, наоборот, укрепит мнение трейдеров о том, что ФРС предстоит проделать еще немало работы, прежде чем ценовое давление окончательно сойдет на нет.

На волне оптимизма по поводу дальнейшего повышения ставок в Америке зеленая валюта может продемонстрировать параболический рост по всем фронтам, в том числе в паре с иеной.

Давайте посмотрим, чего же ожидают экономисты от завтрашнего отчета по инфляции в США. Согласно предварительным оценкам, в прошлом месяце годовой индекс потребительских цен может снизиться до 6,5% с предыдущего значения 7,1%.

Если мы действительно увидим такое существенное ослабление инфляционного давления, доллар, скорее всего, будет обречен на дальнейшее падение.

– Еще одно шокирующее понижение индекса потребительских цен не оставит сомнений по поводу того, что ФРС будет продолжать замедляться. Это приведет к еще большему ослаблению доллара, – отмечает стратег Commonwealth Bank of Australia Джо Капурсо.

По мнению эксперта, более мягкие данные по инфляции могут укрепить мнение рынка о том, что на своем следующем заседании, которое пройдет в феврале, Федрезерв поднимет ставки на 25 б.п.

Сейчас вероятность такого сценария оценивается трейдерами в 77,2%, в то время как вероятность увеличения ставки на 50 б.п. составляет всего лишь 22,8%.

Учитывая все имеющиеся риски, большинство аналитиков склоняются к тому, что в краткосрочной перспективе текущий флет доллара сменится медвежьим трендом.

Одним из главных бенефициаров очередной громкой распродажи гринбека должна стать иена, которая в ближайшие дни может получить дополнительную поддержку.

Валютные стратеги Commerzbank прогнозируют, что японская валюта будет укрепляться против доллара по мере приближения следующей недели, на которой пройдет заседание Банка Японии по вопросам денежно-кредитной политики.

После неожиданного шага в ястребином направлении, который BOJ сделал в декабре, изменив свою политику контроля кривой доходности, сейчас многие трейдеры задаются вопросом: как далеко может зайти регулятор?

– Возможно, совсем скоро мы получим ответ. Заседание Банка Японии на следующей неделе обещает быть очень захватывающим, – считает аналитик Commerzbank Антье Префке. – Если центробанк снова выкинет сюрприз, это приведет к резкому скачку курса иены. Не удивлюсь, если пара USD/JPY упадет ниже психологически важного уровня 130.

Как видим, текущая консолидация актива доллар–иена не будет затяжной. В ближайшие дни аналитики ожидают повышенной волатильности котировки. Большинство экспертов склоняются к падению мажора, но нельзя полностью исключать позитивный сценарий.

Если завтрашняя статистика по инфляции в США окажется более сильной, чем прогнозируется, а Банк Японии на следующей неделе подтвердит свой статус-кво, пара USD/JPY может сорваться с цепи.

Основные индексы Азиатско-Тихоокеанского региона в основном увеличиваются

Основные индексы АТР в основном повышаются до 1,5%. Понизился лишь шэньчжэньский Shenzhen Composite, но незначительно (на 0,03%). Другие индексы увеличиваются: шанхайский Shanghai Composite прибавил 0,2%, корейский KOSPI – 0,4%. Чуть больше набрали японский Nikkei 225 и австралийский S&P/ASX 200 – 0,93% и 0,96% соответственно. Наибольший рост показал гонконгский Hang Seng Index – на 1,4%.

Одной из основных причин оптимизма инвесторов стало ожидание опубликования статданных по инфляции в США, которое произойдет уже завтра. По предварительным оценкам экспертов, темпы роста потребительских цен в стране снизились до 6,5% с ноябрьской отметки в 7,1%.

Еще одной причиной стали положительные новости компаний. В частности, японская Fast Retailing, Co. сообщила о намерении увеличить зарплаты работников на 40%. Благодаря этому стоимость ее ценных бумаг увеличилась на 1,21%.

Между тем, согласно предварительным данным из Японии, показатель опережающих экономических индикаторов опустился в ноябре до 97,6 пункта с октябрьской отметки в 98,6 пункта. Это минимальный уровень данного индекса за последние два года.

Повышению японского Nikkei 225 способствовало увеличение цены акций Yaskawa Electric, Corp. на 6,4%, Hoya, Corp. – на 5,8%, а также Keyence, Corp. – на 5%.

Центральный банк Китая в очередной раз влил в банковскую систему страны крупную сумму – 87 млрд юаней (что эквивалентно 12,86 млрд долларов США) для финансирования программы обратного РЕПО. Большая часть этой суммы (65 млрд юаней) пришлась на сделки в рамках 7-дневных операций по ставке 2%.

Среди китайских компаний наибольшим ростом отметились котировки Wuxi Biologics (Cayman), Inc., прибавившие 6,9%, Baidu, Inc. и Ping An Insurance (Group) Co. of China, Ltd., подорожавшие на 4,9% в каждом случае.

Наиболее крупные компании из Южной Кореи также продемонстрировали увеличение стоимости ценных бумаг, хотя и не такое значительное. Так, цена акций Samsung Electronics, Co. поднялась на 0,5%, а KIA, Corp. выросла на 0,6%.

Тем временем, согласно последним статданным из Австралии, в стране зафиксирован рост розничных продаж на 1,4% за ноябрь в сравнении с октябрьским повышением на 0,4%. Увеличение данного индекса отмечается на протяжении десяти месяцев кряду. Рост показателя достиг наивысшей за 2022 год отметки и превзошел прогнозы аналитиков, ожидавших его подъема всего на 0,6%.

Также в стране отмечается повышение показателя потребительских цен на 7,3% относительно октябрьского роста на 6,9%.

Стоимость ценных бумаг наиболее крупных австралийских компаний увеличивается: акции BHP подорожали на 1,5%, а Rio Tinto набрали 1%.

Время выступлений представителей ФРС

Время выступлений представителей Федеральной резервной системы настало. Сегодня ожидаются заявления председателя Джэрома Пауэлла, тогда как несколькими днями ранее с речью выступил президент Федеральной резервной системы Атланты Рафаэль Бостик. Он заявил, что декабрьский отчет о занятости с его замедлением роста заработной платы и более высоким, чем ожидалось, ростом занятости не меняет его взглядов на денежно-кредитную политику. Скорей всего, примерно то же самое сегодня скажет нам и Пауэлл.

Довольно интересное утверждение, особенно в свете того, что активность в сфере услуг от ISM начала сокращаться, а это прямое свидетельство того, что экономика США перешагнула на сторону рецессионного сценария, и замедление рынка труда является лишь делом времени. Скорей всего, мы не увидим какого-то плавного сценария и смены состояния рынка труда. Все будет очень быстро и болезненно, когда в один миг отчет из позитивного перерастет в крайне негативный, и тогда все перевернется с ног на голову.

Бостик в свою очередь заявил, что он все еще видит рост процентных ставок выше 5% – для ставки по федеральным фондам ФРС, где, по его мнению, она останется в течение длительного периода. «На самом деле это совсем не меняет моего мировоззрения. Я ожидаю, что экономика будет и дальше постоянно замедляться по сравнению с сильным положением, в котором она находилась летом прошлого года».

Согласно пятничным данным Министерства труда, в прошлом месяце количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе увеличилось на 223 000, а уровень безработицы снизился до 3,5% с 3,7%, что оказалось намного лучше прогнозов экономистов, которые ожидали 200 000 и 3,7%.

Но куда боле важным является момент слабого роста среднего почасового заработка, который составил всего 0,3% за месяц. За год зарплата выросла на 4,6%, что ниже ожиданий и указывает на то, что инфляционная спираль, охватившая экономику в последние полтора года, может ослабнуть.

Тем не менее Бостик сказал, что ожидает еще одного повышения ставки либо на четверть, либо на полпроцента, когда ФРС встретится на своем заседании 1 февраля этого года. Ставка по фондам в настоящее время находится в диапазоне от 4,25% до 4,5%. В этом году Бостик является членом Федерального комитета по открытым рынкам без права голоса; он будет голосовать снова в 2024 году.

В интервью Бостик также отметил, что, по его мнению, заработная плата не была ключевым фактором инфляции, которая начала свой сильный рост в середине 2021 года и добралась до самого высокого уровня за более чем 40 лет.

Напомню, что на своем декабрьском заседании чиновники ФРС выразили обеспокоенность тем, что общественность может неверно истолковать шаг Центрального банка к небольшому повышению ставки — на 0,5 процентного пункта, после четырех последовательных повышений на 0,75 процентного пункта — как смягчение политики. Бостик подчеркнул, что ФРС не может преждевременно заявить о победе, и сейчас необходимо не только продолжать повышать ставки, но и удерживать их на этом уровне. Политик также не ожидает рецессии, которая последует за действиями ФРС, и если она и произойдет, то будет короткой и поверхностной.

Что касается технической картины EURUSD, то спрос на евро сохраняется. Также сохраняются и шансы на обновление декабрьских максимумов. Для это необходимо пробиваться выше 1.0760, что подстегнет торговый инструмент к рывку в район 1.0790. Выше этого уровня можно легко забраться на 1.0850. В случае снижения торгового инструмента лишь провал поддержки 1.0720 увеличит давление на пару и столкнет EURUSD к 1.0680 с перспективой падения к минимуму 1.0650.

Что касается технической картины GBPUSD, то вчерашний рост фунта постепенно замедляется. Для сохранения своего преимущества покупателям необходимо оставаться выше 1.2140. Но лишь провыв недельного максимума 1.2200 укрепит надежду на дальнейшее восстановление в район 1.2260, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх, в район 1.2301. Говорить о возврате давления на торговый инструмент можно после того, как медведи заберут контроль над 1.2140. Это нанесет удар по позициям быков и столкнет GBPUSD назад к 1.2090 и 1.2040.

Евро уверенности не занимать. Главное – доллару противостоять!

Европейская валюта начала год на мажорной ноте, время от времени уступая американской, однако сумела отыграть предыдущие потери. «Европейцу» приходится балансировать на грани обвала, однако сейчас он справляется с ситуацией и обходит гринбек.

В начале этой недели «американец» попал под давление продаж, уступив другим валютам, в первую очередь европейской. Последняя воспользовалась ситуацией и увеличила свой потенциал, усилив темпы роста до 1%. Это временно выбило почву из-под ног доллара, хотя в дальнейшем ситуация в паре EUR/USD стабилизировалась.

Подножку гринбеку подставили разнонаправленные макроданные по американскому рынку труда. Согласно отчетам Бюро статистики труда США, в декабре 2022 года количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе страны увеличилось на 223 тыс., а уровень безработицы упал до 3,5%. Однако при тщательном рассмотрении обнаружилось, что годовая инфляция заработной платы в Америке, которая измеряется средним почасовым заработком, сократилась до 4,6% с прежних 4,8%. Это помешало USD извлечь выгоду из оптимистичных данных, уверены эксперты. Масла в огонь добавило заметное снижение деловой активности в секторе услуг в США.

По мнению аналитиков, такие факторы, как замедление роста зарплат и уменьшение деловой активности в секторе услуг, заставят ФРС сбавить темпы подъема процентных ставок. Принятие такого решения возможно на первом заседании 2023 года, которое запланировано на 1 февраля. Однако многие участники рынка скептически относятся к такому сценарию. Некоторые специалисты также сомневаются в том, что регулятор завершит свой цикл повышения ставок и выберет курс на смягчение ДКП в этом году.

Позже во вторник, 10 января, участники рынка ожидают выступления Джерома Пауэлла, главы ФРС, чтобы разобраться в дальнейшей политике регулятора. Кроме этого, в четверг, 12 января, будут представлены отчеты о потребительских ценах в США. По предварительным прогнозам, в декабре годовая инфляция в Америке замедлилась до 6,5% с прежних 7,1%, зафиксированных в ноябре 2022 года. На этом фоне большинство аналитиков (77%) рассчитывают на повышение ключевой ставки на 25 б. п., до 4,5%–4,75% годовых.

По оценкам специалистов, если текущие макроданные продемонстрируют сохранение инфляции и устойчивость американской экономики, то доходность казначейских госбондов США вырастет, а рынок не станет закладывать в котировки смягчение монетарной политики ФРС. По словам Стивена Иннеса, валютного стратега SPI Asset Management, любые сигналы, свидетельствующие о том, что Федрезерв замедлит ужесточение своей монетарной политики, усилят ожидание «мягкой посадки» для американской экономики.

На этом фоне позиции гринбека выглядят немного расшатанными, хотя инвесторы не сомневаются в его устойчивости в ближайшей перспективе. При этом европейская валюта получила фору и смогла подняться до приемлемых значений. В начале текущей недели пара EUR/USD продемонстрировала «бычий» импульс, зафиксированный в первые дни января, и взлетела выше 1,0700. По мнению аналитиков, следующей целью тандема будет отметка 1,0800, которая считается психологически важной. Утром во вторник, 10 января, пара EUR/USD курсировала вблизи 1,0741, понемногу поднимаясь к новым пиковым значениям.

Валютные стратеги Citigroup полагают, что во второй половине 2023 года возможен серьезный экономический спад, а Федрезерву придется увеличить процентные ставки до 5,5%. Подобный сценарий эксперты прогнозируют к маю текущего года. В Citigroup считают, что сейчас инфляция в США достигла своего пика, а инфляция в сфере услуг остается «болезненно устойчивой». В банке ожидают, что в мае 2023 года ФРС поднимет ключевую ставку до 5,5% и будет удерживать ее на этом уровне до конца 2024 года.

Заморозка цен на энергоносители не решает проблему инфляции

А пока британский фунт продолжает возвращаться к декабрьским максимумам, пользуясь слабой американской статистикой, а не своей собственной силой, все больше британских политиков в прессе говорят о том, что инфляция в Великобритании в этом году существенно замедлится. Однако, по мнению одного из челнов комитета Банка Англии Кэтрин Манн, введенный недавно потолок цен и ограничение на рост энергоносителей в ответ на скачок цен после начала спецоперации России на Украине может спровоцировать инфляцию в других секторах за счет увеличения потребительских расходов.

«Ограничив цены на энергоносители для потребителей, мы лишь механически снизили темпы инфляции, которые не имеют значения для моих будущих решений в части денежно-кредитной политики», — заявила Манн во время панельной дискуссии на ежегодной конференции Американской экономической ассоциации в Новом Орлеане. «Ограничение цен на энергоносители вынуждает переориентировать расходы на остальную часть потребительской корзины, вызвав таким образом потенциально более высокую инфляцию, чем было бы», — сказала Манн.

Манн говорила и о глобальном изменении климата, утверждая, что политика регулирования, направленная на сокращение выбросов, может изменить экономическую среду в ближайшие десятилетия. Как поведет себя инфляция после того, как ограничения будут сняты, Манн также однозначно не ответила. «Придет ли инфляция в норму? Какими будут цены на энергоносители в это время? Мы не знаем».

Напомню, что с декабря 2021 году Центральный банк Великобритании повышал процентные ставки девять раз. Сделано это было для того, чтобы как можно быстрей подавить инфляцию, которая в прошлом году достигла максимума за четыре десятилетия. Хотя Банк Англии ожидает, что в этом году инфляция резко снизиться с пикового уровня в 11,1%, политики расходятся во мнениях относительно того, как долго дальше будут повышаться процентные ставки.

Манн, состоящая в комитете по денежно-кредитной политике, проголосовала за повышение ставки на 75 базисных пунктов в декабре, тогда как остальные члены группы предпочли повышение на полпункта. Два других чиновника и вовсе предпочли оставить все как есть.

В настоящий момент инвесторы точно уверены в еще одном повышении ставок в феврале этого года, но каким оно будет: на полпункта или на четверть, большой вопрос. Протокол последней встречи показал, что большинство политиков считают рынок труда довольно напряженным, а инфляционное давление на внутренние цены и заработную плату по-прежнему стабильным. Это вполне оправдывает дальнейшие меры по ужесточению денежно-кредитной политики.

Что касается технической картины GBPUSD, то пятничный рекордный рост более чем на 200 пунктов был довольно впечатляющим. Для сохранения своего преимущества покупателям необходимо пробиваться выше 1.2160. Провыв этого диапазона укрепит надежду на дальнейшее восстановление в район 1.2220, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх, в район 1.2260. Говорить о возврате давления на торговый инструмент можно после того, как медведи заберут контроль над 1.2100. Это нанесет удар по позициям быков и столкнет GBPUSD назад к 1.2040 и 1.1980.

Что касается технической картины EURUSD, то спрос на евро сохраняется после пятничного движения вверх. Также сохраняются и шансы на возврат к декабрьским максимумам. Для это необходимо пробиваться выше 1.0700, что подстегнет торговый инструмент к рывку в район 1.0730. Выше этого уровня можно легко забраться на 1.0770. В случае снижения торгового инструмента лишь провал поддержки 1.0650 увеличит давление на пару и столкнет EURUSD к 1.0610 с перспективой падения к минимуму 1.0570.

«Замерзающий» доллар: преодоление спада

Новую неделю американская валюта начала с разнонаправленных движений, однако текущий тренд для USD остается понижательным. Тем не менее аналитики рассчитывают на восстановление гринбека в краткосрочном и среднесрочном периодах, поскольку не наблюдают предпосылок для дальнейшего снижения USD.

В понедельник, 9 января, американская валюта заметно подешевела по отношению к другим мировым конкурентам. При этом гринбек продемонстрировал разнонаправленную динамику, поскольку инвесторы оценивали дальнейшее повышение ставки ФРС. Участники рынка проанализировали ряд экономических данных, опубликованных на минувшей неделе. На этом фоне многие трейдеры и аналитики пришли к выводу, что Федрезерв замедлит темпы подъема процентных ставок, поскольку большинство макроданных оказались позитивными.

Согласно декабрьскому отчету по безработице в США, ее уровень неожиданно снизился, достигнув 3,5%. Напомним, что в ноябре 2022 года этот показатель составил 3,7%. При этом число занятых в несельскохозяйственном секторе экономики США увеличилось на 223 тыс., хотя эксперты ожидали роста только на 200 тыс. По оценкам специалистов, текущий отчет по американскому рынку труда, опубликованный в минувшую в пятницу, 6 января, достаточно позитивен для USD. По предварительным прогнозам, он дает возможность регулятору продолжить повышение ставок.

Валютные стратеги Credit Agricole полагают, что некоторое снижение доллара накануне публикации данных по инфляции в США и выступления Джерома Пауэлла, главы ФРС, будет незначительным. В ближайшее время гринбек восстановит утраченные позиции и направится дальше – покорять новые вершины. На этом фоне европейская валюта «выглядит уязвимой» и может оказаться в проигрыше, отмечают в банке.

Ранее, в первую торговую неделю 2023 года, евро продемонстрировал некоторую волатильность, заставив инвесторов усомниться в своем дальнейшем росте. Первоначальный мощный импульс «европейца» стал угасать, а достаточно слабые данные по инфляции в еврозоне вызвали сомнения в необходимости сохранения «ястребиной» политики ЕЦБ. В этой ситуации сильные данные по рынку труда в США резко контрастируют с макроэкономическими отчетами в ЕС. На этом фоне усиливаются ожидания рынка в отношении дальнейшего ужесточения ДКП со стороны Федрезерва.

Экономические данные по американскому рынку труда, которые оказались ниже ожидаемых показателей о почасовой заработной плате, стали основным драйвером покупательского тренда USD и некоторой слабости доллара. При этом участники финансового рынка осторожны в прогнозах относительно динамики гринбека и дальнейших действий ФРС. По мнению специалистов, в ближайшее время инфляционное давление в США может ослабнуть. Это развяжет руки регулятору и обеспечит ему определенную свободу действий в отношении процентной ставки, полагают аналитики. На этом фоне валютные стратеги Rabobank уверены, что в 2023 году у долларовых «быков» будет много возможностей для восстановления.

Резкое сокращение длинных позиций по USD и увеличение таковых по евро, зафиксированное в конце 2022 года, свидетельствуют о том, что восходящий тренд в паре EUR/USD может смениться на противоположный. Причина – нестабильные торговые условия, которые сохраняются в наступившем году. В настоящее время импульс, обусловленный массовыми покупками пары EUR/USD, поднял ее с текущих значений и направил в высокий диапазон. Однако эксперты сомневаются в том, что тандем долго продержится на текущих уровнях. Утром в понедельник, 9 января, пара EUR/USD торговалась по 1,0690, стараясь выйти за рамки указанного диапазона.

По оценкам аналитиков, если на этой неделе тандем закрепится выше уровня 1,0650, то финансовый рынок может рассчитывать на «бычий» разворот для доллара. На этом фоне пара EUR/USD, даже оставаясь в текущем ценовом диапазоне, способна превысить отметку 1,0700. По мнению валютных стратегов Rabobank, на протяжении ближайших трех месяцев тандем может просесть до критического уровня 1,0300. При этом в банке сохраняют краткосрочный прогноз по паре EUR/USD на уровне 1,0500. По мнению специалистов, этот показатель актуален для тандема на горизонте планирования в 1 месяц.

На предстоящей неделе финансовые рынки ожидают публикацию макроданных по годовой инфляции в США за декабрь 2022 года. По предварительным прогнозам, в последний месяц ушедшего года этот показатель активно снижался и достиг 6,5%. Напомним, что в ноябре 2022 года уровень годовой инфляции в Америке составил 7,1%. По мнению аналитиков, в начале 2023 года инфляция в США продемонстрирует замедление шестой месяц кряду после пикового значения в 9%, зафиксированного в июне 2022 года.

GBP/USD: фунт обретает уверенность, но по-прежнему осторожен

Британская валюта продемонстрировала медленный, но уверенный рост после выхода американской макростатистики. Однако фунт с опаской входит в новый год, будто ожидая подвоха со стороны рынков или геополитики. Тем не менее эксперты рассчитывают на относительно устойчивую динамику стерлинга в ближайшей перспективе.

В четверг, 29 декабря, «британец» подорожал после публикации макроданных из США, которые продемонстрировали значительное падение продаж жилья в стране. Отметим, что в начале этой недели фунт уверенно рос по отношению к доллару и в среду, 28 декабря, достиг недельного максимума. Утром в четверг, 29 декабря, пара GBP/USD торговалась по 1,2033, стараясь удержать завоеванные позиции.

В середине текущей недели американская валюта заметно просела, благодаря чему британская сумела подняться. Фунт воспользовался ситуацией и ненадолго взлетел выше 1,2100. Отметим, что днем ранее резкий рост доходности госбондов США помог гринбеку обойти основных конкурентов – ведущие валюты. На этом фоне пара GBP/USD снизилась, однако к концу текущей недели отыграла некоторую часть своих потерь. В дальнейшем фунт обрушился до критического уровня в 1,2000 на фоне низкой активности покупателей этой валюты.

По мнению аналитиков, своеобразным сюрпризом для GBP стали отчеты по продажам жилья в Америке за ноябрь 2022 года, которые, по меткому замечанию, «перевернули рынок с ног на голову». Согласно данным Национальной ассоциации риэлторов США, в минувшем месяце число незавершенных сделок с недвижимостью сократилось на 4%. При этом консенсус-прогноз предполагал падение этого показателя на -0,9%. По оценкам специалистов, подобный результат предполагает увеличение падения количества проданного жилья в США в будущем.

По словам представителей Национальной ассоциации риэлторов, незавершенные продажи жилья в ноябре стали самыми низкими среди месячных показателей за последние 20 лет. Причины – резкий рост процентных ставок в Америке и заметное сокращение числа контрактов на покупку жилья. Ранее ожидалось, что количество незавершенных продаж домов выросло на 0,6% в месячном выражении после снижения на 4,6%, зафиксированного в октябре 2022 года. По мнению экспертов, существенное падение этого индикатора демонстрирует ухудшение ситуации на американском рынке жилья и оказывает давление на доллар.

Согласно оценкам аналитиков, сокращению количества сделок на рынке недвижимости в США способствовали текущий уровень процентных ставок и ошибочные прогнозы покупателей жилья. В подобной ситуации Федрезерв увеличил процентную ставку до 4,5%, хотя многие участники рынка рассчитывали на ее снижение с текущих уровней. При этом некоторые эксперты полагают, что динамика гринбека значительно отстает от реальных ставок в США.

Обстановка, сложившаяся в последнюю неделю декабря, оказала понижательное давление на фунт. Однако стерлинг не сдается и пытается выбиться в лидеры, хотя действует с оглядкой на основного конкурента – американскую валюту. По оценкам специалистов, негативное влияние на динамику GBP также оказал крах мини-бюджетной программы Лиз Трасс, зафиксированный в сентябре 2022 года. «Сентябрьская подножка», подставленная стерлингу, усложняет его восстановление и ставит под угрозу текущий баланс национального бюджета, резюмируют эксперты.

Рубль начинает стелить соломку

Попытка правительства РФ объяснить обвал рубля на исходе года восстановлением импорта выглядит как желание сделать хорошую мину при плохой игре. На самом деле всем все предельно понятно. Взлет USDRUB к максимальным отметкам с апреля – результат страхов Москвы по поводу сокращения валютной выручки из-за западных санкций. И эти страхи находят место в любом мало-мальски значимом заявлении представителей власти.

Вице-премьер Андрей Белоусов утверждает, что доллар по 70-80 рублей – это оптимальный вариант для российской экономики на фоне падения экспорта и доходов. Министр финансов Антон Силуанов предупреждает, что дефицит бюджета может превысить запланированные 2% от ВВП в 2023, так как ограничение цены на нефть сокращает валютную выручку. Средства для финансирования расходов бюджета необходимо будет изыскивать в Фонде национального благосостояния и в эмиссии облигаций. Заместитель председателя ЦБ РФ Алексей Заботкин намекает на повышение ключевой ставки в следующем году, так как появилось множество проинфляционных факторов. К ним относятся высокие инфляционные ожидания, нехватка рабочей силы, логистические проблемы, более высокая, чем планировалось, траектория бюджетного дефицита и ухудшение внешних условий.

Такое ощущение, что правительство и Центробанк начинают подстилать себе соломку, прекрасно понимая, что им придется упасть в 2023. Вместе с рублем.

Решение Кремля не продавать нефть странам, которые соблюдают установленный G7 потолок цен, выглядит как паника. Если речь идет о западных государствах, то они и так не покупают у России черное золото. Если о Востоке, то что останется делать Москве, если Индия или Китай, крупнейшие потребители российских сортов нефти, решат придерживаться ограничений? В указе президента РФ есть лазейка для исключений, однако в целом он никого не напугал. По оценкам правительства, объем добычи черного золота в России в 2023 составит 535 т, а в 2024 снизится до 490-500 т, что эквивалентно 9,84-10,04 б/с. Никто не даст гарантий, что из-за западных санкций он не окажется еще более низким.

Динамика российской добычи нефти

Судя по заявлениям официальных лиц, спасать рубль они намерены при помощи повышения ключевой ставки и отказа от введения бюджетного правила о покупке юаней за рубли в случае возникновения сверхдоходов, которое должно было начать действовать в 2023. На самом деле эти методы не сработают. Монетарная политика эффективна в случае наличия сильного инвестиционного спроса, чего в России не наблюдается. Котировки USDRUB зависят от потоков торгового характера, и сокращение валютной выручки, а также связанное с ним ухудшение счета текущих операций, – прямой путь к дальнейшему ослаблению рубля.

Технически на дневном графике USDRUB имел место отбой от верхней границы предыдущего восходящего торгового канала, который позволил нам нарастить сформированные от 61,5 и 63,35 лонги. Продолжаем это делать. В качестве таргетов по-прежнему выступают отметки 77,5 и 81,5.

Основные азиатские индикаторы демонстрируют повышение до 1%

Основные азиатские индикаторы демонстрируют повышение до 1%. Меньше других набрал корейский KOSPI (0,29%), больше остальных вырос японский Nikkei 225 – на 0,93%. Китайские Shanghai Composite и Shenzhen Composite прибавили 0,78% и 0,5% соответственно. Торги на австралийской и гонконгской биржах сегодня не ведутся в связи с праздничными днями. Однако по итогам прошлой недели Hang Seng Index и S&P/ASX 200 опустились на 0,44% и 0,63% соответственно.

Остальные индикаторы продолжают показывать положительный настрой. Одной из причин тому стало сообщение о намерении властей КНР отменить карантинные ограничения для туристов уже с начала 2023 года. Жесткие ограничительные меры, которые ранее принимались в Китае для борьбы с распространением коронавируса, вызывали у инвесторов опасения относительно возможностей экономического роста.

Еще одной хорошей новостью для участников торгов стало обнародование последних статданных из Японии относительно занятости населения. Так, за прошлый месяц уровень безработицы уменьшился до 2,5% с октябрьской отметки в 2,6%. Этот уровень стал минимальным за последние почти два года и совпал с прогнозами аналитиков.

Еще один немаловажный показатель – количество вакансий на 100 соискателей. Согласно этому показателю, в ноябре на 100 соискателей было открыто 135 вакансий. Это минимальный уровень за последние полтора года.

Также в стране отмечается рост розничных продаж за прошлый месяц на 2,6% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. Тем не менее темпы роста показателя несколько снизились и оказались ниже прогнозов аналитиков, ожидавших увеличения продаж на 3,7%. В сравнении с октябрьским уровнем данный показатель, наоборот, снизился на 1,1%.

В строительстве новых домов в Японии наблюдается следующая ситуация: их количество снизилось на 1,4% в годовом исчислении, что оказалось хуже ожиданий экспертов, прогнозировавших увеличение этого показателя на 1,5%.

Среди крупнейших японских компаний увеличением стоимости отметились ценные бумаги Shiseido, Co., подорожавшие на 6,6%, J. Front Retailing, Co., выросшие на 6,1%, West Japan Railway, Co. и Keisei Electric Railway, Co., прибавившие 2,8% и 2,7% соответственно.

Также рост котировок продемонстрировали компании, занятые в сфере финансов: акции Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc. подорожали на 2%, а Shizuoka Financial Group, Inc. набрали 3,4%.

Из наиболее крупных китайских компаний повышение стоимости показали акции Shandong Chiway Industry Development, подорожавшие на 10%, Zhejiang Construction, выросшие на 8,3%, а также China State Construction и Gree Real Estate, увеличившиеся на 1,3% и 1% соответственно.

В то же самое время снизились котировки акций компаний фармацевтической отрасли в связи с тем, что на территории КНР начала применяться вакцина против коронавируса производства американской компании Pfizer. Это увеличивает конкуренцию в данной сфере.

Так, стоимость ценных бумаг компании Ningbo Menovo Pharmaceutical опустилась на 10%, Frontier Biopharmaceuticals – на 9,9%, а Shijiazhuang Yiling Pharmaceutical – на 9%.

Среди составляющих корейского KOSPI не наблюдается значительных изменений в стоимости ценных бумаг. Котировки акций Samsung Electronics увеличились на 0,5%, тогда как цена акций Hyundai Motor осталась на прежнем уровне.

Вспышка Covid-19 в Китае может привести к очень сложным последствиям

В последние дни 2022 года инструменты EUR/USD и GBP/USD практически обездвижены. Если европеец уже полторы недели двигается лишь формально, то британец все же показывал желание не стоять на месте. Однако новостной фон отсутствует и рынок предпочитает дождаться следующей недели, когда выйдут индексы деловой активности в Великобритании, США и Евросоюзе, а также отчет по инфляции за декабрь в ЕС. Когда календарь событий пуст, даже такие новости и такое количество новостей может заставить рынок работать активнее.

Ну а я хотел бы рассмотреть в этом обзоре последние события в Китайской республике. Проблема, как обычно, пришла оттуда, откуда не ждали. Последний год стал в некотором роде облегчением всему человечеству после двух лет борьбы с коронавирусом. Практически все страны мира не фиксировали резких всплесков заболеваемости, но власти Китая пошли дальше в этом вопросе и посчитали, что Covid больше не представляет угрозы человечеству и отменили практически все ограничения, связанные с распространением вируса. Теперь не проводятся массовые тестирования, не вводятся «локдауны» в очагах распространения инфекции, а людям разрешено выходить на работу, если у них не симптомов тяжелого протекания болезни.

Это решение тут же привело к совершенно фантастическим уровням заболеваемости. По неофициальным данным, сейчас в Китае может быть инфицировано около 250 миллионов человек. Несложно догадаться, если такая цифра была достигнута за несколько недель, то скоро все население Китая может оказаться зараженным Covid. В стране началась паника. Люди готовы покупать по 800 долларов на «черном» рынке вакцину компании Pfizer, которая снижает риск тяжелого протекания болезни. Всемирный банк уже понизил прогноз по росту ВВП Китая на следующий год. Люди массово отказываются выходить на работу и вообще из дому. Розничные продажи упали, многие магазины закрыты, рабочих в компаниях не хватает, лекарства от гриппа – дефицит. Поступали также сообщения, что обычный парацетамол в Китае продают уже поштучно, а более серьезные противовирусные лекарства раскупаются в аптеках за считанные минуты.

Многие страны и международные банки уже высказали свои опасения по поводу китайского производства, которое составляет практически треть от мирового. Многие крупные компании предпринимают отчаянные меры по сохранению темпов производства, закупая лекарства и вакцины для своих сотрудников вагонами, но даже они отмечают, что ситуация тяжелая. К примеру, Apple сообщила о невыполнении плана продаж своих смартфонов на фоне массового бегства сотрудников с заводов. Не нужно быть экспертом, чтобы понимать: если вирус уже заразил около 1/8 части населения страны, то сдержать его практически невозможно. Особенно на фоне отмены всех «антиковидных» ограничений. Поэтому он будет и дальше проникать на заводы и производства, попросту останавливая некоторые из них. Начаться 2023 год может новым глобальным потрясением для мировой экономики.

Исходя из проведенного анализа, я делаю вывод, что построение восходящего участка тренда усложнилось до пяти волнового и близится к своему завершению. Таким образом, советую продажи с целями, расположенными около расчетной отметки 0,9994, что соответствует 323,6% по Фибоначчи. Есть вероятность усложнения повышательного участка тренда и принятия им еще более протяженного вида, и вероятность этого сценария остается высокой, но теперь у нас есть сигнал на понижение.

Волновая картина инструмента Фунт/Доллар предполагает построение нового понижательного участка тренда. Покупки инструмента я уже посоветовать не могу, так как волновая разметка допускает начало построения нисходящего участка тренда прямо сейчас. Продажи сейчас более правильные с целями, находящимися около отметки 1,1707, что приравнивается к 161,8% по Фибоначчи. Волна e может принять еще более протяженный вид, но, скорее всего, завершена.