События, на которые следует обратить внимание сегодня:

15.30 мск. США: число повторных заявок на получение пособия по безработице.

EURUSD:

Текущая ситуация негативна для американской валюты. На межбанковском рынке сохраняется структурный профицит долларовой ликвидности. В США коммерческие банки вновь активно участвую в операциях обратного РЕПО с Федрезервов, объем которых по-прежнему превышает $1 трлн. На европейском межбанковском рынке эталонная трехмесячная ставка LIBOR последние три торговых дня находится ниже срединной ставки  Федрезерва, что также сигнализирует об избытке ликвидности. Исправить ситуацию мог бы Минфин США, но он в ближайшее время не будет проводить масштабных аукционов по размещению казначейских облигаций. Минфин во вторник 7 сентября проведет погашение облигаций на сумму $30 млрд, чем  еще больше увеличит излишек долларов в финансовой системе.

Торговая рекомендация: Buy 1.1815/1.1790 и take profit 1.1878.

GBPUSD:

Опубликованная накануне статистика из США по рынку труда разочаровала инвесторов слабыми данными. Отчет по занятости от ADP вышел значительно хуже медианы прогнозов. Методика и выборка для расчета этого показателя отличаются от расчета Non-farm payrolls, который выйдет в пятницу, но часто их динамика совпадает. Отчет по занятости в промышленности накануне также представил ISM, который зафиксировал снижение показателя до минимума за последние одиннадцать месяцев. Таким образом, ситуация для доллара негативная, поскольку в случае выхода слабых данных по NFP инвесторы станут агрессивно распродавать американскую валюту на фоне ожидания продолжения QE от Федрезерва.

Торговая рекомендация: Buy 1.3760/1.3735 и take profit 1.3813.

USDJPY:

Рост котировок в область вчерашнего максимума целесообразно использовать для открытия позиций Sell в расчете на развитие нисходящего тренда по индексу долларовой корзины USDX. Во-первых, на рынке сохраняется структурный профицит долларовой ликвидности и в такие периоды американской валюте будет трудно продемонстрировать силу. Коммерческие банки в рамках операций РЕПО с Федрезервом ежедневно возвращают избыточную ликвидность в Центробанк.  Во-вторых, статистика по рынку труда от ADP и ISM указывает на то, что мы не увидим завтра сильных данных по Non-farm payrolls, а это означает, что Федрезерв на своем ближайшем заседании 22 сентября не будет объявлять о сокращении стимулирующих мер, что в свою очередь спровоцирует очередную волну распродаж американской валюты.

Торговая рекомендация: sell 110.41/110.60 и take profit 110.00.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

17.00 мск. США: производственный индекс ISM.

17.30 мск. США: данные по запасам сырой нефти от министерства энергетики.

Саммит ОПЕК+.

EURUSD:

ЕЦБ опубликовал свежую статистику по изменению активов на балансе. За последнюю неделю показатель вырос на €138,5 млрд, против роста на €16,7 млрд неделей ранее. Центробанк агрессивно печатает деньги и скупает активы, что будет оказывать негативное влияние на стоимость евро. Своими действиями ЕЦБ “раздувает” денежную массу, что увеличивает предложение евро на мировом валютном рынке. Высокое предложение при неизменном спросе в свою очередь способствует падению цен – это базовый закон рынка. В то же время, сильно курс евро падать не будет, поскольку из США мы в последние дни получаем слабую статистику, что может сигнализировать о том, что позитивного релиза по Non-Farm мы в пятницу не увидим. Индекс потребительской уверенности от Conference Board в августе упал до пятимесячного минимума – это тревожный сигнал для рынка.

Торговая рекомендация: флэт 1.1750 -1.1840.

GBPUSD:

В первой половине дня я не ожидаю высокой волатильности на рынке, поскольку инвесторы будут занимать выжидательную позицию пред публикацией макроэкономической статистики из США и встречей ОПЕК+. Что касается первого события, то рынок ожидает снижения показателя деловой активности в американской промышленности. С данным консенсусом можно согласиться, поскольку после бурного роста в первой половине года промышленный сектор сейчас во всем мире демонстрирует небольшой спад. Что касается встречи ОПЕК+, то здесь маловероятно, что будут какие-нибудь сюрпризы, поскольку сейчас на мировом рынке сохраняется дефицит предложения и крупнейшие мировые экспортеры планируют постепенно наращивать производство. Для фунта данные события окажут краткосрочную поддержку.   

Торговая рекомендация: Buy 1.3720/1.3700 и take profit 1.3800.

USDJPY:

Ралли на японском фондовом рынке оказывает хорошую поддержку USDJPY. На рынке сейчас активно муссируют слухи, что ЦБ Японии будет вынужден увеличить пакет стимулирующих мер для быстрого восстановления экономики Страны восходящего солнца после “коронакризиса”. Отмечу, что аналогичные слухи были в середине лета, однако тогда Центробанк не стал увеличивать стимулы. Как будет в этот раз неизвестно, то рынок любит такие слухи и может продолжить рост. На этом фоне снижение котировок к ближайшим уровням поддержки целесообразно использовать для открытия позиций Buy.

Торговая рекомендация: Buy 110.00/109.75 и take profit 110.45.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

17.00 мск. США: индикатор потребительской уверенности.

EURUSD:

Минфин США сегодня проведет масштабный аукцион по размещению казначейских облигаций в объеме $134,8 млрд, что окажет краткосрочную поддержку американскому доллару. На этом фоне можно ожидать снижения котировок пары EURUSD в область минимума понедельника, где целесообразно открывать позиции Buy в расчете на продолжение восходящего тренда. Фьючерс на ставку ФРС сейчас указывает на 54% вероятность повышения ставки в конце 2022 года. На прошлой неделе данный показатель был 68%. После экономического симпозиума в Jackson Hole рынок изменил своё мнение об изменении монетарной политике в США, и это изменение явно не в пользу “долларовых быков”.

Торговая рекомендация: Buy 1.1782/1.1755 и take profit 1.1850.

GBPUSD:

Выходные у британских банкиров завершились, и для них сегодня начинается новая торговая неделя. Я ожидаю роста котировок британской валюты по двум причинам. Во-первых, на рынке межбанковского кредитования в Лондоне трехмесячная долларовая ставка LIBOR обновила исторический минимум, что указывает на значительный профицит долларовой ликвидности в финансовой системе. Для курса американской валюты это негативный сигнал, поскольку избыток долларов исторически приводил к снижению котировок. Во-вторых, перебои в поставках нефти из Северной Америке, где в Мексиканском заливе остановлены практически все добывающие платформы, будет оказывать, поддержу ценам на нефть, что благоприятно для фунта, поскольку активы коррелируют между собой. Нефть нацелена рост котировок в область 73$/баррель по сорту BRENT.

Торговая рекомендация: Buy 1.3764/1.3740 и take profit 1.3825.

USDJPY:

Рост котировок  в область психологического уровня 110.00 целесообразно использовать для открытия позиций Sell в расчете на снижение котировок американской валюты, поскольку Федрезерв не желает быстро сокращать стимулирующие меры, и повышать учетную ставку, даже, несмотря на высокую инфляцию, которая наблюдается в этом году. Джером Пауэлл считает высокую инфляцию временным явлением и всячески успокаивает инвесторов. При этом я не ожидают масштабных распродаж данной валютной пары, поскольку она исторически коррелируют с американским фондовым рынком, который в очередной раз обновил исторический максимум.

Торговая рекомендация: Sell 110.00/110.20 и take profit 109.65.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

Великобритания – выходной, летние банковские каникулы.

EURUSD:

Выступление главы Федрезерва на экономическом симпозиуме в Jackson Hole спровоцировало распродажи доллара. Джером Пауэллл заявил о том, что в случае сохранение позитивного тренда на рынке труда будет целесообразно начать сокращать стимулирование экономики в этом году. Когда именно и в каком объеме глава ФРС не уточнил, но Пауэлл сказал о том, что после завершения программы QE процентные ставки не будут увеличивать в будущем году. Увеличение процентных ставок начнется после того, как Федрезерв будет уверен в устойчивом росте американской экономики.  Что мы имеем в сухом остатке? Возможно, что ФРС начнет сокращать QE с 1 ноября или с 1 декабря, но это не точно. Учетная ставка будет увеличена лишь в 2023 году. Поскольку долларовой ликвидности в финансовой системе много, то доллар будет дешеветь до ближайшего заседания ФРС, которое намечено на 22 сентября.

Торговая рекомендация: Buy 1.1782/1.1755 и take profit 1.1835.

GBPUSD:

Покупаем фунт по двум причинам. Во-первых, избыток долларовой ликвидности в финансовой системе сейчас играет против “долларовых быков”. Американские банки по-прежнему участвую в операциях обратного РЕПО с Федрезервом в рамках, которых ежедневно возвращают в Центробанк более $1 трлн. В такие периоды доллара трудно демонстрировать силу, поскольку валюты очень много в финансовой системе. Динамика процентных ставок на межбанке подтверждает эту гипотезу – эталонная трехмесячная ставка Libor сейчас ниже срединной ставки ФРС. Такая ситуация наблюдается в периоды профицита ликвидности. Во-вторых, восходящий тренд на товарном рынке будет оказывать дополнительное давление на доллар, поскольку сырье и американская валюта исторически имеют обратную корреляцию. Инвесторы сейчас дружно скупают промышленные металлы и энергоносители, и этот тренд только набирает обороты.

Торговая рекомендация: Buy 1.3740/1.3715 и take profit 1.3810.

USDJPY:

Хорошая новость для данной валютной пары – это рост американского фондового рынка, поскольку активы исторически коррелируют между собой. Минфин США продолжает активно тратить деньги со своего счета в Федрезерве. За последнюю неделю показатель сократился на $55,5 млрд, до $258,2 млрд. Увеличение государственных расходов способствует росту доходов корпораций, что оказывает благоприятное влияние на капитализацию фондового рынка. Плохая новость для данной валютной пары – это распродажи доллара после экономического симпозиума в Jackson Hole, где Джером Пауэлл заявил  о том, что не следует ожидать роста процентных ставок в ближайшие двенадцать месяцев.

Торговая рекомендация: флэт 109.30 - 110.15.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

17.00 мск. США: председатель совета управляющих ФРС Джером Пауэлл выступит с речью.

EURUSD:

Опубликованная накануне статистика по заявлениям на пособие по безработице в США сигнализирует о том, что еще рано говорить о том, что ситуация на рынке труда значительно улучшилась. Показатели первичных и вторичных заявлений вышли хуже медианы прогнозов и на этом фоне не следует ожидать слишком высоких цифр по занятости в частном секторе. Да, мы можем увидеть данные по Non-Farm на уровне 1 млн чел, однако этого будет явно не достаточно для того, чтобы Федрезерв принял решение о сокращении стимулов, поскольку в этом случае показатель занятости будет на 4,7 млн чел. ниже допандемийного уровня. Снижение котировок к ближайшим уровням поддержки в данной валютной паре следует использовать для открытия позиций Buy, в расчете на продолжение восходящего тренда.

Торговая рекомендация: Buy 1.1741/1.1712 и take profit 1.1804.

GBPUSD:

Открываем позиции Buy по двум причинам. Во-первых, на рынке межбанковского кредитования в Лондоне снижаются ставки по долларовым займам, что сигнализирует о сохранении профицита долларовой ликвидности в финансовой системе. На этом фоне доллару будет тяжело продемонстрировать устойчивый рост котировок. Во-вторых, поддержку фунту будет оказывать нефтяной рынок, где я ожидаю продолжения восходящего тренда, поскольку в крупнейшей экономике мира сейчас наблюдается высокий спрос, такой же, как был до пандемии. Автомобильный сезон в Соединенных Штатах в само разгаре, что способствует сокращению запасов черного золота в хранилищах.

Торговая рекомендация: Buy 1.3689/1.3660 и take profit 1.3802.

USDJPY:

Рост котировок в область 110.30 следует использовать для открытия позиций Sell, поскольку комментарии главы Федрезерва будут оказывать негативное влияние на стоимость американской валюты. Сегодня состоится второй день экономического симпозиума в Jackson Hole, где Джером Пауэлл укажет на необходимость сохранения стимулирующих мер, чтобы обеспечить устойчивый рост занятости в американской экономике. Таким образом, ФРС продолжит печатать деньги, что будет еще больше “раздувать” профицит долларовой ликвидности. К примеру, на этой неделе банкиры ежедневно возвращают более $1 трлн в Федрезерв в рамках операций обратного РЕПО. Такая ситуация указывает на значительный избыток ликвидности и сохранение стимулов будет только лишь усугублять эту проблему.

Торговая рекомендация: Sell 110.30/110.55 и take profit 109.90.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

17.00 мск. США: председатель совета управляющих ФРС Джером Пауэлл выступит с речью.

EURUSD:

Основным событием дня сегодня станет выступление главы Федрезерва на экономическом симпозиуме в Jackson Hole. Объявит ли сегодня руководитель ФРС о сокращении стимулов? Для Джерома Пауэлла сейчас важны 2 показателя. Первый покзаатель - рынок труда. Занятость в частном секторе сейчас составляет 146,82 млн чел., что на 5,7 млн чел. меньше допандемийного уровня. Сейчас надо думать не о том, как сокращать стимулирование экономики, а как увеличить занятость. Второй показатель – инфляция. Денежный мультипликатор сейчас составляет 3,35х. В начале лета он был на отметке 3,37х. Показатель снижается, что указывает на отсутствие кредитной экспансии в американской экономике. Стабильный рост инфляции всегда происходит только в периоды значительных потребительских расходов, которые финансируются с помощью кредита. К примеру, до пандемии денежный мультипликатор составлял 4,47х, что не есть как много, но, тем не менее, значительно больше, чем сейчас. Нынешний рост инфляции во многом вызван нежеланием производителей в разных странах мира быстро наращивать производство продукции. Корпорации сейчас не торопятся наращивать объем сбыта продукции и пользуются высокими ценами на свою продукцию. Такие периоды были в истории раньше и всегда они заканчивались увеличением производства товаров, что вызывало снижение цен. Таким образом, глава ФРС сегодня не будет объявлять о сокращении программы QE, что окажет благоприятное влияние на стоимость данной валютной пары.

Торговая рекомендация: Buy 1.1752/1.1730 и take profit 1.1815.

GBPUSD:

Британская валюта на этой неделе демонстрирует хороший рост котировок, и сегодня я ожидаю продолжения позитивного тренда по двум причинам. Во-первых, глава ФРС США Джером Пауэлл сегодня, на мой взгляд, не будет объявлять о сокращении стимулирующих мер, поскольку рынок труда далек от допандемийного уровня, а американские банкиры вяло кредитуют экономику. Это событие спровоцирует волну распродаж американской валюты. Во-вторых, восходящий тренд на нефтяном рынке набирает обороты, что будет оказывать дополнительное давление на курс доллара, поскольку активы исторически имеют сильную обратную корреляцию. Запасы нефти в США сокращаются третью неделю подряд, что оказывает хорошую поддержку нефтяному рынку. С начала лета запасы нефти в Штатах сократились на 46,7 млн барр., а с начла года снижение запасов составило 60,9 млн барр. Показатель запасов сейчас ниже, чем это было до пандемии. Как бы нас не пугали СМИ относительно нестабильной ситуации на нефтяном рынке, запасы сокращаются, что позволяет рассчитывать на рост котировок.

Торговая рекомендация: Buy 1.3742/1.3715 и take profit 1.3810.

USDJPY:

Рост котировок к ближайшему уровню сопротивления следует использовать для открытия позиций Sell, поскольку сегодня я ожидаю распродаж американской валюты. В рамках экономического симпозиума в Jackson Hole глава ФРС  Джером Пауэлл укажет на необходимость сохранения мягкой кредитно-денежной политике в среднесрочной перспективе, поскольку занятость в американской экономике еще далеко от допандемийного уровня. На этом фоне доллар продемонстрирует слабость по отношению ко многим своим конкурентам.

Торговая рекомендация: Sell 110.20/110.50 и take profit 109.81.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

17.30 мск. США: данные по запасам сырой нефти от министерства энергетики за июль.

EURUSD:

Европейская валюта имеет отличные шансы протестировать отметку 1.18 и закрепиться за ней. Во-первых, ЕЦБ сократил темп скупки активов. За последнюю неделю монетарный регулятор напечатал €16,7 млрд, против €26,3 млрд неделей ранее. Сокращение эмиссии исторически оказывает благоприятное влияние на курс валюты. Во-вторых, на товарном рынке сохраняется устойчивый спрос на металлы и энергоносители, что также будет оказывать позитивное влияние на стоимость евро, поскольку активы исторически коррелируют между собой. Инвесторы скупают биржевые товары, поскольку ожидают роста мировой экономики на фоне улучшения эпидемиологической обстановки в мире.

Торговая рекомендация: Buy 1.1730/1.1700 и take profit 1.1782.

GBPUSD:

Снижение котировок в область вчерашнего минимума следует использовать для открытия позиций Buy в расчете на продолжение восходящего тренда. Завтра стартует экономический симпозиум в Джексон-Хоул, где внимание инвесторов будет приковано к выступлению главы Федрезерва Джерома Пауэлла. Вокруг этого события сейчас ходит много слухов. Часть инвесторов считает, что глава ФРС не будет объявлять о сокращении стимулирующей программы, другая часть утверждает обратное. Моё мнение остается прежним – поскольку в США всё еще сохраняется высокая безработица, то  ФРС не будет объявлять о  сокращении стимулов как минимум до 22 сентября, когда проведет свое очередное заседание по кредитно-денежной политике. Да и в сентябре маловероятно, что мы услышим о сокращении QE. На этом фоне американский доллар на этой неделе будет демонстрировать слабость по отношению к своим основным конкурентам.

Торговая рекомендация: Buy 1.3692/1.3665 и take profit 1.3780.

USDJPY:

Ситуация в данной валютной паре выглядит немного запутанной. С одной стороны, можно ожидать снижения котировок на фоне оттока капитала из американского доллара, поскольку на рынке с каждым днем растет число сторонников идеи о том, что Федрезерв еще долго будет стимулировать экономику, и будет увеличивать профицит долларовой ликвидности в финансовой системе. С другой стороны, я ожидаю продолжения восходящего тренда на американском фондовом рынке, что окажет благоприятное влияние на данную валютную пару, поскольку она исторически коррелирует с индексом S&P500.

Торговая рекомендация: флэт 109.40 - 110.30.

Прогноз на неделю 23-27 августа:

#SP500:

Эта неделя обещает быть интересной, поскольку в четверг-пятницу состоится ежегодный экономический симпозиум в Джексон-Хоул, где глава ФРС может анонсировать сокращение стимулов, по крайней мере, так нам утверждают финансовые СМИ. Так ли это на самом деле? На мой взгляд, маловероятно, что Джером Пауэлл заявит о сокращении программы QE в рамках этой конференции, поскольку текущая ситуация к этому не располагает. Занятость в американской экономике на 5,7 млн чел. ниже допандемийного уровня. В прошлые периоды Федрезерв прекращал стимулирование, когда рынок труда приближался к докризисным значениям. Разве в августе экономика сможет создать 5 млн рабочих мест? При самых оптимистичных прогнозах такое может случиться в ноябре. Таким образом, глава ФРС отметит позитивный тренд на рынке труда, но укажет на необходимость сохранения стимулирующих мер в ближайшие месяцы, что будет благоприятно воспринято инвесторами.

Торговая рекомендация: Buy4437/4395 и take profit 4490.

#BRENT:

Пессимизм на нефтяном рынке зашкаливает – инвесторы вдруг решили, что нефть не интересный финансовый инструмент. Я не согласен с таким утверждением и считаю, что текущие уровни привлекательны для открытия позиций Buy по двум причинам. Во-первых, Запасы нефти в странах ОСЭР сейчас на 96,2 млн барр. ниже пятилетнего среднего значения. Средний уровень за последнюю пятилетку является важнейшим показателем для нефтяного рынка, именно на этот индикатор ориентируются все нефтедобывающие страны. Снижение запасов ниже уровня средней пятилетки исторически приводило к росту нефтяных цен. Во-вторых, ФРС США продолжает агрессивно печатать деньги и скупать активы на свой баланс. За последнюю неделю активы на балансе увеличились на $85,4 млрд против $22 млрд неделей ранее. Для нефтяного рынка это также позитивный сигнал, поскольку исторически наблюдается хорошая корреляция между ростом нефтяных цен и увеличением баланса ФРС.

Торговая рекомендация: Buy65.51/64.20 и take profit 69.10.

#GazpromNef:

Компания опубликовала сильный отчет за первое полугодие. Выручка увеличилась на 46,6% до 1,33 трлн рублей, а чистая прибыль составила 217,2 млрд рублей. Компания нарастила добычу газа вследствие ввода установки комплексной подготовки на Восточно-Мессояхском месторождении, а также увеличила объем нефтепереработки, вследствие запуска в эксплуатацию комплекса “Евро+” на Московском НПЗ и восстановлением спроса на фоне постепенного снятия ограничений, вызванных пандемией COVID-19. Долговая нагрузка по показателю Net Debt/EBITDA опустилась до отметки 0,59х, что позволяет компании без каких-либо трудностей обслуживать свои займы, инвестировать в развитие бизнеса и направлять половину прибыли на дивидендные выплаты. Газпром нефть торгуется с самым низким мультипликатором EV/EBITDA в отрасли! Среднеотраслевой показатель предполагает рост котировок в область 580 руб. Сейчас еще рано думать о таких уровнях, но обновить максимум месяца данным акциям вполне под силу на этой неделе.

Торговая рекомендация: Buy418.70/410.80 и take profit 433.00.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

17.00 мск. США: объем продаж жилья на первичном рынке за июль.

EURUSD:

Накануне агентство Markit Economics опубликовало статистику по изменению композитного индекса PMI в еврозоне и США. Второй месяц подряд европейский показатель оказался выше американского, что указывает на более высокий темп роста экономики Старого света. Для евро это хороший повод компенсировать часть утраченных позиций. Дополнительную поддержку европейской валюты будет оказывать восходящий тренд на товарном рынке, поскольку евро исторически коррелирует с золотом и нефтью. Инвесторы скупают commodities, поскольку не ожидают, что глава ФРС Джером Пауэлл на этой неделе объявит о сокращении программы QE.

Торговая рекомендация: Buy 1.1729/1.1700 и take profit 1.1780.

GBPUSD:

Минфин США сегодня в рамках операций по погашению казначейских облигаций увеличит профицит долларовой ликвидности в финансовой системе на $20 млрд, что окажет негативное влияние на курс американской валюты. Дополнительное давление на доллар оказывают заявления некоторых чиновников Федрезерва, которые заявляют о том ,что сейчас еще рано думать ос сокращении программы стимулирования, поскольку распространение “дельта” штамма коронавируса может оказывать негативное влияние на эпидемиологическую обстановку в Соединенных штатах. Единого мнения на тему программы QE в ФРС сейчас не существует; часть чиновников утверждает о том, что стимулы можно сокращать уже с 1 октября, другая часть чиновников предупреждает о рисках пандемии и предлагает сворачивать стимулирование 1 января. Поскольку мнения в ФРС разделились, то Джером Пауэллл, который всегда славится своим консерватизмом, может заявить о том, что сейчас необходимо взять паузу для оценки перспектив рынка труда, что означает продолжение стимулирования в прежнем объеме.

Торговая рекомендация: Buy 1.3710/1.3680 и take profit 1.3785.

USDJPY:

С одной стороны, сегодня можно ожидать снижения котировок на фоне увеличения профицита долларовой ликвидности со стороны Минфина США, который проведет погашение казначейских облигаций на сумму $20 млрд. С другой стороны, американский фондовый индекс S&P500 в очередной раз обновил исторический максимум, что благоприятно для данной валютной пары, поскольку активы исторически коррелируют между собой. Инвесторы скупают акции на бирже NYSE, поскольку не ожидают быстрого сокращения стимулирующей программы со стороны ФРС США.

Торговая рекомендация: флэт 109.40 - 110.40.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

09.00 мск. Великобритания: изменение объёма розничной торговли с учетом затрат на топливо.

EURUSD:

ФРС США накануне вечером опубликовала свежую статистику по изменению активов на балансе. За последнюю неделю показатель вырос на $85,4 млрд против $22 млрд неделей ранее. Федрезерв агрессивно печатает деньги и наращивает скупку активов, при этом СМИ продолжают говорить нам о том, что нас очень скоро нас ожидает сокращение QE. Журналисты говорили об этом в июле и в июне, и всегда ФРС агрессивно увеличивала объем активов на балансе. ЕЦБ на этой неделе также опубликовал статистику по изменению активов на балансе, однако его показатель вырос на €26,3 млрд. Темп скупки активов у ЕЦБ существенно меньше, чем у ФРС. На этом фоне я ожидаю роста котировок EURUSD.

Торговая рекомендация: Buy 1.1660/1.1630 и take profit 1.1740.

GBPUSD:

На ход торгов сильное влияние будут оказывать два фактора. Во-первых, Национальный офис статистики Великобритании опубликует отчет по розничной торговле за июль. Инвесторы ждут роста показателя, и если так в итоге и произойдет, то фунт получит хороший импульс для роста. В противном случае мы увидим краткосрочные распродажи британской валюты. Во-вторых, динамика нефтяного рынка также будет оказывать влияние на стоимость британской валюты, поскольку активы хорошо коррелируют между собой. Если принять во внимание тот факт, что запасы нефти в хранилищах стран ОСЭР сейчас на 96,2 млн барр. ниже пятилетнего среднего значения, то можно рассчитывать на рост нефтяных котировок. Дополнительную поддержку черному золоту будет оказывать рост баланса ФРС до нового исторического максимума – сейчас показатель составляет $8,34 трлн.

Торговая рекомендация: Buy 1.3600/1.3570 и take profit 1.3688.

USDJPY:

На мой взгляд, коррекция на американском фондовом рынке завершилась и теперь нас ожидает продолжение восходящего тренда, что окажет благоприятное влияние на стоимость данной валютной пары, поскольку активы коррелируют между собой. В среду один из чиновников ФРС по имени Джеймс Буллард начал “кошмарить” рынки заявлениями на тему грядущего сворачивания стимулов. По мнению Булларда ФРС должен завершить программу QE до января 2022 года, после чего перейти к повышению учетной ставки. Но в реальности всё выглядит не так страшно – Федрезерв продолжает стимулирование экономики, причем даже больше, чем это было анонсировано в минувшем году. За последние три месяца баланс ФРС вырос на $420 млрд, хотя должен был вырасти на $360 млрд. Никакого сокращения QE и в помине нет!

Торговая рекомендация: Buy 109.45/109.20 и take profit 110.05.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

15.30 мск. США: число повторных заявок на получение пособия по безработице.

EURUSD:

ФРС США накануне опубликовала протокол своего последнего заседания по кредитно-денежной политике, где было указано, что большинство первичных дилеров ожидает сокращение стимулирующих мер с 1 января 2022 года. Половина представителей ФРС указывает на необходимость сокращения стимулов в 4 квартале этого года, другая половина предлагает подождать до 2022 года. В очередной раз было отмечено, что ФРС не планирует повышать учетную ставку до 2023 года. Лори Логан, которая отвечает в ФРС за операции на открытом рынке, заявила о том, что на рынке РЕПО ситуация стабильная и проблем с ликвидностью у банкиров нет, а спрэды по корпоративным облигациям оставались вблизи исторического минимума. Поскольку протокол заседания ФРС не позволяет сделать вывод о том, что чиновники Центробанка всерьез обсуждают сокращение стимулов с 1 октября, то текущие уровни в паре EURUSD привлекательны для покупок.

Торговая рекомендация: Buy 1.1660/1.1630 и take profit 1.1740.

GBPUSD:

Сейчас трудно выделить “драйверы” для изменения котировок данной валютной пары. С одной стороны, фунт может продемонстрировать слабость, поскольку инфляция в Британии замедляется, а это значит, что Банк Англии не будет торопиться с завершением программы QE и последующему переходу к повышению процентных ставок. С другой стороны, Федрезерв пока не планирует объявлять о сворачивании стимулов и продолжает увеличивать профицит долларовой ликвидности в финансовой системе. Получается, что оба фактора оказывают разнонаправленное влияние на ход торгов в данной валютной паре.

Торговая рекомендация: флэт 1.3665 -1.3750.

USDJPY:

Открываем позиции Buy в расчете на продолжение восходящего тренда. Поскольку данная валютная пара исторически сильно коррелирует с американским фондовым рынком, где, на мой взгляд, будет продолжен восходящий тренд, то сейчас целесообразно покупать данную валютную пару. Чиновники из Федрезерва говорят о том, что “дельта” штамм коронавируса не окажет негативного влияния на американскую экономику. В Штатах через две недели прекратят выплачивать пособия по безработице в рамках антикризисной программы Джо Байдена, что заставит многих американцев вернуться на работу. На этом фоне мы увидим сильный рост рынка труда, что благоприятно отразится на прибылях корпораций.

Торговая рекомендация: Buy 109.75/109.50 и take profit 110.30.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

21.00 мск. США: Публикация протокола заседания ФРС.

EURUSD:

Накануне вечером глава Федрезерва провел онлайн-конференцию со студентами ведущих американских университетов. Джером Пауэлл заявил о том, что пока неясно, окажет ли вспышка “дельта”  штамма коронавируса заметное влияние на экономику США. Никаких разговоров о сворачивании стимулов в этот раз не было. Либо студенты не задавали таких вопросов, либо Пауэлл избегал этой темы, что логично, учитывая грядущий экономический симпозиум в Джексон-Хоул, который пройдет во второй половине будущей недели. ЕЦБ опубликовал свежую статистику по изменению активов на балансе. Центробанк вновь наращивает темп скупки активов, что негативно для евро - за последнюю неделю показатель вырос на €26,3 млрд, против роста на €22,3 млрд неделей ранее. Сейчас у меня нет желания “шортить” данную валютную пару, поскольку долларовые процентные ставки на межбанке находятся вблизи исторического минимума, что негативно для курса американской валюты. Таким образом, у нас есть плохие факторы для евро и доллара одновременно. 

Торговая рекомендация: флэт 1.1700 -1.1780.

GBPUSD:

Сегодня вечером будет опубликован протокол последнего заседания ФРС, что может вызвать краткосрочное ослабление курса доллара. На мой взгляд, в протоколе будет отмечен тот факт, что безработица в США по-прежнему высокая и сейчас еще рано говорить о сворачивании стимулирующих мер. Распространение “дельта” штамма коронавируса несет в себе определенные риски для американской экономики и сейчас еще рано говорить о том, что ситуация с COVID-19 находится под контролем. На межбанковском рынке в Штатах вновь наблюдается повышенный объем операций обратного РЕПО, что указывает на сохранение избыточной ликвидности в банковской системе. Последние четыре торговых дня объем данных операций превышает отметку $1 трлн. Рынок не сможет игнорировать данный негативный для доллара фактор.

Торговая рекомендация: Buy 1.3720/1.3700 и take profit 1.3800.

USDJPY:

Я ожидаю продолжения восходящего тренда на американском фондовом рынке, что окажет благоприятное влияние на стоимость данной валютной пары. Сегодня вечером ФРС США в рамках операций на открытом рынке купит казначейских облигаций на сумму $8,4 млрд, что является максимальным объемом на этой неделе. Федрезерв продолжает стимулировать экономику, что не оставляет инвесторам иного выбора, как выкупать технические коррекции на рынке акций. К примеру, доходность американских 10-летних казначейских облигаций сейчас составляет всего лишь 1,27%, что в разы ниже инфляции. Банки и инвестиционные фонды не могут перекрыть инфляции через покупку гос. облигаций, поэтому им придется наращивать доля акций в своих портфелях, даже если они этого не хотят. 

Торговая рекомендация: Buy 109.40/109.15 и take profit 110.10.

Прогноз на неделю 16-20 августа:

#SP500:

В начале недели следует ожидать технической коррекции, поскольку Минфин США в понедельник проведет аукцион по размещению казначейских облигаций на сумму $67,4 млрд. Это достаточно большой объем операций со стороны Минфина, что может на время охладить пыл “быков”. В целом я сейчас не вижу причин для смены восходящего тренда. ФРС продолжает стимулировать экономику через эмиссию долларов. Конгресс вместе с президентом каждый квартал придумывают всё новые и новые инфраструктурные планы на сотни $ млрд. В конце следующей неделе состоится традиционный ежегодный экономический симпозиум в Джексон-Хоул, где глава Федрезерва Джером Пауэлл может прояснить ситуацию относительно изменения программы QE, что может вызвать сильную коррекцию на рынке акций. Таким образом, у нас есть еще полторы недели для развития восходящего тренда.

Торговая рекомендация: Buy4437/4402 и take profit 4490.

#BRENT:

Картель ОПЕК опубликовал свежий обзор по нефтяному рынку, где сохранил свой прогноз по уровню потребления черного золота на текущий год, несмотря на распространение “дельта” штамма коронавируса. Запасы нефти в странах ОСЭР сейчас на 96,2 млн барр. ниже пятилетнего среднего значения. Средний уровень за последнюю пятилетку является важнейшим показателем для нефтяного рынка, именно на этот индикатор ориентируются все нефтедобывающие страны. Рост запасов выше среднего всегда приводил в падению нефтяных цен, верно и обратное. Таким образом, сейчас благоприятное время для покупок черного золота.

Торговая рекомендация: Buy68.80/67.50 и take profit 72.00.

#Sberbank:

Акции крупнейшего банка Восточной Европы на минувшей неделе обновили исторический максимум, и в новую пятидневку я ожидаю продолжения позитивного тренда. В этом году банкиры активно наращивают кредитование физических и юридических лиц, что способствует значительному росту чистого процентного дохода. По мере завершения “коронакризиса” сокращается уровень просроченной задолженности, что позволяет банкирам меньше резервировать средств под возможные кредитные убытки и тем самым наращивать чистую прибыль. Рентабельность акционерного капитала Сбера превышает 25% и такому показателю позавидуют многие крупнейшие мировые банки. Исходя из этой рентабельности, банк на текущий момент должен стоить ни как не меньше 365 руб. на акцию.

Торговая рекомендация: Buy325.56/321.00 и take profit 334.68.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

Не ожидается важной макроэкономической статистики.

EURUSD:

Сегодня для доллара формируется негативный фон. Во-первых, на рынке межбанковского кредитования в Лондоне вновь падают ставки по долларовым займам, что негативно для курса американской валюты. Во-вторых, на товарном рынке инвесторов начинают скупать золото, что также несет в себе риски для доллара, поскольку американская валюта исторически имеет обратную корреляцию с драгоценным металлом. В стане ФРС сейчас наблюдается раскол: одна часть чиновников выступает за скорейшее сокращение программы QE (негативно для золота), другая часть предлагает продолжать несколько месяцев и после этого начать сворачивание стимулов (позитивно для золота). “Когда в товарищах согласья нет, на лад их дело не пойдет, и выйдет из него не дело, только мука”.

Торговая рекомендация: Buy 1.1720/1.1690 и take profit 1.1780.

GBPUSD:

Я ожидаю роста котировок нефти, что окажет позитивное влияние на стоимость британской валюты, поскольку активы коррелируют между собой. Нефтяной картель ОПЕК опубликовал свежий ежемесячный обзор нефтяного рынка, где подтвердил свои прежние оценки по росту потребления углеводородов, несмотря на распространение “дельта” штамма коронавируса в странах Азии. Видимо нефтяной картель считает, что раз вакцинация населения во многих странах мира проходит успешно, то новых локдаунов осенью не будет. Если мы возьмем данные по двум крупнейшим экономикам мира, то получится, что в США сейчас полностью вакцинировано 50,1% населения, а в Китае 15,5%.  При этом в Поднебесной 43,2% населения получило первую дозу и на этом фоне в конце сентября количество вакцинированных может также превысить 50%, как в Штатах. В третьей экономике мира Японии сейчас полностью вакцинировано 36,4% населения. Лидером здесь является Германия (четвертая экономика мира), где полностью привито 55,5% населения.

Торговая рекомендация: Buy 1.3800/1.3770 и take profit 1.3855.

USDJPY:

Бычье ралли на американском фондовом рынке будет оказывать благоприятное влияние на котировки данной валютной пары. Сегодня ФРС США в рамках операций с казначейскими облигациями напечатает $12,4 млрд  и будет на них покупать краткосрочные долговые бумаги. Исторически в такие дни наблюдался высокий спрос на акции на бирже NYSE. На этом фоне я жду новых рекордов по индексам S&P500 и DJI30. Восходящий тренд на американском рынке акций сейчас очень сильный и я не вижу причин для изменения этой тенденции.

Торговая рекомендация: Buy 110.25/110.00 и take profit 110.75.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

Не ожидается важной макроэкономической статистики.

EURUSD:

Накануне евро завершило торги ростом котировок, причем это был первый день роста в этом месяце. Сегодня у “быков” есть хорошие шансы на продолжение праздника. Во-первых, Минфин США сегодня вечером проведет погашение казначейских облигаций в объеме $22,9 млрд, что увеличит профицит долларовой ликвидности и тем самым окажет негативное влияние на стоимость американской валюты. Во-вторых, динамика фьючерса на ставку ФРС указывает на то, что ставка может быть повышена лишь в 2023 году. Опубликованные накануне данные по инфляции зафиксировали хоть и небольшое, но всё же снижение потребительских цен - показатель опустился 0,02 п.п. до 5.37%. Для курса доллара это хоть и небольшой, но всё же негативный фактор.

Торговая рекомендация: Buy 1.1720/1.1695 и take profit 1.1780.

GBPUSD:

Сегодня фунт может продемонстрировать хороший рост в течение дня, поскольку ключевые факторы благоволят британской валюте. Во-первых, на межбанковском рынке кредитования в Лондоне вновь снижаются долларовые процентные ставки, что негативно для курса американской валюты. Во-вторых, нефть на этой неделе демонстрирует хороший рост, что позитивно для фунта, поскольку активы исторически коррелируют между собой. Накануне американский президент Джо Байден призвал ОПЕК увеличить поставки нефти, однако участники нефтяного картеля проигнорировали эту просьбу и не намерены менять соглашение ОПЕК+, что оказывает благоприятное влияние на нефтяные котировки.

Торговая рекомендация: Buy 1.3840/1.3810 и take profit 1.3910.

USDJPY:

Снижение котировок в область психологического уровня 110.00 следует использовать для открытия позиций Buy в расчете на продолжение восходящего тренда. Данная валютная пара исторически сильно коррелирует с американским фондовым рынком, где мы наблюдаем сильный рост котировок. Конгресс США на этой неделе утвердил новый инфраструктурный план в объеме $1,2 трлн и сразу же начал дебаты по новой стимулирующей программе в размере $3,5 трлн, необходимой для реализации ключевых приоритетов президента Джо Байдена. Рост государственных расходов будет способствовать росту доходов корпораций, что позволит увеличить дивидендные выплаты акционерам. На этом фоне инвесторы сейчас скупают ценные бумаги, пока они еще не сильно подорожали, чтобы получить высокую дивидендную доходность.

Торговая рекомендация: Buy 110.15/109.90 и take profit 110.70.