ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 02.12.2016 г.

У доллара есть высокие шансы для роста в декабре

Сегодня в фокусе рынка будет публикация данных по занятости в США. Это событие традиционно активно отыгрывается участниками рынков, а в условиях, когда ФРС считает их одними из ключевых для решения по процентным ставкам их важность трудно переоценить.

В последнее время выходящие данные экономической статистики демонстрируют сильную восходящую динамику в американской экономике и фактически убедили рынки в том, что декабрьское заседание ЦБ США закончится повышением процентных ставок. Ожидается, что ключевая процентная ставка будет поднята на 0.25% с 0.50% до 0.75%. И это событие уже практически учтено в котировках американской валюты.

Последним «препятствием» на пути этого события будет выход сегодня данных по количеству рабочих мест, которое получила в ноябре американская экономика, а также коэффициент безработицы. Согласно прогнозу агентства, Bloomberg в ноябре количество новых рабочих мест должно вырасти на 170 000, а коэффициент безработицы остаться на прежнем уровне – 4.9%. Напомним, что в октябре NFP составил 161 000. Рассматривается вероятный диапазон данных по количеству новых рабочих мест от 150 000 до 230 000. По большому счету инвесторам уже не важно какие будут цифры 150 000 или 130 000, или даже 200 000, все внимание сосредоточено на выполнении новым президентом Д. Трампом своей предвыборной экономической программы, а реально что-то в этом направлении начнет происходить только после его инаугурации 20 января 2017 года.

Если сегодняшние данные окажутся выше 170 000, то это обязательно приведет к локальному росту американского доллара, но не более того, а более низкие цифры также окажут незначительное понижательное давление. В целом рассматривая общие тенденции на валютном рынке, мы ожидаем, что опять же до вступления Трампа в должность он, вероятнее всего, будет в целом консолидироваться. Возможно, только сырьевые валюты будут активно торговаться на динамике цен на сырую нефть, которая, вероятно, уже в своих котировках полностью учла фактор достижения соглашения ОПЕК и России о сокращении объемов добычи сырой нефти. Но теперь осталось начать реализовывать эти соглашения и вот здесь есть некоторые сомнения, что это удастся сделать в полном объеме достигнутых договоренностей.

Вполне вероятно, что после достижения локального максимума котировки «черного золота» немного скорректируются и также будут консолидироваться уже в ожидании реальных действий членов ОПЕК и России. Ожидается, что программа сокращения объемов добычи нефти начнет реализоваться в январе будущего года, а значит до конца, текущего вряд ли стоит надеяться на какие-то сильные движения на рынке нефти.

Исходя из этого, мы считаем, что декабрь пройдет под влиянием ожидания этих двух важных событий – вступления в должность Трампа и реализации решений ОПЕК, которые состоятся в январе 2017 года.

Но, если так можно сказать, в декабре состоится еще промежуточное событие – это заседание ФРС. Причем важным здесь будет не факт решения по ставкам, а прогнозы ЦБ США по американской экономике, по инфляции и уровням процентных ставок в будущем и темпах их роста. Мы считаем, что это будет ключевым событием декабря, которое несомненно окажет влияние на все мировые рынки. И в случае их позитива для доллара – это будет поддерживающим американскую валюту фактором.  

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets