ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 03.02.2017 г.

Сильные данные по NFP поддержат доллар лишь локально

Британский фунт оказался единственной валютой, которая на «большом Форексе» сильно упала в четверг против американского доллара. Евро также оказался под давлением, но не столь сильным. Как мы и предполагали, Банк Англии выразил озабоченность негативными перспективами Brexit’a для экономики страны и проигнорировал реальность риска роста инфляции, который в другой ситуации обязательно бы учел. Банк принял решение сохранить статус кво для того чтобы монетарными методами компенсировать последствия выхода страны из ЕС, снизить будущие риски для британской экономики.

По-прежнему, как говорится, во всем «виноват» Д. Трамп, а точнее та неопределенность для рынков, которая сопровождает его первые две недели на посту президента страны. На рынке проявились сомнения в том, что он действительно будет реализовывать свою налогово-бюджетную программу. И, если это окажется действительно так, то из предложенных Трампом мер останется явный крен в сторону протекционистской политики, сопровождаемой валютными и экономическими войнами, а также спровоцированный им миграционный кризис. На этой волне вряд ли стоит ожидать в ближайшее время позитивных настроений на фондовых рынках и усиления американского доллара. И только объявление следованию предвыборным обещаниям и выполнению мер по налоговой реформе и бюджетному стимулированию радикально изменят настроения на рынках в пользу возобновления склонности инвесторов к рискованной игре и укреплению доллара США.

Вчера не состоялось ожидаемое выступление президента ЕЦБ М. Драги, но с комментарием выступил представитель Европейского банка П. Прэт, который охладил некоторые надежды инвесторов, что банк уже задумывается над сокращением стимулирования экономики еврозоны или вообще думает над прекращением этого на фоне роста инфляции к целевому значению в 2.0%. Прэт заявил, что базовая инфляция остается низкой, а недавний ее рост является последствием временных факторов. Он дал понять, что потребуется время для стабилизации инфляции у нынешних уровней и, что для ее устойчивого роста необходима поддержка со стороны политики ЕЦБ. Сказал, что отрезал. Все четко и ясно без обиняков. Конечно, на этом фоне даже ослабленный доллар подрос по отношению к единой валюте.  

Но, если более детально рассмотреть причины сохранения статус кво только уже в отношении еврозоны, то, на наш взгляд, здесь кроется тоже желание «не навредить» экономике в период политических потрясений, вызванных в первую очередь выборами президента во Франции и канцлера в Германии. Поэтому с высокой долей вероятности ЕЦБ не будет предпринимать каких-либо действий для изменений своей денежно-кредитной политики. Дополнительным фактором может стать и желание не поддерживать курс евро на фоне признаков вероятной валютной войны со стороны США.

Из главных событий сегодня следует выделить публикацию данных по занятости в США за первый месяц нового года. Согласно консенсус-прогнозу, представленному агентством Bloomberg американская экономика должна, будет получить в прошлом месяце 175 000 новых рабочих мест, коэффициент безработицы должен остаться на уровне в 4.7%. Общий вероятный диапазон данных предполагает вероятное количество новых рабочих мест от 155 000 до 195 000.

На наш взгляд, если данные окажутся заметно сильными, то это окажет поддержку доллару, но только локальную, так как он по-прежнему остается заложником неопределенности в политике Д. Трампа.                                  

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets