ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 09.08.2016 г.

Встреча нефтяников в Алжире вряд ли достигнет успеха

Пока финансовые рынки в массе своей пребывают в состоянии летнего межсезонья неожиданное оживление произошло на рынке сырой нефти. И главной причиной к этому стали новые спекуляции вокруг неформальной встречи ОПЕК в сентябре по поводу старой идеи заморозки объемов добычи сырой нефти для увеличения и стабилизации нефтяных цен.

Застрельщиками этой идеи стали Венесуэла, Эквадор и Кувейт. А об этой старой-новой идее сообщил в понедельник министр энергетики Катара Мухаммед бен Салех Ас-Сада, который в этом году является председателем ОПЕК. Члены ОПЕК хотели бы видеть на этой встречи и представителей России. Одним из аргументов для этой встречи выдвигается идея того, что Иран уже нарастил необходимые объемы добычи «черного золота», приблизившись к до санкционным. Но сейчас август 2016 года, а не январь и цены на сырую нефть не находятся на критическом уровне ниже 30 долларов за баррель, а торгуются выше 40, что похоже вполне устраивает всех крупных нефтепроизводителей, включая Россию, которые воспользовавшись слабостью некоторых членов ОПЕК увеличили свои доли в добыче и поставках сырой нефти на мировой рынок, а значит не нуждаются в идее урезании объемов добычи. В этом явно незаинтересованы ни Саудовская Аравия, ни Россия, ни Иран. Эта идея сейчас интересна только ослабевшим производителям сырой нефти, но это вряд ли в нынешней ситуации будет интересна крупным игрокам. Вероятно, поэтому после озвучивания этой идеи в Москве отнеслись к теме неформального саммита скептически.

Собраться в Алжире, а ожидается именно там встреча, конечно, можно, но успех этого мероприятия практически нулевой, так как опять же это уже не интересно крупным игрокам. К тому же возрождение производителей сланцевой нефти в США явно будет сдерживать их стремление к достижению соглашению. Как говорится всему свое время. Поэтому мы не рассматриваем идею слета нефтяников в Алжире, как реально возможную по результативности. Но как своеобразная вербальная интервенция она сыграла свою роль и была неплохой идеей для совершения спекулятивных покупок нефтяных фьючерсов, а также закрытия большого количества коротких позиций.

Еще раз повторимся, что реалии спроса в мире на энергетические продукты вряд ли будут способствовать сильному повышению цен на сырую нефть, а произошедшее некоторое перераспределение долей рынка между сильными участниками от слабых их вполне устраивает. Крупные игроки вполне компенсировали ценовые потери увеличением объемов добычи нефти и такое положение дел их вполне устраивает. Мы не думаем, что они - Саудовская Аравия, Россия и Иран пойдут на сокращение своих долей на рынке, так как в нынешней ситуации они имеют даже больше шансов на продолжение ее увеличения воспользовавшись слабостью других игроков.

В данной ситуации также не следует забывать об американских производителях сланцевой нефти. Последние данные от Baker Hughes показывают устойчивое восстановление добычи сланцевой нефти. Начиная с конца мая текущего года количество буровых выросло с 316 шт. до 381, что указывает на то, что нынешний уровень цен выше 40 долларов за баррель марки WTI вполне устраивает американцев и делает этот бизнес рентабельным. В этой ситуации не следует забывать, что рост добычи нефти внутри Штатов снижает объемы закупок нефти на мировом рынке, а значит эффект высокого предложения при остающемся спросе будет иметь место, что будет сдерживать рост цен на сырую нефть, а значит сильные игроки на рынке добычи сырой нефти как внутри картеля ОПЕК, так и за его пределами будут стремиться «откусывать» доли рынка у других слабеющих игроков.

Оценивая все выше изложенное, можно говорить, что встреча в Алжире вред ли достигнет успеха, а, вероятнее всего, спекулятивный рост нефтяных цен на этой идее прекратится.

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets