ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 12.01.2017 г.

Спекуляции, спекуляции и еще раз спекуляции

В среду рынки надеялись услышать от нового президента США Д. Трампа подробности по его экономической программе, но вместо этого ему пришлось опять оправдываться и отбиваться от нападок. Тема была все та же и связана с кибератаками на серверы Демократический партии во время предвыборной компании. Ни один журналист не задал Трампу вопрос о том, как он будет претворять в жизнь объявленную программу налогово-бюджетного стимулирования. Лишь одно прозвучало из его уст то, что он поднимет налоги компаниям, которые занимаются производством за пределами США.

Отсутствие деталей по экономической программе привело к резкому ослаблению американского доллара на валютных рынках. Фондовые индексы в Европе и США выросли. Цены на сырую нефть также подскочили вверх, несмотря на публикацию данных о значительном росте запасов нефти в США.

Рынок продолжает спекулировать на том, что Трампу либо не удастся реализовать его экономическую программу, либо ему просто не дадут это сделать. Американское общество также, как и элита расколото пополам. Создается впечатление, что президентские выборы еще не закончились и борьба продолжается. Похоже, это и является главной причиной опасений инвесторов, что они слишком «близко к сердцу» приняли предвыборные заявления Д. Трампа. В Штатах продолжаются разговоры о том, что ненавидящая нового президента часть элиты будет добиваться его импичмента, что, конечно же, приведет к тому, что ему придется бороться с политическими противниками, а не заниматься экономикой страны.

Вчерашняя пресс-конференция показала, что ему будет трудно усидеть в кресле президента США на фоне отсутствия консенсуса в обществе страны. На этом фоне можно ожидать продолжения, во всяком случае, до инаугурации атак на доллар. На фоне вчерашней пресс-конференции доходности по гособлигациям Казначейства США опять начали падать, что указывает на рост опасений инвесторов. После достижения пика в 2.641% 15 декабря доходность 10-летний трежерис на момент написания статьи упала до 2.325%. Если Трампу не удастся в ближайшее время убедить рынки в незыбленности своих планов по реформированию экономики страны, доходность продолжит свое падение, что будет оказывать давление на курс американской валюты.

Неопределенность в этом вопросе со вчерашнего дня только усилилась, но при этом дала широкий повод играть спекулянтам против доллара. Но несмотря на это, мы по-прежнему ожидаем, что он будет в целом удерживать свои позиции, так как пока остаются позитивные ожидания роста американской экономики, повышения инфляционного давления, а в этом случае ФРС будет поднимать ставки, что будет как минимум удерживать курс американской валюты возле нынешних уровней. Также остается надежда, что Трампу удастся собраться и отразить атаки со стороны недоброжелателей. Человек он сильный и может сломить сопротивление. В этом случае все изменится на рынках на 180 градусов.  

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets