ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 31.08.2016 г.

Сильные данные от ADP однозначно поддержат доллар

Опубликованные во вторник очень сильные данные индекса доверия потребителей Conference Board заметно усилили рост ожиданий, что ФРС может действительно призадуматься о поднятии процентных ставок на 0.25% уже на сентябрьском заседании банка. Индикатор показал рост до 101.1 пункта в августе против июльского значения в 96.7 пункта и прогноза в 97.0 пункта.

После того, как в пятницу Дж. Йеллен руководитель Федрезерва на симпозиуме в Джексон Хоул заявила, что дверь открыта для продолжения поднятия ставок, а во вторник ее заместитель С. Фишер опять подтвердил тезис о важности поступающих данных для решения по ставкам, рынок и отреагировал укреплением доллара США по всему фронту. Рискованные активы оказались под давлением, а цены на сырую нефть усилили свое падение. Тем самым рынок дал понять, что обнародованные цифры от СВ заставляют его задуматься о возможности роста ставок.

Сегодня все основное внимание опять будет сконцентрировано на данных из США, главными из которых будут цифры по количеству новых рабочих мест в частном секторе американской экономики от ADP. Ожидается, что в августе их количество вырастет до 175 000 против роста в июле в 179 000. И хотя эти данные отражают только ожидания количества новых рабочих мест в частном секторе, они предваряют публикацию уже в эту пятницу официальных цифр от Министерства труда США. Мы ожидаем, что, если они окажутся в русле прогноза или даже выше него – это окажет поддержку американскому доллару, который продолжит расти на увеличении ожиданий по росту ставок.

Такая реакция рынка вполне оправдана. Она является прагматичной. Рынки всегда опережая события рассчитывают на определенный результат и, если он подтверждается, то это либо усиливает тенденцию, либо наоборот приводит к фиксации полученной прибыли. На наш взгляд, в случае обнародования сильных официальных данных тенденция роста доллара может сохранится, так как ее логичным завершением будет поднятие ставок на сентябрьском заседании Федрезерва. Но опят же следует учесть публикацию и других важных экономических данных, которые будут уже выходить непосредственно перед заседания ЦБ.

Кроме американской статистики сегодня внимание игроков будет приковано к публикации данных по потребительской инфляции в еврозоне. Предполагается, что в августе она ускорится на 0.3% против июльского роста в 0.2%. В годовом выражении она, как ожидается, должная остаться на отметке в 0.9%.

Инвесторы в последнее время задумываются вопросом, а будет ли ЕЦБ расширять стимулирование или хотя бы продлевать его далее в 2017 году. Здесь нет однозначного ответа, но можно с большой долей уверенности говорить о том, что выходящие сегодня цифры вряд ли окажут позитивное влияние на единую валюту, во-первых, потому что в центре внимания цифры из США, а во-вторых, вероятность того, что ЕЦБ вдруг решит на фоне этой статистики изменить свой подход к стимулированию европейской экономики практически равен нулю. Инфляция в 0.9% значительно ниже ожидаемого уровня в 2.0%, установленного ЕЦБ.   

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets