Потенциал роста: 55 %
Акция: SYNG, Синергия
Аналитик: Тройка Диалог

Консолидированная выручка ОАО "Синергия" за первое полугодие 2011 года по МСФО составила 10 219 млн руб., что на 15% больше показателя за аналогичный период 2010 года (8879 млн руб.), говорится в сообщении компании. Рост консолидированной выручки обусловлен увеличением объема продаж спиртных напитков в первом полугодии 2011 года. Валовая прибыль за отчетный период выросла на 18%, с 3180 млн руб. до 3737 млн руб. за счет премиумизации структуры продаж. В результате рентабельность по валовой прибыли улучшилась с 36% до 37% за первое полугодие 2011 года.

В первом полугодии 2011 года общие и административные расходы увеличились на 47%, с 569 млн руб. до 836 млн руб., что обусловлено повышением заработной платы, социального налога и единовременными операционными расходами на перелицензирование производственных предприятий и дистрибуционных компаний "Синергии".

 В первом полугодии 2011 года коммерческие расходы компании увеличились на 35%, с 1352 млн руб. до 1824 млн руб., что стало следствием увеличения затрат на дистрибуцию и маркетинг, по причине расширения масштабов операционной деятельности компании. Компания также продолжила усиливать дистрибуционную платформу, что привело к росту соответствующих затрат на увеличение складских мощностей, расходов, связанных с расширением отдела продаж, численность которого выросла на 13% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Благодаря инвестициям в отчетном периоде, дистрибуционная система "Синергии" стала одной из крупнейших в России.

Консолидированный показатель EBITDA за первое полугодие 2011 года снизился на 14%, с 1572 млн руб. до 1344 млн руб., а рентабельность по EBITDA за отчетный период сократилась до 13%, что связано с расходами на маркетинг и дистрибуцию. Операционная прибыль снизилась на 16%, с 1377 млн руб. до 1150 млн руб. Рентабельность по операционной прибыли снизилась с 15% до 13% в сравнении с первым полугодием 2010 года.

Сумма чистых финансовых расходов за первое полугодие 2011 года сократилась с 365 млн руб. до 0,8 млн руб., что обусловлено единовременными доходами от краткосрочных финансовых операций со свободными денежными средствами на балансе. Чистая прибыль увеличилась на 22%, с 796 млн руб. до 976 млн руб., а рентабельность по чистой прибыли улучшилась с 9% до 10% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В результате этих изменений базовая прибыль на акцию (EPS) увеличилась на 9%, с 42,31 руб. до 46,06 руб., с учетом роста акционерного капитала.