События, на которые следует обратить внимание сегодня:

Не ожидается важной макроэкономической статистики.

EURUSD:

Начало новой недели было вызвано мощным ралли на долговом рынке. Ралли было медвежье – цены на гособлигации падали, а доходности росли. Больше всего падение стоимости бондов наблюдалось в сегменте Южной Европы, где главным аутсайдером была Греция. Афины в прошлом десятилетии испытывали проблемы на долговом рынке и тогда всё также начиналось безобидно, а когда доходность по гособлигациям достигла отметки 10%, то над еврозоной замаячил кредитный кризис. Сейчас до таких отметок еще далеко, но мы можем увидеть их осенью, поскольку долг Греции к ВВП превышает отметку 193% и инвесторы будут активно распродавать греческие бонды, что приведет к скачку доходности. Для европейской валюты это головная боль – инвесторы уже сейчас, заранее будут отыгрывать данные факторами продажей евро.

Торговая рекомендация: sell1.0460/1.0490 и take profit 1.0400.

GBPUSD:

Завтра ФРС США проведет свое очередное заседание по кредитно-денежной политике, где повысит процентную ставку на 0,5%. При этом фьючерс на ставку ФРС, торгующейся на чикагской бирже, не исключает варианта повышения на 0,75%. Любой из данных сценариев позитивен для доллара и негативен для фунта - долговой рынок уже сейчас отыгрывает это событие – спрэд доходности государственных облигаций Великобританию и США обновляет многолетние минимумы, что сигнализирует о продолжении нисходящего тренда в данной валютной паре.

Торговая рекомендация: sell1.2216/1.2235 и take profit 1.2155.

USDJPY:

Ситуация в данной валютной паре противоречивая. Долговой рынок однозначно указывает на продолжение восходящего тренда и роста котировок в область уровня 135.00. Спрэд доходности краткосрочных государственных облигаций США и Японии переписал многолетние максимумы, и эта тенденция будет только набирать обороты, поскольку ФРС решила активно бороться с ростом инфляции. В Штатах в ноябре выборы в Конгресс и им обязательно нужно побороть “инфляционную болезнь”, иначе правящая Демократическая партия потеряет большинство в Конгрессе. С другой стороны, мы видим мощные распродажи на ведущих мировых фондовых площадках, что негативно для данной валютной пары, поскольку она исторически коррелирует с рынками акций.

Торговая рекомендация: флэт 133.97 -135.00.

Прогноз на неделю 13-17 июня:

#NQ100:

Ключевым событием недели станет заседание ФРС США, которое намечено на среду 15 июня. В минувшую пятницу Соединенные Штаты опубликовали релиз по инфляции в США за май, который неприятно удивил инвесторов- рост потребительских цен обновил максимум с 1981 года достигнут отметки 8,6%. Если до этого отчета инвесторы ждали повышения ставки ФРС на 0,5% на заседаниях 15 июня и 27 июля, то теперь на аналогичную величину ожидается еще повышение ставки на заседании 21 сентября. Федрезерву не остается иного выбора, как начать активную борьбу с ростом цен, поскольку экономика шаг за шагом приближается к стагфляции, выход из которой невозможен без мощнейшего экономического кризиса. У ФРС сейчас два варианта: либо согласиться на непродолжительную рецессию в экономике, либо ждать, что всё разрешится само собой и в итоге дождаться жесткого кризиса. Для американского фондового рынка оба сценария негативны и на этой неделе я ожидаю продолжения нисходящего тренда.

Торговая рекомендация: Sell11750/12000 и take profit 11405.

#BRENT:

Нефть сейчас торгуется в области трехмесячного максимума и в новую пятидневку формируется смешанный фон. С одной стороны, дефицит предложения в странах ОПЕК+ будет способствовать сокращению запасов чёрного золота в странах ОЭСР, что благоприятно для роста нефтяных цен. Падение добычи сейчас наблюдается в России, Нигерии, Анголе и Азербайджане. Евросоюз и США просят Саудовскую Аравию увеличить добычу, однако саудиты идут в отказ, уверяя своих партнеров, что у нет сейчас свободных производственных мощностей. С другой стороны, на этой неделе ФРС США повысит учетную ставку на 0,5% и начнет продавать активы со своего баланса, чем сформирует восходящий тренд по доллару, что в свою очередь может оказать негативное влияние на стоимость нефти, поскольку американская валюта и черное золото исторически имеют обратную корреляцию.

Торговая рекомендация: флэт 116.20 – 121.30.

BTCUSD:

Биткоин имеет отличные шансы на этой неделе обновить годовой минимум и протестировать отметку 23000. В среду ФРС США проведет свое очередное заседание по кредитно-денежной политике, где повысит учетную ставку на 0,5% и начнет продавать казначейские и ипотечные ценные бумаги со своего баланса. Также в этот день Минфин США проведет аукционы по размещению гособлигаций в размере $73 млрд. Данные мероприятия Минфина и ФРС приведет к существенному сокращению долларовой ликвидности в финансовой системе, что окажет негативное влияние на стоимость биткоина.   

Торговая рекомендация: Sell27973/31186 и take profit 23000

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

15.30 мск. США: инфляция за май.

EURUSD:

ЕЦБ накануне огласил итоги своего заседания по кредитно-денежной политике. Программа количественного смягчения завершится через три недели, а повышение учетной ставки на 0,25% произойдет на июльском заседании. Рынок ждал такого исхода и после публикации пресс-релиза мы увидели фиксацию прибыли по “лонгам”, что привело к падению котировок европейской валюты. ЕЦБ побоялся прекратить QE на вчерашнем заседании и повысить ставку, опасаясь спровоцировать дестабилизацию в финансовой системе. Сейчас дифференциал процентных ставок между ФРС США и ЕЦБ составляет 1% в пользу Штатов и на будущей неделе показатель увеличится до 1,5%. ЕЦБ, как и ФРС, опаздывает с ужесточением монетарной политики и такими полумерами сбить рост инфляции не получится, но Федрезерв хотя бы пытается сделать хоть что-то в отличие от своих европейских конкурентов. Увеличение дифференциала процентных ставок будет оказывать благоприятное влияние на стоимость американской валюты.

Торговая рекомендация: sell1.0650/1.0677 и take profit 1.0590.

GBPUSD:

Основным событием дня сегодня станет публикация данных по инфляции в США за май. Поскольку стоимость бензина и дизельного топлива в мае обновила исторический максимум, а энергоносители всегда являются важными инфляционными компонентами, то я ожидаю роста показателя инфляции выше медианы прогнозов. На мой взгляд, инфляция достигнет отметки 8,4-8,5%, что заставит инвесторов вновь рассуждать о грядущем ужесточении монетарной политики ФРС США, что позитивно для курса доллара. Поскольку в начале июня топливо в очередной раз обновило исторический максимум, то рост инфляции продолжится и в начале месяца. Сейчас я не вижу причин, по которым цены на бензин могут снизиться. Запасы топлива еженедельно сокращаются, а сейчас рынок вошел в так называемый высокий сезон, когда наблюдается повышенный спрос на энергоносители. Страны ОПЕК+ медленно наращивают добычу из-за проблем у России, Нигерии и Анголы, и на этом фоне наблюдается дефицит предложения на мировом нефтяном рынке, что толкает котировки черного золота вверх.

Торговая рекомендация: sell1.2520/1.2544 и take profit 1.2449.

USDJPY:

На сегодня формируется смешанный фон. С одной стороны, восходящий тренд набирает обороты и сегодня мы можем увидеть продолжение роста котировок. Инвесторы избавляются от японской йены на фоне нежелания Банка Японии ужесточать кредитно-денежную политику. С другой стороны, на фондовых площадках царит пессимизм, что негативно для данной валютной пары, поскольку она исторически коррелирует с американским фондовым индексом SP500. Распродажи на американском рынке акций сегодня могут усилиться после публикации релиза по инфляции в США за май, поскольку сильный рост потребительских цен будет означать замедление роста доходов многих американских корпораций.

Торговая рекомендация: флэт 133.77 -134.70.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

14.45 мск. Еврозона: решение ЕЦБ по процентной ставке.

15.30 мск. США: заявления на пособие по безработице.

EURUSD:

ЕЦБ сегодня огласит итоги своего заседания по кредитно-денежной политике. На повестке дня два вопроса: программа количественного смягчения и учётная ставка. По первому вопросу можно ожидать завершения программы выкупа активов, что в целом учтено рынком и сюрпризов здесь не будет. По второму вопросу ситуация противоречивая. С одной стороны, ставку могут повысить на заседании в июле, поскольку обычно изменение ставок происходит на следующем заседании после завершения количественного смягчения. С другой стороны, рекордная инфляция в еврозоне может заставить монетарные власти уже сейчас начать процесс ужесточения кредитно-денежной политики. Если ЕЦБ сегодня всё-таки повысит ставку на 0,25%, то евро получит краткосрочную поддержку во второй половине дня. В противном случае нас ожидает продолжение бокового тренда.

Торговая рекомендация: флэт 1.0680- 1.0770.

GBPUSD:

На сегодня формируется смешанный фон. С одной стороны, можно ожидать снижения британской валюты на фоне негативной динамики рынка межбанковского кредитования в Лондоне, где наблюдается снижение ставок Libor по займам в фунтах и рост аналогичных долларовых ставок. Такая разнонаправленная динамика межбанка указывает на отсутствие интереса банкиров к британской валюте. С другой стороны, фунт исторически неплохо коррелирует с нефтью, а нефтяные цены обновили трехлетний максимум и восходящий тренд может продлиться до следующей среды, когда ФРС США в рамках своего очередного заседания повысить учетную ставку на 0,5%, чем может вызвать техническую коррекцию на нефтяном рынке.

Торговая рекомендация: флэт 1.2475 -1.2575.

USDJPY:

Снижение котировок целесообразно использовать для открытия позиций Buy в расчете на продолжение восходящего тренда. Трейдеры отыгрывают в данной валютной паре разнонаправленную кредитно-денежную политику Центробанков США и Японии. Первый регулятор начал повышать процентные ставки в марте и продолжит это делать в ближайшие полгода. Второй ЦБ отвергает любые призывы на изменение процентных ставок, и такая упрямость японского регулятора способствует мощной девальвации йены. Завтра можно ожидать фиксации прибыли по “лонгам” и разворота тренда вниз на техническую коррекцию после данных по инфляции в США за май.

Торговая рекомендация: buy133.40/133.20 и take profit 133.85.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

Не ожидается важной макроэкономической статистики.

EURUSD:

На рынке активно муссируют слухи, что ЕЦБ в четверг завершит стимулирующую программу и повысит ставку на 0,25%. Печатать деньги нужно было прекратить давно и здесь всё выглядит логично, то по поводу повышения ставки у меня есть сомнения. Учётная ставка повышается после окончания программы количественного смягчения. Если ЕЦБ на этой неделе завершает стимулы, то ставку будут повышать в июле. Сюрпризы конечно же возможны, но на мой взгляд, маловероятны. Монетарные власти еврозоны в течение продолжительного времени не хотели менять свою кредитно-денежную политику и думать, что они одним разом начнут всё быстро исправлять как-то не приходится. Но даже если ЕЦБ повысит ставку на четверть процента это окажет небольшую краткосрочную поддержку евро в четверг, поскольку у ФРС ставка все равно существенно выше и основной тренд в данной валютой паре по-прежнему нисходящий. На этом фоне рост котировок к ближайшим уровням сопротивления целесообразно использовать для “шортов”.

Торговая рекомендация: sell1.0694/1.0730 и take profit 1.0625.

GBPUSD:

Британский парламент не стал отправлять премьер-министра Бориса Джонсона в отставку. Накануне прошло голосование и парламент не стал объявлять вотум недоверия. Я думаю, Джонсон хитер и сделал обычный политический трюк - сейчас пока ситуация в Британии еще худо-бедно не кризисная можно провести голосование в парламенте и когда большинство политиков выступят в поддержку премьера можно будет спокойно расслабиться на год, поскольку в следующий раз вотум недоверия можно объявить не ранее, чем через 12 месяцев. Осенью такой трюк бы не прошел, поскольку экономика Соединённого Королевства может погрузиться в рецессию и оппонентов у Джонсона будет очень много. Для фунта это небольшой позитив, поскольку нет рисков политического кризиса, но в целом сегодня я ожидаю продолжения флэта, поскольку сегодня не ожидается интересных событий на рынке.   

Торговая рекомендация: флэт 1.2400 -1.2500.

USDJPY:

Сейчас можно выделить две причины для покупок данной валютной пары. Во-первых, глава Банка Японии Харухико Курода подтвердил готовность продолжать текущую стимулирующую денежно-кредитную политику. Об этом он поведал в интервью американской газете The Wall Street Journal. Монетарное безумие в Японии уже привело к мощной девальвации йены в этом году, но видимо ЦБ это не сильно беспокоит. Возможно, за счет ослабления курса национальной валюты монетарные власти хотят увеличить экспорт, поскольку японская продукция становится дешевой на внешних рынках. Во-вторых, в США продолжается рост цен на топливо и стоимость бензина в очередной раз обновила исторический максимум. Средние цены на бензин в США обновили новый максимум и составили $5,21 за галлон. Бурный рост цен на топливо сигнализирует о продолжении восходящего тренда по инфляции в США, что в свою очередь заставит ФРС активно повышать ставки на летних заседаниях. Для доллара это благоприятный сигнал.

Торговая рекомендация: buy130.50/130.25 и take profit 131.06.

Прогноз на неделю 6-10 июня:

#NQ100:

Основным событием недели станет публикация данных по инфляции в США за май, которая намечена на пятницу 10 июня. Я ожидаю роста инфляции, поскольку в мае выросли цены на топливо, а бензин всегда был важным инфляционным компонентом. В июне бензин может переписать рекорды, что ускорит рост инфляции. Сейчас на нефтяном рынке резко упали запасы черного золота, что беспокоит инвесторов, поскольку в случае возникновения каких-либо форс-мажоров запасов может и не хватить. Безусловно, страхи отчасти преувеличены, но финансовые рынки всегда слишком эмоционально реагируют на все события. Из небольшой проблемы могут сделать катастрофу и т.д. В свою очередь рост инфляции заставит чиновников ФРС говорить о необходимости дальнейшего ужесточения кредитно-денежной политики, что будет оказывать давление на рынок акций.

Торговая рекомендация: Sell12898/12982 и take profit 12306.

#BRENT:

Страны ОПЕК+ на минувшей неделе провели очередной саммит, где приняли решение увеличить квоты на добычу нефти на июль и август в размере 648 тыс. б/с. Напомню, что квоты на июнь были утверждены на уровне 430 тыс. б/с. С одной стороны, рост добычи негативен для нефтяных цен. Однако новые квоты будут распределены между всеми участниками соглашения ОПЕК+, а не все страны могут нарастить добычу. К примеру, с марта добыча сократилась в России, Нигерии и Анголе, и эта тенденция только набирает обороты. По предварительным данным, страны ОПЕК+ в мае добывали на 2 млн б/с меньше тех квот, которые они сами же утвердили. Если бы рост добычи был распределён не между всеми участниками, а только между Саудовской Аравией и ОАЭ (единственные страны, которые сейчас могут нарастить производство), то одно была бы совсем другая история. Таким образом, нефтяной рынок в ближайший месяц по-прежнему будет дефицитным, что благоприятно для роста цен.

Торговая рекомендация: Buy117.88/114.13 и take profit 121.10.

BTCUSD:

Рост котировок к ближайшим уровням сопротивления целесообразно использовать для открытия позиций Sell в расчёте на продолжение нисходящего тренда. В среду 15 июня ФРС США проведёт очередное заседание по кредитно-денежной политике, где повысит ставку на 0,5% и начнет продавать активы со своего баланса. Данный процесс приведет к сокращению долларовой ликвидности в финансовой системе, что будет оказывать давление на высокодоходные финансовые инструмента, к которым относятся криптовалюты. Поскольку биткоин в последние годы заранее отыгрывает все факторы, то на мой взгляд, инвесторы не будут ждать 15 июня, а начнут на этой неделе избавляться от криптовалюты. В течение лета у биткоина есть отличные шансы протестировать психологический уровень $20000.

Торговая рекомендация: Sell31186/32907 и take profit 25163

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

15.30 мск. США: изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе.

EURUSD:

Основным событием дня станет публикация релиза по рынку занятости в США за май. Опережающие индикаторы указывают на выход слабых данных, что может вызвать краткосрочное снижение доллара против большинства конкурентов. Во-первых, агентство ADP указало на рост занятости в частном секторе всего лишь на 127 тыс. Данные по Non-Farm и ADP совпадают редко, но здесь важен тренд, а он нисходящий. Последние три месяца подряд показатель занятости находится ниже годовой средней, причем в мае спад усилился. Занятость в промышленности по данным института ISM также сократилась. В идеале нам еще бы увидеть релиз по занятости от ISM для сферы услуг, но этот отчёт выйдет на следующей неделе. В целом тренд по занятости нисходящий и для доллара это негативный фактор в краткосрочной перспективе.

Торговая рекомендация: buy1.0735/1.0711 и take profit 1.0786.

GBPUSD:

На сегодня формируются две причины для покупок фунта. Во-первых, опережающие индикаторы занятости в США от ADP и ISM указывают на выход слабых данных по рабочим местам в несельскохозяйственном секторе, что окажет давление на доллар. В ряде отраслей занятость восстановилась до коронавирусного уровня, а в других отраслях вакансий много, а американцы не спешат выходить на работу. Во-вторых, бычье ралли на нефтяном рынке будет оказывать дополнительную поддержку фунту, поскольку активы исторически коррелируют между собой. ОПЕК+ накануне провел очередной саммит, где анонсировал увеличение квот на добычу нефти с 432 тыс. б/с до 648 тыс. б/с в июле-августе. На первый взгляд, рост добычи негативен для нефтяных цен, но это не так, поскольку страны ОПЕК+ с марта месяца не выполняют свои производственные нормативы. Россия, Нигерия и Ангола последние три месяца добывают меньше положенного, и такая тенденция сохранится летом. Нефтяной рынок входит в период повышенного спроса с дефицитом, что будет способствовать росту цен на черное золото.

Торговая рекомендация: buy1.2555/1.2527 и take profit 1.2610.

USDJPY:

Рост котировок к ближайшим уровням сопротивления целесообразно использовать для открытия позиций Sell в расчете на продолжение технической коррекции. Основной тренд в данной валютной паре восходящий, но сегодня есть два фактора, которые вызовет коррекцию вниз. Во-первых, это слабая статистика по рынку труда в США за май. Умеренный рост занятости в несельскохозяйственном секторе не изменит планов ФРС относительно повышения учётной ставки на 0,5% на заседании 15 июня, однако немного испортит настроение долларовым быкам в краткосрочной перспективе. Во-вторых, слабая статистика по рынку труда может спровоцировать распродажи по индексу SP500, что в свою очередь негативно для данной валютной пары, поскольку активы исторически хорошо коррелируют. Слабая занятость будет означать снижение темпа роста потребительских расходов, что в свою очередь приведет к замедлению роста доходов корпораций и в конечном итоге поспособствует падению капитализации многих эмитентов на бирже.

Торговая рекомендация: sell130.15/130.50 и take profit 129.49.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

15.15 мск. США: изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе США от ADP.

18.00 мск. США: запасы сырой нефти.

EURUSD:

Первый торговый день лета основная валютная пара рынка Forex завершила на негативной ноте. Соединенные Штаты порадовали сильной статистикой по деловой активности в промышленности – институт ISM отрапортовал о росте заказов, в том числе экспортных, а также об увеличении продукции в обрабатывающих отраслях экономики. Сильная статистика в совокупности с рекордными ценами на топливо будут способствовать дальнейшему росту инфляции в Штатах. На этом фоне ФРС США не сможет сделать паузу в цикле ужесточения кредитно-денежной политике и будет активно повышать процентные ставки. ЕЦБ нам также обещает повышать ставки, правда в более скромном темпе и на этом фоне доллар будет пользоваться повышенным спросом.

Торговая рекомендация: sell1.0680/1.0715 и take profit 1.0600.

GBPUSD:

На рынке межбанковского кредитования в Лондоне продолжается устойчивый рост долларовых процентных ставок Libor, что сигнализирует о высоком спросе на американскую валюту со стороны банкиров. На рынке госдолга аналогичная тенденция - спрэд доходности между британскими и американскими облигациями, который рос на прошлой неделе, на этой неделе развернулся вниз. В ближайшие месяцы основной торговой идеей на рынке Forex будет дифференциал реальных процентных ставок ЦБ. В Британии отрицательная реальная ставка сейчас 8%, а в США 7,3%. Дифференциал 0,7% в пользу Штатов и в этом месяце я ожидаю увеличения показателя на фоне роста ставок ФРС и более сильного роста инфляции в Соединенном Королевстве, чем в Штатах. Британия вынуждена больше импортировать энергоносителей и продовольствия, чем США, а этот год у нас проходит под знаком бурного роста товарного рынка.

Торговая рекомендация: sell1.2520/1.2545 и take profit 1.2468.

USDJPY:

Снижение котировок к ближайшим уровням поддержки целесообразно использовать для открытие позиций Buy в расчёте на продолжение восходящего тренда. Япония в апреле зафиксировала снижение промышленного производства на 1,3% и в мае я ожидаю вновь слабых данных на фоне сокращения заказов из Китая, а также роста себестоимости продукции на фоне подорожавших энергоносителей. Банку Японии придется долго удерживать ставки на сверхнизком уровне, чтобы за счет стимулирующих мер сформировать рост экономики. При этом в Соединенных Штатах ФРС будет увеличивать ставки, что еще больше расширит дифференциал ставок между двумя странами.

Торговая рекомендация: buy129.69/129.40 и take profit 130.25.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

17.00 мск. США: индекс деловой активности в производственном секторе от ISM.

EURUSD:

Евростат опубликовал данные по инфляции в еврозоне за май, которые оказались выше медианы прогнозы и достигли отметки 8,1%. Еврозона появилась в 1999 году и данный показатель является рекордным. Инфляция в Европе пока еще ниже, чем в США на 0,2 п.п., но ели брать динамику реальных процентных ставок ЕЦБ и ФРС, то первый сейчас явный аутсайдер. Отрицательная реальная процентная ставка в Европе составляет 8,1%, против 7,3% в США. В этом месяце данный дифференциал увеличится, поскольку через две недели Федрезерв повысит ставку на 0,5%, а инфляция в Европе продолжит свой рост, поскольку мы видим новые рекорды по бензину, дизельному топливо и продовольствию. Сейчас разница в реальных ставках составляет 0,8% в пользу Штатов и не удивлюсь, если этот показатель достигнет отметки 1,5% по итогам июня, что благоприятно для роста доллара.

Торговая рекомендация: sell1.0730/1.0759 и take profit 1.0680.

GBPUSD:

По данным автомобильного клуба AAA, средние цены на бензин в США находятся на рекордно высоком уровне — $1 за литр против $0,7 годом ранее. Рост цен на топливо может привести к увеличению инфляции и, как следствие, ужесточению денежно-кредитной политики ФРС. Если в прошлом месяце на рынках были ожидания, что Федрезерв может успокоиться к осени, то сейчас такой исход маловероятен. Бензин исторически является важным инфляционным компонентом и до тех пор, пока его годовая динамика не прекратит рост, замедления инфляции ожидать не стоит. Текущая ситуация в мире мне всё больше напоминает события 2007-2008 года г.г., когда также наблюдался сильный рост инфляции из-за резкого удорожания бензина, который в итоге привел к мировому экономическому кризису. Если эта динамика повторится в этот раз, то нас ожидает продолжительное укрепление доллара, поскольку американская валюта пользуется высоким спросом по мере приближения кризиса. 

Торговая рекомендация: sell1.2620/1.2645 и take profit 1.2550.

USDJPY:

В начале недели мы наблюдали падение цен на золото, что может вызвать рост данной валютной пары, поскольку японская йена исторически коррелирует с ценами на драгоценный металл -золото и йена являются “безопасными активами”. Сегодня ФРС США начнет продавать активы со своего баланса, что означает переход к ужесточению кредитно-денежной политики. Профицит долларовой ликвидности в финансовой системе будет сокращаться каждую ю неделю, что будет оказывать негативное влияние на стоимость золота и тем самым окажет поддержку доллару.

Торговая рекомендация: buy128.80/128.55 и take profit 129.53.

Прогноз на неделю 30 мая – 3 июня:

#NQ100:

ФРС США опубликовала свежую статистику по изменению активов на балансе. Показатель за последнюю неделю сократился на $31,6 млрд. В июне этот показатель сократится еще больше, поскольку Федрезерв приступит к запланированному сокращению баланса. Снижение долларовой ликвидности в финансовой системе будет оказывать негативное влияние на настроения инвесторов. Если раньше ликвидности было много, корпоративная прибыль роста и инвесторы активно скупал акции, то сейчас ликвидность будет сокращаться каждую неделю, корпоративная прибыль начала падать и настроения инвесторы от оптимизма перешли к пессимизму. Не добавляет радости и сильный рост инфляции, которая сейчас находится на 40-летнем максимуме.

Торговая рекомендация: Sell12898/13220 и take profit 12128.

#BRENT:

Дефицит предложения на мировом нефтяном рынке усиливается, что оказывает позитивное влияние на котировки черного золота. Если в 1 квартале дефицит оценивался на уровне 0,45 млн б/с, то в текущем квартале показатель может удвоится. Дефицит предложения всегда в прошлом способствовал росту нефтяных цен и сейчас я ожидаю аналогичной тенденции. На прошлой неделе проходил Всемирный экономический форум в швейцарском Давосе, где министр энергетики Саудовской Аравии поведал о том, что производственные мощности Королевства на пределе и саудиты в этом году не смогут увеличить добычу нефти, как об этом просят американцы и европейцы. На мой взгляд, Абдул-Азиз ибн Салман Аль Сауд немного лукавит – саудиты могут нарастить производство, но не хотят этого делать, поскольку им комфортно при текущих ценах на нефть.

Торговая рекомендация: Buy112.93/110.50 и take profit 118.23.

BTCUSD:

Рост котировок к ближайшим уровням сопротивления целесообразно использовать для открытия позиций Sell в расчете на продолжение нисходящего тренда. Ход торгов по биткоину в последние годы определяется динамикой долларовой ликвидности в финансовой системе. В периоды, когда ликвидности много криптовалюта дорожает, верно и обратно. Сейчас ситуация с ликвидностью ухудшается и этот процесс будет набирать обороты. Во-первых, ФРС США с 1 июня начнет сокращать объем активов на балансе через продажу казначейских и ипотечных ценных бумаг, что уменьшит резервы в банковской системе и ограничит спекулятивные операции банкиров на финансовых рынках. Во-вторых, на рынке межбанковского кредитования в Лондоне наблюдается резкий рост долларовых ставок Libor, что также указывает на сокращение долларовой ликвидности в европейской финансовой системе.  

Торговая рекомендация: Sell30986/32907 и take profit 25163

События, на которые следует обратить внимание сегодня:
США: банковский выходной.
15.00 мск. Германия: инфляция за май.

EURUSD:
Германия сегодня опубликует предварительные данные по инфляции за май, и я ожидаю роста показателя на фоне удорожания цен на энергоносители и продовольствие. Поскольку ЕЦБ не меняет свою монетарную политику и сохраняет учетную ставку на 0%, то рост инфляции приведет к увеличению отрицательной реальной процентной ставки, что негативно для курса евро. Сегодня в США выходной, а завтра Минфин проведет ряд аукционов по размещению казначейских облигаций на общую сумму $67,5 млрд, что сократит долларовую ликвидность в финансовой системе и будет оказывать дополнительное давление на курс евро. В пятницу спрэд доходности государственных облигаций Германии и США продемонстрировал снижение, что также сигнализирует о падении курса евро.
Торговая рекомендация: sell 1.0774/1.0795 и take profit 1.0711.

GBPUSD:
Интересная ситуация наблюдается на рынке межбанковского кредитования в Лондоне. Эталонные трехмесячные долларовые ставки Libor демонстрируют сильный рост и существенно опережают по динамике аналогичные ставки из Великобритании и еврозоны, что указывает на повышенный спрос на американскую валюту со стороны банкиров. Если посмотреть на динамику Libor и трехмесячных казначейских векселей, то разница в ставка составляет 0,5%, при этом в “обычное время” разница составляет 0,25%. Увеличение показателя начинает говорить о проблемах с долларовой ликвидностью на европейском рынке. В прошлом такая ситуация всегда приводила к сильному укреплению доллара. Сейчас я ожидаю повторения этой тенденции. Тренд на укрепления американской валюты ускорится после 15 июня, когда ФРС США повысит учетную ставку на полпроцента.
Торговая рекомендация: sell 1.2675/1.2695 и take profit 1.2611.

USDJPY:
Поскольку в США сегодня банковский выходной, то биржи NYSE и NASDAQ будут закрыты, что сигнализирует о боковом тренде в данной валютной паре, поскольку USDJPY исторически сильно коррелирует с американским фондовым рынком. Эта неделя будет тяжелой для американского рынка акций, после завтра Минфин США проведет аукционы по размещению казначейских облигаций, что сократит долларовую ликвидность в финансовой системе, а со среды ФРС начнет продавать активы со своего баланса, что также негативно для рынков. Сегодня в данной паре можно ждать “боковика”, а завтра искать точки для продаж.
Торговая рекомендация: флэт 126.69 -127.55.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

15.30 мск. США: основной индекс расходов на личное потребление за апрель.

EURUSD:

Слабая макроэкономическая статистика из Соединённых Штатов по ВВП за 1 квартал оказывает давление на доллар, что способствует росту котировок как его конкурентов на валютном рынке, так и большинство активов на товарном рынке. Министерство торговли США понизило оценку на 0,2 п.п. до -1,5%. На второй квартал ожидается рост показателя, что позволит избежать рецессии в экономике, при этом инфляция продолжит увеличиваться, что не оставит ФРС иного выбора, как ужесточать кредитно-денежную политику. Евро демонстрирует коррекционный рост последние две недели и сегодня часть инвесторов может начать фиксировать прибыль по “лонгам”, что приведет к снижению котировок. Другая часть инвесторов может начать закрывать “лонги” ближе к 1 июня, когда ФРС начнет продавать активы со своего баланса. На мой взгляд, основной тренд в данной валютной паре по-прежнему нисходящий, поскольку реальная ставка в Штатах выше, чем в Европе и в середине июня этот показатель увеличится еще больше. Сейчас котировки EURUSD “разогнали верх”, что в июне продавать евро на высоких отметках.

Торговая рекомендация: флэт 1.0685 -1.0785.

GBPUSD:

На сегодня формируется смешанный фон. С одной стороны, можно ожидать роста котировок на фоне интереса инвесторов к “рисковым активам”, поскольку британская валюта исторически коррелирует с товарным рынком и фондовыми площадками, где наблюдается неплохой спрос. С другой стороны, на рынке межбанковского кредитования в Лондоне наблюдается быстрый рост долларовых ставок, что указывает на высокий интерес банкиров к американской валюте. Банкиры понимают, что через три недели после заседания ФРС ставки будут выше и берут займы сейчас, пока еще не подорожало.

Торговая рекомендация: флэт 1.2575 - 1.2670.

USDJPY:

Рост котировок к ближайшим уровням сопротивления целесообразно использовать для открытия позиций Sell. Соединённые Штаты накануне опубликовали релиз по ВВП за 1 квартал, который также учитывает компонент корпоративной прибыли. Прибыль сократилась на 4,3% и это произошло в период относительно низких процентных ставок ФРС. Теперь представим какое будет снижение в последующих кварталах, поскольку с этого месяца Федрезерв начал повышать ставку сразу на 0,5%. Для американского рынка акций это негативный сигнал, поскольку динамика прибыли всегда оказывает влияние на капитализацию рынка. Поскольку USDJPY исторически коррелирует с SP500, то при падении фондового рынка пара также будет демонстрировать снижение.

Торговая рекомендация: sell127.19/127.52 и take profit 126.55.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

15.30 мск. США: изменение объема ВВП за 1 квартал.

EURUSD:

ФРС США опубликовала накануне протокол своего последнего заседания, где указала на необходимость повышения процентных ставок на 0,5 п.п. на двух ближайших заседаниях, то есть в июне и июле. Таким образом, через два месяца учетная ставка будет на уровне 2%, а ЕЦБ к этому времени обещает повысить ставку до 0,25%. Сейчас дифференциал ставок составляет 1%, а к августу достигнет 1,75%. Чем больше дифференциал, тем лучше для укрепления доллара, верно и обратное. Большинство чиновников ФРС считают высокую инфляцию проблемой для экономического роста и предпочитают сфокусироваться на решении этого вопроса. В следующую среду Федрезерв начнет сокращать объем активов на балансе и рост EURUSD, которые мы видим в последние дни, напоминает “разгон котировок вверх” перед сильным падением, поскольку продажа активов с баланса приведёт к сокращению долларовой ликвидности в финансовой системе. Я предпочитаю торговать по тренду и будут использовать рост котировок к ближайшим уровням сопротивления для открытия “шортов”.

Торговая рекомендация: sell1.0725/1.0757 и take profit 1.0644.

GBPUSD:

Спрос на рисковые активы оказывает благоприятное влияние на британский фунт, поскольку валюта Соединённого Королевства исторически хорошо коррелирует с фондовыми рынками и энергоносителями. При этом на долговом рынке появился сигнал на нисходящий тренд – спрэд доходности государственных облигаций Великобритании и США снижается, и эта тенденция в ближайшее время будет набирать обороты, поскольку Федрезерв будет повышать учетную ставку на 0,5%, а Банк Англии на 0,25%. В Британии инфляция сейчас выше, чем в Штатах и британский монетарный регулятор должен активно повышать ставки, но он боится загнать экономику в рецессию. При этом большинство чиновников Банка Англии допускают рецессию в конце года. Получается замкнутый круг.

Торговая рекомендация: sell1.2589/1.2615 и take profit 1.2512.

USDJPY:

На ход торгов сильное влияние окажет два фактора. Во-первых, США опубликуют статистику по ВВП за 1 квартала. Это будет второй отчет, который обычно выходит чуть лучше первоначальной оценки, поскольку у статистиков появляется больше данных и они зачастую позитивные. На этом фоне можно ожидать выхода данных на уровне или чуть лучше медианы прогнозов, что окажет краткосрочную поддержку доллару. Во-вторых, на ведущих мировых фондовых площадках наблюдается хоть и небольшой, но оптимизм, что также благоприятно для данной валютной пары, поскольку она исторически коррелирует с рынками акций, в первую очередь с американским индексом SP500. При этом я не жду сильного роста фондового рынка в США и на этом фоне рост USDJPY будет краткосрочным.

Торговая рекомендация: buy127.02/126.69 и take profit 127.62.