GBP/USD. Ралли фунта может помешать перекупленность

Индекс доллара упал до новых семимесячных минимумов после того, как инфляция в США вновь замедлилась. На этом фоне укрепились мнения инвесторов о том, что ставки ФРС могут и не превысить уровень 5%, как ожидалось ранее.

Доллар отступил против фунта и других ключевых валют. Между тем в прошлом году он оказался в выигрыше, когда рынки учли агрессивную позицию ФРС на рост инфляции. В этом году американец может оказаться, если ЦБ замедлит, а затем остановит цикл повышения процентных ставок.

Насколько сильно упадет доллар?

Стоит отметить, что реакция рыночных игроков на ноябрьскую инфляцию, опубликованную в прошлом месяце, была более бурной. Сейчас доллар тоже упал, а акции выросли. Однако рынки уже менее эмоционально восприняли декабрьские показатели ниже консенсус-прогноза.

Январская реакция более сдержанная, а это может говорить о том, что резкие движения рынка на фоне замедления инфляции в США остались позади. В таком случае борьба за дальнейшее снижение курса доллара будет сложнее.

Между тем индекс доллара будет оставаться под давлением. Торговля идет во флэте чуть выше 102,00. Ему сейчас сложно привлекать спрос. По мнению экономистов ING, слабые потребительские настроения в США и снижение инфляционных ожиданий должны сохранить медвежье давление на доллар в пятницу.

Перспективы фунта

В пятницу у фунта появился дополнительный стимул для роста. Инвесторы переваривали первый в этом году крупный выпуск данных по Великобритании, который показал, что экономика страны неожиданно выросла в ноябре. Призрак рецессии выглядит уже не так пугающе.

ВВП составил 0,1% в ноябре благодаря усилению сектора услуг страны на 0,2%. Рыночные игроки, проанализировав данные, считают риски реализации самого неблагоприятного экономического сценария маловероятными.

Показатель оказался лучше и опроверг консенсус-прогноз о сокращении на 0,3%.

Годовой рост тем временем достиг не внушающие оптимизма 0,2% против прогнозных 0,3. Впрочем, широко распространенное уныние в отношении британской экономики должно быть оспорено новыми официальными данными и поступающими позитивными сигналами. Предполагается, что экономика продемонстрировала высокие показатели в декабре, несмотря на продолжающееся инфляционное давление.

Ученые тем временем рекомендуют не спешить с выводами, поскольку страна, по их мнению, столкнулась с худшей рецессией среди всех крупных экономик.

Валюты, как правило, находят поддержку, когда внутренние данные выходят лучше, чем ожидалось, поэтому в целом пятничные данные по ВВП технически поддерживают британскую валюту в парах с долларом и евро.

Курс фунта к евро восстановился с предыдущих минимумов, хотя краткосрочная тенденция остается понижательной из-за повышения настроений в отношении единой валюты еврозоны за счет падения цен на газ.

Доллар находится под давлением после более мягких, чем ожидалось, данных по инфляции в США, а данные по Британии позволили курсу фунта к доллару вырасти до 1,2240.

Несмотря на сегодняшний некоторый макроэкономический позитив, перспективы для Великобритании остаются сложными. При этом откровенный негатив, который доминировал в консенсусном мышлении аналитиков в последнее время, подвергается сомнению.

Возможно, преждевременно отмечать начало поворота в настроениях по Великобритании, но, похоже, формируется тихий консенсус. Цены на энергоносители резко падают, Китай открывается, а ожидания по процентным ставкам значительно снизились. Это благоприятно для фондовых рынков, аппетита к рисковым активам, а значит и для фунта.

Краткосрочные перспективы фунта остаются положительными, но покупателям стоит поднажать, чтобы сохранить тенденцию. Как отмечают аналитики, пара GBP/USD достигла самого высокого с 15 декабря уровня, технический прогноз предполагает сохранение бычьего тренда и рост котировки к отметке 1,2250.

Здесь трейдеры, вероятно, столкнутся с сопротивлением. Однако покупатели будут оставаться в игре, пока фунт торгуется выше уровня 1,2200.

Если пара GBP/USD пробьет 1,2250, то она начнет использовать это значение в качестве поддержки. Дальше быки нацелятся на 1,2275 и 1,2300.

Важно учесть, что у фунта еще есть пространство для роста, однако она уже начинает выглядеть перекупленной.

Что касается снижения, то психологический уровень 1,2200 выступает в качестве ключевой поддержки. В случае пробоя пара GBP/USD может продолжить снижение к 1,2170 и 1,2140.

Доллар: жизнь на «разрыв аорты»

Американская валюта завершает непростую неделю в состоянии надрыва, действуя почти «на разрыв аорты», по словам классика. Метания доллара ни к чему не привели, а статистика по инфляции в США его «добивает», полагают аналитики. Однако гринбек не торопится расставаться с лидерством и продолжает бороться с евро за финансовую нишу.

Вечером в четверг, 12 января, американская валюта заметно просела по отношению к европейской после публикации макроданных по инфляции в США. Напомним, что по итогам декабря годовая инфляция в стране ожидаемо замедлилась до 6,5%. Прежний показатель составил 7,1%. За минувший месяц потребительские цены в Соединенных Штатах снизились на 0,1%, хотя многие полагали, что они сохранятся на ноябрьском уровне. На этом фоне европейская валюта продолжила расти, позитивно отреагировав на умеренно высокие данные по американской инфляции.

Сразу после публикации отчета пара EUR/USD взлетела на 0,5%, достигнув 1,0815. В дальнейшем тандему удалось закрепиться в повышательном тренде. Утром в пятницу, 13 января, эта тенденция продолжилась. Пара EUR/USD курсировала вблизи отметки 1,0846, удивляя рынки недавним резким подъемом и ввергая доллар в уныние.

Снижение американской валюты произошло на фоне ожидания замедления темпов подъема ключевой ставки ФРС в феврале. Многие участники рынка рассчитывали, что регулятор возьмет паузу в процессе увеличения ставок и ограничится ее повышением до 0,25 п. п. Отметим, что такой стратегии придерживаются 94% экспертов, хотя раньше, до выхода макростатистики из США, этот показатель составлял 77%.

Согласно текущим отчетам, в минувшем месяце годовой уровень инфляции в США обрушился до самых низких значений. Это свидетельствует о том, что ценовое давление в Америке достигло пика на фоне длительного ужесточения ДКП со стороны ФРС. По данным Бюро статистики труда США, индекс потребительских цен в стране снижается шестой месяц кряду, а его годовой рост составил 6,5%. По оценкам аналитиков, это самый медленный темп с октября 2021 года, который существенно просел по сравнению с пороговым значением в 9,1%, достигнутым в июне 2022 года. Умеренное повышение ключевого показателя инфляции в США эксперты считают признаком некоторого ослабления ценового давления и возможностью для ФРС замедлить темпы подъема процентной ставки.

После публикации данных по американской инфляции на рынках был зафиксирован всплеск риск-аппетита. Нам этом фоне пара EUR/USD стремительно «шагнула» от прежнего низкого уровня в 1,0770 до впечатляющего 1,0838. Промежуточной «станцией» для тандема стала отметка 1,0815. Через некоторое время рост пары EUR/USD замедлился и она вернулась к 1,0800. В настоящее время тандем торгуется в диапазоне 1,0845–1,0846, при этом в ближайшие месяцы эксперты ожидают его возврата к паритету.

На этом фоне доллар стремится потеснить растущий евро, однако надрыв USD проходит впустую. Расшатать позиции «европейца» способен только затяжной энергетический кризис, который немного смягчился, но не завершился. При этом цены на газ в Европе упали до $730 за 1 куб. м. с прежних $1000. Тем не менее аналитики считают стоимость голубого топлива слишком заниженной. При подтверждении этого факта европейская экономика может столкнуться с неприятными сюрпризами. Масла в огонь добавит отказ стран ЕС от дешевых российских нефтепродуктов, который вступит в силу с 5 февраля 2023 года.

Макроданные по потребительской инфляции в США совпали с прогнозами аналитиков, однако это не помешало всплеску волатильности. Кроме этого, участники рынка укрепились во мнении, что регулятор поднимет ставку только на 25 б. п., а не на 50 б. п., как ожидалось ранее. Следующее заседание Федрезерва запланировано на 31 января и 1 февраля 2023 года. В преддверии этого мероприятия большинство аналитиков (90%) ожидают подъема ставки на 25 б. п., до 4,5%–4,75% годовых.