Серебро смотрит вниз

С начала марта драгоценный металл похудел на 7,62% и, на мой взгляд, нисходящий тренд будет продолжаться. Почему март может быть черным месяцем для серебра? Сейчас на рынке ест ряд ключевых факторов, которые потянут котировки металла вниз. Во-первых, ФРС США может на своем заседании 15 марта повысить учетную ставку на четверть процента, что будет способствовать укреплению американской валюты. Последний раз FOMC повышал ключевую ставку 14 декабря 2016 года. Тогда в ходе пресс-конференции Д. Йеллен заявила о необходимости трехкратного повышения процентных ставок в 2017 году. И вот приближается день, когда мы можем увидеть первый шаг со стороны монетарного регулятора.

Почему ФРС будет повышать ставки в текущем году? Любой центробанк повышает процентные ставки тогда, когда инфляция демонстрирует рост. Высокая инфляция способствует снижению темпа экономического роста. Чтобы не допустить “перегрева” в экономике ФРС США приходится постепенно повышать процентные ставки. Инфляция в Соединенных Штатах по итогам января текущего года составила 2,5% в годовом выражении. Цель по индексу потребительских цен у FED находится на уровне 2%. Именно такой уровень инфляции позволяет добиться устойчивого роста ВВП в Соединенных Штатах.

Что будет, если ФРС весной не повысит ключевую ставку, а сделает это летом или осенью? Такой вопрос волнует многих трейдеров, поскольку решения FOMC оказывают сильное влияние на все финансовые рынки. Хорошо на этот вопрос ответил авторитетный представитель Федрезерва С. Фишер, который заявил о том, что если не повысить ставку в марте на 0,25%, то потом придется повышать ставку на 0,5%, чтобы не выпустить инфляционные ожидания из контроля. Резкое повышение процентных ставок будет негативно сказываться на финансовых рынках и в ФРС это прекрасно понимают. Таким образом, можно ожидать, что монетарные власти выберут путь постепенного ужесточения кредитно-денежной политики.

Необходимо отметить, что между серебром и американским долларом наблюдается сильная отрицательная корреляция. В связи с этим, решение FOMC будет способствовать новым распродажам драгоценного металла. Технический анализ также подтверждает наличие нисходящего тренда по XAG/USD. Индикатор ADX на дневном и четырех часовом графиках находится выше 40 отметки, что указывает на сильный медвежий тренд. При этом RSI на “дневках” не находится в области перепроданности, что позволяет “шортить” серебро. В связи с этим, необходимо открывать позиции Sell с takeprofit 16,45.

Нефть в нокауте

Бурный рост котировок нефти, после решения ОПЕК сократить добычу, подошел к своему логическому завершению. Теперь нас ожидает волна распродаж “черного золота”. Начнем с ситуации в Соединенных Штатах, поскольку в марте крупнейшая мировая экономика будет основным ньюсмейкером. Запасы нефти в совокупности со стратегическим резервом обновили исторический максимум, и есть все основания ждать новых рекордов. В начале года в США традиционно наблюдается увеличение запасов нефти и нефтепродуктов - это сезонный фактор. Снижение объема запасов топлива начинается в мае, а значит, до этого времени Министерство энергетики будет публиковать негативные отчеты, что позволит спекулянтам использовать это событие для наращивания “шортов”.

Добыча нефти в Штатах вышла на новый максимум за последние двенадцать месяцев и достигла уровня 9,08 млн. баррелей/сутки. Напомню, что Штаты являются третьим крупнейшим в мире производителем нефти, после России и Саудовской Аравии. Первые два лидера отрасли с 1 января сократили объем добычи, а Штаты, как мы видим напротив, стремятся, как можно быстрее увеличить производственные мощности. Таким образом, у нас получается расхождение в “политике партий”, что также на руку “медведям”. Будут ли Штаты продолжать наращивать объемы добычи или они вслед за Россией и саудитами ограничатся текущими уровнями? Я думаю, что нас ожидает развитие первого сценария. По данным нефтесервисной компании Baker Hughes только за первые два месяца текущего года количество буровых платформ в Соединенных штатах увеличилось на 84 единицы. Сейчас в Штатах работают 617 платформ, при этом годом ранее был зафиксирован уровень 386.

Американские нефтяники используют текущие высокие цены (высокие относительно начала 2016 года, когда котировки опускались ниже 30$/баррель) для того, чтобы увеличить объем выручки и прибыли. Нефтяные компании очень сильно закредитованы и им необходимо увеличить производство, чтобы стабильно расплачиваться по своим обязательствам. Получается замкнутый круг: цена выросла, поскольку в 2016 году объем добычи был ниже, а теперь может сильно упасть, поскольку объем добычи увеличивается.

Нельзя обойти стороной и снижение экономического роста в Китае. По итогам февраля в Поднебесной зафиксировано отрицательное сальдо торгового баланса, впервые за последние три года. Экспорт снижается, что сигнализирует об уменьшении спроса на нефть и нефтепродукты.

Технический анализ подтверждает нисходящий тренд по нефти. WTI последние два с половиной месяца торговалась во флэте 51,40 -55,68 и 8 марта был зафиксирован пробой нижней границы. Цель по этой фигуре расположена в области 47,12. Индикатор силы тренда ADX находится в нисходящей трендовой области. Открываем позиции Sell по WTI и ставим take profit на отметку 47.12.

Горячев Александр, аналитик компании FreshForex

Свежий прогноз по фундаментальному анализу