Рубль нашел замену

Стой! Стрелять буду! Российский рубль застыл на месте, размышляя, как реагировать на рост инвестиционного спроса и потенциальное ухудшение внешней торговли. Долгое время первый отсутствовал, однако выход Минфина на первичный рынок долга оказался настолько успешным, что компенсировал фактор окончания налогового периода. За две недели было размещено облигаций на 150 млрд руб. Эта цифра превышает план правительства по займам на четвертый квартал. При этом только спрос на бумаги с плавающим купоном составил 218,7 млрд руб.

Если Банк России на своем заседании 28 октября сохранит ключевую ставку на уровне 7,5%, о чем говорят 22 из 26 экспертов Reuters, российские облигации останутся такими же привлекательными для инвесторов, как в настоящее время. Три специалиста ожидают снижения стоимости заимствований на 25 б.п., один – на 50 б.п. Российские потребительские цены незначительно замедлились в сентябре до 13,68%, при этом инфляционные и дезинфляционные риски остаются в целом сбалансированными.

С одной стороны, мобилизация и отъезд сотен тысяч россиян из страны усиливают спрос на рабочую силу, что потенциально выльется в рост зарплат и цен. То же самое можно сказать про бегство иностранных компаний, что сократило предложение зарубежных товаров и подняло их стоимость. С другой стороны, падает внутренний спрос, что толкает CPI вниз. В таких условиях продолжение цикла ужесточения денежно-кредитной политики ЦБ РФ выглядит маловероятным.

Динамика российской инфляции и ключевой ставки ЦБ РФ

Не думаю, что сохранение ключевой ставки на отметке 7,5% как-то повлияет на рубль. Его динамика в последнее время определяется потоками торгового характера, и информация о сокращении профицита счета текущих операций в связи с падением экспортной выручки России взвинтила котировки USDRUB выше отметки 65. Радость «быков» оказалась недолгой, так как влияние ввода в действие эмбарго ЕС в отношении российской нефти проявляется не сразу, а с временным лагом. По оценкам МЭА, около 80-90% черного золота из РФ будет поступать на рынок в обход установленного G7 потолка цен. Для мировой экономики это хорошая новость, так как она по-прежнему нуждается в российских энергоносителях.

Вместе с тем в долгосрочной перспективе, по оценкам Международного энергетического агентства, доля РФ на рынках нефти и газа к 2030 сократится вдвое. Уже в 2022 высокие цены на голубое топливо из-за снижения поставок Москвы в Европу привели к существенному снижению спроса, что в конечном итоге позволило фьючерсам вырасти.

Динамика спроса на газ

Россия же, потеряв европейский рынок, лишилась части валютной выручки, что в средне- и долгосрочной перспективе негативно повлияет на внешнюю торговлю и курс рубля.

Технически на дневном графике USDRUB котировки блуждают вблизи справедливой стоимости на 61,3. При этом прорыв верхней границы диапазона консолидации 60,5-62,5, или «полки» паттерна Всплеск и полка, может быть использован для покупок.

Спрос на евро и британца может резко упасть уже в этот четверг

Как я уже говорил в своих последних обзорах, у евровалюты есть определенные причины повышаться в последние дни. А фунта – их нет. Тем не менее на этой неделе обе валюты укреплялись, а доллар – снижался. Почему так произошло, однозначно не может объяснить никто из аналитиков. Безусловно, всегда можно сказать, что антирисковые настроения снизились, поэтому рынок вновь рассматривает покупки евро, фунта или биткоина, который тоже вырос вчера. Но, на мой взгляд, это весьма слабое объяснение. При помощи такого объяснения можно каждый день оправдывать и объяснять абсолютно любые движения на валютном рынке. Поэтому я стараюсь смотреть глубже и пытаться понять, как мыслит рынок, что им движет, когда он беспричинно повышает спрос на евро и фунт.

Я считаю, что такова реакция рынка на будущие заседания Банка Англии и ЕЦБ. Так как если бы рынок реагировал по месту и по времени, то есть в дни подведения итогов заседаний, то рост мог бы составить 100-200 базовых пунктов, вряд ли больше. Однако рынок мог начать заранее разгонять оба инструмента. Для чего он это делает? Как это ни прискорбно говорить, но это может быть банальная ловушка. Разогнать оба инструмента вверх, чтобы потом обрушить их вниз. Я уже говорил, что волновая разметка сейчас такова, что мы вроде бы имеем восходящие участки тренда, но их структуры таковы, что они могут завершиться уже сегодня. А почему бы им не завершиться тогда в четверг, когда ЕЦБ объявит о повышении на 75 базовых пунктов? Ведь рынок время от времени демонстрирует именно такие действия: заранее разгоняет инструмент в сторону, соответствующую важному событию, а когда событие происходит, начинает двигаться в другую сторону.

Я считаю, что в этот четверг нужно быть готовыми к тому, что и евро, и фунт пойдут вниз. Я не вижу причин для их длительного повышения против доллара. Просто потому, что ничего важного и оптимистичного в экономическом плане в Великобритании и Евросоюзе за последнее время не произошло. Наоборот, экономики обеих стран движутся к рецессии, деловая активность снижается, инфляция зашкаливает, а повышать ставки центральные банки могут гораздо меньше и слабее, чем сейчас от них того ждут. Я уверен, что в четверг Кристин Лагард начнет намекать на то, что ставка уже в ближайшие месяцы перестанет расти, так как в Евросоюзе есть страны, которые могут не справится с сильной денежно-кредитной политикой. Например, извечно проблемная Греция. Если что-то подобное прозвучит из уст Лагард, то это уже будет отличным поводом начать новые продажи инструментов.

С волновой точки зрения все будет вполне логично. Были построены коррекционные наборы волн, следовательно, можно приступать к построению нового понижательного участка тренда. Многие аналитики говорят даже о том, что повышение ставки ЕЦБ на 75 пунктов не окажет долгосрочной поддержки евровалюте, чья экономика может понести значительные потери этой зимой. Таким образом, я считаю, что закончится для евро и фунта все может плохо.

Исходя из проведенного анализа, я делаю вывод, что построение восходящего участка тренда все-таки началось. В данное время инструмент может строить новую импульсную волну, поэтому советую покупки с целями, расположенными выше расчетной отметки 1,0361, что приравнивается к 261,8% по Фибоначчи, по разворотам MACD «вверх».

Почему спрос на евро и фунт не будет расти в ближайшее время?

Как я уже говорил вчера, приближается тот временной отрезок, когда Банк Англии, ЕЦБ и ФРС проведут свои заседания и огласят результаты. Вчера я уже сделал вывод, что с вероятностью процентов 80-90 все три центральных банка повысят свои ставки на 75 базисных пунктов. И если разобраться, именно этот фактор и не позволит рынку увеличивать спрос на евро или фунт. Дело заключается именно в американском регуляторе и том факте, что он не только продолжает повышать свою ставку, но делает это в целом более быстро и более агрессивно, чем ЕЦБ или Банк Англии. Инфляция в США третий месяц подряд снижается, а ставка ФРС уже давно выше ставки ЕЦБ или Банка Англии. В течение всего 2022 года, то есть когда ставки всех трех центральных банков росли, спрос евро и фунт только снижался. Исходя из этого, я не жду изменения этой тенденции в конце октября – начале ноября.

Если бы ЕЦБ или Банк Англии могли начать повышать ставки еще быстрее, они, наверное, сделали бы это. Однако ужесточение денежно-кредитной политики на 50-75 пунктов считается очень сильным, а менять параметры ДКП еще быстрее или сильнее не рекомендуется, так как финансовые рынки могут испытать шок. Этого шока и стремятся избежать все три банка, повышая ставки максимально возможными темпами. Есть также некие предельные значения ставок, выше которых их поднимать уже не имеет никакого смысла. Чем сильнее растет ставка, тем большее давление оказывается на экономику. Однако ставки сейчас повышаются ради снижения инфляции и приходится балансировать между максимальным замедлением ИПЦ и минимальным падением экономики. Так как никто не может точно знать, насколько упадет ВВП при определенном уровне ставки, то приходится действовать вслепую и просто проверять каждые полтора месяца, как будет реагировать инфляция и ВВП на очередное ужесточение политики. Именно этим сейчас и заняты все три банка.

Таким образом, на первые план выходит сейчас изначальный размер экономики и то значение, которое можно потерять ради снижения инфляции. В Америке экономика благодаря различным стимулирующим программам восстановилась полностью после пандемии. Восстановление также наблюдалось и в Евросоюзе с Великобританией, но не такое уверенное. ФРС имеет возможность пожертвовать 1-2% ВВП, чтобы вернуть инфляцию к 2%, но не могут себе такого же позволить Банк Англии или ЕЦБ. Уже сейчас многие аналитики предрекают, что ставка ФРС составит 4,5% в начале следующего года. Инфляция в Британии сильнее, поэтому и ставку нужно поднимать выше – до 5-6%. Однако в этом случае ВВП может потерять гораздо больше, чем 1-2%. Также следует понимать, что проблема заключается не в потере 1-2% ВВП, а в самом факте замедления экономики. Это означает, что кто-то потеряет работу, объемы производства снизятся, инвестиции уменьшатся, а как потом добиваться выхода экономики на прежний путь роста? Опять стимулировать ее, разгоняя инфляцию заново? Центральные банки опасаются именно того, что экономика войдет в штопор, из которого придется выбираться долгие годы, наблюдая нулевой прирост ВВП от квартала к кварталу. Пока что британский и европейский регуляторы боятся повышать ставку слишком сильно, что дает мне основания предполагать новое повышение спроса на доллар.

Волновая картина инструмента Фунт/Доллар предполагает построение нового повышательного участка тренда. Таким образом сейчас я советую покупки инструмента по разворотам MACD «вверх» с целями, находящимися около расчетной отметки 1,1705, что приравнивается к 161,8% по Фибоначчи. Покупать, как и продавать, следует осторожно, так как понижательный участок тренда может усложниться в очередной раз.

JPY: перед смертью не надышишься

Вчера пара USD/JPY упала на более чем 100 пунктов без каких-либо признаков интервенции. Ее снижение было обусловлено общим ослаблением доллара, которое, по мнению экспертов, будет недолгим.

Иена ловит момент
Во вторник американская валюта резко сдала позиции по всем фронтам. Индекс DXY опустился на 0,9% и протестировал 3-недельный минимум на уровне 110,75.

Крутому пике гринбека способствовала разочаровывающая американская статистика: слабые данные по рынку жилья и снижение индекса потребительского доверия.

Новые признаки экономической слабости в США вызвали спекуляции по поводу менее ястребиных действий со стороны ФРС.

Сейчас некоторые участники рынка ожидают, что на своих следующих заседаниях регулятор может замедлить темпы повышения ставок, чтобы не причинить еще больший вред экономике.

Ожидания менее радикальных шагов от американского центробанка негативно отразились на доходности 10-летних гособлигаций США. Вчера показатель стремительно упал на более чем 14 б.п., до 4,05%, что способствовало снижению пары USD/JPY.

Внутридневным минимумом для актива стал уровень 147,50, который на 3% ниже пика, достигнутого на предыдущей неделе.

Чего ожидать от ФРС, Банка Англии и ЕЦБ на ближайших заседаниях?

Приближается время заседаний всех трех центральных банков, которые нас интересуют. Множество разговоров ходило в последнее время о том, насколько будут повышаться ставки на этот раз. В свете этих обсуждений очень интересно то, как рынок отреагирует на этих изменениях в денежно-кредитной политике. На мой взгляд, приближается переломный момент. В США ставка выросла уже до 3%, что является уровнем «выше нейтрального». «Нейтральный» уровень – это уровень, при котором на экономику не создается давления из-за высоких ставок. Однако 3% мало, чтобы инфляция продолжала замедляться, поэтому я не сомневаюсь, что ФРС повысит ставку на 75 базисных пунктов еще минимум один раз.

В Евросоюзе ситуация несколько иная, так как ЕЦБ начал повышать ставку гораздо позднее ФРС. Поэтому сейчас он находится только в самом начале пути к достижению 2% инфляции. Но многие аналитики не верят в то, что европейский регулятор будет способен пройти свой путь. Если в США экономика очень сильна и хорошо восстановилась после кризиса пандемии, то в Евросоюзе экономический рост был более слабым, а власти ЕС очень сильно опасаются сокращения ВВП. На мой взгляд, ЕЦБ будет балансировать между сохранением минимальных темпов роста экономики и максимально возможной процентной ставкой. Однако так как сейчас ставка равняется всего 1,25% (ниже «нейтральной»), то на следующем заседании, которое состоится уже на этой неделе, ЕЦБ также может повысить ставку на 75 пунктов.

Банк Англии не отстает от ФРС по количеству ужесточений, но отстает по их качеству. Ставка Банка Англии на данный момент равняется 2,25%, и ее можно назвать «нейтральной». Однако на последнем заседании несколько членов комитета по ДКП голосовали за повышение не на 50 пунктов, а на 75. Я думаю, что из-за растущей инфляции Банк Англии тоже решится поднять свою ставку на 75 пунктов.

Что же получается? Все три банка с высокой степенью вероятности повысят ставки на 75 базисных пунктов. Такие решения регуляторов не дадут рынку оснований для отдачи предпочтений той или иной валюте. Ставки просто одновременно вырастут, разница между ними останется прежней. Другое дело, если один из банков не оправдает ожиданий рынка. Ближе всех к этому ЕЦБ и Банк Англии, которые вынуждены очень внимательно наблюдать не за инфляцией, а за экономическим ростом. Несмотря на то что ВВП Евросоюза и Британии в последние месяцы и кварталы были положительными, именно оттуда поступает наибольшее количество сомнений в целесообразности жесткого повышения. Однако я думаю, что на этот раз все три банка все же оправдают прогнозы аналитиков.

Описанный мною выше сценарий не дает причин ожидать изменения волновых разметок в ближайшее время. Я опасаюсь, что мы еще долгое время будет находиться в подвешенном состоянии, не понимая, какой участок тренда сейчас строится. С текущих позиций оба инструмента могут еще раз усложнить понижательный участок тренда, а могут продолжить построение восходящего. Но этот восходящий может оказаться трехволновым, коррекционным, после быстрого завершения которого возобновится построение нисходящего тренда.

Волновая картина инструмента Фунт/Доллар предполагает построение нового повышательного участка тренда. Таким образом, сейчас я советую покупки инструмента по разворотам MACD «вверх» с целями, находящимися около расчетной отметки 1,1705, что приравнивается к 161,8% по Фибоначчи. Покупать, как и продавать, следует осторожно, так как понижательный участок тренда может усложниться в очередной раз.

GBP/USD. Доллар к концу недели взлетит. Фунту пора остыть

Фунт с утра на позитиве оценивает политические новости. Как сложатся настроения трейдеров британской валюты в ближайшей перспективе и стоит ли рассчитывать на рост курса в дальнейшем?

Инвесторы во вторник оценивают новости о появлении нового британского премьер-министра. Риши Сунак был избран главой правящей Консервативной партии Великобритании, а также займет пост премьера страны.

Англия превзошла саму себя в политических перипетиях. Сунак будет третьим премьером Британии в этом году. В июле о намерении уйти в отставку заявил Борис Джонсон. Избранная на его место Лиз Трасс смогла удержаться в премьерском кресле 44 и тоже подала в отставку из-за лавины критики в ее адрес.

Многие видят в новом премьере источник стабильности. Возможно, в этом действительно есть доля истины, если сравнивать с хаотичным правлением Трасс, во время которого на рынках наблюдалась серьезная волатильность. Каким будет правителем Риши Сунак, покажет время, а пока рыночные игроки вздыхают с облегчением и находятся в осторожно позитивном расположении духа.

Пара GBP/USD сегодня поднималась до 1,1293 с уровня предыдущего закрытия в 1,1275.

Как ожидается, фунт может продолжить рост в краткосрочной перспективе, но рискует потерпеть неудачу в течение недели. Впереди экономические данные, а они, вероятно, покажут еще большее расхождение с экономикой США в худшую сторону.

Хотя рынок приветствовал последние события, связанные с выбором нового премьер-министра, сами по себе они мало что могут сделать для улучшения экономических перспектив Британии. Рост пары GBP/USD, может быть, и продолжится, но уже сейчас снижаются оценки относительно масштабов подъема курса.

Если диапазон 1,1500–1,1700 станет реальностью в самой ближайшей перспективе, то это вовсе не означает, что котировка будет лететь дальше и выше. Такой сценарий более походит на достойную короткую точку входа. Целевым диапазоном на конец года по-прежнему выступает 1,0800–1,1200.

В понедельник Британия опубликовала разочаровывающий PMI. Индексы активности в производственном секторе и сфере услуг рухнули, оказавшись ниже ожиданий рынков.

Композитный индекс в октябре составил 47,2, что на два пункта ниже, чем в сентябре. Его значение стало самым низким за последние два года. Кроме того, показатель деловой активности на протяжении трех месяцев подряд держится ниже 50 пунктов.

Причиной резкого снижения индекса в октябре называют политическую нестабильность в стране, которая вызвала потрясения на финансовых рынках.

Как бы то ни было, текущая ситуация указывает на образовавшуюся в стране рецессию. Сокращение экономического роста может наступить уже в третьем квартале, а в четвертом негативные тенденции только усилятся.

Перспективы фунта, в том числе, зависят и от позиционирования американского доллара и его дальнейшей силы.

Продлится ли спад индекса доллара до конца недели? Многое будет зависеть от того, как трейдеры отреагируют на предстоящие экономические публикации в связи с прогнозом политики Федеральной резервной системы. В фокусе отчет ВВП за третий квартал и индекс стоимости занятости за тот же период. Данные по заработной плате и инфляции усилят ястребиный настрой ФРС.

Одним из самых существенных рисков для фунта на этой неделе будет отчет по ВВП США. Он может показать, что Америка выходит из технической рецессии, в то время как Великобритания вступает в активную фазу спада. Расхождение в экономических перспективах подорвут восстановление фунта.

Серьезным препятствием является и публикация в эту пятницу базового индекса цен PCE, предпочтительного показателя инфляции ФРС. Ожидается рост показателя инфляции с 4,9% в годовом исчислении до 5,2%.

Если так, то этого будет более чем достаточно, чтобы гарантировать ястребиный настрой ФРС, который помог доллару достигнуть новых высот против многих валют в течение нескольких недель с тех пор, как банк взял курс на повышение базовой процентной ставки до 4,5% к концу года и 4,75% в начале следующего.

В целом прогнозируется рост индекса доллара на этой неделе до 114,00.

Горящий прогноз по EUR/USD от 24.10.2022

Неожиданная интервенция со стороны Банка Японии привела к резкому ослаблению доллару по отношению ко всем основным валютам. Пока точных данных нет, но, судя по всему, японский регулятор выбросил на рынок примерно 20 млрд. долларов. Причем реализовав этот объем всего за пару часов. Поводом стало, конечно же, сильнейшее ослабление иены, достигшей минимума аж с июля 1990 года.

После столь резкого и внезапного роста единой европейской валюты напрашивается отскок. Но для него все равно нужен хоть какой-то повод. Например, в виде макроэкономической статистики. Беда в том, что и в Европе, и в Соединенных Штатах ожидается снижение индексов деловой активности. По крайней мере предварительные оценки именно это и должны показать. Более того, к прогнозам по американским индексам есть немало вопросов. Ведь и в сфере услуг, и в промышленности они должны снизиться, но при этом составной индекс, вроде как, должен вырасти с 49,5 пункта до 50,1 пункта. Это не укладывается даже в банальную логику. Да и само наличие подобных вопросов является исключительно негативным фактором.

Составной индекс деловой активности (Соединенные Штаты):

И не стоит забывать про выборы нового премьер-министра Великобритании. Если этот пост займет Риши Сунак, что вполне вероятно, то инвесторы могут воспринять это как исключительно позитивный сигнал. В конце концов, положение дел в британской экономике крайне тяжелое и необходимо заниматься именно этой проблемой. А Риши Сунак не просто обладает компетенциями в данной сфере, но и является выходцем из банковской сферы. С точки зрения крупнейших инвесторов, коими и являются банки, это лучший вариант. Что может подстегнуть еще больший рост фунта. А он, в свою очередь, потянет за собой и единую европейскую валюту.

Валютная пара EURUSD в ходе импульсного ценового скачка вернулась в район промежуточного уровня 0.9850, локально преодолевая его.

Технический инструмент RSI H4 в этот момент пересек среднюю линию 50 снизу вверх. Этот шаг указывает на рост объем длинных позиций.

Скользящие линии MA на Alligator H4 направлены вверх, что соответствует недавнему ценовому импульсу. Стоит отметить, что индикатор все еще находится в стадии переплетения, поэтому нельзя с полной уверенностью поставить сигнал о направлении.

Ожидания и перспективы

В данный ситуации район уровня 0.9850 в очередной раз привел к сокращению объема длинных позиций по евро. Это шаг, в свою очередь, привел к замедлению восходящего цикла, как результат - к откату цены. Можно предположить, что наиболее сильный технический сигнал к покупке евро может возникнуть лишь после того, как котировка удержится выше отметки 0.9900 в четырехчасовом периоде. В противном случае сценарий отката/застоя будет актуален на рынке.

Комплексный индикаторный анализ в краткосрочном периоде имеет сигнал к продаже за счет стадии отката от промежуточного уровня. Во внутридневном периоде индикаторы ориентированы на недавний восходящий импульс - сигнал к покупке евро.

Риши Сунак и Борис Джонсон уже набрали по 100 необходимых голосов, чтобы баллотироваться в премьер-министры.

Прошлая неделя была по-настоящему шоковой для британца и всей Великобритании. Еще неделей ранее начала поступать информация о том, что Лиз Трасс могут отправить в отставку из-за провала планов по снижению налогов, который привел к резкому росту доходности казначейских облигаций и обвалу фунта до исторических лоу. Однако в начале прошлой недели Трасс заявила, что не собирается уходить со своего поста, а к концу недели сама подала в отставку, не дожидаясь момента, когда ей вынесут вотум недоверия. На фоне этих событий британец двигался очень активно, но без четкого направления. Впрочем, сейчас уже неважно, почему Трасс все-таки решила сама подать в отставку. Сейчас важно, кто станет новым премьер-министром Великобритании.

Я не могу сказать, что для британца от этих выборов зависит будущее. Однако все мы видели, как Лиз Трасс и ее плохо проработанные экономические планы привели к чудовищным последствиям для фунта. Поэтому выборы – это все-таки важно для национальной валюты. На момент утра понедельника есть только два официальных кандидата на пост премьер-министра – Риши Сунак и Борис Джонсон. Оба уже преодолели необходимый порог в 100 голосов поддержки от тори, но оба еще не заявили официально о намерении баллотироваться. Однако Борис Джонсон ради выборов прервал свой отпуск в Доминиканской республике и вернулся в Лондон. Очевидно, что в выборах участвовать он будет. Тоже самое касается и Риши Сунака, который лишь в последнем туре проиграл прошлые выборы. Всего депутатских мандатов в Парламенте у консерваторов 357. Следовательно, максимальное количество официальных участников гонки может быть три. Третьей может стать Пенни Мордонт. Она еще не заручилась поддержкой необходимых 100 консерваторов, но первой заявила о своем желании участвовать в выборах. Эксперты считают, что она является аутсайдером гонки и может даже не получить необходимых 100 голосов.

На мой взгляд борьба будет развиваться между Сунаком и Джонсоном. В пользу Сунака говорит тот факт, что он занимал пост министра финансов и имеет сильную поддержку в Парламенте. Однако прошлые выборы он проиграл из-за «темной истории» с налогами его жены, которая владеет крупной долей в индийской компании своего отца и получившей более 10 млн дивидендов в прошлом году, но из-за статуса нерезидента не заплатившей в британскую казну ни цента. Безусловно, это не единственная причина поражения Сунака, но одна из.

У Бориса Джонсона тоже сильная поддержка внутри партии, но следует помнить, что эта же партия отправила его в отставку этим летом. Пока что поверить в то, что консерваторы снова изберут своим лидером Джонсона, очень сложно. Он уже был премьер-министром в течение нескольких лет и многим запомнился не своими решениями, а огромным количеством скандалов с его участием. Однако Джонсон более популярен среди британцев, что имеет огромное значение в преддверии всеобщих выборов в Парламент, на которых консерваторы могут проиграть при слабом и нехаризматичном лидере. С моей точки зрения, шансы Сунака и Джонсона 50 на 50.

Волновая картина инструмента Фунт/Доллар предполагает построение нового повышательного участка тренда. Таким образом сейчас я советую покупки инструмента по разворотам MACD «вверх» с целями, находящимися около расчетной отметки 1,1705, что приравнивается к 161,8% по Фибоначчи. Покупать, как и продавать, следует осторожно, так как понижательный участок тренда может усложниться в очередной раз.

Горящий прогноз по GBP/USD от 21.10.2022

Лиз Трасс установила своеобразный рекорд, достойный занесения в книгу рекордов Гиннесса, пробыв на посту премьер-министра Великобритании всего сорок четыре дня. Сами же британцы уже даже шутят, что она успела за столь короткий срок оставить невероятный след в истории, похоронив королеву, фунт и Консервативную партию. Поначалу новость об отставке Лиз Трасс даже вдохновила инвесторов, и фунт активно рос. Но довольно быстро радость сменилась настороженностью, и британская валюта вернулась к значениям начала торгового дня. Ведь пока непонятно, кто заменит ее на посту премьер-министра. А среди кандидатов называется даже Борис Джонсон, которого Лиз Трасс и сменила на после его ухода из-за политического скандала. Так что отставка Лиз Трасс никак не отменяет возможность дальнейшего углубления политического кризиса. Хотя и дает надежду на его завершение. Так что рынок явно застыл на месте. И будет оставаться в таком состоянии вплоть до понедельника, когда намечено голосование по кандидатуре нового премьер-министра и лидера Консервативной партии. И на этом фоне розничные продажи, темпы спада которых должны замедлиться с -5,4% до -4,3%, вообще никакого значения не имеют.

Розничные продажи (Великобритания):

Валютная пара GBPUSD, несмотря на внушительный информационный поток, проявляет умеренную активно. Это наводит на мысль о характерной неопределенности среди участников рынка. В качестве переменной опоры, как и прежде, служит значение 1.1150.

Технический инструмент RSI H4 движется в нижней области индикатора 30/50, что указывает на преобладающий интерес к коротким позициям по фунту стерлингов.

Скользящие линии MA на Alligator H4 имеют множество переплетений друг с другом, этот технический сигнал соответствует стадии застоя.

Ожидания и перспективы

В данной ситуации удержание цены ниже отметки 1.1150 увеличит шансы продавцов на дальнейшее снижение по направлению 1.1000. Стоит отметить, что рынок все еще находится в замешательстве, по этой причине возможны хаотичные скачки цены.

Комплексный индикаторный анализ в краткосрочном и внутридневном периодах имеет сигнал к продаже за счет сближения цены с уровнем 1.1150.

Берни Сандерс, сенатор США: ФРС только усугубляет ситуацию

Как я уже говорил в своих прошлых статьях, разговор относительно ключевых экономических показателей, на рынке стало слишком много. Они лишь засоряют информационный эфир и путают участников рынка. Если зайти в новостные ленты, то практически каждый день мы видим одно и тоже: угроза рецессии в экономике, повышение ставки, высокая инфляция, риск роста безработицы, ухудшение геополитической ситуации на Украине, новые санкции, диверсии, теракты и так далее. В таком обилие новостей очень сложно элементарно не запутаться. И я могу сделать вывод, что рынок либо уже запутался, так как не понимает, что делать со всей этой кучей данных, либо же просто не обращает внимания на нее.

Проще всего разобраться в происходящем, взглянув на самый старшие масштабы графиков. Европеец и британец начали свое падение в 2008 и 2007 годах. То есть во время мирового экономического кризиса. С тех пор, время от времени строя коррекционные волны (и даже очень сильные), оба инструмента только снижаются. Таким образом, спрос на евро и фунт в той или иной степени падает уже около 15 лет! Если взять только последние нисходящие волны, то европеец снижается почти 2 года, а фунт – 1,5 года. Падение началось еще до геополитического конфликта на Украине, до того как ФРС и другие регуляторы начали повышать свои ставки! Мы имеем дело с глобальной тенденцией, которая сохраняется уже годами и десятилетиями.

Исходя из всего вышесказанного, я думаю, что обычные разговоры о рецессии, безработице, высокой инфляции даже в разрезе последних участков тренда не играют особой роли. Спрос на доллар растет, несмотря на хорошие новости из Евросоюза, плохие новости из США. Он растет на фоне роста ожиданий повышения ставки ФРС, на фоне падения ожиданий повышения ставки ФРС. И я не думаю, что в ближайшее время что-либо изменится.

Американский сенатор Берни Сандерс заявил на этой неделе, что ФРС только усугубляет надвигающийся экономический кризис своими действиями. Он поставил в укор Джерому Пауэллу его желание стремление в жертву экономический рост, а также низкий уровень безработицы и сильный рынок труда, в угоду снижению инфляции. Сандерс отметил, что бороться с инфляцией крайне важно, но за понятиями безработицы и рынка труда стоят простые американцы. Если безработица начнет расти, это значит, что обычные американцы будут терять работу и средства к существованию. То же самое и в отношении рынка труда. Однако такое решение было одобрено обеими платами Конгресса США, хоть сам Сандерс и не относится к числу приверженцев такого способа решения проблемы инфляции.

Сандерс отмечает, что в последние месяцы логистические проблемы во всем мире начали ослабляться, а цены на импорт в США значительно снизились (из-за высокого курса доллара), однако инфляция все равно остается на высоком значении, что является опасным явлением для Джо Байдена и его правительства. Иными словами, даже при благоприятных условиях и с учетом повышения процентной ставки до 3% существенно снизить инфляцию не получается.

Исходя из проведенного анализа, я делаю вывод, что построение нисходящего участка тренда продолжается, но может завершиться в любой момент. В данное время инструмент может строить новую импульсную волну, поэтому советую продажи с целями, расположенными около расчетной отметки 0,9397, что приравнивается к 423,6% по Фибоначчи, по разворотам MACD «вниз». Призываю к осторожности, так как непонятно, сколько еще будет продолжаться общее снижение инструмента, и трансформируется ли текущая волновая структура в восходящую.

Горящий прогноз по EUR/USD от 20.10.2022

Хотя вчера и публиковались данные по инфляции как в Великобритании, так и в зоне евро, все это не имело никакого значения. Во многом из-за того, что рост инфляции в Соединенном Королевстве с 9,9% до 10,1% уже ни на что не влияет. Банк Англии еще в начале недели открыто заявил, что и дальше будет ужесточать монетарную политику. А в зоне евро публиковались лишь итоговые данные по инфляции, которые не слишком-то и отличались от предварительной оценки, давно уже рынком учтенной. Так что ускорение инфляции в зоне евро с 9,1% до 9,9% ничем не отличается от предварительной оценки в 10,0%. Иными словами, данные никак не могли повлиять на настроения участников рынка.

Инфляция (Европа):

Тем более что в центре внимания сейчас находится развивающийся в Соединенном Королевстве политический кризис. Несмотря на смену казначея правительства и отказа от ранее предложенного плана по снижению налогов, все больше и больше консерваторов, лидером которых и является Лиз Трасс, требует отставки премьер-министра. Хотя она занимает этот менее двух месяцев. Лиз Трасс вчера была вынуждена даже выступать в Палате общин, защищая и оправдывая свои действия на посту главы правительства. Так что речь действительно идет о полноценном политическом кризисе, развивающемся в условиях разрастающегося кризиса экономического. Что явно не придает фунту оптимизма. В свою очередь, британская валюта тянула вниз и единую европейскую валюту.

Сегодня в Соединенных Штатах публикуются данные по заявкам на пособия по безработице, которые вряд ли смогут на что-то повлиять, так как их количество должно остаться практически неизменным. Так, число первичных обращений должно вырасти всего на 2 тыс. На столько же может возрасти и число повторных обращений. И инвесторам ничего не остается, как и дальше следить за развитием событий в Соединенном Королевстве, которые и будут определять настроения участников рынка. И учитывая вектор развития этого политического кризиса, фунту пока рано думать о каком-то заметном росте. Скорее нужно готовиться к дальнейшему ослаблению. И опять же, в силу отсутствия каких-либо иных факторов, единая европейская валюта будет послушно следовать за британским фунтом.

Евро по отношению к доллару США так и не сумела удержаться выше контрольного значения 0.9850. Вместо этого был сформирован застой, который в итоге привел к нисходящему импульсу, опуская котировку ниже отметки 0.9800.

Технический инструмент RSI H4 в ходе резкого ценового изменения пересек среднюю линию 50 сверху вниз. Этот шаг указывает на рост объем коротких позиций.

Скользящие линии MA на индикаторе Alligator H4 имеют пересечение друг с другом, что соответствует сигналу о замедление восходящего такта.

GBP/USD. Пир во время чумы

Депутаты скандалят, министры уходят, кресло Трасс качается, инфляция растет.

У фунта вновь началась черная полоса, хотя наличие белой можно поставить под сомнение. Груз проблем нависает над британской валютой и лучше не становится, напротив, появляются новые поводы, чтобы задуматься о потенциальном достижении паритета по паре GBP/USD.

Набирающий силу доллар, столь же стремительно растущая инфляция в Великобритании, которая остается без внимания со стороны Банка Англии, призрак рецессии. Все это происходит во время возможной смены власти в Британии. Новый премьер-министр не успел обосноваться в кресле, как депутаты ходят его отправить вслед за Борисом Джонсоном. Правительственные перипетии совсем не вовремя, но, видимо, другого выхода нет.

Инфляция

Фунт упал на мгновение после выхода данных по инфляции. Новый показатель вышел разочаровывающий, индекс цен в Великобритании продолжил ускоряться, отражая, в том числе, бездейственность местного регулятора.

В сентябре инфляция перешла к двузначным цифрам, увеличившись с 9,9% до 10,1% против консенсуса экономистов в 10%. Что еще более важно – уровень базовой инфляции поднимался столь же быстро, составив 6,5% по сравнению с 6,3% в предыдущем месяце.

Самый высокий показатель за четыре десятка лет, но дальше цифры, как ожидается, будут больше.

«Общий уровень инфляции вырастет почти до 11% в октябре, в первую очередь из-за повышения цен на энергоносители на 27%. Но в первом квартале общий показатель должен снизиться до 9%, так как пик роста цен на продукты питания и моторное топливо, вероятно, был достигнут», – комментируют экономисты Pantheon Macroeconomics.

Высокую инфляцию можно было сделать аргументом для укрепления фунта за счет агрессивной риторики Банка Англии, которая, по идее, должна была последовать после очередного рекордного роста цен. Сейчас ничто не удерживает регулятор от жесткого повышения ставки на ноябрьском заседании, которая была повышена до 2,25% в сентябре и, как ожидается, вырастет примерно до 4% к первым месяцам нового года. На практике все может быть по-другому.

Однако некоторые экономисты говорят, что теперь это может быть менее вероятным после недавних сцен в правительстве. Большая часть сентябрьского бюджетного плана на этой неделе была отменена в пользу возврата к «жесткой экономии».

Это оставляет экономику на пути к едва смягченному спаду, который, согласно августовскому отчету по ДКП, может продлиться около кварталов.

Все слишком запутано, и авторы этой путаницы – британские политики.

Даунинг-стрит

Инфляционная картина по Великобритании была стерта сообщениями о новых увольнениях в рядах высокопоставленных политических служащих. Вслед за внезапным уходом бывшего канцлера Кваси Квартенга, который был вынужден уйти в отставку 14 октября, свой пост покинул министр внутренних дел Сьюэлла Браверман.

Фунт попытался вырасти на фоне масштабных потерь среды. Это движение, видимо, стало реакцией на уход другого высокопоставленного члена правительства, за которым последовало снижение доходности гособлигаций Великобритании, что не соответствовало внутренней инфляционной картине.

На смену Браверман пришел Грант Шаппс, которого премьер-министр ранее задвинул на задние ряды правительства.

Кто следующий? Какие еще перестановки ждут Британию и спасет ли это страну от краха?

Как бы то ни было, фунту нравится происходящее со сменой главных действующих лиц.

Падение доходности в среду не соответствовало глобальному фону, на котором доходность американских облигаций подталкивала другие страны к росту.

Доллар

Перестановки в правительстве имеют краткосрочное влияние на фунт. Реальность такова, что британская валюта отстает не только от сильного доллара, но и от слабого евро.

Фунт продолжил нисходящую динамику, несмотря на крайне высокую инфляцию и ставки финрынков на повышении доходности облигаций США после еще более ястребиных комментариев представителей ФРС.

Нелогичная реакция фунта на данные по индексу потребительских цен подчеркивает, что валюта «торгуется структурным, а не циклическим образом. В циклическом мире более высокая инфляция будет сопровождаться более высокой доходностью и укреплением валюты», отметили в HSBC.

Когда у рынков наибольшее беспокойство вызывают структурные риски, «более высокая инфляция и более высокая доходность рассматриваются как симптомы более обширной проблемы», поясняют экономисты.

Фунт, видимо, продолжит торговаться структурным образом, пока власти страны не предпримут больше усилий для сдерживания дефицита внутреннего бюджета или пока инфляция не достигнет пика. В таком случае возможна устойчивая стабилизация на рынке облигаций и фунта. Пока же тренд на снижение является основным. Стерлинг ждут непростые несколько месяцев, в течение которых курс пары GBP/USD рискует опуститься до 1,0800 и ниже.

Ралли доллара, вызванное еще более агрессивной риторикой ФРС, больше надавит на безжизненный фунт.

Трейдеры пересматривают повышение процентных ставок в США ближе к 5%. В ноябре ставка может быть повышена сразу на 100 б.п.

Ралли доллара в середине недели последовало за заявлениями главы ФРБ Миннеаполиса Нила Кашкари. Чиновник дал понять, что у него «очень мало уверенности в том, какой будет инфляция через шесть месяцев», и утверждал, что ЦБ должен продолжать повышать ставки, пока не будет «убедительных доказательств» прохождения инфляционного пика.

Что касается ставок, то сентябрьские прогнозы предполагали верхнюю границу на уровне 4,5% к концу года. Были также высказаны опасения по поводу повышения до 4,75% в начале следующего года. Уже сейчас понятно – речь идет о минимуме.

Базовая инфляция выросла с 6,3% до 6,6% в годовом выражении в сентябре, в то время как официальный или общий уровень инфляции оставался упорно повышенным на уровне 8,2%.

После разворота индекса доллара вновь активизировались ожидания по поводу достижения новых максимумов. Текущим диапазоном выступает 112,00–114,00. Эти отметки сохранят актуальность вплоть до следующего заседания FOMC. Если покупателям удастся прорваться выше 114,00, то рост ускорится до пика 2022 года в районе 114,80.

Министр финансов Великобритании уволен, на очереди – министр обороны.

Политический кризис в Великобритании набирает обороты, что не может не оказывать давления на британский фунт. После того, как инструмент отошел от своих лоу больше, чем на 1000 базовых пунктов, британец вновь находится в опасности. Но на этот раз к экономическим проблемам добавились еще и политические. В пятницу стало известно, что министр финансов Великобритании Кваси Квартенг отправлен в отставку. Он провел на своей должности всего 38 дней. Причиной отставки стал шок на финансовых рынках Великобритании, который был вызван налоговыми поправками в законодательство. На самом деле эти поправки еще даже не были приняты, а теперь неизвестно, будут ли они приняты вообще. Они касались целого ряда налоговых ставок, которые, по замыслу британского правительства, должны быть снижены, чтобы снизить давление из-за роста цен на энергоносители на домохозяйства и бизнес. Однако план по снижению налогов был раскритикован экономистами, и тут же стало известно, что его реализация приведет к громадному дефициту бюджета.

Против этого плана высказались даже сами консерваторы, поэтому правительству Лиз Трасс пришлось в срочном порядке делать заявление, что план еще «сырой» и требует доработок. Уже стало известно, что максимальная налоговая ставка в 45% не будет отменена, также предполагаемые изменения могут быть отменены и по другим налогам. Так как ответственность за шок на финансовых и валютных рынках должен был кто-то «взять на себя», вероятнее всего, эту роль и исполнил Кваси Квартенг, который лично разрабатывал этот план. СМИ отмечают всю важность этого события, потому что Квартенг был не просто министром финансов, а еще и близким другом и соратником Трасс. Новым министров финансов может стать экс-глава МИД Джереми Хант.

Однако это не все потрясения в Парламенте. Вчера стало известно, что в отставку может уйти министр обороны Бен Уоллес, если Лиз Трасс откажется от своего обещания увеличить расходы на оборону. Ранее, в ходе избирательной кампании, Трасс пообещала увеличить расходы на оборону до 2,5% ВВП к 2026 году и до 3% ВВП к 2030 году. Сообщается, что именно это обещание и побудило Уоллеса поддерживать кандидатуру Трасс, а не Риши Сунака, который воздерживался от подобных заявлений. Джереми Хант, который может вступить в свою новую должность со дня на день, уже сделал заявление о том, что расходы по многим статьям придется сократить на фоне развивающейся рецессии и энергетического кризиса в Европе. Именно в это время и возникли разговоры о возможном уходе Уоллеса, который считает, что оборонный бюджет нужно увеличивать.

Также сообщается, что НАТО рекомендовало всем странам-участникам союза увеличить свои оборонные бюджеты до 2,5% ВВП, а Великобритания должна была стать одной из первых, кто это сделает. Но не стала. Банку Англии удалось кое-как восстановить стабильность на финансовых рынках путем экстренной программы скупки облигаций на 65 млрд фунтов, но политические проблемы остаются очень серьезными, а рецессия и энергетический кризис могут продолжать оказывать давление на фунт и экономику Великобритании.

Волновая картина инструмента Фунт/Доллар предполагает построение нового повышательного участка тренда. Таким образом сейчас я советую покупки инструмента по разворотам MACD «вверх» с целями, находящимися над пиком волны 1. Покупать, как и продавать, следует осторожно, так как непонятно, какая из волновых разметок(евро или фунт) потребует внесения коррективов, а новостной фон может негативно повлиять, как на евро, так и на фунт. Коррекционная волна 2 может быть уже завершена.

Горящий прогноз по GBP/USD от 17.10.2022

Данные по розничным продажам в Соединенных Штатах оказались несколько не такими, как ожидалось. Для начала предыдущие результаты были пересмотрены в большую сторону, с 9,1% до 9,4%. Кроме того, вместо того, чтобы замедлиться до 8,0%, они сократились до 8,2%. Так что данные оказались явно лучше прогнозов, хотя все равно речь идет о снижении потребительской активности, являющейся главным локомотивом экономического роста.

Розничные продажи (Соединенные Штаты):

Но, откровенно говоря, это уже не имело никакого значения, как еще ранее стало известно о снятии Квази Квартенга с должности министра финансов Соединенного Королевства. Фунт сразу же начал идти вниз, так как столь быстрое увольнение ключевого министра, пробывшего на своем посту всего тридцать девять дней, явно указывает на все усиливающийся политический кризис в Великобритании. Тем более что сегодня будет рассматриваться вопрос доверия правительству, и своего поста может лишиться уже Лиз Трасс. Она может установить своеобразный антирекорд, войдя в историю как премьер-министр, пробывший на своем посту менее двух месяцев. В условиях разрастающихся экономического и энергетического кризисов столь частые смены правительств явно не прибавляют оптимизма и не способствуют выработки механизмов исправления экономических проблем. Это лишь усугубляет их. Так что фунт продолжит находиться под давлением.

Валютная пара GBPUSD в ходе восходящего импульса достиг нижней границы района сопротивления 1.1410/1.1525. Вследствие чего на рынке возникло сокращение объема длинных позиций, что привело вначале к замедлению, после к отскоку цены.

Технический инструмент RSI H4 в ходе отскока вернулся на уровень 50, в то время как RSI D1 так и не сумел удержаться выше средней линии.

Скользящие линии MA на Alligator H4 имеют множество пересечений друг с другом, это указывает на переменный торговый интерес на рынке. Alligator D1 игнорирует все имеющиеся колебания цены, скользящие линии направлены вниз.

Ожидания и перспективы

Новая торговая неделя была открыта с ценового разрыва примерно в 50 пунктов по восходящей траектории. Для того чтобы нисходящий цикл продолжил формирование, вначале необходимо закрыть ГЭП, после удержать цену ниже значения 1.1150. В этом случае велика вероятность хода к уровню 1.1000.

Восходящий сценарий будет рассмотрен трейдерами в случае возвращения цены к району сопротивления 1.1410/1.1525.

Комплексный индикаторный анализ в краткосрочном и внутридневном периодах склонны к нисходящему циклу ввиду отскока цены от района сопротивления.

Банк Англии больше не собирается спасать финансовый рынок

Все внимание сегодня к британскому фунту, который может повторить путь конца сентября этого года, когда дневные падения составляли по 400-500 пунктов. Да, на такой мрачный сценарий уже не стоит особо рассчитывать, но шансы на очередной обвал национальной валюты Великобритании вновь велик.

Вчера Эндрю Бейли прибыл на встречу в Вашингтон после того, как британское правительство получило отказ на дальнейшее продление экстренной программы покупки облигаций, проводимой Банком Англии для спасения финансового рынка. На вопрос журналистов, положит ли конец отказ правительства от планов масштабного пакета сокращений налогов беспорядкам на финансовых рынках Великобритании, управляющий Банка Англии отказался от комментариев, но широко улыбнулся.

Однако тот факт, что канцлер казначейства Кваси Квартенг вернулся назад в Лондон, ясно говорит о том, что Банк Англии больше не намерен идти на уступки министерству финансов. Многие эксперты заявили, что не помнят, когда в последний раз канцлер Великобритании уходил раньше времени с заседания Международного валютного фонда. Это еще раз подтверждает факт сложности ситуации, в которой сейчас находится Квартенг в плане составления годового бюджета.

Совсем недавно 63-летний губернатор Банка Англии Эндрю Бейли рассказал, что регулятор завершит экстренную кредитную линию на сумму 65 миллиардов фунтов стерлингов, как и прогнозировалось, в эту пятницу. Трейдеры ожидали ее продления и очевидно ожидают и дальше, так как серьезного закрытия коротких позиций по британскому фунту пока не наблюдается.

Министр финансов Великобритании предупредил, что, если Бэйли не поможет правительству, это будет на его совести, так как уже на следующей неделе финансовый рынок вновь будет парализован. Многие аналитики также предсказывали, что Бейли будет вынужден изменить курс, что в результате нанесет серьезный удар по его авторитету.
Несмотря на всю браваду Квартенга, официальные лица сформировали защитный барьер вокруг Бейли на заседании МВФ, возложив вину за рыночные потрясения прямо на канцлера и премьер-министра Великобритании Лиз Трасс. Директор-распорядитель МВФ Кристалина Георгиева высоко оценила поддержку Банком Англии по покупке облигаций, заявив, что действия были уместными и своевременными, что позволило устранить риск для финансовой стабильности.

Она также подчеркнула необходимость согласованности новой политики, завуалировав критику плана Квартенга о снижении налогов на сумму в 45 миллиардов фунтов стерлингов, о котором было объявлено три недели назад и от которого затем правительство отказалось.

На том фоне фунт продолжает восстанавливаться, однако дальнейшее его направление пока не определено. Покупатели будут сосредоточены на защите поддержки 1.1260 и на сопротивлении 1.1350, ограничивающим восходящий потенциал пары. Только прорыв 1.1350 откроет перспективы к восстановлению в район 1.1420, после чего можно будет заговорить и о более резком рывке фунта вверх, в район 1.1480 – максимум этого месяца. Говорить о возврате давления на торговый инструмент можно после того, как медведи заберут контроль над 1.1260, что может произойти довольно быстро в случае сильной статистики по США. Это нанесет удар по позициям быков и полностью перечеркнет перспективы бычьего рынка, наблюдаемого с 28 сентября. Прорыв 1.1260 столкнет GBPUSD назад к 1.1180 и 1.1100.

Что касается технической картины EURUSD, то медведи немного отступили, а быки дотянулись до сопротивления 0.9800. Перед важными данными по розничным продажам в США восходящая коррекция пары может продолжиться. Для продолжения роста необходимо пробиваться выше 0.9800, что унесет торговый инструмент в район 0.9840 и 0.9880. Однако восходящие перспективы будут полностью зависеть от данных по США. Прорыв 0.9755 вернет давление на торговый инструмент и столкнет евро к минимуму 0.9713, что только усугубит положение покупателей рисковых активов на рынке. Упустив 0.9713, можно будет ждать обновления минимумов в районе 0.9680 и 0.9640.

Прогноз по EUR/USD на 14 октября 2022 года

Вчера был ещё один день высокой волатильности. Евро проторговался в диапазоне 176 пунктов, закрыв день ростом на 74 пункта. Цена вышла над уровень сопротивления 0.9724, теперь перед ней расположена цель 0.9855. К уровню приближается индикаторная линия Крузенштерна дневного масштаба.

По первому варианту коррекции рост может в этом районе и завершиться. По второму варианту рост может продлиться до уровня 0.9955 – минимума 14 июля, чем будет создан ложный выход цены над линию Крузенштерна. Если впоследствии цена вернётся с закреплением под линию Крузенштерна, то последующее снижение цены может быть ниже 0.9520.
СМИ приводят аргументы подскоку евро: рынок полностью учёл в ценах повышение ноябрьской ставки ФРС на 0,75% и даже «потолок» ставки в 4,85% в марте будущего года. Мы допускаем такую интерпретацию и котировку евро на текущих уровнях при ставке 4,85%, но тогда следует убрать из составляющих политические факторы, включая последнее событие – диверсию на нефтепроводе «Дружба» на территории Польши. Нефть вчера подросла на 2,44%, фондовый индекс S&P500 – на 2,60%. То есть происходит кратковременный возврат игроков рынка к риску. При этом доходности по американским гособлигациям не снижаются. Пока что мы видим «вытряску» рынка на данных по американской инфляции. Вчера базовый ИПЦ за сентябрь показал рост с 6,3% г/г до 6,6% г/г, общий ИПЦ снизился с 8,3% г/г до 8,2% г/г.

На графике четырёхчасового масштаба цена закрепилась над уровнем 0.9724 и над линией Крузенштерна. Приостановка роста произошла на линии баланса, что показывает консолидацию «быков» для кратковременного перелома ситуации в свою пользу. Осциллятор Марлин в зоне роста. Ждём завершения коррекции либо на ближайшем уровне 0.9855, либо на 0.9950, что более вероятно по характеру вчерашнего разворота.

Лоретта Местер: прогресс в борьбе с инфляцией отсутствует.

Как я уже говорил во вчерашней статье, наибольшее внимание рынка обращено сейчас на ФРС. Сейчас даже вопроса не стоит, будет ли и дальше повышать процентную ставку FOMC и насколько сильно. Рынку очевидно, что ставка будет расти еще 3 заседания, не меньше. Она может продолжать расти даже в 2023 году. Напомню, что в начале текущего года ФРС планировал повысить ставку до 3,5%. Сейчас в речах членов FOMC фигурирует значение 4,5%. Но если инфляция не начнет снижаться теми темпами, каких ждут в центральном банке, то денежно-кредитную политику придется ужесточать еще сильнее.

Напомню, что главная цель ФРС на ближайшие годы – это быстрое снижение инфляции до 2%, а не просто снижение инфляции до 2%, на которое в Америке готовы потратить долгие годы. Следует понимать, что инфляция – это не только экономический вопрос, но и политический. Если администрация Джо Байдена не сможет показать американцам эффективную борьбу с инфляцией, то демократы могут потерять свое большинство в Сенате и Конгрессе. Таким образом, Байден и Демократическая партия напрямую заинтересованы в снижении роста цен как можно быстрее. ФРС – это независимый орган, но и он тоже заинтересован в быстром возврате индекса потребительских цен хотя бы к удобоваримым отметкам, так как доверие американцев к центральному банку резко снизилось в годы пандемии и в годы после пандемии.

Уже завтра в Америке выйдет новый отчет по инфляции, но рынки не ждут сильного замедления, максимум на 0,1-0,2% г/г. Вчера глава Федерального резервного банка Кливленда Лоретта Местер заявила, что прогресс ФРС в борьбе с высокой инфляцией практически отсутствует. На основании этого, считает Местер, регулятор должен продолжать повышать ставку максимальными шагами. Более того, Местер заявила, что снижение темпов повышения ставки может начаться только тогда, когда инфляция пойдет уверенно вниз. Высокие ставки будут держаться довольно долго, «чтобы оценить кумулятивное влияние наших действий». Местер высказала серьезную обеспокоенность тем фактом, что инфляция до сих пор не показала существенного замедления. Глава ФРБ Кливленда считает, что ФРС нужно двигаться дальше.

На мой взгляд это может означать, что ФРС готова поднимать ставку даже выше 4,5%. Спрос на американскую валюту на фоне этих опасений может еще больше усилиться. Если доллар беспрерывно растет в течение всего времени, когда ФРС ужесточает ДКП, то сейчас ничего не поменялось – ФРС все также будет ужесточать ДКП. Если рынок уже учел в котировках повышение ставки до 4,5%, то сейчас может начать заново учитывать более сильное повышение. Если рынок проигнорировал два повышения ставки ЕЦБ и семь повышений ставки ФРС, то сейчас, в ближайшие месяцы, он может продолжать это делать. Я считаю, что на основании всего вышесказанного вероятность нового повышения спроса на американскую валюту очень велика. В этом случае текущая волновая разметка инструмента Евро/Доллар верна, а волновая разметка инструмента Фунт/Доллар потребует внесения коррективов с возвратом к построению понижательного участка тренда.

Исходя из проведенного анализа, я делаю вывод, что построение нисходящего участка тренда продолжается, но может завершиться в любой момент. В данное время инструмент может завершить очередную восходящую коррекционную волну, поэтому советую продажи с целями, расположенными около расчетной отметки 0,9397, что приравнивается к 423,6% по Фибоначчи, по разворотам MACD «вниз». Призываю к осторожности, так как непонятно, сколько еще будет продолжаться снижение евровалюты.

Горящий прогноз по GBP/USD от 13.10.2022

Предполагалось, что темпы роста промышленного производства в Великобритании ускорятся с 1,1% до 1,3%. Однако предыдущие данные пересмотрели в худшую сторону, до -3,2%, так что британская промышленность месяцем ранее не росла, а сильно снижалась. Более того, темпы спада даже ускорились до -5,2%. Так что нет никаких сомнений, что британская экономика уверенно скатывается в рецессию. Но на этом плохие новости для фунта не закончились, так как индекс цен производителей в Соединенных Штатах снизился с 8,7% до 8,5% вместо прогнозировавшихся 8,4%. То есть, инфляция в Соединенных Штатах снижается заметно медленнее ожиданий, что, скорее всего, будет вынуждать Федеральную Резервную Систему продолжать повышать процентные ставки прежними темпами.

Индекс цен производителей (Соединенные Штаты):

Однако, несмотря на все это, фунт рос. Поводом стали слухи о том, что Банк Англии пусть и в ограниченном виде, но все же продолжит выкупать государственные облигации после 14 октября. В частности, у пенсионных фондов с целью недопущения из банкротства. Пока это лишь слухи, но этого оказалось достаточно для того, чтобы усилить позиции фунта, так как именно финансовое состояние пенсионных фондов сейчас является одной из главных угроз для британской экономики. По крайней мере на данный момент. И есть опасения, что, если Банк Англии завершит программу выкупа активов, ряд пенсионных фондов может обанкротиться и потянуть за собой всю британскую экономику.

Тем не менее даже эти проблемы сегодня отойдут на второй план, так как в центре внимания окажутся данные по инфляции в Соединенных Штатах, которые и дадут окончательный ответ на вопрос о дальнейших темпах повышения ставки рефинансирования Федеральной Резервной Системы. Судя по прогнозам, темпы роста потребительских цен могут замедлиться с 8,3% до 8,2%. Что не так уж и много. Но речь все равно идет о снижении инфляции. Однако вчерашние данные по ценам производителей намекают на возможность того, что инфляция останется неизменной. И если все так и будет, то инвесторы будут исходить из того, что до конца года ставка рефинансирования в Соединенных Штатах вырастет на 150 пунктов. Тогда как на данный момент все исходят из роста на 125 пунктов. Этой разницы достаточно для довольно серьезного роста доллара.

Инфляция (Соединенные Штаты):

Валютная пара GBPUSD после непродолжительного нахождения цены ниже уровня 1.1000 вновь сменила направление. Вследствие чего котировка откатилась в район значения 1.1100, где был сформирован новый ценовой застой.

Технический инструмент RSI H4 вернулся на уровень 50, что указывает на откат. В то время как RSI D1 по-прежнему движутся в нижней области индикатора 30/50, что указывает на преобладающий нисходящий настрой среди участников рынка.

Скользящие линии MA на Alligator H4 имеют первичное пересечение, что подтверждает замедление нисходящего цикла во внутридневном периоде. Alligator D1 игнорирует все имеющиеся колебания цены, скользящие линии направлены вниз.

Ожидания и перспективы

Недавний откат привел к переоценке торговых сил на рынке допустив возможность возвращения цены в район уровня сопротивления 1.1410/1.1525. Для того чтобы этот технический сигнал был подтвержден на рынке, котировке необходимо не просто удерживаться выше уровня 1.1000, покупателям фунта стерлинга необходимо преодолеть максимум текущей недели.

Что касается нисходящего сценария, то для его рассмотрения котировка вновь должна вернуться ниже уровня 1.1000 как минимум в четырехчасовом периоде.

Комплексный индикаторный анализ в краткосрочном и внутридневном периодах склонны к восходящему циклу, несмотря на имеющийся застой. Индикаторы в среднесрочном периоде ориентированы на основной нисходящий тренд.

GBP/USD. Свежий взгляд на фунт. Паритет отменяется

Британский фунт успел удивить своим падением к новым рекордным минимумам. Появилась масса новых прогнозов, согласно которым курс по отношению к доллару должен достичь паритета. Сейчас с учетом скорректированных действий британских властей и свежего взгляда аналитиков, стерлинг может избежать участи европейской валюты, которая не только достигла паритета с долларом, но и достаточно сильно углубилась ниже.

В начале новой недели британец вырос по отношению к евро и остался стабильным к доллару. Это связано с тем, что на горизонте появились позитивные новости на финансовом фронте Великобритании. Кроме того, Банк Англии сообщил о создании нового механизма для обеспечения стабильности внутренних денежных рынков.

О чем говорят финансовые власти

Казначейство должно перенести важнейшее обновление фискальной политики и публикацию независимых экономических прогнозов на 31 октября, тогда как ранее речь шла о 23 ноября. Власти, таким образом, пытаются донести до рынков раньше времени тот факт, что экономическая программа правительства является разумной.

Впрочем, неопределенность трейдеров и инвесторов в отношении финансовых перспектив Британии, скорее всего, останется повышенной еще долго.

Как бы то ни было, но такого рода новости краткосрочно были положительно восприняты рыночными игроками.

Публикация прогнозов в октябре вместо ноября снижает «неопределенность в отношении выпуска золотых монет. Однако получение согласия кабинета министров о сокращении расходов и доверие к переносу среднесрочного бюджетного правила на 5-летний срок делают это решение деликатным», считают экономисты из Panmure Gordon.

Идеи Банка Англии

ЦБ заявил о намерении удвоить размер своего ежедневного чрезвычайного аукциона, на котором он покупает долгосрочные госбумаги с 5 млрд до 10 млрд фунтв.

Запущен также новый механизм, обеспечивающий банковский сектор ликвидностью, которая может понадобиться его пенсионным клиентам в будущем.

Своими действиями Банк Англии показывает, что он внимателен к признакам стресса и отреагирует в случае необходимости. Это должно снизить градус напряженности среди инвесторов относительно безопасности английских активов.

Банк Англии делает все «возможное, чтобы избежать кризиса фунта», считают эксперты. Именно на беспорядочных рынках британец особенно подвержен чрезвычайным колебаниям и повышенной волатильности.

Напомним, фунт оказался под сильнейшим давлением в конце сентября на фоне обвала местных облигаций, что привело к росту доходности облигаций.

Курс начал стабилизироваться после вмешательства Банка Англии. В начале новой недели пара GBP/USD торгуется выше отметки 1,1000, восстановившись с отметки 1,0345.

Фунт краткосрочно рос до 1,1500 после вмешательства ЦБ на рынке золота.

«Мы считаем, что сбои в пенсионных планах Великобритании привели к некоторой значительной, но временной репатриации обратно в Великобританию с целью привлечения капитала», – комментируют в Goldman Sachs.

В целом своими действиями регулятор посылает сигналы о том, что он будет использовать значительную мощь для противодействия нестабильности на рынках.

Прогноз фунта

Ключевыми для фунта остаются бюджетные изменения. В ING ожидают погружение курса GBP/USD ниже отметки 1,1000, поскольку риски нисходящего тренда остаются высокими.

Движение вниз останется актуальным с учетом дальнейшего роста курса доллара к корзине конкурентов. Проверку на прочность фунту предстоит пройти макроэкономическими публикациями.

Данные по занятости станут главным событием недели. Ожидается, что уровень безработицы вновь повысится, но пока что Банк Англии будет рассматривать ситуацию через призму нехватки рабочих рук. В ноябре регулятор может повысить ставку на 100 б.п.

В Credit Suisse ждут повторного теста минимума 1,0345.

«Поддержка наблюдается на уровне 1,1057, далее ценовая поддержка от вершины базы конца сентября на уровне 1,0933. Ниже, как мы видим, необходимо придать дальнейший импульс снижению, а следующая поддержка ожидается на уровне 1,0786, затем 1,0539 и, в конечном итоге, курс пойдет к минимуму 1,0345», – комментируют аналитики.

Между тем сопротивление ожидается на уровне 1,1186, а возвращение выше 1,1227 необходимо, чтобы добраться до нового теста сопротивления на уровне 1,1500. Однако здесь обязательно активизируются продавцы.

Что касается более отдаленной перспективы фунта, то он, как прогнозируется, должен все же избежать падения к паритету с долларом. При этом стерлинг останется невероятно слабым по историческим меркам, свидетельствуют данные последнего опроса Global Reach. Слабость будет явно видна до конца этого года и в начале следующего.

Признаки восстановления фунта на данный момент заметны, но никаких признаков и причин для дальнейшего хода верх к отметке 1,2000 нет и не будет в течение ближайшего года.

Задуматься о восстановлении, и то с осторожностью, можно будет с середины 2023 года.

Не следует искать черную кошку в темной комнате. Особенно, если ее там нет

В своих регулярных статьях я неоднократно говорил, что в данное время на рынке правят факторы, которые являются глобальными. Что я имел в виду? Есть макроэкономические отчеты, есть выступления и заявления президентов, министров финансов, глав центральных банков, есть геополитические новости, есть политические новости, есть даже космические новости, которые говорят о том, что по направлению к Земле летит группа астероидов, которая имеет вполне реальные шансы на столкновение с нами. Так вот, все эти новости в той или иной степени оказывают влияние на настроение рынка. Вопрос в том, какие новости рынок отработает 100%, а на какие закроет глаза.

Если посмотреть на крупные масштабы графиков, то в глаза бросается тот факт, что инструменты не всегда двигаются с определенным направлением. Иногда движения слабые, иногда их вообще нет. На мой взгляд, в такие периоды времени нет и никаких масштабных факторов, которые бы толкали рынок в ту или иную сторону. Сейчас такие факторы есть, поэтому нисходящая волновая разметка обоих инструментов, которые я обозреваю, усложнилась уже раза три, если не больше. Я считаю, что украино-российская война оказывает сильное воздействие на мировые рынки, на отдельные государства, а значит это не просто геополитический конфликт на определенной территории. Последствия этого конфликта ощущает на себе весь мир. Как минимум в виде растущих цен на топливо, электричество, газ и нефть. И кто скажет, что эта логическая цепочка неверна?

Таким образом, если мы имеем такой сильный фактор, как геополитический конфликт, глупо отрицать, что валюты, вроде евро и фунта, падают сейчас по каким-то другим причинам. Падают и другие «слабые» валюты, вроде иены, лиры или юаня. Некоторые аналитики и трейдеры время от времени пытаются придумать оправдание тому или иному движению, хотя если посмотреть на графики, то мы видим семимесячное повышение доллара, которое в точности совпадает с графиком конфликта на Украине. Есть, безусловно, и другие факторы. Например, центральный банк США повышает ставку, и этот процесс более важен, чем аналогичный в ЕС или Великобритании. Просто потому, что долларов в мире гораздо больше, чем евро или фунтов, а американская экономика – крупнейшая экономика в мире. Поэтому рынок с большим интересом следит за действиями ФРС, чем за действиями ЕЦБ или Банка Англии.

Когда мы разобрались с ключевыми факторами, нужно попытаться честно ответить себе на вопрос: что должно в них поменяться, чтобы мы увидели обратное движение? Очевидно, что они должны начать «разворачиваться» в противоположную сторону. ФРС должна завершить программу ужесточения ДКП, а весь мир должен начать идти по пути деэскалации конфликта, а не по пути взаимных угроз и эскалации. Однако весь мир сейчас – это «Титаник». Чтобы он не столкнулся с айсбергом, от которого пострадают все на Земле, нужны неимоверные усилия, чтобы начать менять курс на 180 градусов. А пока что я даже не вижу конкретного желания у мировых лидеров начать работать именно в этом направлении. Соответственно, хоть британец и европеец рано или поздно прекратят снижение, я считаю, что сценарий с их падением в течение ближайших месяцев вполне реален.

Исходя из проведенного анализа, я делаю вывод, что построение нисходящего участка тренда продолжается, но может завершиться в любой момент. В данное время инструмент может завершить очередную восходящую коррекционную волну, поэтому советую продажи с целями, расположенными около расчетной отметки 0,9397, что приравнивается к 423,6% по Фибоначчи, по разворотам MACD «вниз». Призываю к осторожности, так как непонятно, сколько еще будет продолжаться снижение евровалюты.

EUR/USD. ОПЕК+, Белый дом и американская инфляция

Пара евро-доллар флегматично снижается, торгуясь в рамках 97-й фигуры, после резкого 250-пунктного снижения на прошлой неделе. Нисходящая динамика замедлилась в преддверии важных инфляционных отчётов. Напомню, что в среду в США будет опубликован индекс цен производителей, а в четверг – индекс потребительских цен. Несмотря на относительно пассивную позицию медведей, покупатели также не спешат рваться в бой: лонги выглядят слишком рискованно на фоне достаточно сильных Нонфармов, которые были обнародованы в минувшую пятницу. Индекс ISM в сфере услуг, вышедший на прошлой неделе в «зелёной зоне», также оказал поддержку гринбеку. Поэтому участники рынка на старте новой недели оказались в патовой ситуации: и продавцам, и покупателям eur/usd необходим дополнительный инфоповод, чтобы определиться с вектором дальнейшего движения цены.

На мой взгляд, ситуация в ближайшее время будет развиваться в пользу американской валюты, так как маховик инфляции будет только раскручиваться. По мнению ряда экспертов, последние события на нефтяном рынке весьма ощутимо ударят по карманам многих американцев. Так, на прошлой неделе члены ОПЕК+ приняли решение снизить добычу «чёрного золота» на 2 миллиона баррелей в день. Резонансное решение было принято Картелем несмотря на давление со стороны Соединенных Штатов. Ведь ожидаемые последствия такого шага носят негативный характер для США (причём последствия не только экономические, но и политические).

Во-первых, снижение нефтяной добычи отразится на стоимости бензина в Штатах. По предварительным расчётам, он подорожает на 30-50 центов за галлон. Во-вторых, решение ОПЕК+ ударит по тем жителям США, которые самостоятельно отапливают свои дома зимой. Подорожает мазут, который используется для индивидуального отопления в Штатах. Для главы Белого дома Джо Байдена, да и в целом для Демократической партии это плохая новость, так как своё одиозное решение Картель принял в преддверии ноябрьских выборов в Конгресс. Как сообщает CNN, решать эту проблему Байдену будет крайне сложно, «с учётом плохих отношений Белого дома с представителями американской нефтяной промышленности». В свою очередь источники JP Morgan сообщают, что Вашингтон может принять контрмеры, высвободив дополнительные запасы нефти. Однако насколько эффективными будут данные ответные действия – вопрос открытый.

Удорожание топлива – плохая новость и для Федрезерва, который тщетно пытается обуздать инфляцию. Очевидно, что рост цен на ГСМ потянет за собой и многие другие компоненты, что отразится на динамике индекса потребительских цен. Отголоски решения ОПЕК+ мы увидим, вероятней всего, в ноябре-декабре (если администрация Байдена не купирует эту проблему). Но доллар может получить дополнительную поддержку уже в этот четверг, если сентябрьская инфляция превысит прогнозные уровни. Причём прогнозы экспертов достаточно смелые: по мнению большинства аналитиков, общий индекс потребительских цен в годовом выражении поднимется до 8,1%, в месячном – вырастет на 0,2%. Стержневой ИПЦ, без учета цен на продукты питания и энергоносители может подскочить до отметки 6,6%. Если базовый индекс выйдет хотя бы на прогнозном уровне, то обновит 40-летний максимум, усилив тем самым позиции долларовых быков.

А вот европейская валюта не способна переломить ситуацию в свою пользу. И хотя инфляция в еврозоне в сентябре в очередной раз обновила исторический рекорд, достигнув таргета 10,0%, данный факт оказался, по сути, бесполезным для покупателей eur/usd. Риторика представителей ЕЦБ ужесточилась ещё до публикации последних инфляционных данных. Ещё в сентябре многие представители европейского регулятора заявили о том, что на октябрьском заседании необходимо рассмотреть вариант 75-пунктного повышения. Поэтому данный фундаментальный фактор уже во многом учтён в ценах. Например, сегодня ожидаются выступления представителей ЕЦБ – главы Бундесбанка Йоахим Нагель и главного экономиста Центробанка Филипа Лейна. В свете последних релизов они наверняка озвучат ястребиную риторику, однако данный фундаментальный фактор вряд ли повлияет на пару eur/usd, даже в контексте коррекционного отката.

А вот усиление геополитической напряжённости лишь повысит спрос на безопасный гринбек. Антирисковые настроения на рынках снова растут, оказывая поддержку долларовым быкам.

Таким образом, в пользу медведей eur/usd играет сразу несколько фундаментальных факторов. Техническая сторона вопроса также говорит о приоритете коротких позиций: на дневном графике цена расположена между средней и нижней линиями индикатора Bollinger Bands, а также под всеми линиями индикатора Ichimoku, который демонстрирует медвежий сигнал «Парад линий». Первой, и пока что основной целью южного движения на данный момент выступает отметка 0,9570 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands, на таймфрейме D1). При преодолении данного таргета можно будет говорить о снижении к основанию 95-й фигуры.

USD/JPY: быстрее, выше, сильнее

Иена продолжает дешеветь в паре с долларом. Причем ее падение становится все более стремительным. Это усиливает вероятность того, что в ближайшее время JPY может поставить новый антирекорд.

В этом году иена демонстрирует худшую динамику среди всех валют Группы 10. Во всем виновата сильная дивергенция в денежно-кредитной политике Банка Японии и ФРС.

В то время как BOJ по-прежнему придерживается голубиной тактики и удерживает процентные ставки на отрицательном уровне, его американский коллега идет ястребиным путем и агрессивно повышает показатель.

Чтобы обуздать рекордно высокую инфляцию, американские чиновники повысили с марта целевой диапазон своей базовой ставки уже на 3 процентных пункта.

Это привело к тому, что курс JPY упал против доллара в текущем году более чем на 20%. Однако, по мнению многих аналитиков, иене до дна еще далеко.

В ближайшие дни японская валюта рискует обвалиться до нового 24-летнего минимума, даже несмотря на усиление опасений по поводу повторной интервенции.

Напомним, что в сентябре, когда JPY рухнул ниже уровня 145, Япония впервые с 1998 года провела одностороннее вмешательство в рынок, потратив на покупку иены из своих резервов почти $20 млрд.

Эффект от интервенции был кратковременным. Долларовые быки довольно быстро восстановили утраченные позиции и на прошлой неделе смогли снова закрепиться выше ключевой отметки 145.

В минувшую пятницу «американец» получил новый мощный импульс. Скачку индекса DXY способствовал сильный отчет о занятости в США за сентябрь.

Согласно статистике, число занятых в несельскохозяйственном секторе страны выросло до 265 тыс. против прогноза в 250 тыс. А уровень безработицы неожиданно снизился с 3,7% до 3,5%, хотя ожидалось, что показатель не изменится.

Как видим, несмотря на предыдущие раунды повышения ставок, американский рынок труда остается стабильным. Это вселяет оптимизм по поводу продолжения агрессивной политики ФРС.

Сейчас трейдеры ожидают, что в ноябре Центробанк США снова повысит показатель на 75 б.п. Уверенность в решимости Федрезерва подкрепляют недавние ястребиные комментарии американских политиков.

На прошлой неделе сразу несколько чиновников ФРС высказались в пользу дальнейшего ужесточения, что также помогло доллару укрепиться по всем фронтам и в том числе против иены.

Пара USD/JPY выросла уже по итогам 3 сессий подряд и сохраняет восходящий тренд на старте понедельника. На момент подготовки материала актив торговался у отметки 145,50.

Помимо ожиданий дальнейшего роста монетарной дивергенции США и Японии, подъему мажора также способствует усиление опасений по поводу глобальной рецессии.

По подсчетам экономистов Bloomberg, среднемировая процентная ставка уже достигла 4,7%, а в течение следующих 2 месяцев этот показатель поднимется до 5,2%.

В обозримом будущем Федрезерв, Европейский центральный банк и большинство их коллег намерены продолжать агрессивно повышать стоимость заимствований.

Чем быстрее будет темп глобального ужесточения – тем выше станет риск замедления мирового экономического роста. Это благоприятная почва для доллара, который традиционно считается лучшей валютой-убежищем.

На что обратить внимание на этой неделе
Сегодняшние праздники в США и Японии могут дать ограниченный импульс покупателям пары USD/JPY. Тем не менее восходящие движения, вероятно, будут преобладать на фоне антирисковых настроений на рынке.

Решающее значение для определения краткосрочных направлений актива доллар–иена будут иметь данные, которые выйдут в среду и четверг.

В середине рабочей недели будет опубликован протокол сентябрьского заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC). Трейдеры надеются, что он прольет свет на дальнейшие планы американского регулятора в отношении процентных ставок.

Если окажется, что в прошлом месяце большинство членов ФРС выступили за продолжение агрессивной антиинфляционной кампании, это может значительно усилить вероятность четвертого повышения ставки на 75 б.п. в ноябре.

В таком случае доллар получит очередной допинг, а иена ослабнет еще больше и, скорее всего, протестирует новый минимум.

Четверг также может стать черным днем для японской валюты. Трейдеры ждут ключевых данных по инфляции в США за сентябрь.

Экономисты прогнозируют снижение индекса потребительских цен с 8,3% до 8,1%. Однако, если инфляция окажется более устойчивой, это усилит ожидания продолжения агрессивного повышения ставок Федеральной резервной системой.

При таком раскладе доллар снова выиграет, а иена продолжит свою самую длительную с мая полосу потерь. По итогам прошлой семидневки JPY продемонстрировал уже восьмое подряд недельное падение.

Техническая картина по USD/JPY
Условия перекупленности RSI бросают вызов покупателям по паре доллар–иена, но устойчивый прорыв сопротивления 12-дневной давности сигнализирует о дальнейшем росте.

Также вызов медведям по паре USD/JPY бросают устойчивая торговля пары за пределами 100-SMA, близкой к 144,15 на момент публикации, и восходящая линия поддержки с начала августа – около 143,75.

Ключевым препятствием для быков по паре доллар–иена является уровень 145,90–145,95. После его преодоления в центре внимания окажется восходящая линия сопротивления от 7 сентября, расположенная на уровне 146,90.

ВТС стабилен, однако инвесторы опасаются выхода долгожданных новостей в США

Торговую сессию четверга цифровое золото закрыло почти без изменений – на отметке чуть выше $20 000. На момент написания материала стоимость ВТС балансирует на уровне $19 983.

Накануне первая криптовалюта пользовалась уверенным спросом на азиатской сессии, однако позже растеряла все свои достижения на фоне эффектного падения фондовых индексов США и укрепления американского доллара.

Так, в четверг индекс The Dow Jones Industrial Average просел на 1,15%, S&P 500 потерял 1,02%, а NASDAQ Composite упал на 0,68%.

Главной причиной негатива на американских биржах накануне стало решение ОПЕК+ снизить квоты на нефтедобычу. Так, организация стран-экспортеров черного золота договорилась о сокращении добычи на 2 млн баррелей в день в ноябре с целью поддержки падающих цен. В ближайшем будущем, уверены инвесторы, это решение ОПЕК+ подтолкнет глобальную инфляцию к уверенному росту.

К слову, с начала 2022 года аналитики все чаще стали подчеркивать высокий уровень корреляции американского рынка ценных бумаг и виртуальных активов на фоне напряженного ожидания обоими последствий геополитического конфликта на востоке Европы и дальнейших шагов Федрезерва США.

Ранее эксперты инвестиционной компании Arcane Research уже заявляли о том, что корреляция ВТС и технологических ценных бумаг достигла максимума с июля 2020 года.

Кроме того, накануне экономисты аналитической платформы TradingView рассказали, что взаимосвязь рынка криптовалют с фондовым рынком США в минувшем квартале достигла 70%.

Сложившаяся ситуация выглядит довольно иронично, ведь с момента появления криптовалюты она позиционировалась как основное средство для защиты от инфляции и волатильности цен на традиционных рынках. Однако в последние месяцы цифровые активы все больше коррелируют с фондовыми рынками, что заставляет усомниться в успехе виртуальных монет.

В четверг эксперты американской инвестиционной компании Ark Invest сообщили о том, что, начиная с весны, ходлеры аккумулировали рекордный объем цифрового золота, скупая актив на падении цены. На текущий момент под их контролем находится порядка 13,7 млн ВТС – 71,5% от общего предложения монет. Такое положение вещей, заявляют в Ark Invest, ощутимо ослабляет давление на главную криптовалюту.

Не менее оптимистичных прогнозов относительно криптовалют придерживаются и эксперты финансовой компании DappRadar, которые заявили, что в третьем квартале 2022 года рынок цифровых активов вступил в длительную фазу консолидации.

Восстановление виртуальных монет, уверены в DappRadar, началось еще в сентябре. При этом в период с июля по сентябрь стоимость цифровых валют обвалилась на 8,5%. Первые признаки восстановления появились лишь в конце прошлого месяца. Одним из важнейших событий этого стало обновление эфириума.

Так, утром 15 сентября сеть Ethereum успешно мигрировала с алгоритма Proof-of-Work (PoW) на Proof-of-Stake (PoS), не требующий майнинга. Миграция произошла в рамках крупного обновления The Merge.

При этом в первые часы после перехода ЕТН на алгоритм Proof-of-Stake наблюдался мощный приток альткоинов на централизованные биржи.

В тот же день основатель сети ETH Виталик Бутерин подтвердил ее успешный переход на PoS и отсутствие сбоев или ошибок в процессе обновления. К слову, ранее канадско-российский программист заявлял о том, что переход сети на Proof-of-Stake повысит популярность цифровых активов для повседневных платежей благодаря снижению комиссии до 2 центов. По словам Бутерина, популярность криптоплатежей упала после 2018 года на фоне высоких комиссий за транзакции.

На сегодняшний день ЕТН продолжает оставаться лидером в рейтинге блокчейнов по числу развернутых DeFi-проектов. Стоимость средств в протоколах, размещенных на базе ETH, к концу сентября превысила $48 млрд.

В центре внимания криптоинвесторов в пятницу – ожидание отчета по занятости в несельскохозяйственном секторе Соединенных Штатов (NFP), который поможет Федеральной резервной системе определить дальнейший путь денежно-кредитной политики страны. Согласно предварительным прогнозам аналитиков, в сентябре в несельскохозяйственном секторе Америки было создано 250 000 рабочих мест – меньше, чем в предыдущем месяце, но достаточно для продолжения жесткой линии Центробанка США.

К слову, актуальное падение рынка криптовалют напрямую связано с монетарной политикой Федрезерва.

Так, недавно эксперты аналитической компании Kaiko сообщили о том, что волатильность BTC ощутимо зависит от результатов заседаний членов американского Центробанка.

По мнению аналитиков из Kaiko, высокая корреляция Bitcoin с решениями Федрезерва США была зафиксирована еще летом 2021 года, что свидетельствует о том, что криптовалютный рынок уже давно находится под влиянием ключевых макроэкономических показателей.

Так, когда в мае 2022 года Федеральная резервная система США увеличила диапазон ставки до 0,75–1% годовых, стоимость первой криптовалюты резко преодолела уровень в $40 000, однако в тот же день обвалилась ниже $36 000, запустив процесс затяжной коррекции.

В июне текущего года, когда американский регулятор повысил ключевую ставку уже до 1,5–1,75%, ВТС мгновенно отреагировал эффектным ростом.

Специалисты уверены, что в ближайшие месяцы рынок цифровых активов будет еще сильнее откликаться на выступления мировых центробанков, т.к. зачастую увеличение процентной ставки резко сокращает возможности инвесторов вкладываться в такие рисковые активы, как виртуальная валюта.

Опять 145: USD/JPY поймал волну роста

Уходящая неделя для пары доллар–иена была напряженной и волатильной. В ее начале мажор пережил крутое пике, в середине зализал раны, а на финише обрел новые крылья и резко рванул наверх.

Сильный импульс для USD
В ночь на пятницу индекс доллара поднялся почти на 1%, что позволило ему еще дальше отступить от минимума 110,05, достигнутого ранее на этой неделе.

Показатель преодолел барьер 112,00 и закрепился выше него на фоне стремительного роста доходности 10-летних казначейских облигаций США, которая поднялась до нового недельного максимума 3,85%.

Скачку доллара и доходности способствовал хор ястребиных комментариев американских чиновников. Накануне сразу несколько представителей ФРС заявили, что центральный банк еще далек от сворачивания антиинфляционной кампании и продолжит повышать ставки.

Единогласие политиков еще больше укрепило уверенность трейдеров в решимости Федрезерва. В настоящее время рынок оценивает вероятность ноябрьского повышения ставки на 75 б.п. в 66%.

Такой сценарий является крайне негативным для японской иены, которая в этом году сильнее других валют из Группы 10 пострадала от агрессивной политики Центробанка США.

В отличие от своего американского коллеги, Банк Японии по-прежнему придерживается голубиной стратегии, которая подразумевает стимулирование экономики и сохранение процентной ставки на крайне низком уровне.

На данный момент разница в процентных ставках Японии и США составляет 4%, и она продолжит расти по мере дальнейшего ужесточения монетарного курса ФРС.

Именно поэтому сейчас любое ястребиное заявление со стороны членов Федрезерва служит топливом для пары USD/JPY. А поскольку вчера таких комментариев было много, актив получил особенно весомую поддержку.

На волне оптимизма по поводу дальнейшего повышения ставок в Америке долларовые быки снова протаранили психологически важный барьер 145.

Напомним, что взятие этой отметки в сентябре привело к тому, что японское правительство провело первую с 1998 года валютную интервенцию.

Но, как видим, эффект от вмешательства оказался очень кратковременным. Более того, покупателей доллара сейчас не особо пугают и новые угрозы, поступающие со стороны японских властей.

Сегодня утром премьер-министр Японии Фумио Кисида заявил, что правительство, как и прежде, не будет закрывать глаза на спекулятивные валютные движения.

Однако комментарий чиновника смог лишь немного сбить спесь с быков по паре USD/JPY. На момент подготовки публикации мажор немного опустился, но по-прежнему торговался в районе 145.

JPY попал в идеальный шторм
Под занавес недели актив доллар–иена получил дополнительную поддержку и со стороны экономических данных Японии. На старте пятницы был опубликован индекс расходов домохозяйств.

В августе показатель поднялся до уровня 5,1%, что значительно ниже прогнозной оценки. Экономисты ожидали роста до 6,7%.

Отчет подтвердил, что японцы по-прежнему остро ощущают кризис стоимости жизни, несмотря на колоссальную финансовую поддержку правительства.

Также сегодня иена падает под давлением геополитического фактора. Напряженность в отношениях между Японией и Северной Кореей растет, поскольку Пхеньян продолжает серию ракетных запусков в сторону Токио.

Накануне заместитель главного секретаря Кабинета министров Японии Сейджи Кихара предположил, что Северная Корея может активизировать провокационные операции, включая ядерные испытания.

Что ждет USD/JPY?
Сегодняшняя динамика пары доллар–иена зависит от ключевого отчета NonFarm Payrolls.

Если данные по занятости в США за сентябрь окажутся стабильными, это укрепит ожидания трейдеров по поводу дальнейшей агрессивной политики ФРС.

При таком раскладе актив USD/JPY может протестировать верхнюю половину уровня 145. И наоборот, если статистика покажется рынку слабой, доллар рискует существенно откатиться с текущих позиций.

Во всяком случае, в течение сегодняшнего дня мы будем наблюдать повышенную волатильность. Еще больше увеличивает вероятность резких колебаний тот факт, что следующий понедельник будет выходным днем как в США, так и в Японии, что, вероятно, повлияет на ликвидность.

Что же касается динамики пары USD/JPY в более отдаленной перспективе, большинство аналитиков склоняются к продолжению и даже усилению восходящего тренда.

По мнению валютных стратегов BofA, в первом квартале 2023 года мажор будет торговаться вблизи уровня 150.

– Поначалу ралли USD/JPY может замедлиться, поскольку японское правительство, скорее всего, попытается ограничить рост доллара. Но рынок будет покупать это падение. Керри-сделки, вероятно, окажут давление на иену, если рынок придет к пониманию того, что ФРС продержится еще некоторое время, – заявляют эксперты.

Аварийная посадка USD/JPY. Куда летим дальше?

До вчерашнего дня пара USD/JPY выглядела стойким оловянным солдатиком. Когда другие долларовые активы падали, она крепко держалась на ногах. Но последняя распродажа гринбека подкосила и ее.

Доллар терпит крушение
В этом году американская валюта резко взлетела по всем направлениям. Ракетным топливом для нее стала нормализация денежно-кредитной политики ФРС.

Как и многие другие регуляторы, сегодня Центробанк США ведет активную борьбу с рекордно высоким ростом цен путем повышения процентных ставок. При этом он находится в авангарде антиинфляционной кампании.

С начала года Федрезерв поднял ставку уже 5 раз, причем трижды – на 75 б.п. Последнее повышение показателя произошло в сентябре, что вдохнуло в доллар новую силу.

На своем заседании в прошлом месяце Федрезерв дал четко понять, что пока не намерен сворачивать ужесточение, и намекнул на более резкое увеличение ставок.

Такой ястребиный сценарий разогнал доходность 10-летних гособлигаций США и зеленую валюту до новых пиков.

Наилучшую динамику доллар уже по традиции продемонстрировал в паре с иеной. В сентябре, когда Банк Японии в очередной раз подтвердил свою приверженность голубиной стратегии, пара USD/JPY впервые за 24 года перешагнула порог 145.

Растущая монетарная дивергенция между США и Японией обеспечила активу настолько мощную поддержку, что он смог довольно быстро восстановиться даже после проведенной японскими властями интервенции.

Однако вчера крепкий фундамент дал серьезную трещину и котировка рухнула как карточный домик. Пара USD/JPY спикировала на 0,4% и оказалась ниже уровня 144, тогда как еще на старте недели актив снова штурмовал барьер 145.

Что обвалило гринбек?
Во вторник американская валюта пережила громкую распродажу почти по всем фронтам. Евро взлетел в паре с долларом на 1,6%, а фунт стерлингов – на 1,2%.

Это привело к самому сильному за более чем 2 года дневному падению индекса DXY. Минимумом вторника стало значение 110,50, что на 4% ниже рекордного максимума 114,78, зафиксированного на прошлой неделе.

Давление на гринбек оказали усилившиеся опасения по поводу того, что ФРС США может замедлить темпы повышения ставок, как это сделал вчера Резервный банк Австралии.

Решение РБА поднять ставку всего на 25 б.п. повергло рынок в шок и заставило трейдеров усомниться в ястребиной решимости ФРС, тем более что американская экономика продолжает демонстрировать признаки замедления.

Во вторник масла в огонь подлила статистика с рынка труда США. Отчет JOLTS показал, что в августе количество вакансий в целом по стране сократилось почти до 10,1 млн. Это значительно ниже консенсус-прогноза (11,15 млн) и значения за июль (11,17 млн).

Добавляем к этому неутешительную статистику по деловой активности в производственной сфере США, которая вышла в конце прошлой недели, и получаем убойную смесь.

Анализируя последние макроданные, инвесторы прекрасно понимают, что предыдущие раунды повышения ставок не могли пройти бесследно для американской экономики.

Уже сейчас наблюдается целый букет побочных эффектов. И это вполне может послужить для Федрезерва серьезным аргументом в пользу менее агрессивной политики.

У иены появилась надежда?
Ослабление ястребиных ожиданий в отношении дальнейшего курса ФРС существенно снизило доходность американских бондов. Так, доходность 10-летних облигаций опустилась вчера на 1,4 б.п., а 2-летних – на 1 б.п.

Иена, которая крайне чувствительна к изменению данных показателей, почувствовала наконец облегчение. Однако надолго ли?

Сегодня утром доллар зализывает раны после широкомасштабного падения накануне. Поддержку ему оказывает резкое повышение процентной ставки в Новой Зеландии.

На старте среды РБНЗ уже в пятый раз поднял показатель на 50 б.п., что немного снизило градус паники на рынке. Трейдеры сейчас пребывают в растерянности: а что если и ФРС не замедлится?

Появившаяся надежда на продолжение жесткого монетарного курса в Америке подтолкнула пару USD/JPY снова выше отметки 144.

Японские экономисты из MUFG Bank ожидают, что актив будет торговаться на текущих уровнях как минимум до конца года. Несмотря на рост спекуляций о возможном отступлении ФРС, доллар не сдаст так просто завоеванные позиции.

– Во всяком случае, в текущем году мы увидим еще как минимум 2 повышения ставок со стороны ФРС, в то время как Банк Японии не изменит своего голубиного курса, – считают эксперты.

Они прогнозируют устойчивое восстановление иены лишь в следующем году, когда ФРС замедлит или поставит ужесточение на паузу.

Техническая картина по паре USD/JPY
Аналитики UOB обращают внимание, что на графике USD/JPY нисходящий импульс все еще сохраняется и существует риск дальнейшего падения.

– В ближайшие дни доллар будет торговаться с понижательным уклоном к отметке 143. Но наше мнение будет аннулировано, если он сможет пробиться выше уровня сильного сопротивления, который в настоящее время находится на отметке 144,90, – подчеркнули эксперты.

ФРС не собирается идти по пути РБА

Евро продолжает свой рост против доллара США, даже несмотря на то, что представители Федеральной резервной системы, судя по их заявлениям, не собираются изменять занятую позицию в отношении процентных ставок, хотя рынки уже считают совсем иначе. Очевидно, что чиновники Федеральной резервной системы начинают получать от экономики те сигналы, на которые они давно рассчитывали, но планка для поворота в сторону менее агрессивного ужесточения денежно-кредитной политики, вероятно, все еще высока.

Вчера Резервный банк Австралии удивил инвесторов тем, что повысил ставки в два раза меньше, чем прогнозировалось, что способствовало мировому ралли на рынке акций и укреплению спроса на рисковые активы, в том числе евро и британский фунт. Прежде всего рост связан с надеждами, что другие центральные банки вскоре последуют этому же примеру.

Тем не менее высокопоставленные чиновники Центрального банка США предупредили, что борьба с инфляцией потребует больше времени, чем изначально планировалось. И хоть они не дают никаких намеков на то, что подобное внесение корректив по аналогии с РБА может произойти на следующем совещании 1-2 ноября, участники рынков продолжают закладываться на менее агрессивную политику в следующем году.

На их решения повлияют два ключевых индикатора: ежемесячный отчет по числу занятых в несельскохозяйственном секторе США и ежемесячный отчет по потребительским ценам, который будет опубликован 13 октября. Только эти данные все еще могут изменить настроения участников рынка, которые с каждым днем только улучшаются. Сила доллара, которая вызывает опасения по поводу финансовой стабильности, вырисовывается как еще один вариант «что, если».

Напомню, что ФРС 21 сентября повысила свою базовую ставку на три четверти процентного пункта в третий раз подряд и дала понять, что в ноябре вероятно еще одно такое повышение.

Как я отмечал выше, большинство американских политиков поддерживают самый ястребиный сценарий. Глава ФРС Филип Джефферсон заявил вчера, что восстановление ценовой стабильности может занять некоторое время и, вероятно, повлечет за собой период роста ниже тренда. Он также выразил обеспокоенность тем, что высокая инфляция может подпитывать инфляционные ожидания домохозяйств.

Его комментарии перекликаются с аналогичными замечаниями президента ФРС Нью-Йорка Джона Уильямса, который был более точен в ответах на вопросы журналистов. Он сказал, что процентные ставки еще не находятся на своем месте, чтобы ограничить рост инфляции, и утверждал, что политикам еще предстоит многое пережить, чтобы добиться возврата к целевому уровню.

Что касается технической картины EURUSD, то быки уже дотянулись до паритета, и сейчас самое время подумать над тем, как там себя проявить. Для продолжения роста пары необходимо пробиваться выше 1.0000, что унесет торговый инструмент в районы 1.0040 и 1.0085. Но несмотря на хорошие восходящие перспективы, важной задачей покупателей остается защита поддержки 0.9900. Ее прорыв вернет давление на торговый инструмент и столкнет евро к минимуму 0.9850, но и в этой ситуации ничего критичного не будет, так как там проходит нижняя граница нового восходящего канала. Только упустив 0.9850, можно будет начинать нервничать, так как пара легко свалится в районы 0.9800 и 0.9760.

Фунт продолжает отыгрывать позиции одну за одной благодаря поддержке Банка Англии и отказу правительства от плана по снижению налогов. Теперь покупатели сосредоточены на сопротивлении 1.1500, прорыв которого откроет перспективы по дальнейшему восстановлению в районы 1.1540 и 1.1590. Говорить о возврате давления на торговый инструмент можно будет лишь после того, как медведи заберут контроль над 1.1420, но и это не нанесет серьезного ущерба бычьему рынку. Только прорыв 1.1360 столкнет GBPUSD назад к 1.1300 и 1.1230.

Горящий прогноз по EUR/USD от 04.10.2022

Итоговые данные по индексу деловой активности в производственном секторе несколько отличались от предварительных оценок. Причем как в Европе, так и в Соединенных Штатах. Только с той разницей, что в первом случае в худшую сторону, а во втором в лучшую. Так, в зоне евро он должен был 49,6 пункта до 48,5 пункта, но сократился до 48,4 пункта. В Соединенных же Штатах он вырос с 51,5 пункта до 52,0 пункта, тогда как предварительная оценка показала его рост до 51,8 пункта. Тем не менее единая европейская валюта росла, пусть и несильно. Связано это с внушительным ростом фунта, вызванным отказом кабинета Лиз Трасс от сокращения налогов для богатых и готовностью внести существенные корректировки в ранее предложенный план поддержки экономики.

Сегодня же единая европейская валюта вполне может укрепить свои позиции благодаря индексу цен производителей в зоне евро, который должен вырасти с 37,9% до 43,6%. Последние данные по инфляции тоже показали заметный прирост темпов роста потребительских цен. Так что рост индекса цен производителей попросту снимет все вопросы относительно темпов дальнейшего повышения процентных ставок Европейского Центрального Банка. Судя по всему, у европейского регулятора теперь просто не остается иного выхода, кроме как провести существенное ужесточение монетарной политики, и как минимум до весны будущего года процентные ставки в Европе будут неуклонно расти. Тогда как Федеральная Резервная Система еще до конца текущего года замедлит темпы роста своих процентных ставок. А весной вполне может анонсировать первое их снижение. В итоге это может привести к тому, что уже в обозримом будущем уровень процентных ставок в Европе будет выше, нежели в Соединенных Штатах. Именно эта перспектива и будет способствовать росту единой европейской валюты.

Индекс цен производителей (Европа):

Валютная пара EURUSD в ходе коррекционного движения достигла уровня сопротивления 0.9850, относительно которого возникло сокращение объема длинных позиций по евро. Вследствие чего на рынке возник отскок, который со временем преобразовался в застой.

Технический инструмент RSI H4 движется в верхней области индикатора 50/70, что указывает на преобладающий восходящий настрой среди участников рынка. Для того чтобы сигнал на покупку усилился, необходимо увидеть пересечение средней линии 50 снизу вверх на индикаторе RSI D1.

Скользящие линии MA на Alligator H4 сменили направление снизу вверх, что также соответствует коррекционному ходу. Alligator D1 направлен вниз, игнорируя на данном этапе коррекционный ход.

Ожидания и перспективы

Движение цены в рамках амплитуды 0.9750/0.9850 считается временным проявлением на рынке, что может привести к процессу накопления торговых сил. В данной ситуации подходящей торговой тактикой считается исходящий импульс относительно той или иной границы диапазона.

Комплексный индикаторный анализ в краткосрочном и внутридневном периодах имеют переменный сигнал ввиду недавно сформированного флета.

GBP/USD: фунт расправляет плечи. Поборемся, еще не вечер!

Начало новой недели стало временем позитивных перемен для британской валюты. В понедельник фунт осторожно присматривался к обстановке, а позже продемонстрировал уверенное восстановление. Однако до победы еще далеко, предупреждают эксперты, хотя предпосылки для дальнейшего роста GBP имеются.

Восстановлению фунта способствовал разворот в монетарной политике Великобритании. Британская валюта набрала обороты после пересмотра планов по снижению налогов. Данная инициатива исходила от Лиз Трасс, премьер-министра Великобритании, и Квази Квартенга, министра финансов страны. Представители монетарных властей заявили об отказе от снижения ставки подоходного налога, которое ранее вызвало негативную реакцию в правящей Консервативной партии.

На этом фоне доходность британских облигаций резко обрушилась, при этом стерлинг оказался в плюсе. «Британец» получил весомую поддержку после заявлений Л. Трасс и К. Квартенга, взлетев на 1,4% и обновив максимум за последние семь дней. Утром во вторник, 4 октября, пара GBP/USD торговалась в диапазоне 1,1380–1,1381, оставаясь в восходящем тренде. Отметим, что британская валюта начала непростой путь к укреплению в конце минувшей недели, когда смогла оттолкнуться от дна и протестировать исторические минимумы вблизи 1,0400.

Позже в Министерстве финансов Великобритании подтвердили сворачивание плана, который предусматривал отказ от 45% ставки подоходного налога. Напомним, что с четверга, 6 октября, планировалась отмена максимальной ставки в 45% на годовые доходы свыше 150 тыс. фунтов.

На этом фоне эксперты зафиксировали ралли GBP, которое набрало обороты в конце торговой сессии понедельника. В итоге курс фунта к доллару взлетел на 1,50%, при этом пара GBP/USD получила «бычий» импульс после комментариев британских властей. В дальнейшем стерлинг вернулся к уровням конца сентября, почти отыграв предыдущие потери. По мнению валютных стратегов банка ING, в краткосрочном и среднесрочном периодах пара GBP/USD останется в широком диапазоне 1,1200–1,1400.

Согласно оценкам монетарных властей Великобритании, текущие меры «успокоят рынок и сведут на нет повышательное давление на процентные ставки». Бонусом к этим процессам будет восстановление фунта, которому не помешает текущее укрепление доллара.

Напомним, что в минувшую среду, 28 сентября, на фоне сложной экономической ситуации Банку Англии пришлось запустить экстренную программу покупки гособлигаций. Данная мера потребовалась для стабилизации финансового рынка, однако спровоцировала обвал фунта. По оценкам специалистов, возвращение регулятора к покупке активов на баланс – это не капитуляция, а целесообразный шаг. Эксперты допускают, что в ближайшие месяцы Банк Англии продолжит подъем ключевой ставки, тем самым повышая доходность краткосрочных облигаций. При этом не исключена дальнейшая активная скупка 20–30-летних бумаг на баланс регулятора.

Подобная монетарная стратегия усилит привлекательность и конкурентоспособность GBP по отношению к USD, уверены аналитики. Положительные результаты в этом направлении уже зафиксированы в виде постепенного, но уверенного подъема фунта по всему спектру рынка. В данный момент финансовые рынки восстанавливают доверие к британским активам, которое сильно пошатнулось.

Однако в бочке меда есть ложка дегтя: некоторые трейдеры делают ставки на снижение стерлинга на ближайший год. По информации агентства Bloomberg, в начале недели были зафиксированы активная скупка put-опционов и одновременная продажа call-опционов. На этом фоне увеличилась премия за риск: опционная стратегия risk reversals, основанная на разнице в премии между опционами call и put с одинаковой датой экспирации, превысила максимумы 2016-го и 2010 года, достигнув 4,5%.

В данный момент эксперты затрудняются оценить долгосрочные последствия новой инициативы британских властей, предусматривающих отказ от снижения максимальной ставки подоходного налога с 45% до текущих 40%. Однако многие экономисты уверены в правильности действий британского правительства. Специалисты считают принятые меры достаточно эффективными. Сложившаяся ситуация создает предпосылки для дальнейшего роста британской валюты, резюмируют эксперты.

Фунт: восстановление после нокаута возможно?

На протяжении минувшей недели британскую валюту сильно штормило. Фунт изо всех сил старался удержаться на плаву, однако его действия не всегда были удачными. При этом многие эксперты рассчитывают на восстановление динамики стерлинга в среднесрочном и долгосрочном горизонтах планирования.

Прошедшая неделя преподнесла немало сюрпризов глобальному рынку, оказавшись в лидерах этого года по масштабу потрясений на рынке облигаций. Пережив очередное повышение ставки ФРС, рынки столкнулись с кардинальными изменениями в монетарной политике Банка Англии. Напомним, что в минувшую среду, 28 сентября, регулятор неожиданно провел интервенции в попытке «охладить» британский фондовый рынок. Однако решение покупать долгосрочные британские бонды спровоцировало лихорадочный рост облигаций по обе стороны Атлантики.

В итоге к завершению торгов среды доходность эталонных 10-летних американских госбондов составила 3,7%, упав ниже недавних пиковых значений (в 4,02%). В четверг, 29 сентября, этот показатель достиг 3,747%. На этом фоне GBP ощутимо просел, а в начале минувшей недели обрушился по отношению к гринбеку до 1,0300. Позже пара GBP/USD пробила исторический минимум в 1,0540. На этом фоне усилились опасения экономистов по поводу того, что текущее падение фунта – это не предел, поскольку «британец» имеет все шансы «побить 30-летний рекорд по глубине и продолжительности обрушения цены».

Однако некоторые аналитики настроены достаточно оптимистично в отношении долгосрочных перспектив фунта. Специалисты полагают, что текущая динамика GBP напоминает тактическую капитуляцию, за которой может последовать разворот. Утром в понедельник, 3 октября, пара GBP/USD продемонстрировала восходящее движение, достигнув отметки 1,1207.

Многие эксперты считают текущую динамику стерлинга продолжением восходящего тренда, который наметился в конце прошедшей недели. Однако специалисты предостерегают от излишней эйфории, полагая, что тест уровня 1,1500 в паре GBP/USD сейчас маловероятен.

Своеобразную «финансовую революцию» на биржевом рынке Великобритании спровоцировало решение властей потратить 150 млрд фунтов на субсидирование затрат на энергию. Данная мера необходима для поддержки потребителей и предприятий, полагают чиновники. Однако, по мнению экономистов, это приведет к увеличению государственного долга, поскольку львиная доля заимствований будет профинансирована за счет продажи гособлигаций. Наряду с указанными мерами британские власти продолжат снижение налогов.

В сложившейся ситуации Банк Англии готов к дальнейшему повышению ставок, чтобы обуздать галопирующую инфляцию. Однако этот вопрос пока отошел на второй план, поскольку в фокусе внимания рынков оказались масштабные распродажи британских облигаций как внутри страны, так и за ее пределами.

Отметим, что незадолго до решения Банка Англии продажа государственных облигаций получила дополнительный импульс, поскольку пенсионным фондам страны пришлось быстро привлекать наличные для удовлетворения текущих потребностей. На этом фоне GBP парадоксальным образом подрос, озадачив аналитиков. Однако решение этого вопроса оказалось простым: многие участники рынка, пользуясь неразберихой, «под шумок» покупали британскую валюту. В дальнейшем это помогло стерлингу восстановиться, благодаря чему он завершил минувшую неделю ростом.

Напомним, что шоковое состояние GBP спровоцировало стремительное изменение тактики Банка Англии, который совершил полный разворот от планов продавать активы с баланса и предпочел покупать их. Согласно ожиданиям, такая мера могла спровоцировать резкое проседание фунта, однако этого не произошло. По мнению аналитиков, в ближайшие месяцы Банк Англии станет активней повышать ставку и увеличит доходность краткосрочных облигаций. При этом регулятор продолжит скупку 20–30-летних бумаг на баланс. Текущая монетарная политика усилит привлекательность фунта на глобальных рынках, повысив его «конкурентоспособность» по отношению к USD. В отношении ближайших перспектив британского фондового рынка эксперты сходятся во мнении, что доступность долгосрочного кредитования и снижение налогов поддержат интерес крупных инвесторов.

В данный момент фунт вышел из схватки с долларом немного «потрепанным», но несломленным. По мнению ряда аналитиков, у «британца» есть потенциал для восстановления. В долгосрочной перспективе возможна относительная стабилизация GBP, однако краткосрочный горизонт планирования его динамики оставляет желать лучшего.

Горящий прогноз по GBP/USD от 03.09.2022

После того как принятие экстренного плана поддержки экономики в Великобритании застряло на стадии бесчисленных споров и обсуждений внутри Консервативной партии, рынок переключил свое внимание на другие факторы. По крайней мере на некоторое время. Что и стало поводом для внушительного роста, случившегося еще в четверг. Инвесторы вдруг увидели прогнозы по инфляции в Европе и сразу же забеспокоились, что уже в следующем году диспаритет процентных ставок Федеральной Резервной Системы и Европейского Центрального Банка не просто сократиться, но ставки в Европе окажутся выше, нежели в Соединенных Штатах. Так что фунт рос благодаря единой европейской валюте. Инфляция же в Европе выросла даже сильнее, достигнув очередного исторического максимума в 10,0%. Но доллар уже не дешевел. Во-первых, он еще днем ранее изрядно ослаб. Во-вторых, в пятницу внимание переключилось на выступление Владимира Путина и подписание договоров о вступлении в состав Российской Федерации еще четырех украинских областей. И как раз перед этим анонсировали выступление Йенса Столтенберга. Многие не на шутку опасались, что глава НАТО сделает какие-то громкие и крайне воинственные заявления. Но все обошлось. Ничего нового не прозвучало, и ни о каком прямом вступлении НАТО в конфликт на Украине речи не идет. По крайней на данный момент. Но всего этого явно оказалось достаточно для сдерживания роста единой европейской валюты. А вместе с ней и фунта. Тем не менее рынок остался в районе тех значений, которые были достигнуты еще в четверг. Так что и рост инфляции в Европе сделал свое дело, не позволив европейским валютам обвалиться, несмотря на явный рост напряженности в Старом Свете.

Вполне возможно, что сегодня рынок продолжает топтаться на месте. По крайней мере итоговые данные по индексам деловой активности в производственном секторе его с места не сдвинут. Так как они должны лишь подтвердить предварительные оценки, которые и так уже рынком учтены. Так что только какие-то сообщения касательно экономического плана Лиз Трасс смогут сдвинуть рынок с места. Тем более что если новый премьер-министр продолжит упираться и требовать принять его в том виде, в котором он существует сейчас, то это грозит перерасти в полноценный политический кризис. Хотя Великобритания буквально только что сменила премьер-министр как раз из-за очередного политического скандала. Все это, конечно же, не прибавляет фунту оптимизма, и явно ограничивает его возможности по росту. Скорее способствуя его снижению.

Валютная пара GBPUSD минувшую неделю завершила в стадии боковой амплитуды, при этом разброс цен был достаточно широкий около 200 пунктов.

Технический инструмент RSI H1 движется вдоль средней линии 50, что считается оправдано при боковом движение цены. RSI H4 движется в верхней области индикатора 50/70, что указывает на преобладающий восходящий настрой среди участников рынка. RSI D1 по-прежнему находится в нижней области 30/50, но, исходя из масштаба коррекционного хода, в скором времени может возникнуть альтернативный сигнал.

Скользящие линии на индикаторе Alligator H4 направлены вверх, что соответствует коррекционному ходу. Alligator D1 ориентирован на глобальный нисходящий тренд, переплетение между линиями MA отсутствует.

Ожидания и перспективы

С открытия новой торговой недели боковая формация была пробита по восходящей траектории. Движение сопровождалось высоким спекулятивным интересом в ходе которого возникла инерция масштабом более чем в 180 пунктов.

Стабильное удержание цены выше максимума минувшей недели вполне может привести к последующему укреплению фунта стерлингов по направлению таких значений как 1.1410 и 1.1750.

В противном случае котировка вернется в рамки ранее пройденной амплитуды 1.1050/1.1200.

Комплексный индикаторный анализ в краткосрочном и внутридневном периодах сигнализируют о покупке ввиду стремительного восходящего хода. Индикаторы в среднесрочном периоде по-прежнему ориентированы на нисходящий тренд.