События, на которые следует обратить внимание сегодня:

16.30 мск. США: изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе за февраль.

EURUSD:

Сегодня Штаты опубликуют отчет по рынку труда за февраль. Рынок ждем небольшого сокращения занятости по сравнению с прошлым месяцем на фоне новой волны коронавирусной инфекции и опережающий индикатор ISM для сферы услуг подтверждает этот сценарий. Поскольку на сектор услуг приходится 2/3 американского ВВП, то именно эта отрасль экономики является ключевой, а здесь показатель занятости от ISM впервые за последние полгода упал ниже 50%, что указывает на существенное сокращение рынка труда. Надо отметить, что это сокращение будет временным, поскольку эпидемиологическая ситуация улучшается и весной-летом количество больных намного меньше, что позволит Штатах продемонстрировать сильный рост на рынке труда. Долговой рынок явного тренда не показывает - спрэд доходности государственных облигаций Германии и США практически не изменился. У евро сейчас мало шансов продемонстрировать какой-либо сильный рост к доллару, но и продавать евро сейчас тоже не хочется, поскольку сформировалась небольшая перепроданность.

Торговая рекомендация: флэт 1.1000 -1.1080.

GBPUSD:

Британская валюта на этой неделе торгуется в диапазоне 1.33 - 1.34, иногда цена ненадолго выходит из диапазона, после чего быстро возвращается обратно. Геополитическая напряженность в Восточной Европе оказывает благоприятное влияние на стоимость доллара, поскольку исторически в периоды нестабильности капитал уходит в американские активы. Долговой рынок также не подтвердил смену тренда и сигнал по-прежнему негативный- спрэд доходности государственных облигаций Великобритании и США снижается, что также будет оказывать давление на фунт. Растет нефть и уверенно торгуется выше $110 за баррель, что позитивно для фунта, поскольку активы хорошо коррелируют, но эта корреляция наблюдается в отсутствии стрессовых периодов, а сейчас у нас этого нет, поэтому и нет корреляции. Рост котировок выше 1.3400 целесообразно использовать для открытия позиций на продажу.

Торговая рекомендация: sell1.3375/1.3405 и take profit 1.3320.

USDJPY:

Ситуация в данной валютной паре пока выглядит неопределенной. С одной стороны, долговой рынок указывает на рост котировок, но при этом изменение спрэда доходности государственных облигаций США и Японии незначительное, что не позволяет сделать вывод о том, что мы увидим сильный рост USDJPY. Восходящий тренд может ускорится за счет роста американского фондового рынка, с которым пара исторически коррелирует, но это будет понятно только во второй половине дня, когда Штаты опубликуют статистику по рынку труда и на бирже NYSE начнется активная торговая сессия. Если рынок акций вечером покажет хороший рост по индексу SP500 и закрепится выше отметки 4425, то тогда можно покупать данную валютную пару. С другой стороны, в случае роста геополитической напряжённости в Европе и Азии мы можем увидеть высокий спрос на золото, что окажет благоприятное влияние на японскую йену, поскольку активы коррелируют между собой.

Торговая рекомендация: флэт 115.00 -115.90.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

16.30 мск. США: изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе за февраль.

EURUSD:

Сегодня Штаты опубликуют отчет по рынку труда за февраль. Рынок ждем небольшого сокращения занятости по сравнению с прошлым месяцем на фоне новой волны коронавирусной инфекции и опережающий индикатор ISM для сферы услуг подтверждает этот сценарий. Поскольку на сектор услуг приходится 2/3 американского ВВП, то именно эта отрасль экономики является ключевой, а здесь показатель занятости от ISM впервые за последние полгода упал ниже 50%, что указывает на существенное сокращение рынка труда. Надо отметить, что это сокращение будет временным, поскольку эпидемиологическая ситуация улучшается и весной-летом количество больных намного меньше, что позволит Штатах продемонстрировать сильный рост на рынке труда. Долговой рынок явного тренда не показывает - спрэд доходности государственных облигаций Германии и США практически не изменился. У евро сейчас мало шансов продемонстрировать какой-либо сильный рост к доллару, но и продавать евро сейчас тоже не хочется, поскольку сформировалась небольшая перепроданность.

Торговая рекомендация: флэт 1.1000 -1.1080.

GBPUSD:

Британская валюта на этой неделе торгуется в диапазоне 1.33 - 1.34, иногда цена ненадолго выходит из диапазона, после чего быстро возвращается обратно. Геополитическая напряженность в Восточной Европе оказывает благоприятное влияние на стоимость доллара, поскольку исторически в периоды нестабильности капитал уходит в американские активы. Долговой рынок также не подтвердил смену тренда и сигнал по-прежнему негативный- спрэд доходности государственных облигаций Великобритании и США снижается, что также будет оказывать давление на фунт. Растет нефть и уверенно торгуется выше $110 за баррель, что позитивно для фунта, поскольку активы хорошо коррелируют, но эта корреляция наблюдается в отсутствии стрессовых периодов, а сейчас у нас этого нет, поэтому и нет корреляции. Рост котировок выше 1.3400 целесообразно использовать для открытия позиций на продажу.

Торговая рекомендация: sell1.3375/1.3405 и take profit 1.3320.

USDJPY:

Ситуация в данной валютной паре пока выглядит неопределенной. С одной стороны, долговой рынок указывает на рост котировок, но при этом изменение спрэда доходности государственных облигаций США и Японии незначительное, что не позволяет сделать вывод о том, что мы увидим сильный рост USDJPY. Восходящий тренд может ускорится за счет роста американского фондового рынка, с которым пара исторически коррелирует, но это будет понятно только во второй половине дня, когда Штаты опубликуют статистику по рынку труда и на бирже NYSE начнется активная торговая сессия. Если рынок акций вечером покажет хороший рост по индексу SP500 и закрепится выше отметки 4425, то тогда можно покупать данную валютную пару. С другой стороны, в случае роста геополитической напряжённости в Европе и Азии мы можем увидеть высокий спрос на золото, что окажет благоприятное влияние на японскую йену, поскольку активы коррелируют между собой.

Торговая рекомендация: флэт 115.00 -115.90.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

18.00 мск. США: председатель совета управляющих ФРС Джером Пауэлл выступит с речью.

EURUSD:

Основным событием дня сегодня станет выступление главы ФРС США в Конгрессе. Через две недели состоится заседание Федрезерва и сегодня Джером Пауэлл может анонсировать ряд важных тезисов по направлениям монетарной политики на ближайшую перспективу. Аналогичная ситуация у нас была в декабре минувшего года, когда в начале месяца Пауэлл, выступая в Конгрессе заявил о том, что монетарные власти будут быстро сокращать стимулирующие меры, что в итоге подтвердилось на заседании 15 декабря. Доходность двухлетних казначейских облигаций, которая тесно коррелирует со ставкой ФРС, сейчас составляет 1,32% - от февральских максимумов показатель сократился на 0,3%. Таким образом, инвесторы перестали ждать от ФРС сильного роста ставок в этом году, видимо повлияла геополитическая ситуация в Восточной Европе и в Азии. Первая реакция рынка на выступления Пауэлла может быть негативной для евро, после чего начнется фиксация прибыли по “шортам”.

Торговая рекомендация: sell 1.1125/1.1250 и take profit 1.1080.

GBPUSD:

На долговом рынке по-прежнему сохраняется негативная динамика, что указывает на продолжение нисходящего тренда. Спрэд доходности краткосрочных государственных облигаций Великобритании и США вновь обновил трехмесячный минимум. Отмечу, что снижается доходность как по британским, так и по американским бумагам, но по британским это происходит существенно быстрее. Почему так происходит? Инвесторы перестали ожидать быстрого повышения процентных ставок со стороны банка Англии из-за геополитической напряженности в Восточной Европе, которая будет оказывать давление на доходы британского бизнеса. Ставки будут повышать, но аккуратно, чтобы не навредить экономики, а трейдеры изначально ждали сильного роста ставок. Теперь вектор ожиданий изменился.

Торговая рекомендация: sell 1.3430/1.3460 и take profit 1.3366.

USDJPY:

На сегодня формируется смешанный фон. С одной стороны, можно ожидать снижения котировок на фоне роста геополитической напряженности в Азии. Китай в последние дни часто намекает на то, что планирует захватить Тайвань. По мнению ряда азиатских военных экспертов это может случится после проведения Зимних Паралимпийских игр, которые завершаться 13 марта. С другой стороны, после сегодняшнего выступления главы Федрезерва в Конгрессе американский фондовый рынок может продемонстрировать рост, что окажет благоприятное влияние на стоимость данной валютной пары, поскольку она исторически коррелирует с индексом SP500. На данный момент нет сильных сигналов на покупку или продажу, будем ждать появления таких сигналов.

Торговая рекомендация: флэт 114.60 -115.55.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

18.00 мск. США: производственный индекс ISM.

EURUSD:

На долговом рынке наблюдается сильное снижение спрэда доходности государственных облигаций Германии и США, что указывает на развитие нисходящего тренда в данной валютной паре. Показатель обновил минимум с начала этого года и на этом фоне евро может вновь протестировать психологическую отметку 1.11. Накануне выступали ряд представителей Федрезерва, которые в один голос заявили о том, что инфляция будет высокой в этом году и надо повышать процентные ставки на каждом заседании. Таким образом, к концу года ставка ФРС должна быть 2%, но даже этого будет мало по мнению чиновников американского Центробанка и в следующем году ставку нужно будет вновь повышать. В прошлом месяце цены на сырье сильно подорожали и если этот тренд не изменится в ближайшее время, то прогноз Федрезерва окажется верным. В таком случае нас ожидает долгий нисходящий тренд в данной валютной паре, поскольку рост процентных ставок будет оказывать хорошую поддержку доллару.

Торговая рекомендация: sell 1.1220/1.1250 и take profit 1.1160.

GBPUSD:

На долговом рынке в последнее время наблюдается резкое снижение спрэда доходности государственных облигаций Великобритании и США, что указывает на сильный нисходящий тренд. В понедельник спрэд продемонстрировал крутое пике, а пара фунт доллара даже немного выросла- такая дивергенция обычно заканчивается тем, что курс фунта также падает вслед за динамикой долгового рынка. При этом высокие цены на нефть будут удерживать фунт от масштабных распродаж, поскольку британская валюта исторически коррелирует с черным золотом. Нефть торгуется в области $100 за баррель впервые с 2014 года на фоне геополитической напряженности и при такой ситуации фунт получает поддержку.

Торговая рекомендация: sell 1.3430/1.3460 и take profit 1.3366.

USDJPY:

На сегодня формируется смешанный фон. С одной стороны, в понедельник мы видели спрос на американском фондовом рынке, особенно во второй половине сессии, что благоприятно для данной валютной пары, поскольку она исторически коррелирует с индексом S&P500. Японская йена является валютой фондирования №1 в операциях carry trade, то рост фондовых площадок для нее негативен. Возможно, инвесторы уже заранее отыгрывают завтрашнее выступление главы ФРС в Конгрессе, где Пауэлл может намекнуть на необходимость плавного повышения процентных ставок в этом году. С другой стороны, на долговом рынке наблюдается снижение спрэда доходности государственных облигаций Японии и США, что сигнализирует о нисходящем тренде в данной валютной паре.

Торговая рекомендация: флэт 114.60 -115.55.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

18.50 мск. Еврозона: президент ЕЦБ Кристин Лагард выступит с речью.

Аукцион Минфина США

EURUSD:

В пятницу евро продемонстрировало коррекцию после сильного падения на фоне войны Украины и России, однако сегодня мы вновь можем увидеть распродажи европейской валюты. Во-первых, война продолжается. Обе стороны хоть и проведут сегодня переговоры, но по комментариям из Москвы и Киева рассчитывать на заключения мирного договора сейчас рассчитывать не стоит. Возможно, конечно, политики выторговывают для себя лучшие условия и сами согласны сегодня на мирный исход. Всё может быть, но что-то негатива пока больше позитива.  Во-вторых, Минфин США вечером проведёт аукционы по размещению казначейских облигаций на сумму $100,5 млрд, что станет максимальным объемом в этом месяце и окажет позитивнее влияние на стоимость доллара в краткосрочной перспективе.  

Торговая рекомендация: sell 1.1200/1.1233 и take profit 1.1150.

GBPUSD:

Негативная динамика на долговом рынке вновь сигнализирует о распродажах по британской валюте. Спрэд доходности между государственными облигациями Великобритании и США вновь сокращается на фоне роста доходности американских трежерис, что будет оказывать поддержку доллару.  Геополитическая напряженность в Восточной Европе также будет оказывать негативное влияние на фунт, хоть Британия и вышла из Евросоюза, поскольку Лондон является финансовой столицей Европы и британское правительство приняло решение отключить российские компании от возможности получать долговое финансирование в Лондоне. Британские банки теперь не смогут заработать на комиссионных, что в целом не критично для банковского сектора, но как повод для краткосрочных спекуляций вполне сгодиться.

Торговая рекомендация: sell 1.3400/1.3430 и take profit 1.3340.

USDJPY:

На сегодня формируется смешанный фон. С одной стороны, можно ожидать роста котировок на фоне проведение масштабного аукциона Минфина США по размещению казначейских облигаций в объеме $100,5 млрд. Такай объем станет максимальным в этом месяце и окажет краткосрочную поддержку доллару. С другой стороны, геополитическая напряженность в Восточной Европе может вновь спровоцировать снижение фондовых рынков, что негативно для данной валютной пары, поскольку она исторически коррелирует с рынками акций. Конфликт между Украиной и Россией не является локальным, поскольку Россия — это ключевой поставщик энергоресурсов и промышленных металлов на мировой рынок, что в свою очередь может спровоцировать новый виток роста инфляционных процессов.

Торговая рекомендация: флэт 114.90 -115.90.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

16.30 мск. США: основной индекс расходов на личное потребление.

EURUSD:

Нисходящий тренд в данной валютной паре набирает обороты. Во-первых, военные действия в Восточной Европе будут оказывать негативное влияние на стоимость европейской валюты, поскольку обе стороны конфликта пока не хотят садиться за стол переговоров. Если война затянется, то этот фактор еще некоторое время будет способствовать распродажам евро. Во-вторых, в мы сегодня получим данные по индексу расходов на личное потребление в США за январь и этот отчет также может усилить нисходящий тренд. Инфляционные процессы в Штатах набирают обороты и сегодня мы можем увидеть рост показателя расходов на личное потребление, что усилит разговоры о грядущем повышении процентной ставки ФРС США.  

Торговая рекомендация: sell 1.1227/1.1250 и take profit 1.1150.

GBPUSD:

На долговом рынке ситуация со спрэдом доходности государственных облигаций Великобритании и США стабилизировалась, что позволяет рассчитывать на паузу в нисходящем тренде по британской валюте. На этой неделе фунт попала под волну распродаж. Спрэд доходности еще в понедельник указывал на сильную дивергенцию и сигнализировал о падении стоимости британской валюты. В то же время сигналов для покупки фунта сейчас нет. Нефтяной рынок, с которым фунт неплохо коррелирует, вроде бы успокаивается после бурного ралли, поскольку Соединённые Штаты обещают увеличивать поставки нефти из своих стратегических резервов в ближайшие недели, правда конкретики нет. Вчера об этом говорил Джо Байден, когда анонсировал новые санкции в отношении России.   

Торговая рекомендация: флэт 1.3360 -1.3470.

USDJPY:

На сегодня формируется смешанной фон. С одной стороны, можно ожидать роста котировок, на фоне увеличения спрэда доходности между американскими и японскими государственными облигациями, что может вызвать рост котировок в область максимума этого месяца, который расположен на отметке 116.33. С другой стороны, если мы вновь увидим снижение американского фондового рынка, то данная валютная пара также будет демонстрировать нисходящий тренд, поскольку активы исторически сильно коррелируют между собой. Американский фондовый индекс SP500 с начала этого года находится в нисходящем тренде, целью движения является область психологического уровня 4000 пунктов. Возможно, что мы увидим тестирование этой отметки сегодня, а возможно на будущей неделе.

Торговая рекомендация: флэт 114.90 -115.80.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

18.00 мск. США: объем продаж жилья на первичном рынке.

EURUSD:

Рост котировок к ближайшим уровням сопротивления целесообразно использовать для открытия позиции sell по двум причинам. Во-первых, на долговом рынке наблюдается снижение спрэда доходности государственных облигаций Германии и США, что сигнализирует о развитии нисходящего тренда в данной валютной паре. Во-вторых, рост геополитической напряженности в Восточной Европе также будет оказывать негативное влияние на настроения инвесторов. Информационный фон сейчас такой, что война между Украиной и России может начаться в любую минуту. США вновь говорят о том, что война начнется сегодня или завтра. Раньше они называли даты 1 декабря и 16 февраля, сейчас они в третий раз делает свой прогноз. У меня нет никакого мнения на этот счет, поскольку ситуация выглядит очень запутанной. С одной стороны, война для обеих стран — это огромные потери и вроде бы не логично воевать. С другой стороны, амбиции политикой могут быть выше расчетов и тогда война случиться. Главный европейский переговорщик - президент Франции Э. Макрон пока молчит, возможно он себя проявит в марте и пока взял паузу.

Торговая рекомендация: sell 1.1305/1.1340 и take profit 1.1237.

GBPUSD:

Негативный тренд на долговом рынке, о котором я рассказывал накануне, усиливается, что сигнализирует о дальнейшем снижении котировок британской валюты. Спрэд доходности государственных облигаций Великобритании и США обновил двухмесячный минимум, а пара GBPUSD торгуется далеко от двухмесячного минимума. Такая ситуация будет выправляться за счет снижения котировок британской валюты. Сегодня вечером Штаты опубликуют статистику по продажам жилья на первичном рынке, которая может порадовать трейдеров позитивными данными, поскольку в Штатах сохраняется бум в этом сегменте. Этот фактор также усидит давление на фунт.  

Торговая рекомендация: sell 1.3550/1.3589 и take profit 1.3473.

USDJPY:

Снижение американского фондового рынка тянет за собой вниз данную валютную пару, поскольку она исторически коррелирует с индексом SP500. Рынок акции снижается на сокращении стимулирующих мер Федрезерва – объем активов на балансе больше не будет расти, поскольку FED купит $16 млрд казначейских бумаг и продаст в двое больший объем ипотечных облигаций. Мы выходим на финишную прямую масштабной программы количественного смягчения, которая была запущена 16 марта 2020 года. Если посмотреть на динамику индекса страха VIX, то падать еще есть куда, поскольку показатель сейчас находится в области 30 пунктов, а перепроданность рынка акций обычно начинается выше 40 пунктов. На мой взгляд, в начале марта мы увидим снижение индекса SP500 в область психологического уровня 4000 пунктов, где может сформироваться разворот тренда вверх.

Торговая рекомендация: sell 115.25/115.49 и take profit 114.70.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

Не ожидается важной макроэкономической статистики.

EURUSD:

ЕЦБ опубликовал свежую статистику по изменению активов на своем балансе. За последнюю неделю показатель вырос на €16,1 млрд, против роста на €21,7 млрд неделей ранее. Темп прироста немного сократился, что является хоть и небольшим, но всё же позитивным фактором для евро. Спрэд доходности государственных облигаций Германии и США практически не изменился, что сигнализирует о боковом тренде в донной валютной паре. Завтра ФРС США проведет последнюю большую покупку казначейских бумаг – краткосрочных трежерис будет куплено на сумму $6,2 млрд. далее объем покупок будет мизерным и можно сказать, что начиная со следующей недели евро будет тяжело демонстрировать свою силу. Сильное укрепление доллара я ожидаю с 16 марта, когда Федрезерв полностью прекратит скупку активов и повысит процентную ставку. Что мы имеем в сухом остатке? Сегодня и завтра у евро есть небольшие шансы на укрепление, но на мой взгляд, сильных движений мы не увидим, поскольку инвесторы будут использовать этот рост для наращивания позиций sell.

Торговая рекомендация: флэт 1.1275 -1.1370

GBPUSD:

Ситуация для британской валюты начинается ухудшаться. Во-первых, на американском долговом рынке вновь начался рост доходности трежерис, что вывело спрэд доходности между британскими и американскими бумагами на новый трехнедельный минимум, а фунт сейчас торгуется в области четырехнедельного максимума. Такая дивергенция на рынке периодически случается и завершается она снижением фунта. Во-вторых, я ожидаю технической коррекции в нефти, поскольку инвесторы сейчас будут закрывать “лонги” по чёрному золоту, что также негативно для фунта, ввиду хорошей корреляции с данным активом. Инвесторы в последний месяц опасались геополитической напряжённости в Восточной Европе, которая может вызвать запрет на экспорт нефти из России. Накануне Евросоюз и США ввели санкции в отношении Москвы и там даже близко нет намека на ограничения по энергетическому сектору. Таким образом, геополитическая премия сейчас будет сокращаться до минимума и нефть вновь опустится ниже отметки $90 за баррель, как это было на прошлой неделе.

Торговая рекомендация: sell 1.3632/1.3660 и take profit 1.3573.

USDJPY:

Открываем позицию Buy по двум причинам. Во-первых, на долговом рынке наблюдается сильный рост спрэда доходности между облигациями США и Японии, что сигнализирует о восходящем тренде в данной валютной паре. Во-вторых, на фондовых рынках назрела техническая коррекция, поскольку многие индексы в Европе и Северной Америке сейчас находятся вблизи четырёхнедельного минимума. Для данной валютной пары это также благоприятный сигнал, поскольку она исторически коррелирует с рынками акций. Я сейчас не жду мощного роста фондовых рынков, поскольку ликвидность в финансовой системе продолжает сокращаться, однако технический отскок назрел.

Торговая рекомендация: buy 114.89/114.60 и take profit 115.40.

Прогноз на неделю 21-25 февраля:

#SP500:

ФРС США опубликовала свежую статистику по объему резервов в американской банковской системе. Показатель сейчас составляет $5,7 трлн. В середине ноября, когда Федрезерв начал сокращать количественное смягчение, резервы составляли $6 трлн. За три месяца сокращения стимулов резервы сократились на $300 млрд – это немного, но фондовый рынок сейчас торгуется на 9,7% ниже исторического максимума. Процесс сокращения ликвидности набирает обороты и в новую пятидневку я ожидаю продолжения нисходящего тренда. Я не жду резкого падения рынка – рынок будет плавно снижаться. Где может быть разворот? На мой взгляд, весной мы вполне может увидеть отметку 3900 пунктов после повышения ставки ФРС и сокращения активов на балансе Федрезерва.

Торговая рекомендация: Sell4445/4496 и take profit 4305.

#Yandex:

Яндекс опубликовал финансовую отчетность за 2021 год, где отрапортовал о получении операционного убытка в размере 13,2 млрд руб. Компания так увлеклась развитием электронной коммерции, что получила операционной убыток впервые в своей истории. Но менеджмент не унывает и в ходе пресс-конференции пропустил этот неприятный момент и акцентировал внимание инвесторов на скорректированном показателе EBITDA, который составил 32,1 млрд руб. Скорректированный он, потому что можно убрать из него все плохие показатели и оставить все хорошие для себя. Но инвесторов не обманешь – после публикации отчётности бумаги компании упали более чем на 10% и в новую пятидневку я ожидаю продолжения нисходящего тренда. 

Торговая рекомендация: Sell48.50/51.90 и take profit 44.95.

#Sberbank:

Геополитическая напряженность между Россией и Украиной будет оказывать негативное влияние на акции российских банков. Поскольку американские инвесторы исторически активно спекулируют акциями Сбербанка, то именно этот банк будет под ударом в ближайшие недели. На мой взгляд, американский президент Джо Байден инициирует санкции в отношении России вне зависимости от того, будет ли вторжении российских войск на Украину и иностранные инвесторы будут активно продавать акции банков. На мой взгляд, санкции будет введены после 16 марта, когда ФРС США повысит процентную ставку, поскольку в этот период можно будет достичь максимального эффекта. Поскольку рынок заранее отыгрывает все факторы, то инвесторы уже сейчас будут продавать акции Сбера.

Торговая рекомендация: sell262.50/271.90, takeprofit244.40.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

Не ожидается важной макроэкономической статистики.

EURUSD:

Геополитическая напряженность в Восточной Европе между Украиной и Россией усиливается, что будет оказывать негативное влияние на стоимость евро. Европа в этом году может в очередной раз столкнуться с энергетическим кризисом, поскольку в ее подземных хранилищах природного газа осталось всего лишь 32%. От того объема, который был закачан в летний период минувшего года осталось всего лишь 5%. Если лето будет таким же жарким, как в прошлом году, то европейкам вновь потребуется увеличить выработку электроэнергии для кондиционеров, а природного газа, который используется для выработки электричества, может не хватить. Скорее всего его и не хватит, учитывая с какой скорость европейцы опустошают свои подземные хранилища. Газ можно закупить у российского Газпрома, но из-за геополитики затянулся процесс сертификации трубопровода «Северный поток-2».

Торговая рекомендация: sell 1.1334/1.1380 и take profit 1.1270.

GBPUSD:

Великобритания накануне порадовала трейдеров позитивной статистикой по деловой активности в промышленности и сфере услуг – оба показателя превзошли ожидания рынка, особенно порадовал PMI по сектору услуг, который обновил 8-месячный максимум. Поскольку именно сфера услуг составляет основу британского ВВП, то можно рассчитывать на хороший рост экономики Соединенного Королевства в 1 квартале. Дополнительную поддержку фунту будет оказывать нефтяной рынок, поскольку активы исторически коррелируют между собой. Инвесторы продолжают удерживать нефтяные контракты и выкупают просадки, поскольку опасаются перебоев в поставках углеводородов из России на фоне геополитической напряженности в Восточной Европе. На мой взгляд, маловероятно, что поставки экспортные нефти из России прекратятся, поскольку они оставляют почти 5% мирового ежедневного потребления чёрного золота, ибо такой объем заменить в быстрый срок не под силу даже Саудовской Аравии и США. Максимум, что могут сделать саудиты вместе с американцами, так это за год компенсировать половину объема, но и в этом случае мы увидим сильный рост цен на нефть, что еще больше увеличит инфляцию в США и негативно скажется на и без того падающем рейтинге Джо Байдена.

Торговая рекомендация: buy 1.3555/1.3525 и take profit 1.3595.

USDJPY:

Распродажи рисковых активов будут оказывать негативное влияние на стоимость данной валютной пары, поскольку она исторически коррелирует с рынками акций. На фондовые рынки сейчас сильное влияние оказывает два фактора. Во-первых, ведущие мировых Центробанки завершают политику низких процентных ставок и готовятся ужесточать монетарные условия на фоне резкого роста инфляции, что традиционно оказывает давление на фондовые площадки. Во-вторых, геополитическая напряженность в Европе может привести к войне между Россией и Украиной, и этот фактор также не остается без внимания инвесторов.

Торговая рекомендация: sell 114.89/115.10 и take profit 114.44.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

10.00 мск. Великобритания: изменение объёма розничной торговли.

EURUSD:

Соединенные Штаты накануне опубликовали статистику по рынку труда – показатель повторных заявлений на пособие по безработице в очередной раз обновил допандемийные минимумы, что сигнализирует о высокой занятости в экономике. После этого релиза выступал авторитетный представитель ФРС Джеймс Буллард, который о очередной раз указал на необходимость повышения процентных ставок и сокращения баланса. Стоит отметь, что речь Булларда в этот раз не была столь «ястребиной», как это было на прошлой неделе, после публикации данных по инфляции. Глава Федерального Резервного Банка Сент-Луиса предлагает повышать ставку постепенно и начать сокращение баланса с отказа от реинвестирования купонов. Видимо Джеймс Буллард пришел к выводу, что резкое сокращение баланса приведет к сильному падению финансовых рынков, что не входит в интересы Федрезерва. Но снижение рынков и укрепление доллара всё равно состоится в ближайшие месяцы, поскольку это обычный рыночный процесс, который нельзя изменить. Единственно, что может сделать ФРС, так это не допустить масштабных распродаж.

Торговая рекомендация: sell 1.1410/1.1481 и take profit 1.1320.

GBPUSD:

На сегодня формируется смешанный фон. С одной стороны, можно ожидать роста котировок британской валюты, поскольку Национальный офис статистки Великобритании сегодня может порадовать инвесторов сильными данными по розничным продажам. Рост заработных плат в совокупности со снижением уровня безработицы позволяет рассчитывать на увеличение объема розничной торговли. С другой стороны, на долговом рынке наблюдается снижение спрэда доходности государственных облигаций Великобритании и США, что может вызвать снижение котировок британской валюты. На этой неделе фунт неплохо вырос, и инвесторы могут начать фиксировать прибыль по «лонгам», что спровоцирует снижение котировок фунта.

Торговая рекомендация: флэт 1.3540 -1.3640

USDJPY:

На ход торгов сильное влияние будет оказывать динамика американского фондового рынка, поскольку данная валютная пара исторически коррелирует с индексом SP500. Сокращение ликвидности в американской финансовой системе набирает обороты, что будет оказывать давление на фондовый рынок. Этот процесс усилится весной, когда Федрезерв повысит процентные ставок и начать сокращать объем активов на своем балансе. До какого уровня может упасть SP500? С учетом динамики ВВП адекватный уровень 3900 пунктов. Могут ли быть более сильные распродажи? К примеру, до 3000 пунктов. С одной стороны, может быть всё, что угодно. С другой стороны, это маловероятно, поскольку, если распродажи на американском фондовом рынке будут сильными, то это приведет к еще большему дефициту американской пенсионной системы. Сейчас этот дефицит оценивается на уровне $1,4 трлн. Сильное снижение американского рынка акций увеличит этот показатель, а проблемы пенсионеров — это всегда плохо перед выборами, этот год в Штатах выборный.

Торговая рекомендация: sell 115.40/115.75 и take profit 114.88.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

16.30 мск. США: число первичных обращений за пособием по безработице за февраль.

EURUSD:

В протоколе последнего заседания ФРС США, который был опубликован накануне поздно вечером, было указано, что чиновники Федрезерва бояться досрочно завершать программу выкупа активов (QE), поскольку это может спровоцировать нестабильности на финансовых рынках и поэтому торопиться с этим делом не следует. С одной стороны, для конкурентов доллара это позитивный сигнал, поскольку он указывает на то, что FED не будет рьяно повышать процентные ставки. С другой стороны, «перед смертью не надышишься» и весной Федрезерв повысит ставку дважды (16 марта и 4 мая), что в любом случае приведет к снижению евро и других валют по отношению к доллару. На этой неделе мы видим рост европейской валюты, но, на мой взгляд, этот рост завершится сильными распродажами евро. Вполне возможно, что инвесторы решили «разогнать» котировки вверх, чтобы продать евро на высоких уровнях. Аналогичная ситуация у нас была в первой половине января- тогда котировки «разогнали» до 1.1481, а потом мы наблюдали крутое пике к 1.1120. На мой взгляд, этот рост котировок надо использовать для открытия позиций sell. От какого уровне начнется разворот евро мы узнаем только лишь по факту. Возможно, рынок еще раз сходит на 1.1481, а возможно разворот начнется с текущих отметок. На этом фоне «шортить» евро целесообразно не сразу на весь объем, а частями.

Торговая рекомендация: sell 1.1384/1.1481 и take profit 1.1290.

GBPUSD:

Инфляция в Британии достигла максимальных уровней с 1992 года, что не оставляет Банку Англии иного выбора, как на ближайшем заседании 17 марта повышать процентную ставку. Поскольку индекс закупочных цен производителей (PPI) 7 месяцев подряд превышает уровень 10%, то можно сделать вывод о том, что в ближайшие месяцы разворота тренда вниз по инфляции мы не увидим, поскольку рост инфляции всегда начинается именно с PPI. А ведь впереди у англичан еще индексация коммунальных тарифов, что также подстегнет рост инфляции. Пока ФРС США еще не завершила программу количественного смягчения у фунта есть хорошие шансы продемонстрировать рост котировок в область психологического уровня 1.4000. Федрезерв завершит QE 11 марта и у фунта есть еще три недели для восходящего тренда. В середине марта расти будет тяжело, поскольку не только завершиться QE, но и будет увеличена ставка в Штатах.

Торговая рекомендация: buy 1.3554/1.3525 и take profit 1.3632.

USDJPY:

На сегодня формируется смешанный фон. С одной стороны, Соединенные Штаты накануне порадовали нас позитивной статистикой по промышленному производству, что благоприятно для роста доллара, поскольку рост обрабатывающей промышленности позволяет Федрезерву активно повышать процентные ставки весной. В январе показатель вырос на 4,08% (г/г), против 3,67% (г/г) в декабре. Ускорение темпа роста в совокупности с увеличением промышленных цен сигнализирует о том, что сейчас рано думать о развороте тренда по инфляции. С другой стороны, на долговом рынке наблюдается умеренно негативная динамика. Спрэд доходности государственных облигаций США и Японии снижается, что негативно для роста котировок американской валюты.

Торговая рекомендация: флэт 114.88 -115.85.

Прогноз на неделю 14-18 февраля:

#SP500:

ФРС США в понедельник 14 февраля проведет внеплановое заседание. Согласно расписанию Федрезерв должен был собраться 16 марта, однако зачем-то решили встретится на этой неделе. К чему такая спешка? На мой взгляд, монетарный регулятор может анонсировать прекращение программы количественного смягчения, поскольку инфляция сейчас находится на 40-летнем максимуме и дальнейший выкуп активов только лишь усилит инфляционные процессы в экономике. На рынке ходят слухи, что одним QE дело не ограничится и ФРС повысит процентную ставку на 0,25%. При таком исходе распродажи на фондовом рынке усилятся, поскольку инвесторы сейчас не готовы к таким экстренным ерам Федрезерва. Но я в такой сценарий не верю, поскольку, если бы они этого так сильно хотели, то могли бы поднять ставку на январском заседании. Максимум, что могут анонсировать в понедельник — это прекращение QE, но даже если ничего такого не случится, то эта неделя всё рано будет тяжелой для рынка акций, поскольку Минфин США проведёт ряд аукционов, в рамках которой заберет ликвидность из финансовой системы в размере $81 млрд, что почти в три раза больше, чем неделей ранее.

Торговая рекомендация: Sell4485/4590 и take profit 4306.

#BRENT:

ОПЕК опубликовал свежий обзор нефтяного рынка. Запасы нефти в странах ОЭСР по-прежнему находятся ниже пятилетнего среднего значения, но показатель за последний месяц сократился на 44 млн барр. Если в минувшем году наблюдалось сокращение запасов черного золота, то в этом году запасы будут постепенно расти на фоне увеличения добычи странами ОПЕК+, а также США и Бразилии. Нефтяной картель ожидает по этому году профицита предложения в размере 1,3 млн б/с. В прошлом году был дефицит в размере 1,6 млн б/с. При дефицитном рынке цены всегда растут, при профицитном рынке снижаются – это простое правило. Профицит начался уже в прошлом месяце, правда пока показатель скромный – 70 тыс. б/с. Но в феврале он увеличится до 470 тыс. б/с., а в марте может достигнуть 700 тыс. б/с. Сокращение стимулирующих мер в США окажет благоприятное влияние на доллар, что в свою очередь может стать “триггером” для распродаж на рынке нефти, поскольку американская валюта и черное золото имеют обратную корреляцию. 

Торговая рекомендация: Sell94.50/95.90 и take profit 89.50.

#MTS:

Центробанк России в минувшую пятницу повысил ключевую ставку на 100 б.п. до 9,5% и обещает на ближайших заседаниях вновь поднять ставку. Такая ситуация негативно для компании МТС по двум причинам. Во-первых, у компаний большой долг и рост ключевой ставки приведёт к росту ставок по банковским кредитам, что уменьшит операционные доходы компании. Во-вторых, МТС традиционно рассматривается инвесторами, как “дивидендная фишка”, у которой дивидендная доходность существенно выше ключевой ставки, а поскольку ЦБ планирует сделать ставку двузначной, то дивидендная доходность сравняется со ставкой, что уменьшит инвестиционную привлекательность акций. С учётом данных факторов я ожидаю снижения котировок МТС в течение этого месяца.

Торговая рекомендация: sell293.50/297.20, takeprofit285.90.