События, на которые следует обратить внимание сегодня:

США и Великобритания – банковский выходной.

EURUSD:

Конгресс США на этой неделе может утвердить новый потолок госдолга. На прошлой неделе конгрессмены после серии переговоров смогли прийти к консенсусу, относительно основных параметров дефицита федерального бюджета. Сегодня в США выходной и в среду в Конгрессе будет голосование по этому вопросу. Если за выходные никто ни с кем не переругается, то лимит по госдолгу будет утвержден, что окажет краткосрочное давление на стоимость американкой валюты, поскольку доллар в последние две недели значительно укрепился из-за неразберихи по потолку госдолга. Ослабление доллара может завершиться либо 2 июня, либо 14 июня. В первом случае будет опубликован отчет по американскому рынку труда и если мы увидим сильный рост зарплат, то на рынке вновь могут начаться разговоры о необходимости сохранения текущих процентных ставок в течение длительного периода. Во втором случае рынок будут “тащить” вверх до заседания ФРС и квартальной экспирации фьючерсов и опционов, после чего начнется фиксация позиций.

Торговая рекомендация: Buy1.0716/1.0680 и take profit 1.0784.

GBPUSD:

В Великобритании и США банки сегодня закрыты, поэтому в течение дня следует ожидать спокойной торговли. При снижении котировок в область минимума прошлой недели (1.2307) разумно открывать позиции Buy в расчете на ослабление американского доллара, поскольку Конгресс США на этой неделе может утвердить новый потолок госдолга. Ситуация с этим потолком крайне интересная – в прошлом году был утвержден лимит на уровне $31,4 трлн, а сейчас этот показатель составляет $31,8 трлн. Лимит государственного долга уже превышен на $400 млрд, видимо поэтому глава Минфина США Джанет Йеллен постоянно устраивает истерики, что необходимо срочно согласовать новый потолок. Утверждение нового потолка госдолга приведет к падению стоимости страховки от дефолта (CDS) и снижению доходности американских краткосрочных облигаций, что будет способствовать ослаблению доллара на горизонте одной-двух недель, а затем мы увидим укрепление американкой валюты, поскольку Минфин будет активно размещать казначейские облигации для финансирования дефицита бюджета.

Торговая рекомендация: Buy 1.2307/1.2270 и take profit 1.2400.

USDJPY:

На сегодня формируется смешанный фон. С одной стороны, восходящий тренд на фондовых рынках будет оказывать позитивное влияние на стоимость данной валютной пары, поскольку активы коррелируют между собой. Рынки акций взбодрились на ожиданиях утверждения нового потолка по американскому госдолгу. Дефолт отменяется, и мы видим падение индекса страха VIX, а вместе с этим сильный рост фондовых индексов, особенно NIKKEI и NQ100. С другой стороны, в начале этой недели следует ожидать снижение доходности американских краткосрочных гособлигаций, что будет оказывать негативное влияние на стоимость американского доллара. В данной валютной паре назрела техническая коррекция и возможно мы увидим ее в самое ближайшее время.

Торговая рекомендация: флэт 140.00 -141.00.

Индия – мировой лидер по производству молока – столкнулась с 15%-ным ростом цен на молоко, который, предположительно, сохранится до ноября.

Рост стоимости молока и молочных продуктов за последние 15 месяцев объясняется рядом факторов, включая повышение цен на корма, возросший спрос на мороженое и болезни скота. Также следует учесть, что Индия, потребляющая 22% мирового молока, является крупнейшим потребителем этого продукта в мире.

С ноября 2021 года цены на молоко в Индии выросли с 46 рупий до 53 рупий за литр (от $0,55 до $0,64), что негативно сказалось на экономическом благополучии местных жителей.

«В Индии каждое домохозяйство покупает молоко каждый день. Потребление составляет около 440 граммов на человека в день», – отметил бывший глава крупной молочной компании Gujarat Cooperative Milk Marketing Foundation, РС Содхи.

Сезонный рост спроса на молоко совпал с увеличением цен на корма, что привело к скачку цен. Комментируя ситуацию, аналитик Fitch Solutions Мэтью Биггин заметил: «Рост цен на корма уменьшил интерес фермеров к обеспечению своего скота кормами».

Корм для скота обычно включает в себя кукурузу, пшеницу, рис, овес и другие зерновые культуры, цены на которые значительно возросли в прошлом году. Дополнительное давление на сектор животноводства также оказывает рост затрат на транспортировку, хранение и энергию.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

Не ожидается важной макроэкономической статистики.

EURUSD:

Рейтинговое агентство Fitch поставило кредитный рейтинг США на пересмотр и готово его понизить, если Конгресс в ближайшие дни не утвердит новый потолок по госдолгу. Если республиканцы и демократы проигнорируют призывы Fitch, то Соединенные Штаты лишатся наивысшего инвестиционного рейтинга «ААА», поскольку S&P понизило рейтинг еще в 2011 году. В мире есть 3 влиятельных рейтинговых агентства - S&P, Fitch и Moody’s, и когда два из них снижают показатель, то страна теряет инвестиционный рейтинг. Как может среагировать валютный рынок на снижение рейтинга, если это случиться? Когда S&P снизило рейтинг в конце лета 2011 года, то доллар демонстрировал укрепление к основным конкурентам, поскольку на рынках началась распродажа многих активов. Капитал инвесторов уходил в американскую валюту и золото, которое обновило исторический максимум. Спикер Палаты представителей США Кевин Маккарти заявил, что все еще сохраняются разногласия по поводу бюджетных расходов, однако Конгресс может договориться по потолку госдолга на этой неделе. Если республиканцы и демократы договорятся сегодня или завтра, то мы увидим ослабление доллара.

Торговая рекомендация: флэт 1.0700 -1.0800.

GBPUSD:

Страховка от дефолта по американским гособлигациям (CDS) сократилась на 0,25 п.п. до 1,3% годовых. Снижение показателя обусловлено ожиданиями по грядущему завершению переговоров между республиканцами демократами по новому лимиту потолка госдолга. Рынок считает, что конгрессмены верно поймут намек агентства Fitch, которое поставило кредитный рейтинг США на пересмотр и быстро согласуют новый лимит по госдолгу. В данный момент у Минфина США осталось кэша на $76 млрд и еще $88 млрд в виде чрезвычайных мер – совокупный объем средств составляет $164 млрд, которых хватит до середины июня, когда на счета Казначейства поступят корпоративные налоги, которых в свою очередь хватит до конца июля. В теории, конгрессмены могут тянуть с утверждением нового лимита еще два месяца, но агентство Fitch в этом случае понизит рейтинг и Штаты лишаться инвестиционного рейтинга, что явно не входит в их планы. С другой стороны, сохраняются риски того, что республиканцы не пойдут на быстрое согласование потолка госдолга и всё затянется до июля.

Торговая рекомендация: флэт 1.2300 -1.2400.

USDJPY:

Рост азиатских фондовых рынков будет оказывать позитивное влияние на стоимость данной валютной пары, поскольку активы коррелируют между собой. Японский индекс NIKKEI и тайваньский Weighted сохраняют сильный восходящий тренд и готовы переписать максимумы текущего года. Дополнительную поддержку доллар у в этой валютной паре будет оказывать сокращение денежной массы в США. ФРС представила свежие данные, согласно которым денежная масса в апреле сократилась на $167 млрд. Снижение показателя в прошлом всегда оказывало благоприятное влияние на стоимость доллара. На этом фоне коррекцию в данной валютной паре разумно использовать для покупок в расчете на тестирование психологической отметки 140.00.

Торговая рекомендация: Buy 139.40/139.20 и take profit 140.00.

Доля китайского юаня в международных торговых расчетах через систему SWIFT достигла исторического максимума в 4,72% по итогам апреля. Это позволило валюте войти в тройку лидеров среди мировых валют, используемых для торговых расчетов.

Главной торговой валютой в апреле оставался доллар с долей в 83,95%. При этом «американец» находится вблизи многолетних минимумов: доля ниже 84% фиксировалась лишь дважды до этого: в марте 2023 года (83,71%) и в декабре 2017 года (83,52%).

На втором месте расположился евро, чья доля в середине весны немного увеличилась – до 6,54% с 6,41% в марте. Тройку лидеров замыкает юань, чья доля за месяц выросла на 0,22 процентного пункта. Доля японской иены, наоборот, упала – на 0,35 процентного пункта, до 1,41%.

Остальные валюты занимают в международных торговых расчетов менее 1%. В топ-10 также входят тайский бат, саудовский риал, индонезийская рупия, дирхам ОАЭ, вьетнамский донг и фунт стерлингов.

Несколько лет назад SWIFT была основной системой для обработки платежей, и через нее проходили почти все банковские транзакции в мире. Однако после 2014 года, когда западные страны впервые пригрозили отключить Россию от системы, многие страны стали задумываться над созданием альтернативных платежных систем. В России это стала Система передачи финансовых сообщений, в Китае – Система трансграничных межбанковских платежей. В Индии также есть собственная система для переводов.

В Японии зафиксирован резкий инфляционный скачок

Японская йена отреагировала ростом на новости о том, что инфляция в Японии снова ускорилась в апреле после снижения в начале года, что, вероятно, поддержало мнение, что Центральному банку, возможно, придется пересмотреть свой прогноз, приблизив его еще больше к нормализации политики.

Согласно сегодняшним данным, базовые потребительские цены, за исключением свежих продуктов, выросли на 3,4% по сравнению с прошлым годом, ускорившись по сравнению с предыдущим месяцем за счет роста цен на переработанные продукты питания и цены на отели. И хоть результат совпал с прогнозами аналитиков, японская йена отреагировала ростом, позволив паре USD/JPY скорректироваться со своих локальных максимумов. Но о технической катине мы поговорим чуть ниже. Общий индекс потребительских цен в годовом исчислении и вовсе подскочил на 3,5% после роста на 2,5% в марте этого года.

Ускорение ключевого индикатора инфляции, вероятно, укрепит мнение многих наблюдателей Банка Японии о том, что Центральный банк в ближайшее время пересмотрит свои прогнозы относительно темпов роста инфляции, что приведет к спекуляциям о корректировке политики уже в июле этого года. Тот факт, что базовая инфляция продолжает ускоряться, отражая, что предприятия перекладывают свои расходы на потребителей, наверняка вынудит политиков всерьез задуматься о корректировке своих дальнейших действий, и нет никаких сомнений в том, что в июле Банк Японии повысит свой прогноз инфляции на этот финансовый год.

Цены на продукты питания выросли на 9% по сравнению с предыдущим годом, что стало самым большим скачком с 1976 года. Цены на услуги увеличились на 1,7%, что стало самым большим ростом с 1995 года. Цены без учета влияния энергоносителей и продуктов питания, отражающих более глубокую инфляционную тенденцию, также ускорились до самого быстрого темпа с 1981 года.

Рост цен за коммунальные услуги по-прежнему остается дестабилизирующим фактором ценовых тенденций в Японии. В настоящее время цены на газ и электроэнергию сдерживаются государственными субсидиями, маскирующими реальную силу базовой инфляции. Согласно пятничным данным, без помощи правительства общая инфляция была бы на один процентный пункт выше. Кабинет премьер-министра Фумио Кисиды во вторник одобрил просьбу крупных энергетических компаний о повышении цен на электроэнергию для населения начиная с июня, что, вероятно, усилит инфляционное давление. Это может послужить поводом для Кисиды продлить существующие меры по оказанию помощи в виде субсидий, срок действия которых истекает в сентябре.

В последнем квартальном отчете Банк Японии прогнозировал рост базовых цен всего на 1,6% в 2025 финансовом году, что ниже цели банка в 2%, которая наверняка не будет достигнута в течение прогнозируемого периода. В то же время новый управляющий Банка Японии Кадзуо Уэда недавно заявил, что как только будет достигнут целевой показатель инфляции, он скорректирует существующую политику, в том числе программу контроля кривой доходности.

Как отмечают некоторые экономисты, даже если Банку Японии придется еще больше повысить свой прогноз инфляции, даже в этом случае пересмотр в сторону повышения не вытолкнет Центральный банк за рамки текущей денежно-кредитной политики.

Что касается технической картины USD/JPY, то взяв уровень 137.90, можно рассчитывать на 139.90, а текущая нисходящая коррекция, которая наблюдается после сегодняшних данных по инфляции, наверняка станет испытанием для покупателей доллара. Защита 137.90 и прорыв 139.90 откроют новые перспективы роста к 142.20 и 143.80. Если давление сохранится на торговый инструмент и мы увидим прорыв 137.90, тогда можно ожидать более крупного движения вниз к 135.60 и 133.50.

Золото дорожает на фоне неопределенности

Золото растет в цене в пятницу, восстанавливая утерянные в течение трех торговых сессий подряд позиции. И рост этот неудивителен, если учитывать возникшую сложную ситуацию с госдолгом в США и неопределенность, которая сильно тревожит как правительство в крупнейшей экономике мира, так и рынки, зависящие от нее.

Так, по состоянию на 09:48 по московскому времени цена июньского фьючерса на золото на нью-йоркской бирже Comex поднялась на 0,20%, до отметки $1 960 за тройскую унцию. А вот со вторника по четверг драгметалл снизился в цене более чем на 3%.

Вопрос потолка госдолга США сильно беспокоит рынок, потому что над экономикой Соединенных Штатов нависла угроза дефолта. Министерство финансов в письмах к Конгрессу предупреждает, что уже 1 июня страна будет не в состоянии в полном объеме обслуживать обязательства. А какое-либо решение по этому вопросу пока отсутствует.

Видимо, это и побуждает инвесторов вкладывать свои средства в золото, что и вызывает сейчас его удорожание. Все-таки в периоды неопределенности, а именно такой период сейчас мы и наблюдаем, этот популярный драгметалл традиционно пользуется повышенным спросом.

Председатель подкомитета сената США Эд Марки заявил недавно, что президенту Джо Байдену не мешало бы воспользоваться 14-й поправкой к Конституции страны, чтобы не допустить дефолта в стране.

В 14-й поправке к Конституции есть четвертый раздел, в котором сказано, что состоятельность государственного долга не должна оказываться под сомнением. Этот раздел якобы должен помочь властям США решить вопрос госдолга без согласования с Конгрессом. Но министр финансов Джанет Йеллен не совсем согласна с этим мнением и предупреждает, что решение проблемы создаст другую, еще большую проблему – в стране может разыграться конституционный кризис.

Рынок надеется, что Джо Байден и спикер Палаты представителей Кевин Маккарти наконец придут к соглашению относительно потолка госдолга США, когда президент вернется с саммита Большой семерки, который завершится в Японии в ближайшее воскресенье.

Росту котировок драгметалла способствует и ослабление доллара. Индекс доллара отступил от почти 2-месячного максимума, что сделало золото более доступным для держателей иных валют. К моменту подготовки данного материала DXY просел на 0,25% и находится на уровне 103,33.

Несмотря на то, что на сегодняшний день у золота достаточно факторов для роста, перспективы стоимости у него все равно остаются негативными. Волатильность котировок будет сохраняться из-за высокого риска дефолта в США, а также из-за неготовности представителей Федеральной резервной системы (ФРС) сокращать в стране процентные ставки.

Динамика торгов на рынке золота в дальнейшем будет всецело зависеть от экономических данных и публикации важных отчетов, например, протоколов последнего заседания ФРС.

Выступление председателя ФРС Джерома Пауэлла ожидается сегодня. Если Пауэлл в своей речи намекнет о том, что процентные ставки будут оставаться такими же высокими, как и сейчас, то стоимость золота снова окажется под сильным давлением.

Индикатор FedWatch, который отражает ожидания инвесторов относительно будущего изменения ключевой ставки в США, показывает, что в котировках рынка учитывается 63,3% вероятность того, что регулятор оставит процентную ставку в июне без изменений.

Согласно данным биржи ICE, цена газа в ЕС упала ниже $350 за тысячу кубометров. Это произошло впервые почти за два года – с 7 июня 2021 года. Локальный минимум цены был отмечен на уровне $348,98 за тысячу кубометров, с учетом текущего курса на рынке Форекс.

Аналитики отмечают, что европейские цены на природный газ упали на фоне низкого спроса. Вместе с тем европейские хранилища заполнены большим объемом топливных запасов, что облегчает подготовку к предстоящему отопительному сезону.

На текущий момент загрузка газовых хранилищ в Европе составляет 64,31% – больше, чем в том же периоде годом ранее (40,72%). Эксперты отмечают, что высокий уровень запасов газа способствует удержанию цен на низком уровне: европейские покупатели не готовы платить много, учитывая, что до следующего отопительного сезона еще несколько месяцев.

Дополнительное давление на цены оказывает значительный вклад возобновляемых источников энергии в производство электроэнергии. На сегодняшний день выработка электроэнергии ветряными электростанциями в Европе достигла максимальной доли в потреблении за последние 35 дней – 20,7%. В последний раз эта доля была выше 12 апреля (21,8%).

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

15.30 мск. США: число закладок новых фундаментов.

EURUSD:

Накануне прошёл очередной раунд переговоров по потолку госдолга США, который не увенчался успехом. Перед встречей Байден выражал оптимизм и заявлял журналистам деловых СМИ, что шансы прийти к консенсусу очень высокие, однако спикер Палаты представителей Кевин Маккарти, республиканец, побеседовав с Байденом заявил о том, что он и президент всё ещё очень далеки друг от друга. “Дефолт по долгу - просто не вариант. Наша экономика погрузилась бы в рецессию. Это опустошит пенсионные счета, повысит стоимость заимствований. И, по данным Moody’s, почти 8 миллионов американцев потеряют работу, а международная репутация сильно пострадает, если мы позволим этому случиться. Разочаровывает то, что в ходе наших дискуссий с республиканцами в Конгрессе не было желания обсуждать увеличение доходов, но политические разногласия между партиями не должны помешать Конгрессу избежать дефолта” — поведал Байден. Стоимость страховки от дефолта (CDS) по американским гособлигациям стабилизировалась на уровне 1,5% годовых, что является историческим максимумом. Паники на рынке в данный момент нет, как и поводов для оптимизма.

Торговая рекомендация: флэт 1.0800 - 1.0900.

GBPUSD:

На межбанковском рынке кредитования в Лондоне эталонные трехмесячные долларовые ставки Libor стабилизировались на уровне 5,33%, при этом аналогичные ставки на американском рынке находятся в области 5,25%. Разница между показателями составляет всего лишь 0,08 п.п., что указывает на отсутствие дефицита долларовой ликвидности и негативно для курса американской валюты. Ставки по британской валюте хоть и постепенно, но всё же растут на ожиданиях дальнейшего ужесточении кредитно-денежной политики Банка Англии, и на этом фоне коррекцию по фунту разумно использовать для покупок. Дополнительную поддержку британской валюте может оказать нефтяной рынок - Международное энергетическое агентство (МЭА) представило свежий релиз по нефтяному рынку, где указало на ожиданиях сильного дефицита предложения, начиная с лета. По мнению МЭА, текущий рыночный пессимизм резко контрастирует с более сжатым рыночным балансом и агентство не исключает ценового ралли.

Торговая рекомендация: Buy 1.2425/1.2390 и take profit 1.2540.

USDJPY:

Японский фондовый индекс NIKKEI закрепился за психологической отметкой 30000 пунктов, обновив полугодовой максимум. Инвесторы скупают японские ценные бумаги, поскольку Центробанк Страны восходящего солнца не желает повышать процентные ставки. Также трейдеры ждут новых стимулирующих мер со стороны китайского ЦБ, поскольку инфляция там приближается к нулевой отметке, что позволяет увеличить профицит ликвидности в финансовой системе. Хорошие восходящий тренд на японском рынке акций наблюдается с середины марта и высока вероятность, что индекс NIKKEI обновит максимум 2021 года, который расположен на отметке 30797 пунктов. На этом фоне целесообразно ждать продолжения восходящего тренда в данной валютной паре, поскольку USDJPY исторически коррелирует с фондовыми площадками, так как йена используется банками и инвестфондами в качестве валюты фондирования в операциях carry trade.

Торговая рекомендация: Buy 136.45/136.12 и take profit 137.20.

Согласно предварительным данным правительства Японии, экономика страны в первом квартале 2023 года выросла на 0,4% по сравнению с предыдущими тремя месяцами. Аналитики прогнозировали увеличение объема ВВП всего на 0,1%.

Отмечается, что темпы роста экономики Японии в первом квартале были максимальными с апреля-июня 2022 года.

Одним из ключевых ключевых факторов, способствовавших росту ВВП, был повышенный спрос на японскую автомобильную промышленность. Японские автопроизводители продолжают показывать превосходные результаты на международном рынке благодаря высокому качеству своих автомобилей и инновационным технологиям.

Рост внутреннего потребления также повлиял на показатель ВВП. На фоне улучшения ситуации с занятостью и повышения заработных плат, японцы стали тратить больше денег на товары и услуги. Это способствовало повышению активности в сфере розничной торговли и услуг, что в конечном счете поддерживало рост ВВП страны. В частности, потребительские расходы увеличились на 0,6%, также максимальными темпами за три квартала, в том числе благодаря снятию ограничений на въезд в страну.

Инвестиции бизнеса выросли на 0,9% после падения на 0,7% в четвертом квартале, государственные расходы остались неизменными третий квартал подряд.

Объем японского экспорта в первом квартале снизился на 4,2%, объем импорта сократился на 2,3%.

По итогам 2022 года японская экономика увеличилась на 1,1% после роста на 2,1% в 2021 году.

Президентские выборы в Турции впервые за всю историю страны перейдут во второй тур, подтвердил Высший избирательный совет Турции в понедельник. Ни действующий президент Реджеп Тайип Эрдоган, правящий уже 20 лет, ни его соперник Кемаль Киличдароглу не смогли достичь абсолютного большинства голосов на выборах, которые состоялись в воскресенье.

Для победы в этой ожесточенной гонке кандидату необходимо набрать более 50% голосов. Поскольку никто не достиг этого порога, второй тур выборов состоится через две недели, 28 мая.

В данном контексте выборы в Турции, с ее разрушенной экономикой, напряженными отношениями с Россией и НАТО, а также опасениями относительно авторитаризма, проводятся весьма ответственный момент для этой страны с населением в 85 млн человек.

К моменту второй половины понедельника по местному времени было подсчитано более 99% голосов. По данным избирательной комиссии, Эрдоган ведет с результатом в 49,46% голосов, а Киличдароглу, обещавший привнести перемену и провести экономические реформы, набрал 44,79% голосов.