ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 07.10.2015 г.

 

Доллар будет какое-то время под давлением против товарно-сырьевых валют

  

После выхода на прошлой неделе слабых данных по занятости в США на рынках наступила новая реальность. Несмотря на то, что некоторые члены ФРС все еще считают, что повышение ставок до конца текущего года возможно, об этом вчера опять говорил Д. Уильямс, ранее Р. Буллард и Д. Лэкер, ожидание инвесторами этого события значительно снизилось. Бенефициарами этих настроений стали валюты товарно-сырьевой группы, которые получили значительную поддержку на волне укрепления цен на товарно-сырьевом рынке.

 

Из основных валют за последние дни значительно прибавили новозеландский (3.39%), австралийский (2.39%), канадский (2.26%) доллары. Российский рубль прибавил 3.04%. Новозеландский доллар получил поддержку на фоне роста цен на молочную продукцию, австралийский на волне стабилизации китайского рынка, а рубль и канадский доллар прибавили благодаря повышению цен на сырую нефть.

 

Но против японской иены, евро и британского фунта доллару в целом удается удерживать свои позиции. В первую очередь это связано с тем, что от японского ЦБ ожидают дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики, от ЕЦБ также расширение стимулов, а стерлинг остается пока что без значимой поддержки из-за значительного падения ожиданий начала цикла повышения ставок Банком Англии в начале следующего года.

 

За прошедшую неделю евро выиграл против доллара всего 0.76%, стерлинг 0.81%, а иена наоборот снизилась на 0.14%. Итак, как видно главными выгодоприобретателями на фоне снижения перспектив повышения ставок в Штатах стали товарно-сырьевые валюты и в целом валюты стран с развивающейся экономикой. Ранее они находились под сильным прессингом из вероятности повышения ставок в Штатах, что привело бы к сильнейшему перетеканию капитала с развивающихся рынков в США. Но полученная передышка помогла этим рынкам восстановить оптимизм.

 

Высокая турбулентность на рынках во второй половине лета, которая повлияла не только на настроение в Федрезерве в отношении перспектив повышения ставок, но и, вероятно, обнажила сильную зависимость американской экономики от внешних вызовов, заставляет думать о том, что главные проблемы мировой экономики еще не преодолены и риски сваливания во вторую волну рецессии все еще реальны. Об этом вчера сообщил Международный валютный фонд, который в очередной раз понизил прогноз для мирового экономического роста. Поэтому, как нам представляется, с сохранением такой тенденции не стоит рассчитывать на начало периода повышения ставок в США не только до конца текущего года и в следующем. Поэтому перспективы американского доллара остаются неясными, а вот валюты товарно-сырьевой группы, а также ряд валют стран с развивающейся экономикой могут на этой волне получить значительную поддержку против доллара.   

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

 

«Никто не понимает золото», – сказал однажды представитель знаменитой династии банкиров Натан Ротшильд. Если попытаться суммировать мнения самых авторитетных представителей финансового сообщества, правота Ротшильда становится очевидной – любая дискуссия о золоте превращается в настоящую битву.

Одни говорят, что золото – никому не нужный материал, годный лишь на дамские безделушки. Именно поэтому золотые жуки, вкладывающие деньги в этот «презренный» металл, – либо просто невежды, либо спекулянты-неудачники, подталкивающие себя и своих клиентов к краю пропасти. В ответ же можно услышать, что золото – это то единственное и всемогущее, благодаря которому вы сможете сохранить свой капитал, несмотря ни на какие катаклизмы.

Перед тем как начать приводить доводы обеих сторон, краткая историческая справка. Четырнадцать лет назад, 2 апреля 2001 года цены на золото упали до $255,3 за тройскую унцию, достигнув своего дна, после чего золото дорожало целое десятилетие. Такой динамики не наблюдалось больше ни по одному активу на финансовом рынке!

В 2011 году золото пробило отметку в $1900 за унцию, и казалось, что знаковые $2000 – реальность ближайших месяцев, но затем оно также резко начало дешеветь. Оптимисты назвали этот обвал коррекцией, пессимисты – возвращением к реальной стоимости. На сегодня цена находится на уровне пятилетней давности. «Но это еще не все! – злорадно восклицают апологеты мрачных прогнозов. – Это только начало! Вы еще не видели, что такое настоящий камнепад!»

Про камни не случайно. Wall Street Journal так просто назвал драгоценный металл... булыжником. Статья под заголовком «Давайте будем честными в отношении золота: это булыжник в картонной коробке» пытается убедить читателя в том, что золото по сути перестало быть безопасной гаванью и не спасает от инфляции. «Вспомните, – восклицает автор статьи, – когда кризис в Греции достиг своего апогея, евро упал против доллара, китайский рынок акций приостановился, золото так и сидело на месте, как камень в коробке! Так может, обладатели золотых активов купили их в последние десять-тринадцать лет по ошибке?»

Заголовок другой статьи, уже из The Washington Post, говорит сам за себя – «Золото обречено». Примерно со схожим прогнозом выступает и Bloomberg – «Золото будет демонстрировать только ухудшение». По прогнозам аналитиков агентства, к началу следующего года цены на золото упадут до $984 за унцию, и это будет самым сильным падением за последние шесть лет. «Золото вышло из моды, как расклешенные брюки: никто не хочет его покупать, – говорит Робин Бар, аналитик Societe Generale SA в Лондоне. – Оно не обвалится, но мы думаем, что в ближайшем будущем оно окажется на низком уровне». 

«Золото – не тот товар, на который проявляется фундаментальный спрос, – вторит коллеге Брайан Бэриш, управляющий компании Cambiar Investors LLC. – Оно красиво, поэтому люди применяют его в ювелирных изделиях. Но оно отличается от железной руды, нефти, меди или зерна. У него нет конкретного конечного применения».

Цена $984 – это, конечно, мало, но это еще совсем не дно. В своей статье на сайте MarketWatch Клод Эрба, работавший менеджером по сырьевым товарам в компании TCW Group, утверждает, что справедливая цена золота на сегодня – $825. «Но, – говорит Эрба, – всякий раз, когда золото снижается до справедливой стоимости, оно промахивается и падает гораздо ниже тех отметок, достаточно вспомнить середину 1970-х и конец 1990-х». Поэтому дно, по мнению аналитика, будет находиться где-то на уровне $350 за унцию. К этому мнению, возможно, стоит прислушаться, ведь Эрба вместе с профессором Кэмпбеллом Харви из Университета Дьюка абсолютно точно предсказали долгосрочный медвежий рынок золота, когда он еще только начинался.

Выше представлены мнения тех, кто в схватке медведей и быков выступает на стороне первых. Но, естественно, есть и приверженцы вторых, иначе бы и не было этой борьбы. Так, Джеффри Гунлач, управляющий средствами фирмы DoubleLine, считает, что золото может отскочить до $1400 за унцию. Одной из основных причин для этого, по его мнению, является отрицательная доходность по целому ряду европейских облигаций, которая является своеобразной сигнальной лампой дефляции и делает золото более привлекательным. «Действительно, момент сейчас медвежий», – говорит старший экономический советник из Rosland Capital Джеффри Николс. При этом, соглашаясь с Гунлачем, он верит, что золото должно в конечном итоге прийти в норму. «Это всего лишь вопрос времени, прежде чем золото вернет свои позиции, – говорит Николс. – Золото должно подняться до гораздо более высокой цены за ближайшие три-пять лет благодаря физическому спросу со стороны развивающихся рынков».

Такую аргументацию поддерживает и менеджер фонда Permanent Portfolio Майкл Куггино: «Со временем цены на золото будут повышаться, так как Россия, Китай, Индия и центральные банки других стран стремятся диверсифицировать свои портфели». Куггино признал также, что цены на золото в обозримом будущем еще будут испытывать сильные колебания. Тем не менее, он сам перевел около 20% активов фонда в золото в качестве хеджирования против инфляции и волатильности рынка.

Выступает на стороне быков и Хинтан Карнани, главный рыночный аналитик Insignia Consultants.  По его мнению, с июля 2016 золото начнет двигаться в устойчивом бычьем тренде, и цена на него в период с июня по ноябрь 2016 года перейдет отметку в $1700. А до тех пор «инвесторы должны иметь терпение и не должны пугаться, видя, что цена падает».

Так все-таки, куда будет двигаться цена? «На мой взгляд, – говорит ведущий аналитик международной брокерской компании NordFX Джон Гордон, – давая любой финансовый прогноз, является ошибочным ориентироваться всего на один или два фактора, пусть даже они и являются очень важными. Как показывает практика, на деле все оказывается значительно сложнее. И цена на золото здесь не исключение.

Я бы отметил семь глобальных факторов, взаимодействие которых и формирует стоимость этого металла – инфляция, процентные ставки, ситуация на фондовых рынках, геополитическая ситуация, ослабление или укрепление доллара, цены на нефть и спрос на золото в странах Азии.

Изменение любого из этих параметров может нарушить равновесие этой многофакторной системы, в результате чего суммарный вектор, или тренд, поменяет свое направление. Поэтому инвесторам, тяготеющим к золоту, я бы посоветовал хотя бы несколько диверсифицировать риски и вложить часть средств в акции золотодобывающих компаний и авторитетных инвестиционных фондов, которые способны более гибко реагировать на изменения рыночной конъюнктуры».

В завершение статьи нельзя не привести еще одно – сенсационное – мнение. Управляющий компании Gilburt Financial Services и специалист по волновому анализу Ави Гилбурт утверждает, что в обозримом будущем золото вырастет до... $25 000 за тройскую унцию! «Я стою перед вами сегодня, – говорит Гилбурт, – чувствуя себя почти как Эллиотт тогда, еще в 1941 году. Да, в 2015 году я вижу, что эта коррекция, наконец, завершается, и скоро начнется важная фаза бычьего рынка, который может длиться ближайшие 50 лет. Я знаю, что это довольно смелый прогноз. Тем не менее, пожалуйста, помните, что для меня это все лишь математика и ничего более».

Так кто окажется прав в своих прогнозах: быки или медведи? Поживем – увидим, ждать осталось всего «каких-то» 50 лет. Просто наберитесь терпения, это ведь только бизнес и ничего более.

Технический анализ GBP/NZD на 06.10.2015

• GBP/NZD достиг цели для продажи 2.3350
• Следующая цель для продажи – 2.2780

GBP/NZD резко падает в последние несколько торговых сессий – достигнув уровня поддержки 2.3350, который был установлен в качестве цели для продажи в нашем предыдущем прогнозе для данной валютной пары. Активная импульсная волна 3 (которая принадлежит среднесрочной (С)-волне долгосрочной ABC коррекции ④ от конца августа) недавно прорвала линию поддержки дневного восходящего канала от июля, скорректировалась ненадолго для того чтобы протестировать эту трендовую линию - после чего цена резко развернулась вниз.

GBP/NZD, скорее всего, продолжит падение в активных волнах 3, (С) и ④ к следующей цели для продажи на уровне поддержки 2.2780 (дно предыдущей краткосрочной коррекции 4 от июля).


Официальный сайт компании MFX Broker https://mfxbroker.com

Российский рынок акций закрылся в понедельник в зелёной зоне на волне роста риск-аппетита инвесторов, подгоняемого повышением цен на сырую нефть. Надежды на то, что в Штатах ставки не будут подняты до конца года, привели к повышению основных фондовых индексов. 

В лидерах роста по итогам торгов были акции компаний нефтегазового, телекоммуникационного и энергетического секторов, которые подскочили на 3.45%, 2.21% и 1.93% соответственно.
Индекс ММВБ прибавил 2.47%, закрывшись на отметке 1652.47 пункта. Индекс РТС взлетел на 4.57% - до 805.12 пункта на волне повышения курса рубля против доллара США и евро.

Цены на сырую нефть к концу торгов в понедельник выросли на фоне снижения доллара на валютном рынке и повышению склонности инвесторов к рискованной игре. Североморская марка нефти BRENT к концу мировой сессии подскочила на 2.65%, поднявшись до 49.41 доллара за баррель. Западно-техасская WTI выросла меньше - на 1.84%, подскочив до 46.38 доллара за баррель.

На валютном рынке рубль достиг локального максимума благодаря снижению доллара на рынке Форекс и повышению цен на сырую нефть по причине повышения риск-аппетита инвесторов. Пара доллар США/рубль к концу мировой торговой сессии упала на 1.80% - до 64.80 рублей за доллар. Пара евро/рубль снизилась сильнее на 2.08% - до 72.53. Единая валюта опустилась сильнее против рубля по причине ее падения на рынке Форекс против доллара США.

Можно предположить, что, если желание игроков рисковать и далее продлится – это может поддержать российский рынок акций и рубль в краткосрочной перспективе. Также рынок акций может продолжить укрепление, если данные по запасам нефти в Штатах покажут их снижение.

События дня:
Во вторник Казначейство РФ предложит банкам на депозиты 200 млрд руб. Также внимание рынка будет обращено к выступлению президента ЕЦБ М. Драги и обнародованию данных по запасам нефти и нефтепродуктов от Американского института нефти.

Сергей Козловский, руководитель аналитического отдела Grand Capital 

КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 06.10.2015 г.

 

Инвесторы ожидают выступления М. Драги

 

Торги в Европе проходят с небольшим снижением. Участники рынка ждут выступления президента ЕЦБ М. Драги. Основные европейские фондовые индексы снижаются в пределах 0.20%. Если сегодня Драги конкретизирует планы на расширение стимулирующих мер для поддержки экономики еврозоны и запуска инфляции, то рынок это воспримет, как позитивный сигнал для покупок рискованных активов. На этой волне единая валюта окажется под давлением так как планы новых стимулов в последствие увеличат предложение в европейской финансовой системе, что будет понижать курс евро.

 

Цены на сырую нефть снижаются. BRENT корректируется вниз после вчерашнего роста на 0.16% до 49.17 доллара за баррель. WTI снижается сильнее на 0.61% до 45.98 доллара за баррель соответственно.  

 

Пара EURUSD находится на уровне 1.1207 (+0.17%), GBPUSD - 1.5160 (+0.10%), USDJPY - 120.31 (-0.12%).

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

 

ФОРЕКС: ТЕХНИЧЕСКИЙ ВЗГЛЯД 06.10.15 г.

 

EURUSD

 

Новостной фон:

Пара остается под давлением в ожидании выступления М. Драги. Новые сигналы о расширении стимулов приведут к падению цены.

   

Техническая картина:

Цена находится значительно ниже уровня разворота PIVOT 1.1217. Объемы с перед открытием торгов в Европе остаются растут. Momentum уверенно движется вниз, но пока приостановил снижение.  

 

Торговые рекомендации.

Продаём пару на прорыве уровня поддержки 1.1160 с локальной целью 1.1100-05.

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

 

*Рекомендации, указанные в статье, являются частным мнением эксперта

 

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 06.10.2015 г.

 

Риск расширения стимулов в еврозоне и Японии заметно повысился

  

На валютном рынке единая валюта, а также японская иена остаются против американского доллара под давлением. Главной причиной этого является рост ожиданий расширения стимулирующих мер ЕЦБ и Банком Японии.

 

Ранее эти ЦБ заявляли о необходимости продолжения активной борьбы с признаками дефляции путем расширения стимулирующих программ, но как только стало понятно, что ФРС не будет повышать ставки и сама идея их роста отодвинулась на неопределенный срок, стало ясно, что получить конкурентные преференции за счет сильного доллара и «слабых» по отношению к нему иены и евро не получится, возобновились разговоры о новых стимулах.

 

На фоне всех этих событий, а также на волне роста спроса на рискованные активы, в первую очередь акции, евро оказался под давлением. Европейская валюта активно используется, как валюта фондирования. Участники рынка ее занимают и, если необходимо конвертируют в другие валюты и покупаю рискованные активы. Поэтому и на рынке наблюдается снижение евро, когда растут фондовые рынки, а также товарно-сырьевые активы.

 

Дополнительной причиной помимо угрозы дефляции начинать расширение стимулов ЕЦБ является замедление активности бизнеса, как в Германии, лидере еврозоны, так и в еврозоне в целом. Опубликованные в понедельник индексы деловой активности в секторе услуг ФРГ и еврозоны ясно это демонстрируют. Показатель в Германии снизился до 54.1 пункта в сентябре против 54.3 пункта в августе, в еврозоне деловая активность в секторе услуг упала до 53.7 пункта против 54.0 пункта. Похожее снижение отмечается и в Испании 55.1 пункта против 59.6 и в Италии до 53.3 пункта против 54.6. Только во Франции из стран лидеров зоны евро индикатор вырос до 51.9 пункта против 51.2.

 

Также важным сигналом для ЕЦБ является и снижение индекса доверия инвесторов, который также упал в октябре до 11.7 пункта против 13.6 пункта в сентябре.

 

Сегодня внимание рынка будет обращено к выступлению президента ЕЦБ М. Драги. Позднее в 20.00 МСК он будет выступать и от него участники рынка будут ожидать новых сигналов, связанных с расширением стимулирующих мер в еврозоне. Если он опять даст понять, что ЦБ уже вплотную рассматривает варианты стимулирующих мер и обсуждает сроки и объемы программы, то это будет негативным фактором для евро и окажет на него локальное давление.

 

Что же касается ситуации вокруг иены, то на этой неделе, вероятно, в ЦБ Японии будет также обсуждаться тема расширения стимулов и, если будет дан более-менее ясный сигнал на их запуск, иена также продолжит снижение против основных валют, включая доллар США.

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

 

Отчет по Сырьевым Рынкам: Серебро

•Серебро развернулось от зоны поддержки
•Возможен рост к 15.40 и 15.70

Серебро недавно резко развернулось вверх от зоны поддержки окружающей ключевой уровень поддержки 14.500(который несколько раз развернул цену с конца августа, как Вы можете видеть на дневном графике Серебра ниже). Эта зона поддержки так же была усилена нижней дневной полосой Боллинджера. Серебро, вероятно, продолжит расти в сторону следующего уровня сопротивления15.40(вершина предыдущей волны②) -прорыв которого может привести к дальнейшему росту к следующему уровню сопротивления 15.70 (вершина предыдущей коррекции (4)).

HYMARKETS Отчет по Индексам: Hang Seng Index

•Hang Seng Index приблизился к сильному уровню сопротивления 22200.00
•Возможен рост к 22750.00, если цена прорвет уровень 22200.00

Hang Seng Index недавно резко вырос в нутри C-волны активной среднесрочной ABC коррекции(2) от конца августа. Активная С-волна началась ранее, когда пара развернулась в верх от сильного уровня поддержки 20500.00 (который также ранее развернул индекс в начале сентября, как Вы можете видеть ниже). Цена в настоящее время приближается к сильному уровню сопротивления 22200.00. Если Hang Seng Index прорвет этот уровень сопротивления - цена тогда сможет подняться до следующего уровня сопротивления 22750.00 (50% коррекция Фибоначчи предыдущей волны (1)).

GBP/USD

Cтатистика по рынку труда, опубликованная в прошедшую пятницу, оказала отрезвляющее воздействие на покупателей гринбек. Впервые в этом году показатель количества новых рабочих мест составил всего 142 тысячи. При этом сентябрьские данные были пересмотрены в сторону понижения: 136К  вместо 173К.

Не зафиксировано роста и по средней заработной плате: 0,0% против ожидаемого 0,2%.

Такая разочаровывающая макроэкономическая статистика не может способствовать поднятию ключевой процентной ставки, и противники гринбек отлично это понимают.

Как и предполагалось, пара фунт/доллар совершила пробой 1.5100, но он оказался ложным, и на данный момент по паре наблюдаем v-образный разворот.  Будет ли он успешным, покажет прохождение ценой уровней 1.5240-1.5260.  Закрепление выше упомянутого диапазона позволит рассчитывать на тест 1.5300-1.5330.

На этой неделе очень много макроэкономической статистики по британской валюте. В среду будут опубликованы данные по объему производства в обрабатывающей промышленности, а в четверг состоится публикация решения Банка Англии по изменению ключевой процентной ставки.

 

 

Продолжение на блоге компании

Технический анализ NZD/USD на 05.10.2015

• NZD/USD растет внутри коррекционной волны (ii)
• Следующая цель для покупок – 0.6700

NZD/USD продолжает расти внутри второй коррекционной волны (ii) – которая началась недавно, когда пара развернулась вверх от ключевого уровня поддержки 0.6250 (который также ранее развернул волны (i), b и i в сентябре, как Вы можете ниже). Активная волна (ii) недавно прорвала линию сопротивления дневного нисходящего канала от апреля и уровень сопротивления 0.6400 - оба этих прорыва усилили бычье давление на данную валютную пару.

NZD/USD, скорее всего, продолжит расти в активной волне (ii) к следующей цели для покупок на уровне сопротивления 0.6700 (вершина предыдущих волн а, (а) и 4). Стоп-лосс для покупок может быть размещен ниже уровня поддержки 0.6400.

Официальный сайт компании MFX Broker https://mfxbroker.com

КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 05.10.2015 г.

 

Доллар ослабел, но держится против евро, иены и стерлинга

 

Торги в Европе проходят на позитивной территории на фоне слабых данных из по занятости из США, которые заметно снизили возможность повышения ставок в Штатах в этом году, но при этом сильно повысили вероятность расширения стимулов в еврозоне, что подталкивает основные европейские фондовые индексы вверх и сдерживает рост единой валюты. Доллар на торгах в Европе остается под давлением против товарно-сырьевых валют, но растет против иены и удерживает свои позиции против евро, и стерлинга.

 

Цены на сырую нефть начинают неделю ростом на волне слабости доллара. BRENT растет на 1.10% до 48.66 доллара за баррель. WTI поднимается сильнее на 1.03% до 46.01 доллара за баррель соответственно.  

 

Пара EURUSD находится на уровне 1.1249 (+0.35%), GBPUSD - 1.5181 (-0.03%), USDJPY - 120.18 (+0.24%).

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

 

ФОРЕКС: ТЕХНИЧЕСКИЙ ВЗГЛЯД 05.10.15 г.

 

USDCAD

 

Новостной фон:

Пара нашла поддержку на уровне 1.3135 и на фоне отсутствия серьезных изменений на рынке нефти и локальной перепроданности может отскочить вверх прежде чем попытается продолжить свое снижение. 

     

Техническая картина:

Цена расположена ниже средней линии полос Боллинджера, ниже ЕМА 5 и ЕМА 13. RSI находится в зоне перепроданности и плавно снижается. Стохастики также в ней расположены, но уже пересекаются. MACD расположен ниже нулевой линии и указывает на вероятность продолжения снижения. Индикаторы подтверждают друг друга.

 

Торговые рекомендации.

Предпочтительным является продажа пары на отскоке вверх от уровня 1.3215, но, если она все-таки прорвет уровень 1.3135, то может устремиться к 1.3025.

 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

 

*Рекомендации, указанные в статье, являются частным мнением эксперта