ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 18.01.2016 г.

Турбулентность на мировых рынках снижает вероятность повышения ставок в Штатах в марте

  Ключевые события последнего времени по-прежнему происходят на товарно-сырьевом рынке. Замедление экономического роста в Китае, который является вторым по потреблению сырой нефти в мире, 12% от общего объема, повышение ключевой процентной ставки в Штатах в декабре прошлого года, снятие санкций с Ирана в эти выходные с грядущим ожиданием увеличения предложения нефти на мировом рынке на фоне слабого спроса на «черное золото», а также обвальное падение мировых фондовых индексов отражает существующие сильные панические настроения у инвесторов. Это привело не только к распродажам рискованных активов – энергоносители, промышленные товары, но и резкий рост защитных активов, спрос на которые значительно вырос после нового года.

 Доходность по американским 10-летним государственным с начала этого года упала с отметки выше 2.30% до 2.03% в конце прошлой недели. В момент она падала к отметке 1.985% к значению от 1 октября 2015 года, когда настроения инвесторов в ожидании повышения процентных ставок в Штатах значительно упали из-за того, что ФРС не решилась в сентябре повысить ставки, которые рынками ожидались. Все выступавшие после нового года члены ФРС выразили осторожный оптимизм, говоря о перспективах роста ставок в США из-за слабой инфляции, что также способствовало покупкам гособлигаций и соответственно падению их доходности.

 Также за последнее время значительно укрепилась японская иена, являющаяся классическим примером актива-убежище и даже котировки золота, делают попытку приподняться. А вот американский доллар подрастерял с начала торгов в новом году свой статус валюты-убежища, так как последние экономические данные и особенно производственные указывают на замедление темпа роста, а инфляция остается под сильнейшим давлением. Напомним, что ранее ФРС в лице ее руководителя Дж. Йеллен неоднократно указывала, что сейчас основным ориентиром при решении о дальнейшем повышении ставок будет динамика инфляции. Иначе говоря, последние события в Штатах заметно снизили ожидание повышения ставок в марте этого года, что сильно придавило желание инвесторов покупать доллар против евро и иены, но турбулентность на товарно-сырьевых рынках вызванная событиями в Китае, пока способствует росту доллара США против валют товарно-сырьевой группы. Но можно предположить, что как только ситуация в китайской экономике стабилизируется, мы сможем наблюдать разворот вверх этих валют на волне уже слабости доллара из-за падения возможности повышения ставок Федрезервом.

 Также ярким сигналом состояния неопределенности по-прежнему является динамика пары евродоллар, которая уже седьмую неделю находится в узком диапазоне, отражая сильнейшее падение риск-аппетита инвесторов к покупке рискованных активов. 

 На наш взгляд, когда состояние истерии на мировых рынках прекратится на фоне стабилизации ситуации в Китае после того, как будет нащупано «дно», закончится передвижение капиталов в защитные активы, начнется обратный процесс и тогда мы будем наблюдать отскок цен вверх на сырую нефть и другие промышленные товарные активы, который будет сопровождаться повышением курсов товарно-сырьевых валют по отношению к американскому доллару.

 Сегодня в США выходной день - День Мартина Лютера Кинга. Активность на мировых рынках будет заметно ниже. На валютном рынке мы не ожидаем существенных изменений.

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

США – выходной, День Мартина Лютера Кинга.

EUR/USD:

Единая европейская валюта успешно завершила минувшую пятидневку и сегодня сохраняется потенциал для дальнейшего восходящего движения. Во-первых, еврозона в пятницу 15 января порадовала участников рынка сильными данными по торговому балансу. Чистый экспорт в ноябре увеличился на 23.6 млрд. евро, что на 17,4% больше, чем годом ранее. В октябре 2015 года темп роста положительного сальдо торгового баланса составлял 7,58%. Мы видим ускорение темпа роста, что является позитивным фактором для ВВП еврозоны. Соединенные Штаты, напротив, огорчили участников рынка негативными данными по розничным продажам  за декабрь. В последнем месяце минувшего года объем продаж сократился на 0.1% по сравнению с предыдущим месяцем. Стоит также отметить, что темп роста объема розничной торговли в 2015 году составил 2,5%, против 3,42% годом ранее. Во-вторых, на долгом рынке доходность немецких 10-летних государственных облигаций растет по отношению к своим аналогам из США и Великобритании, что увеличивает привлекательность инвестиций в европейские активы  и тем самым, будет поддерживать спрос на евро. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Buy на снижение котировок в область 1.0900/1.0870 и фиксировать прибыль на отметке 1.0970.

GBP/USD:

В Соединенных Штатах сегодня выходной и в этой связи, во второй половине дня торговля будет проходить на низких объемах. В течение дня не ожидается публикации важной макроэкономической статистики и в этой связи, следует обратить внимание на динамику долгового рынка. Доходность 10-летних государственных облигаций Великобритании снижается по отношению к своим аналогам из США и Германии, что уменьшает привлекательность инвестиций в британские активы и тем самым оказывает давление на фунт стерлингов. значительный рост кросс-курса EUR/GBP на фоне позитивной макроэкономической статистики из еврозоны только лишь усиление давление на британскую валюту в паре с долларом. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Sell на росте котировок в область 1.4313/1.4350 и фиксировать прибыль на отметке 1.4263.

USD/JPY:

Бегство капиталов из “рисковых активов” продолжается, что способствует спросу на японскую йену как валюту фондирования. Последний торговый день минувшей недели ведущие фондовые площадки Азии, Европы и северной Америки завершили в “красной зоне”: снижение котировок составило от 2% до 5%. Китайский индекс Shanghai Composite за неделю похудел на 8.95%. За первые две торговых недели текущего года рынок акций в Поднебесной просел на 15.32%. Отчет по притоку капитала на японский фондовый рынок показывают, что инвесторы стремительно сокращают свои позиции по акциям и наращивают в своих портфелях долю облигаций. Таким образом, в начале новой торговой недели можно вновь ожидать снижение “аппетита к риску” у инвесторов, что поддержит спрос на японскую валюту. Дифференциал доходности государственных облигаций США и Японии сокращается, что также увеличивает привлекательность инвестиций в японские активы. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Sell на росте котировок в область 117.25/117.60 и фиксировать прибыль на отметке 116.75.

Горячев Александр, аналитик компании FreshForex

Свежий прогноз по фундаментальному анализу

По мнению аналитического отдела Admiral Markets залогом успешного трейдинга наряду с дисциплиной и железными нервами являются умение учиться на своих ошибках и постоянное самосовершенствование. 

Для начала о прогнозе на предыдущую неделю:

- прогноз по EUR/USD был реализован практически полностью – согласно мнению экспертов и графическому анализу на Н1, паре предрекались боковой тренд, отбой от верхней границы в начале недели, падение, а затем вновь возвращение к верхним рубежам канала;

- относительно GBP/USD в споре индикаторов и аналитиков оказались правы первые, настойчиво указывавшие на дальнейшее падение пары;

- в прогнозе о USD/JPY эксперты исходили из того, что пара достигла своего локального минимума и должна перейти в боковой тренд, что и произошло. Правда, в понедельник и пятницу пара предприняла две попытки прорвать поддержку на уровне 117.20. Первая оказалась провальной, говорить же об успехе второй пока рано;

- в понедельник пара USD/CHF попыталась, пробив поддержку 0.9920, опуститься на следующий уровень в зону 0.9800, но это ей не удалось, и, как предсказывал графический анализ, она ушла вверх – к верхней границе указанного коридора 1.0100. Достигнув этой величины, в полном согласии с мнением экспертов, пара вернулась к главному уровню последних месяцев 1.0000 и завершила на этом рабочую неделю.

Прогноз на предстоящую неделю. Обобщая мнения десятков аналитиков из ведущих мировых банков и брокерских компаний, а также прогнозы, сделанные на основе самых различных методов технического и графического анализа, можно сказать следующее:

- относительно EUR/USD 75% индикаторов голосует за рост пары, а большинство экспертов склоняется к медвежьим настроениям. Поддерживая последних, графический анализ на D1 рисует продолжение нисходящего тоннеля и считает, что в первой половине недели пара спустится к его нижней границе в зоне 1.0650, а затем отобьется к верхней границе 1.0900. При этом, если пройти по данному тоннелю дальше, то можно увидеть, что заканчивается он на минимуме прошлого года 1.0450. Достичь этой величины пара может уже к концу текущего месяца;

- с парой GBP/USD повторяется ситуация предыдущей недели: эксперты и графический анализ ожидают отскока пары вверх минимум до уровня 1.4370 (Н1), на больших же таймфреймах и уровни отскока более внушительные – 1.4520 на Н4 и 1.4700 на D1. Однако 100% индикаторов продолжают настаивать на продолжении нисходящего тренда. На графике W1 видно, что GBP/USD есть куда падать: сейчас пара находится на минимуме мая 2010г., но есть еще и минимум января 2009 года – 1.3500, который может стать очередной целью;

- судя по заявлениям 65% аналитиков и показаниям графического анализа на Н4, на предстоящей неделе USD/JPY ждет небольшая коррекция с переходом в зону 117.40-118.00, а затем спуск к поддержке 116.00. С последним согласны индикаторы на Н4 и D1;

- в соответствии с прогнозом, данным неделю назад, пара USD/CHF должна была колебаться в достаточно широком диапазоне от 0.9800 до 1.0100. Этот прогноз подтвердился и на этой неделе, но без единого мнения по поводу того, в какой последовательности будут происходить данные колебания. Так, индикаторы на Н1 находятся в нейтральном положении, Н4 встали на сторону медведей, а на D1 поддерживают быков. Что же касается графического анализа, то на Н1 виден сначала рост до высоты 1.01125, а затем возвращение к уровню 1.0020. После чего, согласно показаниям на Н4, USD/CHF уйдет вниз к поддержке 0.9870 и, отбившись, вернется к максимумам начала января. Графический анализ на D1 предсказывает достаточно быстрый рост пары до высоты 1.02500, после которого последует падение к pivot point 1.0000.

Роман Бутко, NordFX

Технический анализ CAD/CHF на 15.01.2016

• CAD/CHF прорвал ключевой уровень поддержки 0.7000
• Следующая цель для продажи - 0.6800

CAD/CHF продолжает падение после недавнего прорыва ключевого уровня поддержки 0.7000, который ранее остановил краткосрочную импульсную волну 1 в августе прошлого года, как видно ниже. Прорыв этого уровня поддержки ускорил активные краткосрочные импульсные волны (iii) и 3 - которые принадлежат среднесрочной импульсной волне (3) от прошлого Апреля.

Учитывая сильный нисходящий тренд видный на дневных графиках CAD/CHF - пара, скорее всего, продолжит падение в активных краткосрочных импульсных волнах (iii) и 3 в направлении следующей цели для продажи на уровне поддержки 0.6800 (прогнозируемая цена для прекращения импульса 3).

Официальный сайт компании MFX Broker https://mfxbroker.com 

Прогноз по валютной паре EURUSD

Мы видим на графике, что цена данной валютной пары вчера была сильно волатильной: сначала наблюдался быстрый рост до уровня 1.09430, затем падение цены более 100 пунктов.

Гистограмма MACD находится в положительной зоне, едва выше своей сигнальной линии, что говорит об очень слабом сигнале на покупку EURUSD.

Осциллятор стохастик расположен в нейтральной зоне и сигналов пока нет, поскольку линия %К и линия %D пересеклись.

Мы предполагаем, что сегодня может повториться вчерашний сценарий роста цены EURUSD до уровня 1.09400.

В 15:30 по мск. выйдут важные новости по США, которые могут определить дальнейшее сегодняшнее движение EURUSD. В случае выхода положительных новостей цена EURUSD может снизиться до отметки 1.08000.

Прогноз по валютной паре GBPUSD

Торги по GBPUSD вчера прошли достаточно спокойно, достигая максимума цены 1.44451.

С начала торгов сегодня цена GBPUSD находится под давлением "медведей".

Гистограмма MACD находится в отрицательной зоне, ниже своей сигнальной линии, что говорит о сигнале на продажу GBPUSD.

Осциллятор стохастик расположен в нейтральной зоне и подает слабый сигнал на покупку GBPUSD, поскольку линия %K выше линии %D.

Сегодня мы не ожидаем каких-либо резких скачков цены GBPUSD, и ожидаем, что она будет находится в пределах вчерашнего диапазона 1.43700-1.44500.

Прогноз по валютной паре USDJPY

Изменения цены USDJPY вчера были в пределах 95 пунктов, при этом наблюдались резкие скачки цены в обе стороны.

Гистограмма MACD находится в отрицательной зоне, ниже своей сигнальной линии, что говорит о сигнале на продажу USDJPY.

Осциллятор стохастик расположен частично в зоне перепроданности и подает еще сигнал на продажу USDJPY, так как линии %K ниже линии %D.

Мы прогнозируем, что сегодня цена USDJPY может достичь отметки 116.800.

Если новости по США будут сегодня положительными, то цена USDJPY может вырасти до значения 118.300.

Прогноз по валютной паре USDCAD

Вчера цена USDCAD показала сплошное боковое движение, зато сегодня с начала открытия рынка показала резкий рывок вверх и уже выросла более 200 пунктов.

Гистограмма MACD находится в положительной зоне, выше своей сигнальной линии, подает сигнал на покупку USDCAD.

Осциллятор стохастик расположен в нейтральной зоне и подает аналогичный сигнал на покупку USDCAD, поскольку линия %K выше линии %D.

Мы считаем, что цена USDCAD можешь достичь сегодня еще уровень 1.45800.

Альтернативным вариантом может выступить снижение цены до значения 1.44000.

КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 15.01.2016 г.

Доллар снижается перед публикацией важных данных из США

 Торги в Европе в пятницу начались со снижением несмотря на рост в четверг американских фондовых индексов. Рост ожиданий того, что внешние вызовы окажут замедляющее действие на американскую экономику, заставляет инвесторов сокращать рискованные позиции в акциях. В лидерах снижения французский фондовый индекс САС 40 (-0.65%).

Американский доллар на валютном рынке снижается против всех основных валют за исключением канадского доллара и стерлинга, который, как и российский рубль остается заложником падения и роста цен на сырую нефть. Сильнее всего доллар США теряет по отношению к австралийской валюте (-0.90%).

 Пара EURUSD находится на уровне 1.0893 (+0.27%), GBPUSD - 1.4374 (-0.26%), USDJPY - 117.54 (-0.44%).

 Индекс доллара отражающий динамику американской валюты против основных снижается 0.10% и находится на уровне 99.02 пункта. Доходность 10-летних государственных облигаций США возобновила снижение после вчерашнего роста и падает на 1.18% и находится на уровне 2.073% против вчерашнего закрытия на отметке 2.099%.

 Цены на сырую нефть в пятницу возобновили падение на волне ожидания поставок Ираном нефти на мировой рынок. К моменту написания статьи BRENT уже падает на 2.45% до 30.24 доллара за баррель. Накануне эта марка нефти пробивала отметку в 31.00 долларов, но не смогла выше него удержаться. WTI валится на 3.38% до 30.15 доллара за баррель.

 Сегодня внимание будет обращено на публикацию данных по сальдо торгового баланса в еврозоне и к встрече министров финансов ЕС. Также будут опубликованы цифры по производственной инфляции, объему розничных продаж и объему промышленного производства в США. Снижение этих показателей будут усиливать падение ожиданий повышения ставки в марте, которое итак снизилось с декабрьского значение в 48% до 38% в марте. 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

16.30 мск. США: Изменение объема розничной торговли за декабрь (предыдущее значение 0.2% м/м; прогноз -0.1% м/м).

16.30 мск. США: Индекс цен производителей  за декабрь (предыдущее значение -1.1% г/г; прогноз -1.0% г/г).

17.15 мск. США: Изменение объема промышленного производства за декабрь (предыдущее значение -0.6% м/м; прогноз -0.2% м/м).

18.00 мск. США: Индекс настроения потребителей от университета Мичигана за январь (предыдущее значение 92.6; прогноз 92.7).

 EUR/USD:

Опубликованный накануне релиз по ВВП Германии за 2015 год вселяет оптимизм. Тем роста составил 1,7% за счет увеличение личного потребления, государственных расходов, а также инвестиций. Чистый экспорт внес относительно небольшой вклад в показатель экономического роста. Позитивные данные способствовали сокращению дифференциала доходности государственных облигаций США и Германии: показатель опустился на минимальный уровень с 28 октября 2015 года, что увеличивает привлекательность инвестиций в европейские активы и тем самым, будет способствовать спросу на единую европейскую валюту. Сегодня, Соединенные Штаты опубликуют целый блок важной макроэкономической статистики. И если отчет по розничным продажам может порадовать инвесторов позитивными данными на фоне занятости и роста заработных плат, то данные по индексу цен производителей и промышленному производству будут негативными на фоне мощных распродаж, на товарном рынке. Низкие цены на сырье вызывают сокращение издержек в производстве и способствуют снижению прибылей производственных корпораций. Однако фиксация прибыли по коротким позициям на американском фондовом рынке будет способствовать росту котировок на рынках акций в пятницу, что является негативным фактором для евро, как валюты фондирования. Таким образом, на сегодня формируется смешанный фундаментальный фон и в этой связи, можно ожидать развития бокового тренда. На этом фоне в течение дня следует ожидать флэта в рамках диапазона 1.0810 -1.0915.

GBP/USD:

Пресс-релиз Банка Англии по монетарной политике сигнализирует о том, что “медведи” будут продолжать доминировать в данной валютной паре. Во-первых, монетарные власти понизили оценку роста ВВП на четвертый квартал 2015 года и первый квартал 2016 года. Во-вторых, было указано на более высокий темп замедление роста среднего заработка. Второй фактор, в совокупности с низкими ценами на “черное золото” способствует снижению инфляционных ожиданий, о чем также заявил Марк Карни. Долговой рынок отреагировал на заявление монетарных властей снижением доходности государственных облигаций Великобритании по отношению к своим аналогам из США и Германии, что уменьшает привлекательность инвестиций в британские активы. Таким образом, краткосрочный рост котировок британской валюты инвесторы будут рассматривать для наращивания коротких позиций. Вся важная макроэкономическая статистика сегодня будет опубликована во второй половине дня. Как было отмечено ранее, Соединенные Штаты могу огорчить инвесторов слабыми данными по PPI и промышленному производству, что может заставить “медведей” пойти на фиксацию прибыли по “шортам” перед выходными. В этой связи, продажи стерлинга являются актуальными до открытия американской торговой сессии, после чего позиции необходимо закрыть. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Sell на росте котировок в область 1.4440/1.4470 и фиксировать прибыль на отметке 1.4400.

USD/JPY:

Накануне в американскую торговую сессию мы наблюдали спрос на рисковые активы, что является негативным фактором для японской йены, как валюты фондирования. Один из ведущих американских банков J.P. Morgan порадовал инвесторов позитивным квартальным отчетом: чистая прибыль в четвертом квартале 2015 года составила 5.43 млрд. долларов, что на 10.14% больше, чем за аналогичный период годом ранее. Хорошие результаты по банковским акциям традиционно позитивно воспринимаются участниками рынка и нет ничего удивительного, в том, что индекс S&P500 завершил торговый день ростом котировок более 1,5%.  Фондовый рынок в Поднебесной в четверг также завершил торги в “зеленой зоне” и в этой связи, можно сделать первый вывод, что наступает период стабилизации. Однако окончательные выводы можно будет сделать после закрытия торгов в пятницу, поскольку это равновесие может оказаться хрупким и мы вновь увидим бегство капиталов из “рисковых активов”. Нельзя обойти стороной и динамику долгового рынка: дифференциал доходности государственных облигаций США и Японии сокращается уже три торговых дня подряд. Эта тенденция увеличивает привлекательность инвестиций в японские активы и тем самым, будет поддерживать спрос на йену.  Как было отмечено ранее, из США во второй половине дня можно ожидать умеренно негативной макроэкономической статистики, что также лишает “быков” по доллару шансов на значительную коррекцию. На этом фоне в течение дня следует ожидать флэта в рамках диапазона 117.40 -118.50.

Горячев Александр, аналитик компании FreshForex

Свежий прогноз по фундаментальному анализу

ФОРЕКС: ТЕХНИЧЕСКИЙ ВЗГЛЯД 15.01.16 г.

GBPUSD

 Новостной фон:

Британский фунт торгуется ниже уровня 1.4400 на фоне результата заседания Банка Англии, поэтому наш прогноз о продолжении снижения пары остается в силе.

Техническая картина:

Цена находится ниже средней линии границ полос Боллинджера, ниже ЕМА 5 и ЕМА 13. RSI расположен над уровнем перепроданности и снижается. Стохастики развернулись вниз. MACD показывает ослабление роста. Индикаторы подтверждают друг друга.

 Торговые рекомендации.

Продаем пару с локальной целью 1.4300.

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

 *Рекомендации, указанные в статье, являются частным мнением эксперта

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 15.01.2016 г.

ЕЦБ и Банк Англии явно заняли выжидательную позицию

  Опубликованный в четверг протокол декабрьского заседания ЕЦБ выявил, что члены банка в целом были за сохранение выбранной линии его поведения и, что рассчитывать на то, что ЦБ пойдет на дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики действительно рынкам не стоило. Правда некоторые его члены предлагали понизить ставку по депозитам на 20 базисных пунктов, но это не нашло поддержки. Ранее рынки предполагали, что стагнация в еврозоне может вынудить пойти банк на увеличение мер стимулирования, что оказывало дополнительное давление на единую валюту. Но протокол заседания подтвердил факт того, что выбрана позиция ожидания. Учитывая это пара евродоллар осталась в диапазоне, не получая возможности ни вырасти, ни снизиться.   

 Также ничего особенного не принесло заседание Банка Англии по монетарной политике. Как и ожидалось объем стимулирующих мер остался на прежнем уровне 375 млрд фунтов стерлингов, а ключевая процентная ставка на отметке в 0.50%. Комментарий банка оказался противоречивым, с одной стороны, констатировался факт замедления роста заработных плат в купе с понижением давления на инфляцию, а, с другой, было заявлено, что снижение стерлинга является «аргументом в пользу повышения ставки». На этом фоне британская валюта не смогла получить поддержку и продолжила снижение.

 Обнародованная экономическая статистика из США показала негативную динамику в ценах на экспорт и на импорт, которые соответственно упали на -1.1% и -1.2% против снижения ранее на 0.7% и -0.5%. Также выросло количество заявок на пособие по безработице до 284 000 против их количества на прошлой неделе в 277 000 и прогноза снижения до 275 000.

 Поступающие перед новым годом и уже после него данные из Штатов остаются в целом не очень позитивными, что вызвало на рынках рассуждения о том, что американская экономика также начинает замедляться, что внешних вызовов не удастся избежать. Перспективы роста инфляции по-прежнему остаются призрачными на фоне падения цен на сырьевые активы и особенно на сырую нефть, а значит планы ФРС связанные с дальнейшим повышением ставок могут быть сорваны. 

 Комментарий члена ФРС Булларда подтвердил эти опасения. Он заметил, что падение инфляционных ожиданий из-за низких цен на нефть «начинает вызывать опасения». Он заявил, что в настоящим момент сложилась корреляция между инфляцией и динамикой цен на нефть, что может сдержать рост первой. И хотя Буллард в целом остался позитивным его слова дорого стоят в понимании смещения фокуса в отношении перспектив роста ставок в Федрезерва ведь он активно выступал ранее на повышение процентных ставок.

 В пятницу внимание инвесторов будет обращено на публикацию данных по сальдо торгового баланса в еврозоне и к встрече министров финансов ЕС. Также будут опубликованы цифры по производственной инфляции, объему розничных продаж и объему промышленного производства в США. Снижение этих показателей будут усиливать падение ожиданий повышения ставки в марте, которое итак снизилось с декабрьского значение в 48% до 38% в марте. 

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets